3.2. Thực trạng các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp của các Công
3.2.1. Thực trạng các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp của của công ty TNHH Lâm
nghiệp Yên Sơn
Kết quả thực trạng các chỉ tiêu xác định giá trị doanh nghiệp của công ty TNHH lâm nghiệp Yên Sơn trong 3 năm từ năm 2017 đến năm 2019 được thể hiện ở biểu số liệu sau đây:
Biểu 3.3: Kết quả xác định giá trị doanh nghiệp của Công ty TNHH lâm nghiệp Yên Sơn năm 2017 - 2019 ĐVT: Đồng TT Tiêu chí xác định 201720182019 TĐPT (%) Giá trịTỷ trọng (%)Giá trị Tỷ trọng (%)Giá trị Tỷ trọng (%) ITÀI SẢN NGẮN HẠN24.622.452.04696,8224.161.413.36287,0724.131.501.64495,2399,00
1 Tiền và các khoản tương
đương tiền 1.235.799.370 4,86 60.466.759 0,22 481.433.358 1,90 62,42
2Các khoản phải thu ngắn hạn2.572.519.19610,1212.044.023.89043,4012.359.989.43848,78219,19
3Hàng tồn kho20.814.080.72081,8412.056.922.71143,4511.290.078.84744,5573,65
4Tài sản ngắn hạn khác52.7603,180,00
II.TÀI SẢN DÀI HẠN809.836.9053,183.587.254.76612,931.208.952.2374,77122,18
1Tài sản cố định707.773.1052,783.427.417.78812,351.143.012.4864,51127,08
2Đầu tư tài chính dài hạn0,00
3Tài sản dài hạn khác102.063.8000,40159.836.9780,5865.939.7500,2680,38
TỔNG CỘNG TÀI SẢN25.432.288.951100,0027.748.668.128100,0025.340.453.881100,0099,82
( Nguồn: Phịng tài chính kế tốn)
Kết quả biểu 3.6 cho thấy tiêu chí sử dụng để xác định giá trị doanh nghiệp tại cơng ty TNHH lâm nghiệp n Sơn khơng có sự thay đổi qua 3 năm, 2017-2019. Việc xác định giá trị của công ty sử dụng phương pháp tài sản và theo đúng quy định của Bộ Tài chính. Giá trị của doanh nghiệp được phân thành 2 nhóm là tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn.
Tài sản ngắn hạn của công ty chủ yếu là tài sản ngắn hạn, chiếm đến hơn 90% tổng tài sản của công ty, bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác. Trong đó tiền và các khoản tương đương tiền là tiền lưu động có trong bảng cân đối kế tốn hiện tại. Các khoản phải thu ngắn hạn là tiền khách hàng cịn nợ cơng ty, đã xuất hóa đơn nhưng chưa được chuyển tiền. Hàng tồn kho của công ty chủ yếu là tiêu chí giá trị rừng trồng sản xuất và một phần từ giá trị gỗ xẻ, gỗ dăm tồn kho chưa tiêu thụ. Tiêu chí giá trị rừng sản xuất được tập hợp từ các chi phí phát sinh trong q trình xây dựng rừng và chi phí chăm sóc rừng hàng năm. Tài sản ngắn hạn khác là những tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhưng không được xếp vào các mục trên.
Sử dụng các tiêu chí như trên để tính tốn tài sản ngắn hạn của cơng ty có hạn chế là giá trị rừng được tập hợp vào mục hàng tồn kho, với cách tính như vậy thì chỉ cho thấy chi phí bỏ ra khi trồng rừng mà không cho biết được giá trị tiềm năng, do đó đối với doanh nghiệp lâm nghiệp cần tách riêng giá trị rừng thành mục riêng. Tiêu chí giá trị hàng tồn kho giảm mạnh từ 20,81 tỷ đồng vào năm 2017 xuống còn 11,29 tỷ đồng vào năm 2019. Sở dĩ tiêu chí giá trị hàng tồn kho giảm do cơng ty đã khai thác diện tích rừng sản xuất và giá trị hàng tồn kho chuyển sang phần phải thu ngắn hạn từ khách hàng.
Tài sản dài hạn bao gồm tài sản cố định hữu hình, đầu tư dài hạn của doanh nghiệp và tài sản dài hạn khác, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng tài sản của cơng ty. Tiêu chí giá trị tài sản dài hạn củacông ty chủ yếu là giá trị tài sản cố định, tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng không đáng kể. Tài sản cố định của cơng ty là giá trị cịn lại trên sổ kế toán của nhà cửa vật kiến trúc và máy móc thiết bị, tài sản cố định của cơng ty có sự biến động lớn trong 3 năm, với tốc độ phát triển bình quân đạt 127,08%, sự biến động này là do hoạt động mua sắm và thanh lý tài sản cố định của công ty. Tài sản dài hạn khác là giá trị cịn lại trên sổ kế tốn của máy móc và thiết bị sản xuất nhỏ như máy phát cỏ, máy phun thuốc.
Tóm lại qua phân tích thực trạng giá trị tài sản của cơng ty, chúng ta có thể thấy tài sản của cơng ty chủ yếu là tiêu chí giá trị tài sản ngắn hạn, cịn tiêu chí giá trị tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng thấp. Giá trị tài sản của cơng ty nằm phần lớn ở tiêu chí hàng tồn kho.
Cơng ty TNHH MTV lâm nghiệp Yên Sơn không xác định tiêu chí giá trị quyền sử dụng đất và tiêu chí giá trị lợi thế kinh doanh (giá trị vơ hình) vào giá trị doanh nghiệp. Giá
trị quyền sử dụng đất chưa được cơng ty đưa vào tính tốn vì cơng ty chọn phương án thuê đất trả tiền hàng năm nên không đưa vào xác định giá trị doanh nghiệp. Giá trị lợi thế kinh doanh cũng chưa được đưa vào tính tốn vì so với các cơng ty tương tự thì Cơng ty TNHH MTV Lâm nghiệp n Sơn khơng có lợi thế nào khác biệt để tính tốn lợi thế kinh doanh. Thêm vào đó tiêu chí các khoản nợ của doanh nghiệp cũng không được thống kê trong bảng cân đối tài sản của cơng ty.
Như vậy có thể thấy với phương pháp tài sản và các tiêu chí được thống kê trong bảng cân đối, mục tiêu của công ty là xác định giá trị dựa trên hiện trạng tài sản công ty đang sở hữu. Giá trị rừng đưa vào mục hàng tồn kho, cách hạch toán như vậy chưa thực sự hợp lý khi xác định giá trị doanh nghiệp. Phương pháp này không cho thấy được giá trị doanh nghiệp sau khi trừ đi các khoản nợ, cũng như không thể hiện được lợi thế và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai.
3.2.2. Thực trạng các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp của của công ty TNHH MTV lâm nghiệp Quy Nhơn.
Kết quả thực trạng các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp của cơng ty TNHH MTV lâm nghiệp Quy Nhơn trong 3 năm (2017-2019) được thể hiện ở biểu 3.4.
Cũng giống như công ty TNHH MTV lâm nghiệp Yên Sơn, công ty TNHH MTV lâm Nghiệp Quy Nhơn cũng xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản và sử dụng bảng cân đối tài sản, hình thức sổ kế tốn chứng từ ghi sổ, theo đúng quy định của Bộ Tài chính.
Giá trị phần vốn Nhà nước bao gồm tiêu chí giá trị tài sản ngắn hạn và tiêu chí giá trị tài sản dài hạn, tiêu chí giá trị quyền sử dụng đất và giá trị vơ hình như lợi thế kinh doanh chưa được đưa vào tính tốn tài sản của cơng ty. Bởi vì đất của cơng ty là đất th trả tiền hàng năm nên không đưa vào xác định giá trị doanh nghiệp.
Tuy nhiên so với công ty TNHH MTV lâm nghiệp n Sơn thì các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp được công ty TNHH MTV lâm nghiệp Quy Nhơn tập hợp chi tiết hơn, sở dĩ có sự khác biệt này là do đặc điểm sản xuất kinh doanh và sự khác biệt về quy trình kế tốn của các cơng ty.
Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của công ty, khoảng 90%. Tài sản ngắn hạn của công ty bao gồm 5 khoản mục; tiền và các khoản tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho, và tài sản ngắn hạn khác.
Trong đó tiền và các khoản tương đương tiền là tiền lưu động có trong bảng cân đối kế toán hiện tại, tiền và các khoản tương đương tiền có xu hướng tăng qua 3 năm với tốc độ phát
triển bình quân đạt 155,59%, khoản mục này tăng lên do công ty thu tiền về từ các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn.
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của cơng ty chủ yếu là tiền gửi ngân hàng, khoản mục này chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng tài sản của cơng ty và có xu hướng giảm dần qua 3 năm với tốc độ phát triển bình quân đạt 55,65%. Các khoản phải thu ngắn hạn là tiền khách hàng cịn nợ cơng ty, đã xuất hóa đơn nhưng chưa được chuyển tiền. Khoản phải thu ngắn hạn của cơng ty có xu hướng tăng nhanh, với tốc độ phát triển bình quân đạt 144,6%.
Hàng tồn kho của cơng ty chủ yếu là tiêu chí giá trị rừng trồng sản xuất, được tập hợp từ chi phí trồng và chăm sóc rừng hàng năm. Do chưa tính đến giá trị tiềm năng của rừng cũng như chưa sử dụng tỷ lệ chiết khấu để quy đổi dòng tiền theo thời gian nên giá trị rừng được tính rất thấp, khơng phản ánh đúng giá trị thực tế. Giá trị hàng tồn kho của công ty chiếm khoảng 30% giá trị tổng tài sản, và có xu hướng tăng lên với tốc độ phát triển bình quân đạt 114,72%. Tài sản ngắn hạn khác là những tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhưng không được xếp vào các mục trên, khoản mục này có giá trị khơng đáng kể.
Tài sản dài hạn của cơng ty được tập hợp thành sáu khoản mục bao gồm; các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, tài sản dở dang dài hạn, đầu tư tài chính dài hạn, tài sản dài hạn khác. So với cơng ty TNHH lâm nghiệp n Sơn thì tiêu chí xác định tài sản dài hạn của cơng ty TNHH lâm nghiệp Quy Nhơn đã tính đến giá trị bất động sản đầu tư, tuy nhiên giá trị đất rừng vẫn chưa được đưa vào tính tốn.
Tiêu chí giá trị tài sản dài hạn của công ty chủ yếu là giá trị tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn. Tài sản cố định của cơng ty là giá trị cịn lại trên sổ kế toán của nhà cửa vật kiến trúc và máy móc thiết bị, tài sản cố định của cơng ty có xu hướng tăng lên qua 3 năm, với tốc độ phát triển bình quân đạt 130,44%.
Biểu 3.4: Kết quả xác định giá trị doanh nghiệp của công ty TNHH lâm nghiệp Quy Nhơn (2017-2019) ĐVT: Đồng TTTiêu chí201720182019TĐPT (%) Giá trịTỷ trọng (%)Giá trị Tỷ trọng (%)Giá trị Tỷ trọng (%) ITÀI SẢN NGẮN HẠN47.746.777.56091,5444.410.583.115 87,5246.738.244.60785,5798,94
1Tiền và các khoản tương đương tiền 3.948.686.376 7,57 4.452.075.8008,7710.051.847.15818,40 159,55 2Đầu tư tài chính ngắn hạn 24.960.000.000 47,85 20.800.000.00040,997.730.000.00014,15 55,65 3Các khoản phải thu ngắn hạn 5.768.291.328 11,06 5.195.242.19210,2412.060.585.17122,08 144,60
4Hàng tồn kho 12.838.372.175 24,61 13.888.228.19027,3716.895.812.27830,93 114,72
5Tài sản ngắn hạn khác231.427.6810,4475.036.9330,15-
IITÀI SẢN DÀI HẠN4.412.255.2798,466.330.795.24512,487.883.281.70314,43133,67
1Các khoản phải thu dài hạn---
2Tài sản cố định 3.359.484.279 6,44 4.174.003.0758,235.716.283.76110,47 130,44
3Bất động sản đầu tư---
4Tài sản dở dang dài hạn 7.771.000 0,01 221.997.9420,44221.997.9420,41 534,49
5Đầu tư tài chính dài hạn 1.045.000.000 2,00 1.945.000.0003,831.945.000.0003,56 136,43
6Tài sản dài hạn khác---
TỔNG CỘNG TÀI SẢN52.159.032.839100,0050.741.378.360100,0054.621.526.310100,00102,33
( Nguồn: Phịng tài chính kế tốn)
Tài sản dở dang dài hạn là tập hợp các chi phí sản xuất kinh doanh dở dang dài hạn và chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn, khoản mục này chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản dài hạn của cơng ty.
Nhìn chung các tiêu chí dùng để xác định giá trị doanh nghiệp của công ty lâm nghiệp Quy Nhơn là phù hợp. Tuy nhiên vẫn còn hạn chế khi giá trị rừng trồng được tập hợp vào khoản mục giá trị hàng tồn kho, một hạn chế khác là cơng ty chưa tính giá trị đất rừng và đất thương mại dịch vụ vào tài sản của công ty.
3.2.3. Thực trạng các tiêu chí xác định giá trị doanh nghiệp của công tyTNHH MTV lâm nghiệp La Ngà