CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 2007 2008 2009
A. Chỉ số khả năng thanh toán
1.Khả năng thanh toán hiện thời 2.49 0.53 1.03 2. Khả năng thanh toán nhanh 2.42
0.49
0. 90
3. Chỉ số lưu lượng tiện mặt(tỷ đ) 721.688 1117.904 1074.504 B. Chỉ số phương cách tạo vốn
3. Chỉ số CPT 55.24% 44.20% 39.40%
4. Chỉ số nợ trên vốn cổ phần 1.08 2.82 1.92 C. Các chỉ số khả năng sinh lời của
công ty
1.chỉ số lợi nhuận hoat động 1 1 1
2.Chỉ số lợi nhuận ròng 21.05% 25.02% 19.96% 3.Thu nhập mỗi cổ phần EPS 5233.2 7059.8 3884.2 4.Doanh lợi doanh thu ROS 21.05% 25.02% 19.96%
5.Doanh lợi tổng tài sản ROA 13.31% 10.81% 6.61% 6.Doanh lợi vốn chủ sở hữu ROE 31.49% 43.74% 19.32%
7.Tỷ lệ chi trả cổ tức 30% 30% 30%
D. Tỷ số hoạt động
1.Vòng quay các khoản phải thu 2.60 3.53 3.23 2.Vòng quay hàng tồn kho 59.94 21.37 12.75 4.Hiệu suất sử dụng tài sản 0.63 0.43 0.33 5.Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần 1.50 1.75 0.97 E. Tỉ số đòn bẩy tài chính
1.Tỉ số nợ trên tổng tài sản 0.45 0.70 0.66 2.tỷ số nợ trên vốn cổ phần 0.41 0.50 0.57 3.Khả năng thanh toán lãi vay
6.36 3.83 2. 63
1. Chỉ số khả năng thanh toán
Chỉ số thanh toán của PVD còn kém,là một công ty chuyên cung cấp sản phẩm và dịch vụ về ngành dầu khí thì khả năng chuyển từ các khoản nợ qua tài sản còn kém(thông thường ngành dịch vụ có khả năng thanh toán đạt 1.5 là tốt). Nhìn chung qua các năm chỉ có năm 2007 là có tính thanh khoản cao, đến năm 2008 thì công ty chịu cuộc khủng hoảng dẫn đến tính thanh khoản giảm, 2 năm gần đây PVD bắt đầu khôi phục lại. Bên cạnh đó,PVD đang cố gắng giảm hàng tồn kho để tăng giá trị thanh khoản nhanh của công ty(chỉ số khả năng thanh toán nhanh càng về sau càng cao). Tuy nhiên,PVD vẫn có tính thanh khoản khá cao so với một số công ty trong ngành (PGT cao nhất nhưng không kinh doanh cùng lĩnh vực với PVD mà chủ yếu là về dịch vụ giao thông,phương tiện,SFC cũng tương tự,chỉ có PVC,PVS là có những dịch vụ trên biển)
2. Chỉ số phương cách tạo vốn
Trong những năm trước khủng hoảng,PVD có 1 cấu trúc vốn phù hợp với chỉ số cổ phiếu thường chiếm trên 50% cấu trúc vốn; điều này cho thấy tính tự chủ về tài chính của PVD cao và khả năng sinh lời cho cổ đông cao vì có đòn bẩy tài chính.
vốn thiên về nợ với tỷ trỏng trên vốn dài hạn,công ty sử dụng đòn bẩy tài chính khá cao:rủi ro sẽ tăng lên(một cấu trúc vốn vững chắc là không để nợ quá nhiều vượt quá 50%).PVD đã sử dụng lượng vốn vay đáng kể nhưng chủ yếu là các khoản vay ngân hàng và công ty petrovietnam,không phát hành cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu. Đa phần kinh phí hoạt động của công ty là vốn vay
3. Các chỉ số khả năng sinh lời của công ty
Năm 2009,1000đ doanh thu của PVD tạo ra được 190đ lợi nhuận sau thuế, so với các doanh nghiệp cù ngành thì PVD đem lại đồng lợi nhuận cao nhất cho nhà đầu tư so với các công ty cùng ngành (PGT là 3.92%,PVC là 5.4%,PVS là 5.3%,SFC là 2.03%),điều này cũng cho thấy công việc kinh doanh của PVD hiệu quả hơn các công ty khác nhưng do công ty sử dụng đòn bẩy tài chính khá cao nên phần lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ không được nhiều
4. Các chỉ số doanh lợi
So với những năm đầu thì sau năm 2008 các chỉ số doanh lợi của công ty còn thấp,chưa khôi phục hoàn toàn giống như trước khủng hoảng,2 quý đầu năm 2010 1000đ vố chủ sở hữu chỉ mang lại có 40đ lợi nhuận cho nhà đầu tư dù công ty khuếch đại được tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu lớn hơn trỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản vì sử vốn vay hiệu quả; song hiệu quả chưa cao chưa đáp ứng được mức sinh lợi kì vọng của nhà đầu tư trong năm nay. Năm 2010 trong 2 quý đầu,so với các công ty cùng ngành thì PVD có chỉ số ROE ở mức trung bình nhưng xét về lĩnh vực chuyên môn mà từng công ty kinh doanh thì PVD xếp thứ 2 sau PVS(SFC cao nhất nhưng không kinh doanh cùng lĩnh vực với PVD mà chủ yếu là về dịch vụ giao thông,phương tiện,PGT cũng tương tự,chỉ có PVC,PVS là có những dịch vụ trên biển và có những sản phẩm cạnh tranh với PVD)
5. Vòng quay
Vòng quay luân chuyển hàng tồn kho năm 2009,2010 tăng điều này cho thấy sự tồn đọng sản phẩm cao(năm 2006 có 17.5 ngày,2007 có 6 ngày,2008 có 17 ngày nhưng đến 2009 lên 29 ngày và trung bình 2 quý năm 2010 là 70 ngày). Tuy nhiên,do lĩnh vực kinh doanh của PVD là các dịch vụ là sản phẩm như thuốc nổ,hóa chất phục vụ ngành khoan... nên không lo hàng tồn kho bị hư hỏng với số ngày như trên nhưng qua số liệu các năm cho thấy sản phẩm của PVD đang dần mất tính cạnh tranh hoặc thị phần thu hẹp lại. Vòng quay các khoản phải thu cũng
khá thấp do chính sách bán chịu của công ty (có những khoản bán chịu với thời hạn 1 năm);vốn bị chiếm dụng khá nhiều nhưng bù lại với tình hình kinh tế như hiện nay thì một chính sách bán chịu của PVD sẽ làm tăng sức cạnh tranh của sản phẩm. Vòng quay tổng tài sản thấp cho thấy công ty chưa hoạt động hết công suất và có thể mở rộng hoạt động thêm; 1000đ tài sản tạo ra 127đ doanh thu(2 quý 2010)
Tóm lại:
Khả năng thanh toán của PVD khá tốt trong mấy năm vừa qua, trừ năm 2008 khi khả năng thanh toán hiện hành của PVD chỉ có 0,53 và khả năng thanh toán nhanh chỉ ở mức 0,49 thấp hơn mức an toàn là 1 và 0,5. Trong 2 năm 2006 và 2007, hệ số nợ trên tổng tài sản của PVD giảm trong khi đó lại tăng lên rất mạnh vào năm 2008 do doanh nghiệp cần vốn đầu tư vào tài sản dài hạn, do đó hệ số nợ/ vốn chủ sở hữu tăng từ 76,66% năm 2007 lên 182,74% năm 2008. Tuy nhiên khoản nợ của doanh nghiệp chủ yếu là nợ dài hạn nên trong ngắn hạn doanh nghiệp không gặp khó khăn trong thanh khoản, tuy nhiên không nên duy trì mức tỷ lệ này quá thấp như năm 2008 sẽ làm cho xấu tình hình tài chính của công ty. Hiện nay, tỷ lệ này được duy trì ở mức 1,28 mức khá tốt cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Đồng thời hệ số nợ của doanh nghiệp xuống mức 150,71% vốn chủ sở hữu, trong tương lai doanh nghiệp nên cơ cấu dần dần lại khoản nợ để không làm ảnh hưởng tới dòng tiền của mình. PVD có khoản vay ngoại tệ bằng USD đó rủi ro từ khoản vay này khá lớn, PVD liên tục phải trích lập dự phòng chênh lệch tỷ giá khi thị trường tiền tệ hiện nay không ổn định, tuy nhiên do doanh thu của PVD lại chủ yếu bằng ngoại tệ nên sẽ hạn chế được rủi ro tỷ giá xảy ra. Công ty có tỷ suất sinh lời tương đối cao. Nhưng ROA và ROE năm 2009 giảm so với năm 2008 do PVD đầy tư vào việc đóng mới các giàn khoan nhưng các tài sản này chưa hoạt động nên khả năng sinh lời chưa có. Điều này sẽ được khắc phục trong thời gian tới khi các giàn mới này đi vào hoạt động, tỷ suất sinh lời sẽ được nâng cao.
So sánh với các DN cùng
ngành (2009) PVD PGT PVC PVS SFC
Khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán hiện thời 1.03 5.34 1.32 1.02 1.58 Khả năng thanh toán nhanh 0.90 5.23 0.83 0.93 1.10
CF(tỷ đ) 1074.50 166.66 102.61 902.11 48.59 Chỉ số cấu trúc tạo vốn của
công ty
Tỷ số nợ trên tài sản(lần) 0.66 0.38 0.44 0.71 0.45 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở
hữu(lần) 1.92 0.61 0.78 2.49 0.82
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn dài
hạn(lần) 0.57 0.05 0.00 0.51 0.01 Chỉ số cổ phiếu thường 0.39 0.84 0.97 0.43 0.93 Giá trị sổ sách (BV)(đơn vị: Đồng) 18454 41868 17490 17656 15455 Các chỉ số thể hiện khả năng sinh lời
Chỉ số lợi nhuận hoạt động 100.00% 99.96% 94.82% 635.79% 100.00% Chỉ số lợi nhuận ròng 19.96% 11.32% 8.61% 34.18% 4.01% Các chỉ số doanh lợi ROS 19.96% 11.32% 9.08% 5.38% 4.01% ROA 6.61% 22.06% 10.58% 4.63% 18.34% ROE 19.32% 35.53% 18.88% 16.31% 33.40% Vòng quay Vòng quay hàng tồn kho 12.7 1061.7 5.5 24.5 21.4
Vòng quay các khoản phải thu 3.2 11.4 4.1 3.9 30.4
Vòng quay tổng tài sản 0.3 1.9 1.2 0.9 4.6