1.6 Hoạt động M&A trong lĩnh vực ngân hàng trên thế giới và kinh nghiệm cho
1.6.1 Hoạt động M&A trên thế giới
Hoạt động M&A trên thế giới đã và đang diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt là ở các nước đang phát triển. Một giao dịch thành công có thể đem lại những thay đổi tích cực và dài hạn cho doanh nghiệp tham gia. Tuy nhiên, trên thực tế số thương vụ M&A thất bại trên thị trường cũng không ít. (Theo số liệu thống kê của Coopers & Lybrand năm 1996 có tới 66% các thương vụ M&A là thất bại, thống kê của Arthur Andersen năm 2000 là 63%, thống kế của KPMG năm 2001 là 31%)
Tại Việt Nam, hoạt động M&A được manh nha hình thành từ sau khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 nên còn khá non trẻ và sơ khai. Vì vậy, để có thể tìm ra những giải pháp cho hệ thống tài chính – ngân hàng Việt Nam trước làn sóng M&A mạnh mẽ hiện nay trên thị trường, chúng ta cần tìm hiểu và học hỏi nhiều kinh nghiệm của các thị trường M&A chuyên nghiệp trên thế giới.
Hoạt động M&A trên thế giới trải qua với những thăng trầm cùng với sự phát triển của nền kinh tế, đặc biệt là sự phát triển của thị trường tài chính thế giới, với 6 chu kỳ đỉnh cao tương ứng cho 6 làn sóng hoạt động M&A:
Giai đoạn 1895 – 1904: Giai đoạn sáp nhập cho mục đích độc quyền. Hoạt động M&A thời kỳ này diễn ra chủ yếu giữa các doanh nghiệp cạnh tranh cùng một dòng sản phẩm, cùng thị trường với mục đích tạo nên sự độc quyền trong ngành. Vào thời kỳ này, hoạt động M&A chủ yếu diễn ra ở các ngành sản xuất công nghiệp cơ bản, dầu hỏa, viễn thông.
Giai đoạn 1916 – 1929: Giai đoạn sáp nhập với mục đich độc quyền nhóm bán. Làn sóng hoạt động M&A xuất hiện sau kết thúc chiến tranh thế giới thứ 2 và mở đầu cho sự phát triển của ngành công nghệ truyền thông. Hoạt động M&A trong giai đoạn này có xu hướng kết hợp giữa các doanh nghiệp nằm trên cùng một chuỗi giá trị, giúp họ kiểm soát tốt các kênh phân phối. Điều này làm cho việc mở rộng mạng lưới kinh doanh được phát triển thông qua hệ thống công nghệ truyền thông. Các cuộc sáp nhập chủ yếu xảy ra ở các lĩnh vực mỏ, dầu lửa, thực phẩm, hóa học, ngân hàng, ô tô.
Giai đoạn 1965 – 1970: Giai đoạn sáp nhập tổ hợp (sáp nhập tập đoàn). Đây là giai đoạn mà nền kinh tế thế giới góp mặt với sự xuất hiện phổ biến của các tập đoàn, công ty đa quốc gia. Nhiều công ty Mỹ bắt đầu đầu tư ra nước ngoài do các chính sách khuyến khích về thuế, giảm bớt các rào cản thương mại, giảm chi phí vận chuyển. Làn sóng hoạt động M&A chấm dứt vào đầu những năm 1970 khi chỉ số chứng khoán Dow Jones giảm, đồng thời là cuộc khủng hoảng năng lượng thế giới nổ ra.
Giai đoạn 1980 – 1990: Giai đoạn sử dụng đòn bẩy tài chính để thực hiện M&A đặc biệt là M&A xuyên quốc gia. Đây là thời kỳ mà hình thức thâu tóm diễn ra khá mạnh mẽ. Bất kỳ công ty nào nếu không phát huy hết khả năng của mình đều có nguy cơ bị thâu tóm. Vào những năm 1980, các cuộc thâu tóm trên thế giới diễn ra chậm lại và chấm dứt khi thị trường trái phiếu sụp đổ, các Ngân hàng thương mại ở Mỹ gặp khó khăn với các khoản nợ, tính thanh khoản về vốn thấp.
Giai đoạn 1992 – 2001: Giai đoạn cấu trúc lại chiến lược. Là sự kết hợp của các ngành công nghiệp và toàn cầu hóa. Hoạt động M&A diễn ra thành lập các tập
đoàn tài chính lớn mạnh trên thế giới như Citicorp/Travelers, Chase Manhattan/J.P.Morgan.
Giai đoạn 2003- 2008: Làn sóng hoạt động M&A phát triển trên phạm vi trên toàn thế giới hay còn gọi là làn sóng toàn cầu hóa. Trong giai đoạn này các công ty tập trung vào sự phù hợp nhiều hơn là về mặt chiến lược của giao dịch cũng như chú ý nhiều hơn vào các vấn đề hòa nhập hậu sáp nhập.
Hình 1.1: Các làn sóng M&A trong lịch sử
Nhìn vào 6 chu kỳ này, chúng ta nhận thấy hầu hết các chu kỳ hoạt động M&A đều rơi vào những giai đoạn kinh tế phát triển, nhất là giai đoạn thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh, phát triển càng mạnh thì dẫn đến làn sóng hoạt động M&A càng cao.
Theo thống kê sơ bộ của hãng thông tin tài chính Thomson Financial thì năm 2006 và 2007 là những năm có nhiều kỷ lục mới về giá trị giao dịch trên thị trường M&A toàn cầu. Năm 2007 tổng giá trị các vụ M&A đạt 4.191 tỷ USD, tăng 24% so với mức 3.371 tỷ USD vào năm 2006. Các chuyên gia kinh tế đánh giá 2007 là năm bùng nổ của thị trường M&A do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính, tập trung ở những nước có nền kinh tế phát triển, đứng đầu là Châu Âu và Mỹ. Những vụ mua lại, sáp nhập trong năm này tập trung chủ yếu vào các lĩnh vực như ngân hàng, tài chính, công nghiệp dầu khí, công nghệ thông tin, công nghệ ô tô. Trong
đó, thương vụ lớn có thể được kể đến là tập đoàn Royal Bank for Scotland, Fortis và Santander mua lại ABN-AMRO Holding NV với giá 98 tỉ USD đã làm cho hoạt động M&A xuyên quốc gia đạt mức kỷ lục với số lượng các vụ M&A vào năm 2007 đạt 10.145 trường hợp. Thị trường Châu Âu, và Mỹ vẫn là thị trường luôn diễn ra các hoạt động M&A sôi nổi nhất thế giới.
Hình 1.2: Số lƣợng và giá trị các thƣơng vụ M&A trên thế giới từ 1995 – 2011
(Nguồn: Thomson Financial)
Cuộc khủng hoảng tài chính trên thế giới đã dẫn đến cuộc khủng hoảng thanh khoản trên các thị trường tiền tệ và thị trường nợ tại nhiều quốc gia phát triển đã làm cho các hoạt động M&A bắt đầu suy giảm trong năm 2008. Do đó trong hai năm 2008 và 2009, hoạt động M&A trên thế giới giảm sút cả về số lượng và giá trị giao dịch, giá trị giao dịch M&A trên thế giới giảm xuống còn 2.531 tỷ USD năm 2008 và giảm xuống còn 1.757 tỷ USD năm 2009 (giảm 40% và 31% so với năm trước). Năm 2010 và năm 2011, hoạt động M&A có tăng trưởng nhẹ nhưng không có bước đột phá so với 2009 (chỉ đạt mức 2.117 tỷ USD năm 2010 và 2.149 tỷ USD năm 2011). Tuy nhiên trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động mạnh, gây ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp, thì thông thường tiếp theo sau là sự phát
triển mạnh của hoạt động M&A. Vì thế theo dự đoán M&A trên toàn cầu sẽ có sự tăng trưởng trong thời gian tới.