1.1 TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.1.2.2 Cấu trúc thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Thị trường TPDN, là một thị trường tài chính diễn ra các hoạt động phát hành và mua bán các TPDN.
Thị trường sơ cấp
Trần Vinh Quang (2017) định nghĩa rằng: “Thị trường trái phiếu sơ cấp là thị trường giao dịch, mua bán những trái phiếu lần đầu tiên phát hành. Khi doanh nghiệp có nhu cầu huy động vốn kinh doanh bằng chứng khoán nợ, họ sẽ phát hành trái phiếu cho các tổ chức, cá nhân đầu tư trên thị trường sơ cấp. Nói cách khác, thị trường trái phiếu sơ cấp là nơi trực tiếp cung ứng vốn kinh doanh cho doanh nghiệp.”
Với đặc tính thị trường sơ cấp là nơi phát hành lần đầu tiên TPDN, vì thế nó được coi là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành và chỉ tạo ra phương tiện huy động vốn. Vì thế, vai trò của nó là tạo ra hàng hóa cho thị trường giao dịch và dùng để tăng vốn về mặt vĩ mô. Nhà phát hành (người bán TPDN) trong trường hợp này là người huy động vốn và người đầu tư mua chứng khoán là nhà đầu tư. Lần phát hành đầu tiên luôn quan trọng, bởi đây là giai đoạn gay go nhất bởi nếu không đạt được kết quả thì TPDN phát hành sẽ không tiêu thụ được; dẫn đến việc mất uy tín của đơn vị phát hành. Không phải ai cũng có điều kiện để phát hành thành công; nên thị trường sơ cấp sẽ là cầu nối giữa nhà phát hành và người đầu tư, là nơi bảo lãnh phát hành TPDN.
Thị trường thứ cấp
Viện khoa học ngân hàng (1997) cho rằng: “Thị trường thứ cấp cho TPDN là các thị trường chứng khoán có tổ chức và thị trường chứng khoán ngoài danh mục hay còn gọi là thị trường phi tập trung.”
Trần Vinh Quang (2017) phát biểu rằng: “Thị trường thứ cấp là nơi giao dịch các loại TPDN đã được phát hành trên thị trường sơ cấp. Hoạt động của thị trường thứ cấp tạo khả năng thanh khoản cho trái phiếu. Thị trường thứ cấp có đặc điểm là loại thị trường hoạt động liên tục, số tiền thu từ bán trái phiếu không thuộc về
doanh nghiệp phát hành mà thuộc về nhà đầu tư đã nhượng lại quyền sở hữu trái phiếu cho nhà đầu tư khác.”
Thị trường thứ cấp không làm tăng vốn cho nền kinh tế nhưng có ý nghĩa quan trọng, tạo nên một cơ chế thu hút tiền tích lũy vào phát triển sản xuất và tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thể rút vốn khỏi thị trường. Thị trường thứ cấp bao gồm thị trường tập trung tại các sở giao dịch và phi tập trung (OTC) giao dịch TPDN.