6. Kết cấu của luận văn
1.3.1. Các nhân tố chủ quan
Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận
Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận có ảnh hƣởng trực tiếp tới quy mô của vốn huy động. Khi doanh thu ổn định sẽ có nguồn để lập quỹ trả nợ đến hạn, khi kết quả kinh doanh có lãi sẽ là nguồn để trã lãi vay. Trong trƣờng hợp này tỷ trọng của vốn huy động trong tổng số vốn của doanh nghiệp sẽ cao và ngƣợc lại.
Cơ cấu tài sản
Vốn là biểu hiện bằng tiền của tài sản nên đặc điểm cơ cấu vốn cũng chịu sự chi phối của cơ cấu tài sản. Toàn bộ tài sản của doanh nghiệp có thể chia ra tài sản lƣu động và tài sản cố định. Tài sản cố định là tài sản có thời gian thu hồi vốn dài. Do đó nó đƣợc đầu tƣ bằng nguồn vốn dài hạn (Vốn chủ sở hữu và vay nợ dài hạn). Ngƣợc lại, tài sản lƣu động sẽ đƣợc đầu tƣ một phần của vốn dài hạn, còn chủ yếu là vốn ngắn hạn.
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành
Những doanh nghiệp nào có chu kỳ sản xuất dài, quay vòng của vốn chậm thì cơ cấu của vốn sẽ nghiêng về chủ sở hữu (hầm mỏ, khai thác, chế biến,..) Ngƣợc lại những ngành nào có chu kỳ sản xuất ngắn, vòng quay của vốn nhanh...(thƣơng mại, dịch vụ, …) thì vốn đƣợc huy động từ các khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng lớn.
Doanh lợi vốn và lãi suất vốn huy động
Khi doanh lợi vốn lớn hơn lãi suất vốn vay là cơ hội tốt để gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Do đó khi có nhu cầu tăng vốn ngƣời ta thƣờng đƣợc chọn hình thức huy động từ vốn vay, từ thị trƣờng vốn. Ngƣợc lại, khi có doanh lợi vốn nhỏ hơn lãi suất vay thì cấu trúc vốn lại nghiêng về vốn chủ sở hữu.
Mức độ chấp nhận rủi ro của người lãnh đạo
Trong kinh doanh phải chấp nhận mạo hiểm có nghĩa là phải chấp nhận sự rủi ro, nhƣng điều đó lại đồng nghĩa với cơ hội để gia tăng lợi nhuận (mạo hiểm càng cao thì rủi ro càng nhiều nhƣng lợi nhuận lại càng lớn). Do đó có thể có một số nhà quản trị sẵn sàng sử dụng nhiều nợ hơn để gia tăng lợi nhuận.
Tuy nhiên các nhà quản trị cần phải cân nhắc kỹ trƣớc khi ra quyết định tăng tỷ trọng vốn vay nợ bởi lẽ tăng mức độ mạo hiểm và chỉ cần một sự thay đổi nhỏ về doanh thu và lợi nhuận theo chiều hƣớng giảm sút sẽ làm cho cán cân thanh toán mất thăng bằng, nguy cơ phá sản sẽ tăng.
Trình độ của nhà quản trị và quy mô của doanh nghiệp
- Trình độ quản lý của lãnh đạo doanh nghiệp mà cụ thể là trình độ của nhà quản trị tài chính sẽ quyết định trực tiếp đến chất lƣợng công tác quản trị vốn lƣu động của doanh nghiệp.
- Quy mô, uy tín và vị thế của doanh nghiệp sẽ quyết định quy mô, hiệu quả của vốn lƣu động trong doanh nghiệp.