CHƯƠNG 2 : THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI TẠI VIỆT NAM
2.2 Thị trường ngoại hối tại Việt Nam trước khi ra nhập WTO
Trong những năm qua, mặc dù thị trường ngoại hối diễn biến khá phức tạp song có thể khẳng định, 1 thành cơng quan trọng trong quản lí Nhà nước về điều hành hoạt động ngân hàng và điều hành CSTT đó chính là chính sách quản lí ngoại hối khơng ngừng được đổi mới và hồn thiện, phù hợp với tiến trình chung của nền kinh tế, sự phát triển của hệ thống ngân hàng Việt Nam, hướmg tới phù hợp với thơng lệ quốc tế và ngun lí của kinh tế thị trường.Nhưng bên cạnh đó chúng ta cũng cịn 1 số hạn chế cần khắc phục.Nhìn từ thực trạng hoạt động quản lí ngoại hối ở Việt Nam có thể thấy nổi bật lên 1 số điểm sau:
2.2.1 Về cơ chế điều hành tỉ giá
Từ đầu năm 1999 NHNN đã chính thức bỏ cơ chế điều hành tỉ giá theo kiểu bao cấp như trước đây, chuyển sang chỉ cơng bố tỉ giá giao dịch bình quân hàng ngày trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, thay vì cơng bố tỉ giá chính thức như trước.Các NHTM chủ động quy định tỉ giá theo biên độ quy điịnh trên cơ sở tỉ giá do NHNN công bố và yêu cầu kinh doanh của mình, cung cầu ngoại tệ trên thị trường.
Biên độ quy định tỉ giá các NHTM được phép giao dịch cũng không ngừng được điều chỉnh phù hợp với diễn biến cung cầu ngoại tệ trong nền kinh tế và trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng theo hướng khuyến khích xuất khẩu.Nếu như trong giai đoạn đầu 1999-2000, khi mới thực hiện cơ chế này, NHNN còn quy định quá chi tiết các mức biên độ và biên độ quá hẹp, được coi là vẫn can thiệp quá sâu vào cơng việc kinh doanh của các NHTM, thì nó cũng dần dần được chỉnh sửa theo hướng nới rộng hơn và ít kì hạn chi tiết hơn; cụ thể như sau:
+ Trong giai đoạn từ 26-2-1999 đến 30-8-2001, NHNN quy định tới 12 kì hạn khác nhau: khơng kì hạn, kì hạn 30 ngày, từ 31 đến 44 ngày, … với biên độ tương ứng từ 0, 10%, …, đến 3, 5%.
+ Trong giai đoạn từ 1-9-2000 đến 17-9-2001; NHNN vẫn quy định 12 kì hạn, với mức biên độ bình quân giảm 1/2 so với trước.
+ Trong giai đoạn từ 18-9-2001 đến 30-6-2002, NHNN chỉ cịn quy định 4 kì hạn: khơng kì hạn, kì hạn 30 ngày, kì hạn từ 31 ngày đến 104 ngày, kì hạn từ 105 ngày đến 179 ngày; với các mức biên độ được nới rộng gấp gần 2 lần so với trước.
+ Trong giai đoạn từ 1-7-2002 đến 2005, NHNN quy định có 5 kì hạn; với các mức biên độ tiếp tục được nới rộng: tăng lên +/- 0, 25% so với mức +/- o, 10% trước đó đối với nghiệp vụ giao ngay; lên +/- 0, 50% so với mức +/- 0, 40% của nghiệp vụ giao dịch kỳ hạn 30 ngày; nên +/- 2, 5% so với mức 2, 35% của nghiệp vụ giao dịch kỳ hạn trên 90 ngày… Việc điều chỉnh tăng này đáp ứng được yêu cầu của các TCTD cũng như các doanh nghiệp có nhu cầu mua bán ngoại tệ với các ngân hàng, không bị gị bó trong khn khổ chật hẹp như trước đây.
2.2.2 Về quản lý ngoại hối
Từ đầu năm 1999, sau khi Luật ngân hàng được ban hành vấn đề quản lý ngoại hối đã có nhiều thay đổi:
+ Các doanh nghiệp phải thực hiện kết hối, thay vì chỉ được để số dư tối thiểu tiền gửi ngoại tệ trên tài khoản, đó là phải bán ngay cho ngân hàng số ngoại tệ có được trong một khoảng thời gian xác định cho TCTD. Tỷ lệ kết hối thời gian đầu quy định là 100%, sau giảm xuống 80%, rồi xuống 40% và hiện nay còn 0%.
+ Quy định về giới hạn tối đa ngoại tệ cá nhân mang theo khi xuất cảnh không phải khai báo lúc đầu ở mức dưới 1000USD, sau đó được điều chỉnh lên 3000USD, rồi 5000USD, 7000USD và hiện giờ giảm xuống còn 3000USD.
+ Trạng thái ngoại tệ của các NHTM cũng có sự thay đổi:
Đối với các NHTM trong nước, trạng thái ngoại hối được quy định mở rộng, tăng gấp đôi từ 15% lên 30%.
Đối với các ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam:
* Việc quản lý trạng thái ngoại tệ của ngân hàng mẹ với chi nhánh tại Việt Nam được thể hiện rất chặt chẽ:
Ngân hàng Citibank quy định chi nhánh tại Việt Nam chỉ được kinh doanh các đồng tiền khác với hạn mức: đồng Việt Nam: 3, 5 triệu USD; EURO: 500 ngàn
USD; AUD: 100 ngàn USD và các ngoại tệ khác không quá 50 ngàn USD đối với
Ngân hàng Deutsche bank quy định chi nhánh tại Việt Nam không được sử dụng quá 10 triệu USD để kinh doanh các đồng tiền khác, trong đó đồng Việt Nam khơng được vượt mức quy định của NHNN.
• Về phía NHNN Việt Nam, khơng có văn bản nào quy định về trạng thái ngoại tệ đối với ngân hàng liên doanh. Các chi nhánh ngân hàng nước ngoài chỉ bị điều chỉnh về trạng thái đồng Việt Nam theo Quyết định số 380/1997/QĐ-NHNN 1 ngày 11-11-1997 và Quyết định số 20/1998/QĐ-NHNN 1 của Thống đốc NHNN với mức 15% so với số vốn cấp và quỹ dự trữ mà không bị điều chỉnh về mức tổng trạng thái ngoại tệ dương và tổng trạng thái ngoại tệ âm đối với các ngoại tệ khác (trừ đồng tiền hạch toán vốn cấp, vốn điều lệ của ngân hàng, đó là đồng USD được quy định tại Điều 5 và Điều 6 Quyết định số 1081.
+ Quy đinh về quản lý Bàn đại lý thu đổi ngoại tệ.
Tính đến hết năm 2002, tại Hà Nội có 250 bàn thu đổi ngoại tệ được phép hoạt động với doanh số thu đổi trong năm 2002 ước tính đạt 210 triệu USD, tăng 17, 5% so với năm 2001. Đồng thời chi nhánh NHNN TP Hà Nội cũng cấp 1200 giấy phép chuyển ngoại tệ ra nước ngồi cho ngươì cư trú là cơng dân Việt Nam, với doanh số 15 triệu USD. Trên địa bàn TP HCM, chi nhánh NHNN đã cấp phép cho 191 bàn uỷ nhiệm thu đổi ngoại tệ, xác nhận 70 bàn thu đổi trực tiếp, nâmg tổng số bàn hiện đang hoạt động thu đổi ở đây nên 382 bàn, với doanh số thu đổi đạt 902 triệu USD.
Cuối năm 2003 NHNN đã ban hành quyết định số 1216/2003/QĐ-NHNN, ngày 9-10-2003 của Thống đốc NHNN “Về việc ban hành Quy chế hoạt động của bàn đổi ngoại tệ”. Theo quy định này, các bàn đổi ngoại tệ tiền mặt của cá nhân không được bán tiền mặt cho cá nhân trừ người mang hộ chiếu được phép mua quy định. Các bàn đại lý phải bán toàn bộ số ngoại tệ tiền mặt đổi được cho TCTD uỷ nhiệm theo quy định. Quyết định của Thống đốc NHNN cũng quy định cụ thể về phạm vi đặt bàn đổi ngoại tệ của TCTD, uỷ nhiệm làm đại lý đổi ngoại tệ, điều kiện, thủ tục cấp giấy phép.
+ Để khuyến khích thu hút nguồn kiều hối về nước, những quy định về vấn đề này cũng dần dần được sửa đổi, hoàn thiện. Từ chỗ người nhận kiều hối ở trong nước bắt buộc phải bán ngoại tệ cho ngân hàng theo tỷ giá quy định, chỉ được nhận nội tệ đã được sửa đổi bằng việc họ được tự chủ nhận ngoại tệ hay bán cho ngân hàng lấy tiền đồng Viêt Nam. Người nhận kiều hối không phải nộp thuế thu nhập. Từ tháng 9-2002, Chính phủ cho phép mở rộng đối tượng được làm dịch vụ chi trả kiều hối, trong đó có cả các NHTM được làm đại lý cho các Công ty kiều hối về nghiệp vụ này. Mới đây, NHNN đã ban hành quy định về việc thành lập và hoạt động của Cơng ty kiều hối trực thuộc NHTM… Những chính sách và biện pháp đó có tác động tích cực đến việc tăng
lượng kiều hối gửi về nước qua con đường chính thức, từ 35 triệu USD năm 1991, lên 136, 6 triệu USD năm 1992, …, 400 triệu USD năm 1997, …, 1757 triệu USD năm 2000, 1820 triệu USD năm 2001, 2, 2 tỷ USD năm 2002 và 1, 1 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm 2003.
+ Đối với tình trạng đơ la hố nền kinh tế: Theo đánh giá quốc tế, tình trạng đơ la hố ở nước ta ở mức độ bình thường và có thể kiểm sốt được. Đây cũng có thể coi là một thành cơng của nền kinh tế nước ta. Chúng ta phải tạm thời chấp nhận, cần khai thác mặt tích cực của nó, hạn chế tác động bất lợi, kích thích thu hút nguồn kiều hối và thu hút vốn đầu tư nước ngoài đưa về trong nước, thu hút nguồn ngoại tệ trong xã hội vào hệ thống ngân hàng, tạm thời chấp nhận tình trạng đơ la hố tài sản có trong ngân hàng hơn là đơ la hố trong xã hội.
+ Đối với thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
Sự ra đời của hai trung tâm giao dịch ngoại tệ vào năm 1991 và thị trường ngoại tệ liên ngân hàng vào đầu năm 1994 là một thành quả của Chính phủ trong quả lý ngoại hối. Tuy nhiên trong những năm qua, quan sát thị trường ngoại tệ liên ngân hàng nhận thấy hoạt động của thị trường này vẫn cịn nhiều khiếm khuyết; đó là, sự mất cân xứng giữa lệnh mua và lệnh bán ngoại tệ. Số giao dịch vừa ít về lượng, vừa kém về doanh thu, nghiệp vụ kinh doanh quá đơn điệu…Bởi Vậy để tạo một sức sống mới cho thị trường, ngân hàng nhà nước cần quan tâm hơn nữa thúc đẩy thi trường ngoại tệ liên ngân phát triển.
2.2.3 Về lãi suất ngoại tệ
Từ tháng 6 năm 2001, lãi suất ngoại tệ về cơ bản đã được tự do hoá. Trong hơn 2 năm qua, do tác động của xu hướng lãi suất USD trên thị tường quốc tế giảm mạnh, lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay USD ở nước ta cũng biến động cùng chiều, tạo ra các tương quan khác nhau so với lãi suất VND. Hiện nay, các NHTM có các mức lãi suất tiền gửi USD chỉ bằng 1/4 và lãi suất cho vay chỉ bằng 1/3 lãi suất VND. Tình hình đó đã tạo ra một số biến động về tỷ trọng giữa nội tệ và ngoại tệ trong nguồn vốn huy động và dư nợ cho vay của hệ thống các TCTD. Phù hơph với diễn biến đó, NHNN cũng đã điều chỉnh lãi suất của các TCTD và Kho bạc Nhà nước gửi tại NHNN và điều chỉnh một số công cụ khác để nó có tác động tích cực lên lãi suất ngoại tệ.
2.2.4 Về dự trữ bắt buộc
Trong hơn 2 năm qua, NHNN đã điều chỉnh linh hoạt tỉ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ, phù hợp với yêu cầu điều hành tỉ giá trong từng thời kì, có tác động tích cực đến tình hình đơla hố, lãi suất ngoại tệ và kinh doanh ngoại tệ của các
NHTM.Tỉ lệ này được tăng từ mức 5% lên 8% rồi 12%, 15% sau đó giảm xuống 12%.Từ tháng 4-2002, NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm tỉ lệ tiền gửi dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ từ 12% xuống còn 8% và từ tháng 12-2002 tiếp tục giảm xuống cịn 5%.Từ kì dự trữ bắt buộc tháng 8-2003 tỉ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi khơng kì hạn và có kì hạn dưới 12 tháng là 4%, trên 12 tháng đến dưới 24 tháng là 1%.
Tuy tỉ lệ dự trữ ngoại hối giảm nhưng trong 2 năm qua tổng dự trữ ngoại hối tăng nhanh. Dự trữ ngoại hối năm 2001 đạt 3601 triệu USD, tăng 18, 84% so với nă 2000. Tuy nhiên, theo dự tính của IMF, để cân bằng cán cân thanh tốn, tổng dự trữ ngoại hối năm 2006 phải là 6341 triệu USD gần gấp đôi số dự trữ của năm 2001.
Bảng2.1 : Dự trữ ngoại hối Việt Nam từ 1993-2006.
Đơn vị tính:triệu USD
Nguồn: NHNNVN và dự tính của IMF
2.2.5 Về nghiệp vụ hối đoái
Từ ngày 17-7-2001 NHNN đó đưa vào sử dụng nghiệp vụ mua bán ngoại tệ hốn đổi - SWAP để can thiệp vào tình trạng thừa vốn ngoại tệ, khan hiếm vốn nội tệ xảy ra từ giữa năm 2001, đồng thời tác động tích cực đến tỉ giá trên thị trường, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn đồng Việt Nam cho các NHTM. Teo thời gian và phù hợp với thực tiễn, công cụ này cũng khơng ngừng được sửa đổi, hồn thiện.
Tỉ giá NHNN áp dụng khi bán USD cho các ngân hàng thực hiện nghiệp vụ SWAP bằng tỉ giá giao ngay của NHNN tại ngày kí hợp đồng hốn đổi ngoại tệ, hoặc tại ngày xác nhận giao dịch hoán đổi ngoại tệ qua mạng Reuters, cộng với mức giá tăng đối với từng kỳ hạn thay đổi theo hướng giảm xuống. Việc điều chỉnh là để tăng khả năng đáp ứng vốn nội tệ của NHNN cho các NHTM.
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Tổng dự trữ ngoại hối 404 876 1376 1798 2260 1350 2711 3030 3601 3971 4557 5101 5692 6341 Tương đương tuần NK 5 7 8 9 10, 1 6, 1 8, 1 8, 6 9, 4 9, 1 9, 5 9, 6 9, 8 10
Đầu năm 2003, NHNN đó cho phép NHTM cổ phần xuất nhập khẩu EximBank thực hiện thời điểm nghiệp vụ Option. Sau 5 tháng thử nghiệm, đến trung tuần tháng 7-2003 Eximbank đó thực hiện 50 hợp đồng nghiệp vụ Option với doanh nghiệp, tổng giá trị 5 triệu USD; trong đó quyền chọn mua chiếm 68%, quyền chọn bán chiếm 32%. Tiếp theo đó là ngân hàng Đầu tư - Phát triển Việt Nam cũng được phép thí điểm thực hiện nghiệp vụ Option - quyền lựa chọn mua bán ngoại tệ, giúp các doanh nghiệp bảo hiểm tỉ giá. Mới đây chi nhánh ngân hàng của Mỹ - Citibank cũng được phép thực hiện nghiệp vụ này, nhưng không biết thời hạn bảo hiểm của mỗi hợp đồng là bao nhiêu và không phải doanh nghiệp nào của Việt Nam cũng đáp ứng được điều kiện của ngân hàng đó đưa ra. Đầu tháng 8-2003, Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam cũng được NHNN cho phép thực hiện thí điểm nghiệp vụ Option. Như vậy đến nay ở nước ta cứ 4 ngân hàng được thực hiện nghiệp vụ mới này. Song vấn đề đặt ra là thời hạn thực hiện các hợp đồng Option của các NHTM trong nước đối với doanh nghiệp quá ngắn.
Một nghiệp vụ khác phải kể đến là để hạn chế rủi ro về lãi suất trong vay vốn ngoại tệ, các nhà giao dịch quốc tế đó thực hiện nghiệp vụ hoán đổi lãi suất. Nghiệp vụ này bắt đầu được triển khai, thử nghiệm tại Việt Nam. Mới đây hợp đồng hoán đổi lãi suất thứ 2 tại Việt Nam được chi nhánh ngân hàng Citibank ký với Vietnam Airlines. Lãi suất hợp đồng vay 3,65%/năm, thời hạn 12 năm, giá trị khoản vay 106,25 triệu USD để mua máy bay Boeing của Mỹ. Song các NHTM trong nước thì chưa thực hiện nghiệp vụ này. Văn bản quy định về nghiệp vụ hoán đổi lãi suất đang được NHNN soạn thảo chuẩn bị ban hành.