b. Phân tích tính tự chủ về tài chính
3.5 Phân tích tình hình công nợ
Chỉ tiêu 31/12/2020 31/12/2019 Tuyệt đối Chênh lệch T lệ (%)
A. Các khoản phải thu 3.049.171 2.252.431 796.740 35,37
I. Các khoản phải thu ngắn
hạn 3.042.803 2.246.063 796.740 35,47
1. Phải thu ngắn hạn của
khách hàng 2.386.356 1.524.726 861.630 56,51
2. Trả trước cho người bán 287.482 371.525 -84.043 -22,62
3. Phải thu về cho vay ngắn
hạn 85.771 15.936 69.835 438,22
4. Phải thu ngắn hạn khác 389.020 366.887 22.133 6,03
5. Dự phòng phải thu ngắn
hạn khó đòi -105.827 -33.011 -72.816 220,58 II. Khoản phải thu dài hạn 6.368 6.368 0 0,00
B. Các khoản phải trả 4.286.109 3.131.372 1.154.737 36,88
I. Các khoản phải ngắn hạn 3.446.967 2.917.231 529.736 18,16
1. Phải trả người bán ngắn
hạn 1.523.248 886.621 636.627 71,80
2. Người mua trả tiền trước 640.236 367.277 272.959 74,32
3. Thuế v các khoản phải
nộp Nh nước 119.818 80.109 39.709 49,57 4. Phải trả người lao động 4.861 8.267 -3.406 -41,20
5. Chi ph phải trả ngắn hạn 338.866 558.300 -219.434 -39,30
6. Phải trả ngắn hạn khác 156.676 125.031 31.645 25,31
10. Vay v nợ thuê ti chnh
ngắn hạn 621.679 859.327 -237.648 -27,66 11. Dự phòng phải trả ngắn
hạn 19.552 19.671 -119 -0,60
12. Quỹ khen thưng, phúc
lợi 22.031 12.629 9.402 74,45
II. Các khoản phải trả dài
hạn 839.142 214.141 625.001 291,86
1. Phải trả người bán di hạn 89.415 89.415 0 0,00
2. Phải trả di hạn khác 17.433 17.350 83 0,48
3. Vay v nợ thuê ti chnh
di hạn 731.794 105.883 625.911 591,13 9 Dự phòng phải trả di hạn 500 1 493 993 66 51
Bảng 3.12 Các chỉ tiêu quy mô phân tích công n ợ
35
Chỉ tiêu 31/12/2020 31/12/2019 Tuyệt đối Chênh lệch T lệ (%)
Các khoản phải thu 3.049.171 2.252.431 796.740 35,37
Các khoản phải trả 4.286.109 3.131.372 1.154.737 36,88 Tổng Ti sản 6.132.493 4.718.726 1.413.767 29,96 1. Hệ số các khoản phải thu = CKPT/TTS 0,4972 0,4773 0,0199 4,16 2. Hệ số các khoản phải trả = CKPT/TTS 0,6989 0,6636 0,0353 5,32 3. Hệ số các khoản phải thu so với hệ số các khoản
phải trả = CKPT/CKPT 0,7114 0,7193 -0,0079 -1,10
Năm 2020 Năm 2019
Doanh thu thuần bán hng
v cung cấp dịch vụ 3.536.255 2.536.268 999.987 39,43
Các khoản phải thu ngắn hạn
bình quân 2.644.433,0 1.970.430 674.003 34,21 Giá vốn hng bán -3.231.236 -2.075.982 -1.155.254 55,65 Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân 3.182.099 2.837.165,5 344.934 12,16 4. Hệ số thu hồi nợ = DTT/ CKPThuNH BQ 1,3372 1,2872 0,0501 3,89 5. Kỳ thu hồi nợ bình
quân= 360/ Hso thu hồi nợ 269,2102 279,6845 -10,4743 -3,75
6. Hệ số hoàn trả nợ =
GVHB/ CKPTraNH BQ -1,0154 -0,7317 -0,2837 38,78
7. Kỳ trả nợ bình quân =
360/ Hso hoàn trả nợ -354,5255 -491,9983 137,4728 -27,94 Bảng 3.13 Chỉ tiêu phản ánh mứ độ n và trình c ợ độ quản ntrị ợ
Đơn vị: Triệu đồng
Nhận xét:
- Cuối năm 2020 so với đầu năm, tổng các khoản phải thu của công ty tăng, hệ
số các kho n phả ải thu tăng. Thể hi n mệ ức độ ố v n bị chiếm d ng cụ ủa công ty tăng.
Tổng các kho n ph i tr cả ả ả ủa công ty tăng thể ệ hi n mức độ ốn m công ty đi chiế v m dụng đang tăng lên.
- Tốc độ thu hi nợtăng v tốc độ hoàn trả nợ của công ty giảm phản ánh hiệu quả của việc qu n tr công nả ị ợ của công ty chưa cao.
• Các kho n ph i thu:ả ả t i thạ ời điểm cuối năm 2020 đạt 3.049.171triệu đng, cuối năm 2019 đạt 2.252.431 triệu đng, tăng 796.740 triệu đng với tỷ lệ 35,37%. Hệ
số các kho n phả ải thu tăng 0,0199 lần (4,16%), tổng tài s n ả tăng 29,96% ch ng tứ ỏ tốc
36
ngun v n cố ủa công ty bị chiếm dụng tăng lên, công ty cần xem xét tránh để ả x y ra mất vốn.
• Hệ s các kho n ph i thu cuố ả ả ối năm 2020 l 0,4972; cuối năm 2019 là 0.4773
tăng 0,0199với tỷ lệtăng 4,16%. Có nghĩa cuối năm 2020bình quân trong 1 đng TS, công ty bị chiếm d ng 0.4972 , còn cuụ đ ối năm 2018 bình quân trong mỗi đng TS,công ty bị chi m d ng 0.4773ế ụ đ. Hệ ố s các kho n ph i thu ả ả tăng ph n ánh mả ức độ
vốn b ịchiếm dụng trong tổng tài s n cả ủa công ty tăng.
• Công n ph i thu và công n ph i tr t i thợ ả ợ ả ả ạ ời điểm cuối năm 2020 đều tăng
so với năm 2019. Tại thời điểm cuối năm 2020 mỗi đng tài s n c a công ty bả ủ ị chiếm dụng 0,4972 triệu đng v đi chiếm dụng được 0,6989triệu ng cho th y quan h tín đ ấ ệ
dụng v i các bên tớ ốt. Tốc độ luân chuy n v n tín dể ố ụng thương mạ ới v i các bên có xu
hướng biến động giảm, k ỳ
• Cơ cấu công nợ phải thu:Năm 2020, công ty chỉ có các khoản phải thu ngắn h n và biạ ến đổi theo xu hướng tăng cường thêm các kho n ph i thu c a khách ả ả ủ
hàng (tăng 35,47% so với năm 2019) và các kho n phả ải thu khác (tăng 6,03%), tr ả trước cho người bán giảm 22.62% chứng tỏcông ty tăng chnh sách tn dụng thương
mại đẩy m nh tiêu th s n phạ ụ ả ẩm; d phòng các kho n phự ả ải thu khó đòi giảm 220,58%. Hệ s thu h i nố ợtăng lên 3,89% làm cho vi c thu h i ngu n v n bệ ố ị chiếm d ng cụ ủa công ty nhanh hơn, tránh gây thất thoát và lãng phí.
• Hệ s thu hố i nợ năm 2020 l 1,3372; năm 2019 là 1,2872 tăng 0,0501vớ ỷi t lệ giảm 3,89%. Kỳ thu h i n ợ bình quân của công ty năm 2020 là 269,2102; năm 2019
là 279,6845 gi m 10,4743 t l gi m 3,75ả ỷ ệ ả % có nghĩa trong năm 2020 bình quân công ty thu hi được 1,3372 l n các kho n ph i thu ng n h n và trung bình sau 269,2102 ầ ả ả ắ ạ
ngày công ty thu hi được nợ, còn trong năm 2019 bình quân công ty thu hi được 1,2872 l n các kho n ph i thu ng n h n và trung bình sau 279,6845 ngày công ty thu ầ ả ả ắ ạ
hi được nợ. Hệ số thu hi nợtăng, k thu h i nỳ ộ bình quân gi m lên ph n ánh tả ả ốc độ
thu h i n c ợ ủa công ty có xu hướng tăng. Điều này cho thấy nguy cơ không thu hi
được n cợ ủa công ty giảm.
• Các kho n ph i trả ả ả:Năm 2020tăng 1.154.737 triệu đng (36,88%) so với
năm 2019. Hệ số các khoản phải trảtăng 0,0353lần chứng tỏcông ty tăng huy động tín dụng thương mại. Công nợ phải trả chủ ế y u là vay và n ng n hợ ắ ạn năm 2013 tăng hơn 529.736 triệu đng (18,16%). Chi phí trả ngắn hạn, dự phòng trả ngắn hạn giảm
37
xuống. Qua đó chứng tỏcông ty đòi hỏi công ty c n l p k ho ch tr nầ ậ ế ạ ả ợ hợp lí với k ế
hoạch thu h i v ốn đểnhằm hạn ch r i ro và duy trì uy tín vế ủ ới nhà cung cấp, người lao
động.
• Hệ s các kho n ph i tr cố ả ả ả ủa công ty cuối năm 2020 là -1,0154 cuối năm
2019 là -0,7317giảm 28,37 t l gi m là 38,78ỷ ệ ả %. Hệ ố s các kho n ph i tr gi m ph n ả ả ả ả ả
ánh mức độđi chiếm d ng v n trong trong t ng tài s n cụ ố ổ ả ủa công ty tăng. ỳ K trả ợ n bình quân của công ty năm 2020 là -354,5255; năm 2019 là -491,9983 tăng 137,4728 tỷ lệtăng 27,94%. H s hoàn tr n gi m, kệ ố ả ợ ả ỳ trả nợbình quân tăng phản ánh tốc độ
hoàn tr n cả ợ ủa công ty tăng lên cũng như uy tn của công ty với các đối tượng b ị
chiếm dụng v n gi m xu ng. ố ả ố
• Hệ số các khoản ph i thu so v i các kho n ph i trả ớ ả ả ả cuối năm 2020 là 0,7114; cuối năm 2018 l 0,7193 giảm 0,0079tỷ lệ giảm là 1,10% tạ ải c 2 thời điểm hệ số này
đều <1 phản ánh các khoản vốn b chiị ếm dụng nh ỏhơn lượng vốn m công ty đang đi
chiếm d ng và công ty ụ được hưng lợi do có 1 lượng v n không ph i tr chi phí lãi ố ả ả vay khi đầu tư vo sản xuất kinh doanh.
3.6Phân tích các t s i chính. ốtà 3.6.1Phân tích khả năng thanh toán.
Chỉ tiêu 31/12/2020 31/12/2019 Tuyệt đối Chênh lệch T lệ (%)
1.Hệ số KNTT HH = Tổng TS/NPT 1,4308 1,5069 -0,0761 -5,05 Tổng TS 6.132.493 4.718.726 1.413.767 29,96 Nợ phải trả 4.286.109 3.131.372 1.154.737 36,88 2. Hệ số KNTT ngắn hạn 1,1548 1,1147 0,0401 3,59 TSNH 3.980.558 3.251.944 728.614 22,41 Nợ NH 3.446.967 2.917.231 529.736 18,16 3. Hệ số KNTT nhanh = tiền và tương đương tiền / nợ
NH 0,0703 0,0211 0,0492 233,74
Tiền v tương đương tiền 242.177 61.412 180.765 294,35
Nợ NH 3.446.967 2.917.231 529.736 18,16
4. Hệ số KN chi trả nợ ngắn hạn = LCTT trong kì/Nợ
LCTT trong kì 3 886 506 2 592 183 1 294 323 49 93
38
Bảng 3.14 Bảng phân tích khả năng thanh toán
Đơn vị: Triệu đồng
Nhận xét:
Nhìn trên b ng phân tích cho th y khả ấ ảnăng thanh toán của công ty năm 2020 đảm bảo tốt, so với năm 2019 có dấu hiệu được cải thiện hầu hết các ch tiêu khỉ ảnăng thanh toán đều tăng, chỉ có chỉ tiêu KNTT HH giảm trong bối cảnh tỷ lệ Nợ phải trả
lớn hơn tỷ lệ Tổng tài sản.
• Hệ số KNTT HH: Hệ s KNTT t ng quát cuố ổ ối năm 2020 l 1,4308 cho biết cứ1 đng ngu n v n mà doanh nghi ố ệp huy động t n ph i trừ ợ ả ảthì được đảm bảo b ng ằ
1,4308 ng t ng tài s n. So vđ ổ ả ới đầu năm, thì hệ ố s KNTT t ng quát cuổ ối năm giảm 0,0761 lần, tương ứng với tỷ lệ 5,05%. Nguyên nhân là do cả tài sản và nợ phải trả của
công ty đều tăng, nhưng tốc độ tăng của nợ phải trả lớn hơn tốc độ tăng của tài sản. Tài sản tăng l do trong năm 2020, t ải s n cốđịnh tăng. Nợ ph i trả ảtăng l do nợ di hạn của DN tăng. Hệ ố s KNTT tổng quát c 2 th ả ời điểm đề ứu m c cao là công ty
luôn đảm bảo khảnăng thanh toán các khoản nợ. Như vậy tài sản hiện có của công ty
đủ khảnăng để thanh toán các khoản n . Tuy nhiên không ch nên dợ ỉ ựa vào chỉ tiêu
ny để đánh giá khả khảnăng thanh toán của DN. Bi vì trong tài sản còn bao gm cả
những tài s n có tính thanh kho n th p, không th kả ả ấ ể ịp thời chuy n thành tiể ền để trang trải cho các khoản nợkhi đến h n. ạ
• Hệ s KNTT ng n hố ắ ạn đầu năm 2020 l 1,1147cho biết cứ1 đng ngun vốn mà doanh nghi p huy ng t n ph i ệ độ ừ ợ ả trả ng n h n ắ ạ thì được m b o b ng đả ả ằ 1,1147
đng s n ng n h n. H s KNTT ng n h n cutài ả ắ ạ ệ ố ắ ạ ối năm 2020 l 1,1548cho bi t c 1 ế ứ đng NV m DN huy động từ NPT ngắn hạn thì được đảm bảo bằng 1,1548đng tổng tài s n ng n h n. H s KNTT n ng n h n cuả ắ ạ ệ ố ợ ắ ạ ối năm 2020 đã giảm 0,0401lầ ứn ng với tỷ l gi m 3.59 H s ệ ả %. ệ ốKNTT n ng n h n u ợ ắ ạ đầ năm và cuối năm đề u l n ớ hơn 1 và nh ỏ hơn 2 cho th y DN có th vấ ể ẫn đảm b o khả ảnăng thanh toán các khoản n ng n h n, ợ ắ ạ
tránhđược tình trạng m o hi m và gi m r i . ạ ể ả ủro
• Hệ s KNTT nhanh ố đầu năm 2020 l 0,0211và cuối năm 2020 l 0,0703.
Như vậy hệ số KNTT cuối năm 2020 đã tăng 0,0492lần so với đầu năm, tương ứng với t lỷ ệtăng 233,74%. Cảđầu năm v cuối năm, hệ ố s KNTT nhanh đều nhỏhơn 1,
cho th y khấ ảnăng thanh toán nhanh của DN không khảquan, đang gặp khó khăn. Lượng tiền chưa đủ trang trđể ải các khoản nợ.
39
• Hệ s khố ảnăng chi trả ợ n Ngắn H n: cuạ ối năm 2020 là 1,2214lần, đầu năm
2019 là 0,9543lần, đã tăng 0,2671 l n v i t l 27,99% cho th y dòng ti n thu n tầ ớ ỷ ệ ấ ề ầ ạo
ra năm 2020 của doanh nghiệp có thể hoàn trả 1,2214lần dư nợ ngắn hạn bình quân. Chỉ tiêu này giảm là do LCTT và NợNH BQ đề tăng lên lm cho hệu số khả năng chi
trả n ng n tr nên ợ ắ cao hơn Ở. thời điểm đầ năm 2020,u chỉ tiêu này lớn hơn 1 cho
thấy doanh nghi p vệ ẫn đảm bảo được kh ả năng chi trả ợ n ng n h n. ắ ạ
3.6.2Các t số hoạt động.
CHỈ TIÊU Đơn vị 2020 2019 Tương đối T l % Chênh lệchệ 1.Giá vốn hng bán trđ -3.231.236 -2.075.982 -1.155.254 55,65
2. Khoản phải thu trđ 3.049.171 2.252.431 796.740 35,37
3. H ng t n kho b nh ì
quân trđ 699.353 829.017 -129.664 -15,64
4.Doanh thu thuần trđ 180.765 -151.494 332.259 -219,32
5. Ti sản cố định bình quân trđ 8.266.105 3.699.045 4.567.060 123,47 6. Tổng ti sản trđ 6.132.493 4.718.726 1.413.767 29,96 7. Vốn chủ s hữu trđ 1.846.384 1.587.354 259.030 16,32 Số v ng quay h ng tò à ồn kho =(1)/(3) Vòng -4,62 -2,50 -2,12 84,51 Kỳ thu ti n b nh quân ề ì =(2)*365/(4) Ngày 6.157 -5.427 11.584 -213,45 Vòng quay khoản phải thu =(4)/(2) Vòng 0,06 -0,07 0,13 -188,14 Hiệu su t s d ng t i ấ ử ụ à sản c nh =(4)/(5) ố đị 0,02 -0,04 0,06 -153,40 Hiệu su t s d ng t i ấ ử ụ à sản =(4)/(6) 0,03 -0,03 0,06 -191,81 Hiệu su t s d ng vấ ử ụ ốn cổ phần =(4)/(7) 0,10 -0,10 0,19 -202,58 Bảng 3.15 B ng phân tả ích các t số hoạt động
Đơn vị: Triệu đồng
Nhận xét:
• Số vòng quay hàng t n kho:ồ có xu hướng giảm, giảm 2,12 vòngtương ứng với t l 84,51%. S ngày mỉ ệ ố ột vòng quay hàng tn kho cuối 2020 di hơn đầu năm
2019 ngy. Điều này ch ng t hàng t n kho luân chuy n giứ ỏ ể ảm nhưng chưa thể ế kt luận v hi u qu qu n lý hàng t n kho vì nó còn phề ệ ả ả ụthuộc vào kế hoạch quản lý hàng dự trữ.
40
• Kỳ thu ti n bình quânề của công ty đầu năm 2020 l 50,41 ng y, đến cuối
năm thì tăng lên 58,27 ngy với tỉ lệ15,6%. Đây được xem l dâu shiệu tốt cho công ty. Tuy nhiên nó còn phụ thuộc vào chính sách gi i thi u s n ph n, bán hàng c a công ớ ệ ả ẩ ủ
ty nếu có (như chnh sách bán chịu).
• Hiệu su t s d ng tài s n cấ ử ụ ả ốđịnh của công ty có xu hướng gi m, v DTT ả ì năm 2020 giảm 14,49 %, cho thấy DT của DN đang bị ảm sut trong khi TSCĐ tăng gi nhẹkhông đáng k . ể
• Hiệu su t s d ng t ng tài s n (TAU) ấ ử ụ ổ ả năm 2020 đạt 1,01 lần cho thấy cứ 1đ vốn đầu tư vo DN tạo ra 1,01 DT, trong khi năm 2019 đạt 1,21 lần. Cho thấy được hiệu qu s dả ử ụng TS đang giảm sút, do DTT giảm mạnh.
• Hiệu su t s d ng v n c phấ ử ụ ố ổ ần c ng gi m, nguyên nhân là do doanh thu ũ ả
thuần cuối năm 2020 đang bị ả g m xu ng ố 10.870.332 trđ vớ ỉ ệ ải t l gi m l 14,49%. M ặc dù hi u su t s dệ ấ ử ụng TSCĐ, TS, VCSH cóxu hướng giảm nhưng đều >1 cho thấy
công ty đang sử dụng t t ngu n v n vố ố ti sản.
3.7Lượng giá chứng khoán.
Chỉ tiêu 31/12/2020 1. Gi cá ổ phiếu 14.950 2. T ng TS ổ 6.132.492.672.781 3. N ợphải tr ả 4.286.109.465.887 4. Tài sản cố đị nh vô hình 394.270.897 5. L i nhuợ ận ròng 311.718.851.697
6.Lượng cổ phiếu lưu hành 174.468.025
EPS= (5)/(6) 1786,68
P/E= (1)/EPS 8,37
P/B= [(3)-(4)-(5)]/(6) 22777,79
Bảng 3.16 C c thông s nh giá ố đá á thị trường
Đơn vị: VNĐ
Tỷ s P/E cho biố ết nh đầu tư sẵn sàng bỏra bao nhiêu đng để ấy 1 đ l ng lợi