Lượng giá chứng khoán

b. Phân tích tính tự chủ về tài chính

3.7 Lượng giá chứng khoán

Chỉ tiêu 31/12/2020 1. Gi cá ổ phiếu 14.950 2. T ng TS ổ 6.132.492.672.781 3. N ợphải tr ả 4.286.109.465.887 4. Tài sản cố đị nh vô hình 394.270.897 5. L i nhuợ ận ròng 311.718.851.697

6.Lượng cổ phiếu lưu hành 174.468.025

EPS= (5)/(6) 1786,68

P/E= (1)/EPS 8,37

P/B= [(3)-(4)-(5)]/(6) 22777,79

Bảng 3.16 C c thông s nh giá ố đá á thị trường

Đơn vị: VNĐ

Tỷ s P/E cho biố ết nh đầu tư sẵn sàng bỏra bao nhiêu đng để ấy 1 đ l ng lợi nhuận c a công ty, ch sủ ỉ ố này của GAS cao đạt 8,37 cho th y cấ ố phếu đượ địc nh gi á

thấp, triển v ng công ty còn yọ ếu, nh đầu tư khó có thể xem xét v i viớ ệc đầu tư vo

41

CHƯƠNG 4: GII PHÁP. 4.1Đánh giá.

- Năm 2020 công ty đang chịu sựảnh hưng từ dịch Covid-19, lợi nhuận đang có xu hướng tăng so với doanh thu.

- Cấu trúc tài chính của công ty chưa tốt vì h sệ ố t tài trự ợ c a DN ủ thấp cho rằng DN b phị ụ thuộc tài chính bên ngoài. Bên cạnh đó, hệ ố s tài trợthường xuyên

tăng giúp DN đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính.

- Cuối năm 2020, tổng tài sản của DN tăng. Nguyên nhân là do cảTSDH tăng

vcao hơn sơ với TSNH. Điều này ch ng tứ ỏ quy mô vốn, quy mô đầu tư của DN đang

dần m r ộng. Cụ thể: TSNH chiếm tỷ trọng thấp hơn TSD v đang có xu hướH ng giảm vào cuối năm; theo đó l sựtăng nhẹ ỷ t trọng c a TSDH. Cho thủ ấy DN đang chú

trọng đầu tư vo TSDH nhằm gia tăng khả năng sinh lời trong tương lai.

- Lưu chuyển tiền thuần trong kỳtăng l dấu hiệu tốt đối với doanh nghiệp. Xét theo t ng hoừ ạt động, m c dù trong tình hình kinh tặ ếkhó khăn như hiện nay, dòng ti n ề

từ ho t ạ động kinh doanh c a doanh nghi p ủ ệ tăng cho th y chiấ ến lược qu n trả ị bán hàng, chiến lược sản xuất của doanh nghi p t hi u qu . ệ đạ ệ ả

Nhìn chung, trong năm 2020, mặc dù dịch bệnh phức tạp các chỉ tiêu tài chính của công ty so với năm 2019 nhưng cũng được xem l kh á tốt, trong đó: doanh thu hơn 3 nghìn tỷ ng, l i nhuđ ợ ận trước thuếđạt hơn 372 tỷ ng, l i nhuđ ợ ận sau thuế t đạ hơn 311 tỷđng. Tổng tài sản trên 6 nghìn tỷđng. Vốn chủ s hữu trên 1 nghìn tỷ đng. Hoạt động sản xuất kinh doanh và sử dụng ngun v n khố á hiệu quả mặc d tình ù

trạng dịch bệnh đang diễn bi n ph c tế ứ ạp.

4.2 Một số ả gi i pháp nâng cao hiệu quả công ty.

Trên cơ s phân tích thực trạng tình hình tài chính của Công ty cổ phần LICOGI 16 ta có thể thấy r ng: Mằ ặc dù công ty đã có những c g ng và n l c không ố ắ ỗ ự

ngừng để đạt được một số thành tựu thì bên cạnh đó tình hình ti chnh của công ty vẫn còn b c l nhi u h n ch trong chính sách, qu n lý tài chính có th gây ộ ộ ề ạ ế ả ể ảnh hưng không nhỏđến hoạt động s n xu t kinh doanh c a công ty. Tả ấ ủ ừđó, em xin đưa ra một số giải pháp chnh để nâng cao hi u qu tài chính c a công ty : ệ ả ủ

• Tiết kiệm chi ph, gia tăng lợi nhuận.

• Đẩy mạnh công tác thu hi n , thanh toán n , nâng cao khợ ợ ảnăng thanh toán

42

• Xây dựng kế hoạch huy động, s d ng các ngu n lử ụ  ực tài chính

• Nâng cao hiệu qu s dả ử ụng TSCĐ

 Nâng cao khảnăng sinh lời cho ch s hủ  ữu, đảm b o s phát tri n b n v ng ả ự ể ề ữ

cho hoạt động s n xuả ất kinh doanh trong tương lai.

4.2.1 Tiết kiệm chi phí, gia tăng lợi nhu n. ậ

Nâng cao khảnăng sinh lờ ủi c a công ty cụ thể là nâng cao doanh thu, l i nhuợ ận và nâng cao khảnăng sinh lời trên vốn s n xuả ất kinh doanh.

Để nâng cao khảnăng sinh lời thì bi n pháp h u hiệ ữ ệu hơn cả là phải gia tăng lợi nhuận. Việc gia tăng lợi nhuận chịu ảnh hưng của 2 nhân tố chủ y u là doanh thu và chi ế ph. Như vậy đểgia tăng lợi nhuận công ty phải tăng doanh thu v giảm chi phí.

Ta thấy trong năm 2020 chi ph lãi vay giảm 32,3% tuy nhiên công ty c n có ầ chnh sách huy động vốn để giảm chi phí lãi vay hoặc đảm bảo sản suất kinh doanh hiệu qu , mang lả ại lợi nhu n cao. ậ

- Thứ nhất: L sử dụng tiết kiệm chi ph nguyên vật liệu góp phần giảm chi ph sản xuất. Công ty có thể sử dụng các biện pháp sau:

• Chọn lựa các ngun vật tư tối ưu, cung cấp đầy đủ, kịp thời đúng chất lượng để giảm lượng vật tư tn trữ gây ứ đọng vốn

• Xây dựng kế hoạch mua nguyên vật liệu di hạn, giảm chi ph đầu vo v chủ động trong sản xuất, không bị ảnh hưng bất thường của giá nguyên vật liệu trong giai đoạn hiện nay.

- Thứ hai là tổ chức quản l, phân công lao động hợp l, sử dụng hiệu quả chi ph tiền lương, thưng trong sản xuất kinh doanh, theo dõi quản l chặt chẽ các chi ph khác, những phát sinh để giảm chi ph quản l DN, chi ph bán hng, chi ph ti

chính và chi phí khác:

• Trong công tác tổ chức cần bố tr sắp xếp lao động hợp l, phù hợp với trình độ v khả năng của từng người để họ phát huy khả năng v công hiến cho công ty.

• Sử dụng biện pháp tiền lương hiệu quả: Lập kế hoạch tiền lương cụ thể đảm bảo tốc độ tăng tiền lương phù hợp với tốc độ tăng năng suất lao động.

• Sử dụng tiền thưng phải phát huy vai trò đòn bẩy của nó: Thưng khi cá nhân tập thể no có những đóng góp, cống hiến cho sự nghiệp phát triển của công ty, đông thời xử phạt đối với những hnh vi gây tổn hại, thất thoát ngun lực, ti sản…

43

kiêm nhiệm giải quyết được nhiều loại hình công việc, để tránh lãnh đạo v bộ máy quản l phải đi lại chỉ đạo trực tiếp.

• Tiết kiệm sử dụng điện thoại v khai thác có hiệu quả trên những phương tiện ny v nên triệt để tới từng phòng ban.

• Giảm chi ph tiếp khách.

- Bên cạnh đó ta cũng cần thực hiện các biện pháp tăng doanh thu:

• Thứ nhấtl tăng cường tìm kiếm nhiều hợp đng hơn nữa, chủ động tham gia đấu thầu các công trình gin không gian có quy mô lớn vì đây l nghnh có triển vọng cao trong tương lai của công ty.

• Thứ hai l có chnh sách tn dụng hợp l đối với khách hng để tạo mối quan

hệ với khách hng, tuy nhiên không để quá nhiều vốn bị chiếm dụng. Đng thời, đa dạng hóa các hình thức thanh toán v không nên bán chịu quá nhiều, sẽ ảnh hưng đến tình hình ti chnh của doanh nghiệp.

• Thứ ba l công ty nên đầu tư thêm các khoản đầu tư ti chnh ngắn hạn cũng như đầu tư di hạn, nâng cao doanh thu hoạt động ti chnh. Việc đầu tư vo các khoản ti chnh ngắn hạn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng sinh lời của đng tiền nhn rỗi, không nên để nhiều tiền tn quỹ, gây lãng ph.

• Thứ tưl đẩy nhanh tiến độ mua bán nhưng vẫn phải đảm bảo được chất

lượng của sản phẩm để nhanh chóng bàn giao sản phẩm cho người mua, từđó lm tăng doanh thu, uy tn cho DN v có cơ h i độ ểđưa các hợp đng m ới.

4.2.2 Đẩy m nh công tác thu hạ ồi nợ, thanh toán n nâng cao khợ ả năng thanh

toán c a công ty, l p k ủ ậ ếhoạch thu chi để cân đố i dòng tiền

Do đó để nâng cao khảnăng thanh toán của công ty, công ty cần áp dụng một số

biện pháp sau :

- Cần có lượng tiền dự trữ hợp l để thanh toán các kho n n sả ợ ắp đến hạn, đến hạn.

- Cần có k ho ch thu chi cế ạ ụ thể: Ta c n ph i xây d ng k hoầ ả ự ế ạch cân đối dòng tiền cho t ng chu k s n xuừ ỳ ả ất kinh doanh đểđáp ứng nhu c u hoầ ạt động kinh doanh của công ty, v thường thì ta lên k hoế ạch tháng.

• Phần thu: Ta ph i li t kê tính toán t t c các kho n có thả ệ ấ ả ả ểthu được trong tháng c a doanh nghiủ ệp như: Thu do khách hng nợđến h n ph i thu, thu t lãi tiạ ả ừ ền gửi, thu do bán hàng, cung cấp d ch vị ụ…

44

• Phần chi : Ta cũng cần xác định trong tháng ta c n chi nh ng m c nào và ầ ữ ụ

tổng kho n chi trong tháng cho các kho n mả ả ục đó l bao nhiêu. Chẳng hạn như: Chi

trảlương công nhân viên, mua nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ. Do đó ta cần phải

tnh cân đối cho nó một lượng tiền thích hợp.

Từ vi c tính toán li t kê trên thì ta th y ph n thu ph i bù cho ph n chi. N u cệ ệ ấ ầ ả ầ ế ần

đáp ứng nhu cầu kinh doanh trong tháng, thì phải tích cực thu hi công nợ từ bán hàng và cung c p d ch v cho khách hàng t o nên ngu n vấ ị ụ ạ  ốn xoay vòng, đảm bảo đáp ứng cho nhu c u SXKD t i công ty. Mầ ạ ặt khác ta cũng cần phải lên được k ho ch chi tiế ạ ết là s thu và chi tiẽ ền vo ngy no trong tháng để có th cung ể ứng lượng tiền đúng v

kịp th i tránh tình tr ng lãng phí vờ ạ ốn hay là không có tiền để chi trảđúng hẹn. - Dự ki n gi i phóng hàng t n kho khi c n thiế ả  ầ ết để thu ti n nhề ằm tránh căng

thẳng trong thanh toán nhanh, ảnh hưng không tốt đến kh ả năng chi trả ằ b ng ti n. ề

- Vấn đề về uy tín và duy trì tốt mối quan hệ với các nhà cung cấp theo nguyên tắc cũng cần được thiết lập để luôn có giá đầu vào hợp lý, tránh tình trạng dự ữ tr quá lớn, chi m d ng v n, giế ụ ố ảm áp lực thanh toán cho công ty.

- Quản tr t t công n cị ố ợ ủa công ty:

• Thường xuyên đối chiếu công nợ, đẩy mạnh công tác thu hi các khoản thu

đến hạn, đôn đốc khách hàng trả tiền đúng hạn, có các biện pháp khuyến khích khách hàng thanh toán trước hạn v đúng hạn.

• Tiến hành phân loại đối tượng n , l p d phòng các kho n phợ ậ ự ả ải thu khó đòi để khi phát sinh các khoản thu khó đòi thì tình hình ti chnh của công ty không bịảnh

hưng xấu, công tác thu hi n tiợ ến hnh đều đặn tránh để dn dập vào cuối năm lm

cho vốn bị chiếm dụng lâu gây lãng phí.

• Đố ới v i các khoản n sợ ắp đến hạn, hoặc đến hạn thanh toán m chưa có khả năng trả nợ thì công ty xin gia hạn nợ, hoãn nợ trong giới hạn cho phép để công ty có thể tìm ngu n tr n ả ợ, hay phương án hiệu qu nhả ất.

• Công ty có thểtăng cường s d ng n dài hử ụ ợ ạn để ả gi m gánh n ng thanh toán ặ

cho nợ ng n h n c a công ty. ắ ạ ủ

4.2.3 Xây dựng kếhoạch huy động, s d ng các nguử ụ ồn lực tài chính

Quy mô vốn của công tytăng v tập trung huy động nợ di hạn, vay v nợ dài

hạntăng lm tăng chi ph sử dụng vốn, năm 2020 lãi suất vay ngắn hạn  mức cao dẫn đến áp lực thanh toán tăng v áp lực lớn đến khả năng sinh lời, hệ số nợ tăng cao

45

khiến tăng rủi ro ti chnh v giảm khả năng vay nợ. Từ đó lm ảnh hưng tới việc tổ chức huy động vốn của doanh nghiệp. Do đó, trước khi huy động vốn vay thông qua các tổ chức tn dụng, công ty cần huy động tối đa các ngun lực như các khoản nợ phải trả nh cung cấp nhưng chưa đến hạn trả, khoản người mua trả tiền trước, các

khoản phải nộp vo ngân sách nh nước nhưng chưa đến hạn trả,…. đó l những khoản vốn m công ty có thể chiếm dụng với chi ph thấp hơn so với vốn vay từ đó có thể giảm chi ph sử dụng vốn v nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

- Từ các ngu n ph i tr ả ảngười lao động, chi phí ph i tr , thu , ph i tr nả ả ế ả ả ội bộ…Đây l những ngun vốn dưới hình thức tài trợ“miễn ph” vì thế mà công ty không ph i trả ảlãi đến ngày thanh toán. Tuy nhiên, ph m vi và th i gian ng d ng các ạ ờ ứ ụ

khoản này là có giới h n vì trì hoãn thuạ ế chỉ trong m t thộ ời h n nhạ ất định, còn n u tr ế ả lương chậm cho người lao động kéo dài và lâu thì ảnh hưng đến tinh thần và hiệu quả làm vi c c a h , các nguệ ủ ọ n tch lũy l ngun tài trợ tùy thu c vào tộ ừng giai đoạn, quy mô kinh doanh c a công ty vào t ng thủ ừ ời điểm chu k s n xu t cỳ ả ấ ủa công ty. Như

vậy, để tận dụng và sử dụng hiệu quả của ngun tài trợ này thì việc m rộng sản xuất,

đầu tư đúng hướng, tiết kiệm chi phí là giải pháp tối ưu nhất.

- Chiếm d ng v n c a nhà cung cụ ố ủ ấp: Đối v i ngu n v n này thì v i lãi suớ  ố ớ ất thấp nên công ty c n t n d ng tầ ậ ụ ối đa. Để ậ t n d ng ngu n v n này thì công ty c n tìm ụ  ố ầ

kiếm các nhà cung c p có th cho công ty mua chấ ể ịu với thời gian dài, có nhiều ưu đãi

chiết kh u mà chấ ất lượng đầu vào vẫn đảm bảo. Đặc bi t chú tr ng các nhà cung cệ ọ ấp lớn có ti m l c tài chính m nh vì h mề ự ạ ọ ới có khảnăng bán chịu v i th i gian dài. ớ ờ

Ngoài ra, công ty c n t n d ng tầ ậ ụ ối đa thờ ại h n thi u ch u: N u muế ị ế ốn được hưng chiết khấu công ty nên thanh toán vào ngày cu i cùng c a thố ủ ời h n chi t kh u, còn nạ ế ấ ếu

không đủ khảnăng thì công ty có thể thanh toán ngày cuối cùng kết hạn thanh toán

hóa đơn để có lợi nhất. Tùy vào việc cân nhắc tnh toán phương pháp no có lợi nhất, tiết kiệm hơn thì ta dùng. Công ty cũng nên tránh việc trì hoãn vi c tr n quá nhi u, ệ ả ợ ề lâu vì điều đó sẽ ảnh hưng đến uy tín của công ty, thậm chí là chi phí tín dụng có khi

còn cao hơn lãi suất vay ngắn h n. ạ

Tuy nhiên, để thực hiện chnh sách ny đòi hỏi công ty:

• Phải đáp ứng đầy đủ các yêu cầu của ngân hàng và các tổ chức tín dụng để được vay v n trung và dài hố ạn.

46

• Công ty phải đảm b o s d ng hi u qu các ngu n vả ử ụ ệ ả  ốn khác để khi giảm

lượng vốn lưu động giảm sẽ không gây ảnh hưng xấu đến hoạt động sản xuất kinh doanh c a công ty. ủ

• Số vốn dài h n này phạ ải được s dử ụng đúng mục đch l đầu tư cho TSCĐ

cần thiết v đầu tư cho các dựán mang tính khảthi, hiệu quả cao.

• Chi phí vay v n trung và dài h n không quá cao so v i chi phí v n vay ngố ạ ớ ố ắn hạn, đủđể hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có thểbù đắp được.

Khi đầu tư vo TSCĐ công ty phải đặc biệt quản lý tốt, có kế hoạch để sử dụng hiệu quảTSCĐ: Thanh l các TSCĐ dư thừa, không c n s dầ ử ụng đến hoặc các TSCĐ