Sự tồn tại và triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định đầu tư dài hạn. Đe đi đến quyết định đầu tư đúng đắn, đòi hởi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt cả về kinh tế, kỹ thuật và tài chính. Lập kế hoạch tài chính là cơ sở cho việc lựa chọn các phương án hoạt động tài chính cùa doanh nghiệp trong tương lai và cũng đồng thời là căn cứ đế tiến hành kiểm tra, kiểm soát các bộ phận trong tổ chức. Lập kế hoạch tài chính là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tư. Quy
trình lập • 1 •kế hoạch tài chính được• • thực hiện• theo 5 bước sau:
Bước 1 - Nghiên cứu và dự báo môi trường
Đe xây dựng kế hoạch tài chính, doanh nghiệp cần tiến hành nghiên cứu các nhân tố tác động trực tiếp và gián tiếp đến sự phát triển của hoạt động tài chính của
doanh nghiệp. Các nhà quản lý phải nghiên cứu môi trường bên ngoài để có thể xác định được các cơ hội, thách thức hiện có và tiềm ấn ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp; nghiên cứu môi trường bên trong tố chức để thấy được những điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp để có thể có những giải pháp hữu hiệu khắc phục những điểm yếu và phát huy cao độ những điểm mạnh.
Bước 2 - Thiết lập các mục tiêu
Mục tiêu tài chính của doanh nghiệp bao gồm các mục tiêu về lợi nhuận, mục• tiêu doanh số và mục• tiêu hiệu • quả.JL Các mục • tiêu tài chính cần xác định• một• cách rõ ràng, có thế đo lường được và phải mang tính khả thi. Do đó các mục tiêu này phải được đặt ra dựa trên cơ sờ là tình hình của doanh nghiệp hay nói cách khác là dựa trên kết quả của quá trình nghiên cứu và dự báo môi trường. Đồng thời, cùng với việc đặt ra các mục tiêu thì nhà quản lý cần phải xác định rõ ràng về trách
nhiệm, quyền hạn của từng bộ phận trong doanh nghiệp trong việc thực hiện các mục tiêu này.
Bước 3 - Xây dựng các phương án thực hiện mục tiêu
Căn cứ vào các mục tiêu đã đề ra, dựa trên cơ sở tình hỉnh hoạt động của doanh nghiệp, các nhà quản lý xây dựng các phương án để thực hiện các mục tiêu này. Các phương án phải được xây dựng dựa trên cơ sở khoa học và chỉ những phương án triển vọng nhất mới được đưa ra phân tích.
Bước 4 - Đánh giá các phương án
Các nhà quản lý tiến hành phân tích, tính toán các chỉ tiêu tài chính của từng phương án để có thể so sánh, đánh giá điểm mạnh, điểm yếu của rừng phương án
cũng như khả năng hiện thực hoá như thế nào, tiềm năng phát triển đến đâu...
Bước 5 - Lựa chọn phương án tối ưu
Sau khi đánh giá các phương án, phương án tối ưu sẽ được lựa chọn. Phương án này sẽ được phổ biến tới những cá nhân, bộ phận có thẩm quyền và tiến hành phân bố nguồn nhân lực và tài lực cho việc thực hiện kế hoạch.
7.2.5.2. Tô chức thực• • • hiện kế hoạch
a. Xác định nhu cầu và tổ chức huy động vốn
Vốn là điều kiện tiên quyết, có ý nghĩa quyết định tới quá trình hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Việc xác định nhu cầu vốn và huy động vốn không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh trong ngắn hạn mà còn tác động đến chiến lược kinh doanh dài hạn của doanh nghiệp. Vì vậy, việc tạo lập và huy động vốn có vai trò quan trọng trong công tác tài chính của doanh nghiệp.
Mục tiêu công tác quản lý vốn là huy động đủ vốn, đáp ứng kịp thời cho nhu cầu kinh doanh, đảm bảo quyền kiểm soát của các cổ đông, đặc biệt là cổ đông sáng lập; đạt hiệu quả hoạt động và sử dụng vốn cao, nhất là khi tối đa hóa giá cổ phiếu. Để đạt được các mục tiêu kinh tế đề ra, công ty phải sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn hiện có cũng như bảo toàn và phát triển vốn. Vì vậy, việc quản lý vốn có ý nghĩa quan trọng trong quản lý tài chính của doanh nghiệp. Nội dung của việc xác định nhu cầu vốn và huy động vốn bao gồm:
Một là, xác định cơ cấu và quy mô vốn tối uu
Đe không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, cũng như hiệu quả
kinh doanh nói chung. Một mặt công ty phải sừ dụng tiêt kiệm vôn kinh doanh ở mọi khâu của quá trình hoạt động kinh doanh, mặt khác phải sử dụng một cách hợp lý về cơ cấu vốn kinh doanh mà công ty đang có. Cơ cấu vốn thường phụ thuộc tùy theo đặc điểm kinh tế kỹ thuật của từng ngành. Trong thực tế, các doanh nghiệp, công ty trong cùng một ngành kinh tế cũng có các cơ cấu vốn không giống nhau. Do vậy khó có thế trả lời chính xác cho câu hỏi: Cơ cấu vốn kinh doanh thế nào là hợp lý nhất. Tuy nhiên cơ cấu vốn hợp lý sẽ là cơ cấu vốn phản ánh được hài hòa giữa vốn chủ sở hữu, các khoản vay ngắn hạn, dài hạn, nợ trái phiếu, nợ thương mại...
Với các điều kiện cụ thể về chế độ chính sách liên quan đến hoạt động kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp, rủi ro tiềm ẩn trong tài sản của doanh nghiệp, quan điểm sừ dụng vốn của nhà quản lý... tại thời điềm nào đó, lành đạo công ty phải có mục tiêu một cơ cấu vốn nhất định và những quyết định huy động vốn phải thích hợp với mục tiêu này. Tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở hữu chiếm trong tổng nguồn vốn công ty càng lớn thì chứng tỏ rằng tình hình tài chính của công ty là ổn định, công ty có thể hoàn toàn chủ động về việc đảm bảo vốn cho việc kinh doanh của mình, hạn chế các rủi ro về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải. Tuy nhiên tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở hữu chiếm trong tổng nguồn vốn công ty quá lớn là việc hiếm và hiệu quả sử dụng vốn lại không cao, việc vận dụng khai thác các nguồn vốn nợ là một yêu cầu quan trọng trong doanh nghiệp. Các doanh nghiệp thường cân bàng giữa nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản nợ để giữ vững uy tín công ty và đảm bảo khả năng thanh toán.
Hai là, xác định nguồn vốn hoạt động
Vốn là điều kiện không thể thiếu khi doanh nghiệp thành lập và tiến hành các hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp có quyền sử dụng vốn của mình vào các lĩnh vực hoạt động mà công ty thấy cần thiết, phù họp các quy định của pháp luật và mang lại hiệu quả kinh tế cao. Nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản nợ. Nguồn vốn chủ sở hữu bao gồm: vốn góp ban đầu; Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia; Phát hành cố phiếu. Các khoản nợ bao gồm: Nguồn tín dụng Ngân hàng; Nguồn tín dụng thương mại; Phát hành trái phiếu Công ty.
Vôn chủ sở hữu là nguôn vôn mà các chù sở hữu đóng góp từ ban đâu đê thành lập doanh nghiệp, thông thường là vốn điều lệ. Trong quá trình hoạt động bố sung vốn từ lợi nhuận sau thuế và nguồn vốn khấu hao là nguồn tài trợ nội bộ, được ưu tiên huy động. Doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì có thể bổ sung vốn từ lợi nhuận không chia, thực hiện tái đầu tư, mở rộng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tự tài trợ bằng nguồn vốn từ lợi nhuận là phương pháp tạo nguồn quan trọng và khá hấp dẫn trong doanh nghiệp. Chính sách phân phối lợi nhuận trong doanh nghiệp rất quan trọng, nếu tỷ lệ lợi nhuận không chia cao doanh nghiệp có điều kiện tái đầu tư, phát triển hoạt động kinh doanh, giá trị ghi sổ của các cổ phiếu sè tăng lên cùng với việc đầu tư bằng nguồn vốn nội bộ, nhưng ngược lại cổ đông được nhận một phần cố tức nhở hơn, tỷ lệ cổ tức thấp có thể làm giá cổ phiếu giảm. Khi cần tăng vốn chủ sở hừu CTCP có thể phát hành thêm cổ phiếu để huy động trong nội bộ và bên ngoài.
Phát hành trái phiếu Cồng ty là một phương thức huy động nợ, Trái phiếu Công ty là giấy tờ ghi nợ do doanh nghiệp phát hành nhằm huy động vốn trung và dài hạn với các điều kiện về mệnh giá, lãi suất và thời hạn xác định. Khi Công ty phát hành trái phiếu tức là công ty đó thực hiện một quan hệ tín dụng thông qua việc bán các công cụ tài chính ra thị trường chứng khoán. Trái phiếu không làm thay đổi quan hệ sở hữu trong công ty tức là không ảnh hưởng đến quyền quàn
lý và kiểm soát công ty, do đó nó được coi là biện pháp an toàn về mặt sở hữu đế huy động vốn. Tuy nhiên, nó liên quan mật thiết với khả năng tín dụng của công ty. Khi phát hành thêm trái phiếu bao gồm lợi tức trái phiếu phải trả cho người mua trái phiếu (trái chủ) và các chi phí phát hành. Chi phí này thuộc nhóm chi phí lãi vay và được hạch toán vào chi phí hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; do đó có lợi cho doanh nghiệp về phương diện thuế thu nhập doanh nghiệp.
Khi cần huy động tăng nợ doanh nghiệp có thể bằng các hình thức vay, thuê, thông qua tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, hoặc phát hành trái phiếu. Trên thực tế để tồn tại và phát triển vững chắc trên thương trường, không một
doanh nghiệp nào không vay vôn ngân hàng hoặc không sử dụng tín dụng thương mại. Nguồn vốn tín dụng ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất, không chỉ đối với sự phát triển của bản thân các doanh nghiệp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế quốc dân. Sự hoạt động và phát triển của các doanh nghiệp gắn liền với các dịch vụ tài chính đặc biệt là nguồn vốn do các ngân hàng thương mại cung cấp. Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thường vay vốn ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động kinh doanh, đặc biệt là đảm bảo có đủ vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu tư chiều sâu của doanh nghiệp. Nguồn vốn tín dụng ngân hàng có nhiều ưu điểm nhưng nguồn vốn này cũng có những hạn chế nhất định, bởi vì nó gắn liền với các điều kiện tín dụng, sự kiểm soát của ngân hàng và chi phí sử dụng vốn (lãi suất).
b. Quản lý doanh thu - chi phí
Doanh thu và chi phí được thể hiện trên báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh và được sử dụng để xác định kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Thu - chi phản ánh luồng tiền vào, luồng tiền ra của doanh nghiệp trong ngắn hạn. Nó cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Các khoản thu và các khoản chi được thể hiện trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Đây là cơ sở quan trọng đế nhà quản lý xây dựng kế hoạch tiền mặt của doanh nghiệp.
Công tác quản lý doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp được thực hiện tốt sẽ giúp các nhà quản trị tài chính lập và hiếu các báo cáo tài chính của
doanh nghiệp, nhận biệt được mối liên hệ giữa báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối kế toán- những căn cứ để phân tích tài chính doanh nghiệp. Xác định rõ các khoản doanh thu và chi phí trong kinh doanh cùa doanh nghiệp, các khoản thuế mà doanh nghiệp phải nộp, xác định các khoản chi phí nào là chi phí hoạt động kinh doanh và những chi phí thuộc về các hoạt động khác. Ngoài ra còn giúp các nhà quản trị tài chính dự đoán và xác định được qui mô
các dòng tiền trong tương lai, làm căn cứ để tính toán thời gian thu hồi vốn đầu tư, giá trị hiện tại dòng (NPV), tỷ suất thu hồi nộ bộ (IRR)... Từ đó có các biện pháp cân bằng giữa thu và chi để đảm bảo cho doanh nghiệp luôn có khả năng thanh toán.
c.Quản lý vốn luân chuyển
Quản lý vốn luân chuyển bao gồm 3 nội dung quan trọng là: quản lý vốn cố định, quản lý vốn lưu động và quản lý vốn đầu tư tài chính.
❖ Quản lý vốn cố định
Vốn cố định là tổng lượng tiền khi tiến hành định giá tài sản cố định. Tài sản cố định là những tư liệu lao động có giá trị sứ dụng trong thời gian dài, tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh, hình thái vật chất không thay đồi từ khi đưa vào sản xuất cho đến khi thanh lý. Đe quản lý vốn cố định một cách có hiệu quả, tổ chức cần thực hiện những nhiệm vụ sau:
- Doanh nghiệp phải tiến hành đánh giá và đánh giá lại tài sản cố định theo chu kỳ và phải đảm bảo chính xác.
- Dựa vào đặc điểm của tài sản cố định và căn cứ theo khung quy định về tài sản của Bộ Tài chính đế lựa chọn phương án tính khấu hao phù hợp, đảm bảo thu hồi vốn nhanh, khấu hao vào giá cả sản phẩm hợp lý.
- Thường xuyên đổi mới, nâng cấp để không ngừng nâng cao hiệu suất sản xuất của tài sản cố định.
- Sau mỗi kỳ hoạt động, doanh nghiệp sử dụng các tiêu chí đế tính toán, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định. Từ đó tìm ra các nguyên nhân đế tìm biện pháp khắc phục những hạn chế và tiếp tục tăng cường những điểm mạnh của tài sản cố định.
❖ Quản lý vốn lưu động
Đề quản lý vốn lưu động một cách có hiệu quả thì công tác quản lý vốn lưu động cần đảm bảo các nội dung sau:
- Thực hiện việc phân tích và tính toán để xác định một cách chính xác lượng vốn lưu động cần thiết cho một chu kỳ kinh doanh.
- Khai thác hợp lý các nguồn tài trợ vốn lưu đông.
- Thường xuyên phân tích, đánh giá tinh hình và hiệu quả sử dụng vốn lưu động, tìm hiếu và phát hiện xem vốn lưu động bị ứ đọng ở mặt nào, khâu nào đế kịp tìm kiếm những biện pháp xử lý hữu hiệu.
Trong công tác quản lý vôn lưu động cân quán triệt các nguyên tăc sau:
- Bảo đảm thoả mãn nhu cầu vốn cho sản xuất đồng thời bảo đảm sử dụng vốn có hiệu quả. Trong công tác quản lý vốn lưu động thường xuất hiện những mâu thuẫn giữa khả năng vốn lưu động thì có hạn mà phải đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh rất lớn. Giải quyết mâu thuẫn này, doanh nghiệp phải cải tiến quản lý, tăng cường hạch toán kinh doanh, đề ra những biện pháp thích hợp để hoàn thành tốt nhiệm vụ sản xuất, mang lại hiệu quả kinh tế cao.
- Sử dụng vốn lưu động phải kết hợp với sự vận động của vật tư, hàng hoá. Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của vật tư hàng hoá. Luân chuyển vốn lưu động và vận động của vật tư kết hợp chặt chẽ với nhau. Cho nên quản lý tốt vốn lưu động phải đảm bảo sử dụng vốn trong sự kết họp với sự vận động của vật tư, nghĩa là tiền chi ra phải có một lượng vật tư nhập vào theo một tỷ lệ cân đối, hoặc số lượng sản phẩm được tiêu thụ phải đi kèm số tiền thu được về nhằm bù đắp lại phần vốn đã chi ra.
- Tự cấp phát vốn và bảo toàn vốn: Doanh nghiệp tự mình tính toán nhu cầu
vốn để thực• • • • • • hiện nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và tổ chức thực hiện bằng
các nguồn vốn được huy động. Nguyên tắc này đề cao tinh thần trách nhiệm của doanh nghiệp trong quá trình tái sản xuất trong khuôn khổ các nhiệm vụ đã đề ra của mục tiêu kế hoạch. Doanh nghiệp phải tố chức những nguồn vốn mình cần đến trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, do đó những kết quả hoạt động của bản thân doanh nghiệp là tiền đề đề tiến hành tái sản xuất mở rộng theo kế hoạch. Chính vì thế khả năng phát triển trong tương lai của mỗi doanh nghiệp phụ thuộc vào chỗ hoạt động trong năm nay