Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện về ảnh hưởng của các nhân tố hành vi đến quyết định đầu tư của các nhà đầu tư trên Sở giao dịch chứng khoán. Nghiên cứu của Kamau và Wilson Mwangi (2012) trên Sở giao dịch chứng khoán Nairobi cho thấy các các nhân tố ảnh hưởng bao gồm (1) hiệu ứng bầy đàn, (2) né tránh rủi ro, (3) triển vọng (4) neo quyết định ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của NĐT. Kết quả nghiên cứu cho thấy hiệu ứng bầy đàn có nhiều tác động nhất, theo sau là nhân tố triển vọng rồi đến neo quyết định, trong khi đóng góp của nhân tố né tránh rủi ro ảnh hưởng ít nhất.
Tương tự, nghiên cứu của Saif Ullah, Muhammad Ather Elahi, Atta Ullah, Chen Pinglu và Bilal Haider Subhani (2019) nghiên cứu các nhà đầu tư trên Sở giao dịch chứng khoán Pakistan về các lệch lạc hành vi đến quyết định đầu tư và vai trò kiểm duyệt của các loại hình nhà đầu tư. Nghiên cứu này nhằm mục đích kiểm tra các thành kiến về hành vi trong quá trình ra quyết định đầu tư bằng cách sử dụng vai trò kiểm duyệt của loại hình nhà đầu tư. Việc ra quyết định đầu tư được mô hình hóa với các nhân tố (1) hiệu ứng ngược vị thế, (2) hiệu ứng bầy đàn và (3) lệch lạc quá tự tin, trong khi biến ra quyết định đầu tư được coi là một biến kiểm duyệt. Các phát hiện đã chỉ ra rằng hiệu ứng ngược vị thế, hiệu ứng bầy đàn và lệch lạc quá tự tin có tác động tích cực và đáng kể đến các quyết định đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cho rằng hiệu ứng ngược vị thế thể hiện ảnh hưởng yếu, không có mặt và vai trò ảnh hưởng tích cực của sự lệch lạc quá tự tin trong quyết định đầu tư được thể hiện rõ ràng hơn. Ngoài ra, hiệu ứng bầy đàn không ảnh hưởng đến quyết định đầu tư. Kết quả cho rằng các nhà đầu tư tích cực thể hiện lệch lạc quá tự tin nhiều hơn, trong khi các nhà đầu tư không tích cực có xu hướng thiên về hiệu ứng bầy đàn hơn.
Tại Việt nam, nghiên cứu của Minh Man Cao, Nhu Ty Nguyen và Thanh Tuyen Tran (2020) được thực hiện dựa trên khảo sát 250 nhà đầu tư và đã đi đến kết luận các nhân tố: (1) tự nghiệm, (2) triển vọng, (3) thị trường và (4) bầy đàn ảnh hưởng trực tiếp đến việc ra quyết định đầu tư. Bên cạnh đó, các nhân tố trên cũng ảnh hưởng trực tiếp và tích cực đến hiệu quả hoạt động đầu tư. Trong đó, nhân tố (2) triển vọng có ảnh hưởng mạnh nhất đến việc ra quyết định đầu tư và hiệu quả đầu tư của NĐT cá nhân.