DUPONT
Phương pháp phân tích ROE dựa vào mối quan hệ với ROA để thiết lập phương trình phân tích, lần đầu tiên được Cơng ty DuPont áp dụng nên được gọi là phương trình DuPont. Cụ thể: Năm 2009: Lãi rịng ROE = 100% Vốn chủ sở hữu = 1.865.695 100% 53,58% 3.482.165
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho chúng ta biết khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu bỏ ra. Với kết quả tính tốn trên ta thấy rằng tỷ suất này như sau cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra 53 ,58 đồng lợi nhuận.
Lợi nhuận rịng ROS = 100% Doanh thu = 1.865.695 10.926.648 100% 17,07%
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 17,07%, cĩ nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu thì sẽ tạo ra 17,07 đồng lợi nhuận .
Doanh thu Số vịng quay tài sản = Tổng tài sản = 10.926.648 1,73 vịng 6.331.673
Số vịng quay tổng tài sản là 1, 73 vịng, tức là 1 đồng tài sản đã tạo được 1, 73 đồng doanh thu. Tổng tài sản Địn bẩy tài chính = Vốn chủ sở hữu = 6.331.673 1,82 lần 3.482.165
Tổng tài sản của cơng ty cĩ độ lớn gần gấp 1,82 lần nguồn vốn chủ sở hữu ROE = ROA Địn bẩy tài chính
= 29,47% 1,82 53,58%
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho chúng ta biết khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu bỏ ra.Với kết quả tính tốn trên ta thấy rằng tỷ suất này là cứ 100 đồ ng vốn chủ sở hữu thì tạo ra 53,58 đồng lợi nhuận.
Như vậy, phương trình DuPont sẽ được viết lại như sau:
Lãi rịng Doanh thu Tổng tài sản
ROE =
Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
10.926.648 6.331.673
0,5358
Năm 2010:
ROE = 3.008.219 100% 63,33% 4.749.783
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho chúng ta biết khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu bỏ ra. Với kết quả tính tốn trên ta thấy rằng tỷ suất này như sau cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu thì tạo r a 63,33% đồng lợi nhuận.
ROS = 3.008.219
16.521.429
100% 18,21%
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 18, 21%, cĩ nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu thì sẽ tạo ra 18,21 đồng lợi nhuận.
Số vịng quay tài sản = 16.521.429 1,8 vịng
9.180.434
Số vịng quay tổng tài sản l à 1.8 vịng, tức là 1 đồng tài sản đã tạo được 1, 8 đồng doanh thu.
Địn bẩy tài chính = 9.180.434 1,93 lần
4.749.783
Tổng tài sản của cơng ty cĩ độ lớn gần gấp 1,93 lần nguồn vốn chủ sở hữu. ROE = 32,77% 1,93 63,33%
Như vậy, phương trình DuPont sẽ được vi ết lại như sau:
Lãi rịng Doanh thu Tổng tài sản
ROE =
Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
= 3.008.219 16.521.429 9.180.434 0,6333 16.512.429 Năm 2011: 9.180.434 4.747.783 ROE = = 3.233.197 100% 47,74% 6.772.791
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho chúng ta biết khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu bỏ ra. Với kết quả tính tốn trên ta thấy rằng tỷ suất này như sau cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra 47, 74% đồng lợi nhuận .
ROS = 3.233.197 100% 19,86% 18.280.151
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 19, 86%, cĩ nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu thì sẽ tạo ra 19,86 đồng lợi nhuận.
Số vịng quay tài sản = 18.280.151
1,34
Số vịng quay tổng tài sản là 1, 34 vịng, tức là 1 đồng tài sản đã tạo được 1,34 đồng doanh thu.
Địn bẩy tài chính = 12.124.033 1,79 lần
6.772.791
Tổng tài sản của cơng ty cĩ độ lớn gần gấp 1,79 lần nguồn vốn chủ sở hữu ROE = 26,67% 1,79 47,74%
Phương trình Dupont được viết như sau:
Lãi rịng Doanh thu Tổng tài sản
ROE =
Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
ROE = 3.233.197 18.280.151 12.124.033 0,4774 18.280.151 12.124.033 6.772.791
Căn cứ vào phương trình qua 3 năm và đưa ra một số biện pháp gĩp phần tăng ROE như sau:
- Tăng doanh thu và giảm tương đối chi phí - Tăng số vịng quay tài sản
Phân tích tình hình tài chính tại cơng ty trách nhiệm hữu hạn Huỳnh Thanh Sơn
Suất sinh lời của vốn chủ sơ hữu ROE (%) Đơn vị tính: Nghìn đồng
Năm Năm Năm Chênh lệch 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 53,58 63,33 47,74 9,75 -15,59
Suất sinh lời của tài sản ROA (%) Tỉ lệ tài sản / Vốn chủ sở hữu (Lần)
Năm Năm Năm Chênh lệch Năm Năm Năm Chênh lệch 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 x 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 29,47 32,77 26,67 3,30 - 6,10 2,69 1,57 1,99 - 1,12 0,47
Tỉ lệ lợi nhuận so với doanh thu ROS (%) Số vịng quay tổng tải sản (vịng)
Năm Năm Năm Chênh lệch Năm Năm Năm Chênh lệch 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 x 2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010 17,07 18,21 19,86 1,14 1,65 1,73 1,80 1,34 0,07 -0,46 Lợi nhuận rịng 2009 2010 2011 1.865.695 3.018.219 3.233.197 Doanh thu / 2009 2010 2011 10.926.648 16.521.429 16.280.151 Doanh thu 2009 2010 2011 10.926.648 16.521.429 16.280.151 Tổng tài sản / 2009 2010 2011 8.281.198 10.083.728 14.164.338
GVHD: ThS. Trần Minh Tuấn
Nhận xét:
Qua sơ đồ DuPont trên cho ta thấy suất sinh lời của vốn chủ sở hữu năm 2009 là 53,58% và năm 2010 là 63,335% cho thấy năm 2010 tăng 9,75% so với năm 2009 nguyên nhân là do suất sinh lời tài sả n năm 2010 tăng 3,3% trong khi đĩ địn bẩy tài chính giảm rất ít chỉ giảm 1,12% so với năm 2009. Suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2010 là 63,33% và năm 2011 là 47,74% giảm 15,59% so với 2010 nguyên nhân là do suất sinh lời tài sản giảm nhiều 6, 1% trong khi địn bẩy tăng rất ít 0, 47% mà ROE phụ thuộc vào địn bẩy tài chính. Đồng thời tỷ suất lợi nhuận so với với doanh thu (ROS) năm 2010 tăng 1,14% so với 2009 và số vịng quay tài sản tăng 0, 07 vịng đã
làm cho ROA tăng trong 2010, nguyên nhân do lợi nhuận rịng tăng 63, 2% so vớ i
năm 2010, trong năm 2011 nhìn chung ROE giảm ở mức độ cao cĩ dấu hiệu bất lợi cho cơng ty. Bên cạnh đĩ cơng ty cần thực hiện tối đa hĩa lợi nhuận bằng nhiều hình thức tăng doanh thu bán hàng đồng thời hạ chi phí, tăng số vịng quay tài sản, thay đổi cơ cấu tài chính, tỉ lệ nợ vay và tỉ lệ vốn chủ sở hữu. Từ đĩ sẽ làm tăng khả năng sinh lời của c ơng ty.