Với đề tài: “Tác động của nợ đến tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành xây dựng được niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam” tác giả đã tập trung nghiên cứu những vấn đề lý luận và phân tích những yếu tố tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp ngành xây dựng ở Việt Nam. Thông qua việc sử dụng dữ liệu bảng với 1023 dữ liệu nghiên cứu của 93 doanh nghiệp xây dựng tại Việt Nam trong giai đoạn 2008-2018, theo 3 phương pháp phân tích hồi quy là Pooled OLS, FEM, REM. Tác giả nhận thấy mô hình REM là mô hình phù hợp để thiết lập tác động của các biến độc lập và biến kiểm soát đến tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp dựa trên kiểm định F và kiểm định Hausman.
Kết quả nghiên cứu cho rằng các yếu tố nợ ngắn hạn trên tổng tài sản, nợ dài hạn trên tổng tài sản, tính thanh khoản có tác động ngược chiều lên lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi đó tốc độ tăng trưởng doanh thu, quy mô doanh nghiệp, lạm phát lại tác động cùng chiều đến lợi nhuận doanh nghiệp. Từ kết quả trên, có thể thấy rằng sau khi chịu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng nền kinh tế năm 2008 lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành xây dựng Việt Nam gia tăng là nhờ vào sự gia tăng quy mô tài sản, phát triển hoạt động kinh doanh, cắt giảm chi phí. Lạm phát có tác động cùng chiều đến lợi nhuận doanh nghiệp, nguyên nhân là do sau khi bị ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng năm 2008, chính phủ ra sức nỗ lực phục hồi nền kinh tế dẫn đến tăng trưởng GDP dần tăng trở lại đồng thời kéo theo lạm phát cũng gia tăng. Theo đó, kết quả mô hình hồi quy thu được như sau:
60
ROA = 0.087442 - 0.155993 * SDA - 0.073268 * LDA - 0.002759 * LQ
+ 0.014103 * SGROWTH + 0.003842 * SIZE + 0.149139
* INF
Các biến độc lập trong mô hình có thể giải thích được 20.828% sự biến thiên xung quanh giá trị trung bình của khả năng sinh lời ROA. Theo đó, khi các yếu tố khác không đổi thì:
Tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA giảm 0.1559%.
Tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA giảm 0.0733%.
Tỷ lệ tài sản ngắn hạn trên nợ ngắn hạn (đại diện cho biến tính thanh khoản) tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA giảm 0.0028%.
Tốc độ tăng trưởng doanh thu tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA tăng 0.0141%.
Tổng tài sản (đại diện cho biến quy mô doanh nghiệp) tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA tăng 0.0038%.
Lạm phát tăng 1% thì khả năng sinh lời ROA tăng 0.1491%.