Kết quả của thống kê mô tả các biến đo lường trong mô hình hồi quy được trình bày trong Bảng 4.1 dưới đây:
Nguồn: Tác giả tính toán và tổng hợp
Căn cứ vào Bảng 4.1, tất cả các biến trong mô hình nghiên cứu đều là dữ liệu dạng
bảng cân bằng, có 336 quan sát từ 28 NHTM trong thời gian 11 năm. Kết quả thống kê mô tả từng biến như sau:
Hình 4.1 ROE trung bình của các ngân hàng qua các năm
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Từ hình 4.1, có thể thấy rằng ROE của các NHTM trung bình trong giai đoạn nghiên cứu xấp xỉ 1%. Ngoài ra, giá trị lớn nhất của ROE là 13.97% vào năm 2010, giá trị nhỏ nhất của ROE là 6.02% thuộc về năm 2013. Trong giai đoạn 2009 - 2020, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng vốn chủ sở hữu của các NHTM tại Việt Nam có phần tăng trưởng không đều. Cụ thể trong giai đoạn 2009 - 2010, ROE tăng từ 12.09% lên mức cao nhất là 13.97% và sau đó giảm nhẹ và từ giai đoạn 2011 - 2015, tỷ lệ này giảm mạnh
đến mức tối thiểu là 6.02%. Từ năm 2015 trở đi, tỷ lệ này tăng trưởng trở lại lên mức cao nhất là 12.86% vào năm 2019.
Hình 4.2 ROE theo từng ngân hàng thương mại
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Cùng giai đoạn nêu trên, ngân hàng VPB có tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng vốn chủ sở hữu trung bình đạt mức cao nhất (18.07%) và cũng là ngân hàng có mức đóng góp nhiều nhất vào ROE chung của ngành. Bên cạnh đó, SCB là ngân hàng có mức ROE
trung bình thấp nhất nhất (đạt 1.73%).
8.40 8.33
Hình 4.3 Quy mô ngân hàng trung bình các ngân hàng theo từng năm
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Trong giai đoạn 2009 - 2020, quy mô tổng tài sản trung bình của các NHTM tại Việt Nam đạt 7.97%. Trong đó giá trị lớn nhất là 8.33 năm 2020 và giá trị nhỏ nhất 7.50 năm 2009. Nhìn chung, quy mô ngân hàng qua tổng tài sản có mức tăng trưởng đều theo
từng năm, từ mức 7.50 lên mức cao nhất 8.33 ở năm 2020.
Hình 4.4 Quy mô ngân hàng theo từng ngân hàng
Hình 4.4, thể hiện quy mô tài sản của từng ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2020. Có thể thấy rằng BID là ngân hàng có quy mô tài sản lớn nhất, đạt 8.86 Đứng thứ nhì là ngân hàng CTG với quy mô đạt 8.84. Tiếp theo đó là ngân hàng
VCB với quy mô tổng tài sản đạt 8.79.
4.2.3 Mức độ an toàn vốn
9.36% 9.00%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Hình 4.5 Mức độ an toàn vốn trung bình các ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Tỷ lệ vốn CSH giữa các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2020 đạt giá trị trung bình là 0.09, độ lệch chuẩn đạt 18.92%. Nhìn chung, tỷ lệ vốn CSH của NHTM Việt Nam có phần giảm đều qua từng năm, từ mức cao nhất 12.61% năm 2009 về mức 8.14% trong năm 2020. Nguyên nhân một phần là Việt Nam đang ngày càng hội nhập với các nước trên thế giới dẫn đến các NHTM lớn tăng mức vốn đều lệ quá nhanh trong khi NHTM quy mô nhỏ tăng không kịp dẫn đến tỷ lệ vốn CSH trung bình giữa các NHTM giảm nhẹ qua từng năm.
25.00%
Hình 4.6 Mức độ an toàn vốn của từng ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Hình 4.6 thể hiện tỷ lệ vốn CSH của từng NHTM trong giai đoạn 2009 - 2020. Nhìn chung, có thể thấy ngân hàng SGB là ngân hàng có tỷ lệ vốn CSH trên tổng tài sản cao nhất, đạt mức 19.14%. Đứng thứ nhì là ngân hàng BVB với tỷ lệ vốn CSH 14.30%. Đứng thứ 3 là ngân hàng KLB với tỷ lệ vốn CSH trên 13%. Đây là 3 ngân hàng có tỷ lệ vốn CSH cao nhất trong tất cả các NHTM tại Việt Nam.
6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 5.42% 5.32% 5.32% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Hình 4.7 Khả năng thanh khoản trung bình các ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Tiền và các khoản tương đương tiền là một trong số các loại tài sản có tính thanh khoản cao nhất hiện nay, luôn được dùng trực tiếp để thanh toán, lưu thông và tích trữ. Qua kết quả thống kê mô tả, có thể thấy rằng tiền và các khoản tương đương tiền của các
NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2020 đạt trung bình là 5.42%. Bên cạnh đó, giá trị cao nhất là 5.42% năm 2009 và giá trị thấp nhất 3.5% năm 2016.
7.00% 6.35% 6.49%
Hình 4.8 Khả năng thanh khoản từng ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Hình 4.8 mô tả tỷ lệ thanh khoản của từng NHTM trong giai đoạn 2009 - 2020, nhìn chung, có thể thấy rằng STB là ngân hàng có tỷ lệ thanh khoản cao nhất, đạt 6.49%.
Đứng thứ nhì là ngân hàng EIB với tỷ lệ thanh khoản đạt 6.35%. Ke tiếp là ngân hàng NCB với tỷ lệ thanh khoản đạt 5.82%. Đó là 3 ngân hàng có tỷ lệ thanh khoản đạt mức cao nhất giữa các NHTM tại Việt Nam.
80.00%
Hình 4.9 Quy mô tổng tiền gửi trung bình các ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Trong giai đoạn 2009 - 2020, tỷ lệ tiền gửi của khách hàng vào NHTM Việt Nam đạt giá trị trung bình là 63.03%. Trong đó, giá trị lớn nhất 70.83% vào năm 2016 và giá trị nhỏ nhất 50.05% năm 2010.
Hình thể hiện tổng tiền gửi của khách hàng vào NHTM qua từng năm trong giai đoạn 2009 - 2020, nhìn chung, có thể thấy rằng tỷ lệ tiền gửi của khách hàng không ngừng tăng qua từng năm. Trong giai đoạn 2009 - 2010, do cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu dẫn đến khách hàng thiếu niềm tin vào ngân hàng thương mại và điều đó dẫn đến tỷ lệ tiền gửi khách hàng giảm từ 55.93% xuống mức thấp nhất là 50.05% ở năm 2010. Tuy nhiên, từ năm 2011 trở đi, lượng tiền gửi từ khách hàng vào ngân hàng tăng trở lại và đạt mức 68.96% vào năm 2020
90.00%
V P
Hình 4.10 Quy mô tổng tiền gửi hữu từng ngân hàng
Nguồn: Tác giả tổng hợp và tính toán từ Excel
Trong giai đoạn 2009 - 2020, có thể thấy rằng mức chênh lệch tỷ lệ tiền gửi giữa các ngân hàng thương mại là trong khoảng 60% - 70%. STB là ngân hàng có số lượng tiền gửi từ khách hàng lớn nhất, đạt tỷ lệ 77.18% trên tổng tài sản ngân hàng. Đứng thứ nhì là ngân hàng ACB với tỷ lệ tiền gửi từ khách hàng đạt 74.72%. Ke tiếp là ngân hàng BAB với tỷ lệ tiền gửi từ khách hàng đạt 71.79%. Đây là 3 ngân hàng có số lượng tiền gửi từ khách hàng lớn nhất trong giai đoạn 2009 - 2020.
4.2.6 Tốc độ tăng trưởng kinh tế
Tốc độ tăng trưởng trung bình của Việt Nam trong giai đoạn 2009 - 2020 đạt mức trung bình 5.96%. Trong đó giá trị lớn nhất là 7.08% thuộc về năm 2018 và giá trị thấp nhất 2.91% thuộc về năm 2020. Hai con số lớn nhất và nhỏ nhất đã phản ứng một cách cực kỳ khách quan đối với nền kinh tế Việt Nam qua hai cột mốc quan trọng đó là giai đoạn “Bứt tốc thần kỳ” và đại dịch covid-19 toàn cầu.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính thế giới năm 2008, trong năm 2009, tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia đạt mức 5.4%, vượt qua mục tiêu 5% kế hoạch đặt ra và là mở đầu cho sự thành công trong việc khôi phục nền kinh tế. Năm 2010, trong bối cảnh kinh
tế trong nước còn gặp nhiều khó khăn sau cuộc khủng hoảng tài chính nhưng mức tăng trưởng kinh tế khá cao, đạt mức 6.42% so với năm 2009, đây được xem là năm khởi sắc cho nền kinh tế do sản xuất kinh doanh của các ngành, lĩnh vực đều tăng trở lại, ngành công nghiệp vẫn giữ mức ổn định, xuất khẩu hàng hóa đạt kim ngạch cao và hoạt động du lịch phát triển trở lại. Năm 2011, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt 6.24%, thấp hơn mức tăng trưởng kinh tế năm 2010 khoảng 0.18% nhưng xét trong tình hình kinh tế, nhà nước
đang tập trung kiềm chế lạm phát và tình hình sản xuất kinh doanh trong nước vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Do đó mức tăng trưởng như trên được xem là khá cao và hợp lý. Năm 2012, tốc độ tăng trưởng kinh tế là 5.25%, thấp hơn so với giai đoạn 2009 - 2011, trong bối cảnh nhà nước đang áp đặt chính sách kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô nhưng hệ quả của chính sách này là tăng trưởng kinh tế bị suy giảm so với những năm trước đó. Trong giai đoạn 2013 - 2015, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng nhanh và bắt đầu ổn định, tiếp tục phục hồi nên mức tăng trưởng đạt trong khoảng 5.4% - 6.9%. Năm 2016, tốc độ tăng trưởng kinh tế là 6.21% và không đạt mục tiêu đề ra là 6.7%, nguyên nhân là do bối cảnh nền kinh tế năm này lại rơi vào khó khăn do thời tiết, môi trường diễn biến phức tạp, giá cả thương mại toàn cầu giảm, chuyển giao thế hệ lãnh đạo
nên tốc độ 6.21% được xem là một thành công đối với Việt Nam. Năm 2017, tốc độ tăng
trưởng đạt 6.81%, nền kinh tế Việt Nam đã đạt được mục tiêu do quốc hội đề ra, vượt qua mọi dự báo và mục tiêu kỳ vọng, trong đó khu vực công nghiệp - xây dựng đóng vai trò chủ lực (khoảng 74%) vào quy mô nền kinh tế. Năm 2018, mức tăng trưởng kinh tế đạt 7.08% đạt mức tăng trưởng cao nhất trong một thập kỷ trở lại nhờ các chính sách thúc đẩy sản xuất, vốn đầu tư nước ngoài và đường lối đúng đắn của nhà nước. Trong đó, GDP Việt Nam tăng 2,91%, tuy là mức tăng thấp nhất trong thập kỷ gần đây nhưng trong bối cảnh dịch covid-19 diễn biến phức tạp, cơ quan thống kê đánh giá là thành
Biến ROE LIQ CAP SIZE DA INF GDP
ROE 1
Tỷ lệ lạm phát trung bình của Việt Nam đạt 5.88% trong giai đoạn nghiên cứu. Trong đó, tỷ lệ lạm phát cao nhất đạt 18.68% trong năm 2011 và tỷ lệ lạm phát thấp nhất
đạt 0.88% trong năm 2015.
Sau cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2009, trong bối cảnh nền kinh tế trong nước và trên thế giới gặp nhiều khó khăn nhưng mức độ lạm phát đã được nước ta kiểm soát tốt và vừa với tốc độ tăng trưởng kinh tế quốc gia. Đây được xem là một thành tích lớn trong việc chỉ đạo và điều hành kinh tế vĩ mô của nhà nước ta. Từ năm 2009 đến 2011, lạm phát trong nước vẫn tiếp diễn và tăng cao, đạt mức 18.13% trong năm 2011 và đây được xem là mức tăng trưởng cao thứ 2 chỉ sau năm 2008 (đạt mức 23.12%). Nguyên nhân là do đầu tư đặc công khu vực doanh nghiệp nhà nước kém hiệu quả, sự phụ thuộc quá mức vào tín dụng của hệ thống tài chính yếu kém bị chi phối bởi NHNN. Từ nguyên
nhân được nêu trên, trong năm tiếp theo, NHNN đã chủ động trong việc điều hành và sử
dụng linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ cùng với sự phối hợp của các chính sách tài khóa, do đó lạm phát đã được kéo giảm còn 6.81% trong năm 2012 và tiếp tục giảm xuống mức 0.63% vào năm 2015. Đây được xem là sự thành công lớn trong việc giữ mức lạm phát ở mức ổn định thậm chí ở mức thấp hơn so với kế hoạch đề ra, đạt được nhiều thành công trong việc giữ vững kinh tế vĩ mô, thị trường ngoại hối, biến động tỷ giá,... Năm 2016, lạm phát tăng cao trở lại so với năm 2015 (đạt 3.24%) nhưng được xem là thấp hơn so với giai đoạn 2008 - 2013 và vẫn đáp ứng được mục tiêu giới hạn là 5%, nguyên nhân lạm phát tăng trong năm này là do Thông tư liên tich số 37 hiệu lực ngày 01/03/2016 khiến cho các mặt hàng y tế tăng 75.57% khiến cho giá dịch vụ y tế tăng lên kéo theo chỉ số CPI (chỉ số đo lường lạm phát) tăng 2.7% (Tổng cục thống kê, 2017). Năm 2017, tỷ lệ lạm phát tăng khoảng 0.28% so với năm 2016, đạt được mục tiêu
0.02% so với năm 2017. Năm 2019 và 2020, lạm phát tại Việt Nam duy trì dưới mức 3%
được xem là thấp nhất kể từ năm 2016.
4.3KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
LI Q 0.0818* 1 CAP 0.0367** 0.0554* 1 SIZE 0.3990 -0.0476** -0.0889* 1 D A -0.0331** -0.0367** -0.0445** 0.3957 1 IN F 0.0817* 0.1886 0.0479** -0.2642 -0.5409 1 GDP 0.0078*** -0.0239*** 0.0061* -0.0071*** -0.0207* -0.0510*** 1
Biến VIF 1/VIF DA 158 0.632679 INF 149 0.673086 SIZE 120 0.834680 LIQ 105 0.955586 CAP Ĩ?ÕĨ 0.989153 GDP 101 0.993936 Trung bình VIF 1.22
****** đại diện cho mức nghĩa 10%, 5%, 1%
Nguồn: Tác giả tính toán và tổng hợp
Dựa vào Bảng 4.2 về ma trận tương quan giữa các biến, có thể thấy các biến độc lập bao gồm: Quy mô ngân hàng (SIZE), rủi ro thanh khoản (LIQ), mức độ an toàn vốn (CAP), chỉ số lạm phát (INF), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động cùng chiều đến khả năng sinh lợi (ROE). Ngược lại, biến độc lập còn lại là: tỉ lệ tiền gửi khách hàng
trên tổng tài sản (DA) có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lợi (ROE).
Tương quan giữa từng biến độc lập với biến phụ thuộc (ROE)
Biến độc lập SIZE có tương quan dương với biến phụ thuộc ROE là 0.3990, cho thấy quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều với khả năng sinh lợi của ngân hàng. Điều này đồng nghĩa quy mô ngân hàng càng lớn sẽ dễ dẫn đến sự gia tăng của lợi nhuận.
Biến độc lập LIQ có tương quan dương với biến phụ thuộc ROE là 0.0818, cho Biến độc lập CAP có tương quan dương với biến phụ thuộc ROE là 0.0367, cho thấy mức độ an toàn vốn có tác động cùng chiều với khả năng sinh lợi. Điều này đồng nghĩa tổng vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản càng tăng sẽ kéo theo sự đi lên của lợi nhuận.
Biến độc lập DA có tương quan âm với biến phụ thuộc ROE là -0.0331, cho thấy tỉ lệ tiền gửi khách hàng có tác động ngược chiều với khả năng sinh lợi. Điều này đồng nghĩa tỉ lệ tiền gửi khách hàng càng giảm sẽ có ích cho sự tăng trưởng của lợi nhuận.
Biến độc lập INF có tương quan dương với biến phụ thuộc ROE là 0.0817, cho thấy chỉ số lạm phát có tác động cùng chiều với khả năng sinh lợi. Điều này đồng nghĩa chỉ số lạm phát càng tăng sẽ kéo theo sự gia tăng của lợi nhuận.
Biến độc lập GDP có tương quan dương với biến phụ thuộc ROE là 0.0078, cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế có tác động cùng chiều với khả năng sinh lợi. Điều này đồng nghĩa tốc độ tăng trưởng nền kinh tế càng cao sẽ kéo theo sự đi lên của lợi nhuận
Tên
biến OLS FEM
Hệ số β P- Value Hệ số β P-Value SIZE 0.0765797 0.000 0.0765014 0.000 LIQ 0.2489702 0.126 0.3517617 0.031 CAP 0.0407254 0.187 0.0096991 0.739 DA - 0.1036414 0.006 0.1566583- 0.000 INF 0.001872 0.072 0.0008586 0.413 GDP 0.0010819 0.763 0.00096 3 0.764
Tên biến REM FEM
Hệ số β P-Value Hệ số β P-Value SIZE 0.076907
6 0.000 0.0765014 0 0.00
Nguồn: Tác giả tính toán và tổng hợp
Bảng 2.3 chỉ ra rằng chỉ số VIF giữa các biến luôn đạt mức dưới 3.0, điều đó cho thấy mô hình hồi quy không có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến.
Kết quả từ bảng 4.3 cho thấy, hệ số phóng đại phương sai VIF (Variance InflationFactor) của tất cả các biến độc lập trong mô hình đều nhỏ hơn 10, nên hiện tượng
đa cộng tuyến trong mô hình được đánh giá là không nghiệm trọng (Gujrati, 2003)
4.4KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG HỒI QUY
Ba mô hình Pooled OLS, FEM và REM sẽ lần lượt được hồi quy và chọn ra mô hình phù hợp nhất với mục tiêu nghiên cứu.
4.4.1 Ước lượng mô hình Pooled OLS và FEM