IV. PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG A Dự phóng các báo cáo tài chính:
1:Dự phóng bảng báo cáo kết quả kinh doanh:
* Các giả định dự báo:
Trong hai năm 2018 và 2019, doanh thu của PNJ đã tăng trong khoảng từ 32,74% đến 16,67%. Như các cơ sở đã phân tích ở trên, năm 2019 cơng ty vẫn tích cực tăng trưởng, tuy nhiên tốc độ lại khơng bằng so với năm ngối. Kết hợp với công bố kết quả kinh doanh của công ty trong 3 quý đầu năm 2020, tăng khoản từ 1.83%. Bên cạnh đó, vì nền kinh tế đang hứng chịu thiệt hại từ dịch covid19, dự báo tăng trưởng nền kinh tế sẽ giảm thêm 4%. Nhóm dự đốn doanh thu thuần giảm nhẹ 3% trong năm 2020. Năm 2021 - 2022 tăng trưởng mạnh hậu covid, 7.5%/năm, sau đó giữ ngun khơng đổi ở mức 3% năm
Theo chính sách cơng ty, năm 2020 sẽ gia tăng số lượng cửa hàng lên 500, mở rộng thị phần, ảnh hưởng mạnh từ dịch Covid dẫn đến lợi nhuận gộp giảm 10% vào năm 2020 và tăng trưởng 3% vào năm 2021, 7% vào năm 2022 và giữ nguyên mức tăng 3% trong các năm tới.
Trong những năm qua, chi phí bán hàng chiếm khoảng 7% và chi phí quản lý của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng nhỏ. Năm 2019, chi phí bán hàng chiếm 8,01%, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ chiếm 0,28% doanh thu thuần. Điều này cho thấy bộ máy HĐQT làm việc chuyên nghiệp với tinh thần trách nhiệm cao, thực hiện tốt công tác chỉ đạo, giám sát hoạt động của Ban Tổng giám đốc. Tuy nhiên đối với
ngành trang sức, việc bán hàng phụ thuộc rất nhiều vào các cửa hàng truyền thống vì đặc tính đắt tiền của đồ trang sức, nên chi phí bán hàng sẽ chiếm một tỷ trọng vừa phải trong doanh thu thuần. Năm 2020 công ty vẫn tiếp tục đề ra xu hướng kiểm sốt chi phí, thực hiện tiết giảm hợp lý chi phí trong mọi hoạt động sản xuất, kinh doanh. Do đó nhóm em dự báo năm 2020 chi phí bán hàng chiếm 7,5% doanh thu thuần và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ là 2% trên doanh thu thuần.
Trong năm 2019, PNJ đã vay khá nhiều các khoản vay ngắn hạn, chiếm khoảng hơn 50% nợ vay ngắn hạn đối với các khoản vay từ các ngân hàng thương mại. Trong 2 năm qua, tỷ số chi phí lãi vay/Nợ ngắn hạn năm trước khơng có nhiều chênh lệch, kết hợp với các cơ sở dự báo trên, nhóm em dự báo tỷ số này trong năm 2020 là 4%.
Ta có bảng tỷ số dự phóng :
Các tỷ số tài chính dự phóng
Tăng trưởng doanh thu thuần (%) Tăng trưởng lợi nhuận gộp (%)
Chi phí bán hàng/Doanh thu thuần (%)
Chi phí quản lý doanh nghiệp/Doanh thu thuần (%)
Chi phí lãi vay/Nợ ngắn hạn năm trước (%)
Dựa vào các tỷ số dự phóng đã được lập ra, ta tính lần lượt các chỉ tiêu trên báo cáo thu nhập dự phóng và được trình bày trong bảng dưới đây :