Với đặc trưng là một doanh nghiệp kinh doanh buụn bỏn, do vậy tỡnh hỡnh sử dụng vốn của cụng ty chủ yếu được thể hiện nhiều ở nguồn vốn ngắn hạn, trong đú chủ yếu là khoản mục hàng tồn kho và cụng nợ phải thu khỏch hàng
Bảng 2 2 Hiệu suất sử dụng vốn của cụng ty cổ phần thời trang KOWILL việt nam
Đơn vị tớnh: Triệu đồng
(Nguồn bỏo cỏo tài chớnh hàng năm của cụng ty cổ phần thời trang Kowil
Việt Nam)
Qua bảng số liệu trờn cho thấy quy mụ kinh doanh của cụng ty cú xu hướng tăng cao: tổg tài sản của cụng ty năm 2010 trờn 104 tỷ đến năm 2011 số tài sản này đó tăng thờm 22% lờn trờn 127 tỷ đồng, nguyờn nhõn của sự gia tăng này đú là việc gia tăng hàng tồn kho, cỏc khoản phải thu khỏc và mục tiờu kinh doanh của cụng ty cú sự chuyển hướng đầu tư khụng chỉ kinh doanh vào tài sản ngắn hạn mà cụng ty cũn tăng cường đầu tư cho tài sản cố định dài hạn cú tớnh lõu dài (Năm 2010 số tiền đầu tư tài chớnh dài hạn khụng cú nhưng đến năm 2011 số vốn đầu tư vào khoản mục này đó tăng lờn 7,95 tỷ đồng) Khoản mục hàng tồn kho
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011
Chờnh lệch Số tiền Tỷ trọng
tăng Tài sản ngắn hạn 103 586 962 766 116 872 172 13 286 210 128%
Tiền 7 847 130 566 4 593 781 -3 253 349 -41,46%s
Phải thu của khỏch
hàng 37 777 068 29 091 416 8 685 652 -29,86% Trả trước người bỏn 4 059 259 6 961 982 2 902 723 71,51% Thuế GTGT được khấu trừ 2 146 928 2 697 758 550 829 993 25,66% Phải thu khỏc - 3 060 000 3 060 000 Hàng tồn kho 48 696 576 70 467 233 21 770 656 44,71% Chi phớ trả trước - - Tài sản dài hạn 1 146 561 10 370 141 9 223 579 804% Tài sản cố định 1 146 561 1 966 694 820 132 929 71,53% Đầu tư tài chớnh
dài hạn - 7 950 000 7 950 000
gần như tăng lờn gấp đụi năm 2010 hàng tồn kho chỉ cú trờn 48 tỷ nhưng năm 2011 số tiền nằm trong khoản mục hàng tồn kho lờn đến trờn 70 tỷ đồng điều này cho thấy cụng ty đầu tư khỏ nhiều vào hàng tồn kho để cú được đầy đủ nguồn hàng cung cấp ra thị trường làm cho quy mụ kinh doanh của cụng ty ngày càng tăng lờn
Về khoản phải thu của khỏch hàng
Tỷ trọng cỏc khoản phải thu của khỏch hàng của cụng ty chiếm tỷ trọng cao năm 2010 chiếm đến 35,92%, năm 2011 tỷ trọng phải thu của khỏch hàng là 22,83% Tỷ trọng phải thu của khỏchd hàng giảm xuống do chớnh sỏch tớn dụng của cụng ty đối với khỏch hàng, giảm số khỏch hàng thanh toỏn nợ và tăng số khỏch hàng thanh toỏn ngày, điều này cũng phản ỏnh cụng tỏc thu hồi nợ của cụng ty đó cú nhiều chuyển biến tớch cực, giảm được cỏc khoản cụng nợ xấu Tuy nhiờn tỷ trọng phải thu khỏch hàng vẫn cũn cao cho thấy cụng tỏc quản lý thu hồi nợ của cụng ty vẫn cũn hạn chế, chưa được quản lý chặt chẽ
Về hàng hoỏ tồn kho
Hàng hoỏ tồn kho là chỉ tiờu cú tỏc động mạnh nhất đối với sự thay đổi của quy mụ tổng tài sản Đối với cụng ty hàng tồn kho đúng vai trũ quyết định trong hoạt động kinh doanh buụn bỏn nếu trong năm 2010 tỷ trọng hàng tồn kho chỉ chiếm 46,15% tổng tài sản thỡ đến năm 2011tỷ trọng này đó tăng lờn gần gấp đụi về mặt giỏ trị và chiếm 55,11% tổng tài sản Chỉ tiờu này tăng lờn cũng phản ỏnh quy mụ kinh doanh của cụng ty tăng cao, cụng ty đó đầu tư vào hàng hoỏ tồn kho phục động kinh doanh Tuy nhiờn do đặc thự là ngành hàng thời trang, hàng hoỏ chỉ bỏn được theo mựa, mẫu cũ của năm trước sẽ trở thành lạc hậu so với năm sau, nờn cụng ty cú rất nhiều chớnh sỏch để tỷ trọng hàng tồn kho giảm xuống trỏnh rủi ro như bỏn giảm giỏ, thực hiện cỏc chương trỡnh khuyến mại Tuy nhiờn tỷ trọng mặt hàng tồn kho vẫn cũn cao trong tổng tài sản của cụng ty nờn nếu cú sự thay đổi giỏ trị hàng tồn kho tỏc động sõu sắc đến quy mụ của tổng tài sản
Bờn cạnh hai khoản mục hàng tồn kho và phải thu khỏch hàng chỉ tiờu trả trước người bỏn cũng ngày càng tăng do nhu cầu thị trường vải ngày càng lớn, việc sản xuất những mẫu mó mới đi cựng với cỏc chất liệu mới đũi hỏi cụng ty phải đặt cọc trước cho cỏc nhà cung cấp Nếu trong năm 2010 số tiền trả trước cho người bỏn chỉ cú trờn 4 tỷ năm 2011 số tiền này đó tăng 30% tương ứng giỏ trị trờn 6 tỷ đồng
Thứ hai, phõn bổ và sử dụng vốn dài hạn
Sự tăng lờn của tài sản dài hạn cũng là một trong những nhõn tố thể hiện tỡnh hỉnh sử dụng vốc của cụng ty Qua cỏc năm tỷ trọng tài sản dài hạn của cụng ty đó tăng lờn năm 2010 số tài sản dài hạn của cụng ty chỉ chiếm khoảng 1% đến năm 2011 số tài sản dài hạn này đó tăng lờn gấp 8,5 lần tương ứng với trờn 10 tỷ đồng Tài sản dài hạn tăng lờn trong đú cú sự tăng lờn về tài sản cố định hữu hỡnh là do trong thời gian qua cụng ty đó đầu tư mua sắm thờm ụtụ để đảm bảo việc lưu thụng hàng hoỏ được đỏp ứng kịp thời theo cỏc đơn đặt hàng của khỏch hàng Bờn cạnh sự tăng lờn về tài sản cố định cụng ty cú xu hướng đầu tư vào cỏc cụng ty con thể hiện qua số tiền đầu tư tài chớnh dài hạn trong năm 2011 lờn đến 7,95 tỷ đồng Điều này đó cho thấy quy mụ kinh doanh của cụng ty ngày càng tăng
Thứ nhõt, hiệu quả sử dụng vốn dài hạn
Hiệu quả sử dụng vốn cú ý nghĩa quyết định đối với sự phỏt triển của cụng ty Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn của cụng ty được thể hiện cụ thể trong bảng sau:
Bảng 2 3 Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam
Đơn vị tớnh: Triệu đồng
(Nguồn Bỏo cỏo tài chớnh hàng năm và Bỏo cỏo rà soỏt của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam)
Hiệu quả sử dụng vốn dài hạn của cụng ty được thể hiện qua hai chỉ tiờu là hiệu suất sử dụng vốn dài hạn và tỷ suất sinh lời vốn dài hạn Nhỡn vào bảng tớnh toỏn trờn ta thấy:
Về chỉ tiờu hiệu suất sử dụng vốn dài hạn
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011 Tỷ lệ tăng trưởng
Vốn dài hạn bỡnh quõn 1 146 561 10 917 879 852% Doanh thu thuần 111 462 887 266 174 464 138% Lợi nhuận trước thuế 3 070 369 1 737 030 -43,42% Hiệu suất sử dụng vốn
dài hạn (lần) 97,26 24,38 -74,93%
Tỷ suất sinh lời vốn dài
Do đặc điểm kinh doanh của cụng ty là cụng ty buụn bỏn và thực hiện cỏc hoạt động thương mại nờn tỷ trọng nguồn vốn dài hạn của cụng ty khụng cao, cụng ty cũng khụng tập trung vào cỏc tiờu chớ huy động vốn dài hạn điều này lý giải tại sao nguồn vốn dài của cụng ty năm 2011 tăng hơn 8 lần so với năm 2010 về mặt giỏ trị nhưng về mặt tỷ hiệu suất sử dụng vốn dài hạn lại giảm xuống (năm 2009 nếu hiệu suất sử dụng vốn dài hạn là 97,26 lần thỡ năm 2011 chỉ cũn 24,38 lần) Hơn nữa nguồn vốn dài hạn của cụng ty chủ yếu dựng để đầu tư mua sắm ụtụ - phương tiện vận tải phục vụ chuyờn chở hàng hoỏ cho khỏch hàng Tần suất sử dụng cỏc phương tiện này thường xuyờn, liờn tục nờn hiệu suất sử dụng vốn rất cao năm 2010 hiệu suất này đạt 97,26 lần Năm 2011 việc đầu tư nguồn vốn dài hạn tăng thờm tuy nhiờn thời gian đầu tư nguồn vốn này mới chưa đầy 1 năm, lại là nguồn vốn đầu tư tài chớnh vào cụng ty con là chủ yếu, thời gian qua ngắn nờn nguồn vốn này chưa thể hiện được hiệu suất sử dụng của nú