Qua bảng ta thấy tỷ suất sinh lời vốn dài hạn của cụng ty là khỏ thấp, tỷ xuất này cú xu hướng giảm xuống trong năm 2011 Lý giải cho sự sụt giảm này là do lợi nhuận trước thuế của năm 2011 giảm xuống trong khi đú nguồn vốn dài hạn lại tăng lờn Mặc dự doanh thu của cụng ty tăng gấp đụi năm trước tuy nhiờn để mở rộng quy mụ kinh doanh, việc tăng doanh thu đó kộo theo chi phớ bỏn hàng và chi phớ quản lý doanh nghiệp tăng, đặc biệt khi việc quản lý chi phớ cũn yếu kộm do đú đó làm giảm lợi nhuận của cụng ty, điều này đó dẫn đến tỡnh trạng lóng phớ khụng cần thiết
Là doanh nghiệp thương mại nguồn vốn của cụng ty chủ yếu là vốn ngắn hạn, nguồn vốn ngắn hạn này cú tớnh chất quyết định đối với hoạt động kinh doanh, buụn bỏn của cụng ty Vỡ vậy việc sử dụng nguồn vốn này cú hiệu quả cú ý nghĩa quan trọng trong việc gia tăng lợi nhuận, tăng sức cạnh tranh và mở rộng quy mụ kinh doanh cho cụng ty Để phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn ta sử dụng một số chỉ tiờu sau
Hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn cho biết số vũng quay của vốn ngắn hạn
Bảng 2 4 Hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam
Đơn vị tớnh : Triệu đồng
(Nguồn theo cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam)
Từ bảng trờn ta thấy hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn của cụng ty cú xu hướng tăng lờn năm sau cao hơn năm trước năm 2010 là 1,08 lần năm 2011 là 2,21 lần Đõy là dấu hiệu cho thấy cụng tỏc quản lý vốn ngắn hạn của cụng ty đó được cải
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011 Tỷ
trọng
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn 103 586 962 110 229 56 7
6,4%
Hàng tồn kho bỡnh quõn 48 696 576 59 581 904 22,35% Phải thu của khỏch hàng bỡnh quõn 37 777 068 33 434 242 11,49% Giỏ vốn hàng bỏn 102 630 805 243 247 08
9
137%
Doanh thu thuần 111 462 887 266 174 46
4 138% Hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn (lần) 1,08 2,21 105% Số ngày 1 vũng quay vốn ngắn hạn (ngày) 334 163 -51,2%
Vũng quay nợ phải thu của khỏch hàng (lần)
2,95 7,96 169%
Kỳ thu tiền bỡnh quõn (ngày) 122 45 -
63,11%
Vũng quay hàng tồn kho (lần) 2,13 2,21 3,75%
Số ngày của một vũng quay hàng tồn kho (ngày)
170 88 -
thiện, cụng ty quản lý vốn ngắn hạn cú hiệu quả hơn, trỏnh tỡnh trạng thất thoỏt, lóng phớ cho cụng ty Sở dĩ cú cỏc khoản sự tăng lờn về hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn là do doanh thu thuần của cụng ty tăng lờn rất cao năm 2011 doanh thu thuần tăng gấp đụi năm 2010 Số vốn ngắn hạn mà cụng ty đó tiết kiệm được năm 2011 là 111 462 887 711 x (163 - 334)/360 = 52 944 671 663 đồng Lượng vốn ngắn hạn tiết kiệm này giỳp cụng ty cú thờm vốn để tiếp tục đầu tư vào hoạt động kinh doanh của cụng ty Vốn ngắn hạn của cụng ty được thể hiện chủ yếu ở cỏc khoản phải thu của khỏch hàng
Vũng quay nợ phải thu của khỏch hàng tăng lờn rất nhanh, năm 2011 số vũng quay nợ phải thu tăng gấp 3 lần năm 2010 Như đó biết số vũng quay nợ phải thu càng nhanh việc thu hồi vốn của cụng ty càng nhanh, số vũng quay nợ phải thu càng cao cũng sẽ gúp phần làm gia tăng hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn của cụng ty Cỏc khoản phải thu của khỏch hàng năm 2011 giảm xuống so với năm 2010 nhưng tỷ trọng khoản phải thu vẫn rất cao chiếm gần 30% nguồn vốn ngắn hạn của cụng ty, điều này sẽ gõy ra tỡnh trang ứ đọng vốn tăng cao nếu khụng đảm bảo cụng tỏc quản lý và thu hồi nợ Hiện nay cụng ty vẫn đang tồn tại một số khoản nợ xấu của khỏch hàng kinh doanh kộm, khỏch hàng khụng muốn trả nợ khi khụng kinh doanh nữa, và một số khoản nợ xấu do nhõn viờn chiếm dụng tiền thu của khỏch hàng để sử dụng vào việc riờng mà khụng trả về cụng ty Điều này đó làm cho kỳ thu tiền bỡnh quõn của cụng ty vẫn cũn kộo dài mặc dự so với năm 2010 kỳ thu tiền này đó giảm xuống 3 lần (năm 2011 là 45 ngày, năm 2010 là 122 ngày) Tuy nhiờn số vũng quay nợ phải thu tăng lờn một phần giỳp cho doanh thu bỏn hàng của cụng ty tăng lờn từ đú giỳp cụng ty mở rộng kinh doanh
Vũng quay hàng tồn kho của cụng ty vẫn cũn khỏ cao, số vũng quay này khụng cú sự thay đổi nhiều giữa cỏc năm Lý do của của trạng này là do đặc thự cỏc ngành hàng của cụng ty phải nhập hàng trước để đảm bảo đến đầu mựa sẽ cú hàng bỏn ra thị trường trỏnh trường hợp khan hàng khụng đủ hàng mới bỏn đầu
vụ Tuy nhiờn trong thời gian tới cụng ty vẫn đang tiếp tục tỡm hiểu thị trường, nhu cầu thị hiếu của khỏch hàng để cú kế hoạch nhập hàng phự hợp, trỏnh ứ đọng hàng tồn kho, giảm được chi phớ lưu kho và làm cho hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn tăng lờn bởi vỡ số vũng quay hàng tồn kho càng cao thỡ hiệu suất sử dụng vốn ngắn hạn càng tốt
Về tỷ suất sinh lời vốn ngắn hạn
Tỷ suất sinh lời ngắn hạn phản ỏnh khả năng sinh lời của đồng vốn ngắn hạn của cụng ty
Bảng 2 5 Tỷ suất sinh lời vốn ngắn hạn của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam
Đơn vị tớnh: Triệu đồng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(Nguồn tớnh theo cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam)
Từ bảng ta cú thể thấy tỷ suất sinh lời của vốn ngắn hạn của cụng ty là khụng cao và cú chiều hướng giảm xuống nếu năm 2010 tỷ suất sinh lời của cụng ty là 2,96% năm 2011 tỷ suất này giảm cũn 1,57% Lý giải cho việc này đú là do lợi nhuận trước thuế của cụng ty năm 2011 giảm xuống gần một nửa so với năm 2010 Như vậy mặc dự hiệu suất vốn ngắn hạn của cụng ty khỏ cao nhưng tỷ suất sinh lời thấp cho thấy khả năng quản lý chi phớ, quản lý việc sử dụng vốn của cụng ty cũn nhiều hạn chế Nguồn vốn ngắn hạn của cụng ty chưa được sử dụng một cỏch tối đa, việc khai thỏc cỏc nguồn vốn chưa cú hiệu quả đó làm ảnh hưởng rất lớn đến khả năng sinh lời của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011 Tỷ trọng
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn 103 586 962 110 229 567 6,4% Lợi nhuận trước thuế 3 070 369 1 737 030 -4,34% Tỷ suất sinh lời vốn ngắn hạn (%) 2 96 1 57 - 46 95%
Thứ ba, hiệu suất sử dụng vốn chung của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam
Bảng 2 6 Cỏc chỉ tiờu tổng hợp phản ỏnh tỡnh hỡnh sử dụng vốn chung của cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt
Đơn vị tớnh : Triệu đồng
(Nguồn theo cỏc chỉ tiờu bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần thời trang Kowil Việt Nam)
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011 Tỷ lệ tăng trưởng
Lợi nhuận gộp bỏn hàng và cung cấp dịch vụ
8 832 082 22 927 375 159% Lợi nhuận sau thuế 2 072 499 2 045 540 1,3% Lợi nhuận trước thuế 3 070 369 1 737 030 -43,42% Doanh thu thuần 111 462 887 266 174 464 138% Vốn kinh doanh bỡnh quõn 104 733 524 115 987 919 10,74% Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn 11 302 777 15 289 675 35,27%
Nợ phải trả 93 430 747 107 965 741 15,56%
Nợ ngắn hạn 93 430 747 107 965 741 15,56%
Tài sản ngắn hạn 103 586 962 116 872 172 12,83%
Tổng tài sản 104 733 524 127 242 314 21,49%
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn vốn kinh doanh (%)
2,93 1,49 -49,15%
Vũng quay vốn kinh doanh (lần) 1,06 0,46 -68,49% Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn
doanh thu (%)
2,75 0,65 -76,36%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu (%) - ROE
18,33 13,36 -27,11%
Tỷ suất sinh lời của vốn (%) _ ROA 1,98 1,76 -11,11% Hệ số khả năng thanh toỏn hiện
hành
1,12 1,18 5,36%
Chỉ tiờu vũng quay vốn kinh doanh
Vũng quay vốn kinh doanh chớnh là chỉ tiờu thể hiện hiệu suất sử dụng vốn chung của cụng ty Vũng quay vốn kinh doanh của cụng ty hiện nay vẫn cũn thấp, sang năm 2011 số vũng quay này cũn giảm xuống dưới 1 nguyờn nhõn là do vốn kinh doanh bỡnh quõn của cụng ty tăng chậm hơn rất nhiều so với sự gia tăng doanh thu (vốn kinh doanh bỡnh quõn năm 2011 gấp 1,1 lần vốn kinh doanh bỡnh quõn năm 2010 trong khi đú doanh thu năm 2011 gấp 2,4 lần doanh thu năm 2010) Vũng quay vốn kinh doanh thấp cho thấy doanh thu của cụng ty tăng lờn nhưng việc quản lý, sử dụng vốn vẫn chưa hợp lý, hàng hoỏ bỏn ra nhiều nhưng vốn quay vũng lại được rất ớt
Chỉ tiờu tỷ suất sinh lời của vốn (ROA)
Tỷ suất sinh lời của vốn phản ỏnh khả năng sinh lời của đồng vốn đầu tư vào quỏ trỡnh kinh doanh Tỷ suất sinh lời vốn của cụng ty trong 2 năm 2010 và 2011khụng cao (năm 2010: 1 đồng vốn mang lại 0,0198 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2011 tỷ suất này cũn giảm xuống: 1 đồng vốn mang lại 0,0176 đồng lợi nhuận sau thuế) Điều này chứng tỏ cụng ty đó mở rộng quy mụ đầu tư kinh doanh (doanh thu năm 2011 tăng gấp 2,4 lần doanh thu năm 2010) song hiệu quả thực sự chưa cao, chưa đạt được kế hoạch đặt ra
Chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn doanh thu (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn doanh thu của cụng ty giảm mạnh trong năm 2011 Như vậy chứng tỏ việc gia tăng doanh thu khụng làm tăng lợi nhuận của cụng ty, điều này cho thấy cụng tỏc quản lý chi phớ của cụng ty khụng tốt, cỏc chi phớ phỏt sinh tăng cao Bờn cạnh đú trong năm 2011 vốn vay của cụng ty tăng gấp 3,87 lần so với năm 2010 như vậy số lói vay phải trả trong năm 2010 tăng lờn rất nhiều so với năm 2011
Chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu (ROE)
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu của cụng ty qua sang năm 2011giảm xuống 5%, việc giảm xuống của tỷ xuất lợi nhuận sau thuế là do lợi nhuận sau
thuế của cụng ty năm 2011 giảm xuống, vốn chủ sở hữu tăng lờn Vốn chủ sở hữu là nguồn vốn tự cú của doanh nghiệp, chi phớ phải trả khụng cú nhưng việc sử dụng vốn chủ sở hữu ở cụng ty võn chưa cú hiệu quả cao, điều này đó lý giải tại sao tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn chủ sở hữu giảm xuống
Chỉ tiờu khả năng thanh toỏn hiện hành
Chỉ tiờu khả năng thanh toỏn hiện hành của cụng ty qua cỏc năm đều lớn hơn 1 và khả năng thanh toỏn của năm sau cao hơn năm trước điều này cho thấy tổng tài sản của cụng ty đủ để trang trải cỏc khoản nợ hiện cú, hoạt động kinh doanh của cụng ty cú lói đồng thời khả năng thanh toỏn tăng lờn chứng tỏ cụng ty đó chỳ trọng hơn trong việc quản lý và sử dụng cỏc nguồn vốn của mỡnh sao cho hợp lý
Chỉ tiờu khả năng thanh toỏn ngắn hạn
Khả năng thanh toỏn ngắn hạn của cụng ty năm 2011 thấp hơn năm 2010 (tỷ lệ giảm xuống này khụng nhiều 0,02 lần) nhưng khả năng thanh toỏn này của cụng ty vẫn lớn hơn 1 điều này chứng tỏ dự trữ cỏc tài sản ngắn hạn của cụng ty đủ để trang trải cỏc khoản nợ ngắn hạn - khoản chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ của cụng ty