Bảng 2.1: Khung lý thuyết của đề tài nghiên cứu
Lý thuyết Chủ đề đƣợc đề cập đến Các bài viết và luật có liên quan
Lý thuyết về NHTM Định nghĩa về bản chất của NHTM Lu t TCTD 2010, Rose (1996)
Lý thuyết thanh khoản và RRT
Định nghĩa về thanh khoản Duttweiler (2009)
Đo lường thanh khoản
Aspachs, Nier & Tiesset (2005); Praet & Herzberg (2008); Rychtárik (2009); Vodova (2011)
Định nghĩa về RRTK Thông tư 08/2017/TT-NHNN, Duttweiler (2009)
Đo lường RRTK
Athanasoglou, Delis & Staikouras (2006); Demirgüç-Kunt & Huizinga (1999); Trần Hoàng Ngân & Phạm Quốc Việt (2016)
Lý thuyết về sở hữu nước ngoài
Định nghĩa về sở hữu nước ngoài Các nghiên cứu có liên quan Giới hạn tối đa về tỷ lệ sở hữu nước
ngoài tại VN
Nghị định 01/2014/NĐ-CP
Các nghiên cứu trước
Tác động của sở hữu nước ngoài đến RR của NH Tác động của sở hữu nước ngoài đến RRTK của NH Các yếu tố tác động đến RRTK của NH
Nguồn: Tổng hợp của tác giả Từ câu hỏi và mục tiêu nghiên cứu của chương 1, tại chương 2 này tác giả giải thích các khái niệm nhằm làm rõ các từ ngữ trong tên đề tài và đưa ra các nghiên cứu thực nghiệm trước đó nhằm mục đích cung cấp cái nhìn tổng quát về đề tài nghiên cứu cũng như nh n định của tác giả. Các nội dung trong chương 2 được thiết kế như sau:
- hái niệm về RRT và sở hữu nước ngoài; - Tổng quan về các nghiên cứu trước; - Thảo lu n các nghiên cứu trước.
2.1.2. Ngân hàng thƣơng mại và thanh khoản của ngân hàng thƣơng mại
NHTM là loại hình NH được thực hiện tất cả các hoạt động NH và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định nhằm mục tiêu lợi nhu n (theo lu t các TCTD 47/2010/QH12, 2010). Hoạt động NHTM là việc kinh doanh và cung ứng một số nghiệp vụ như: nh n tiền gửi, cung cấp tín dụng và dịch vụ thanh toán qua tài khoản. Từ hoạt động kinh doanh tìm kiếm lợi nhu n, tuy nhiên do đ c thù kinh doanh là tiền tệ nên quản lý RR là công việc thiết yếu nên đưa lên hàng đầu.
Theo Rose (1996) đưa ra định nghĩa khác về NHTM như sau: “NH là loại hình tổ chức tài chính cung cấp một danh mục các dịch vụ tài chính đa dạng nhất đ c biết là tín dụng, tiết kiệm và dịch vụ thanh toán và thực hiện nhiều chức năng tài chính nhất so với bất kỳ một tổ chức kinh doanh nào trong nền kinh tế.”
Theo Duttweiler (2009), thanh khoản là sự dễ dàng chuyển một tài sản cụ thể thành tiền m t và thị trường chấp nh n giao dịch đó. Thanh khoản của NH gồm 02 loại là thanh khoản tự nhiên và thanh khoản nhân tạo. RRTK khoản xảy ra khi NH đang thiếu tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao như: tiền m t, vàng, bạc, đá quý, tiền gửi tại NHNN ho c các TCTD khác,… nhằm đáp ứng nhu cầu của người gửi tiền và người đi vay.
Theo Aspachs, Nier & Tiesset (2005); Praet & Herzberg (2008); Rychtárik (2009); Vodova (2011) đã sử dụng 4 tỷ số thanh khoản như sau:
Tài sǎn thanh khoǎn L1 = Tong tài sǎn
Tỷ số (L1) này càng cao thì khả năng thanh khoản của NH càng tốt. Tỷ số này đo các tài sản có tính thanh khoản cao như: tiền m t, tiền gửi, vàng, đá quý,…
Tài sǎn thanh khoǎn L2 =
Tien gưi ngan hạn + Huy đ®ng von ngan hạn
Tỷ số (L2) này càng cao thì khả năng thanh khoản của NH càng tốt. Tuy nhiên tỷ số này chỉ t p trung ở các khoản tiền gửi ngắn hạn mà bỏ qua các chi phí huy động dài hạn.
Cho vay L3 =
Tong tài sǎn
Tỷ số (L3) này càng cao thì khả năng thanh khoản của NH càng yếu. Khi cho vay quá nhiều thì lượng tiền trữ tại NH ở mức thấp nên đe doạ đến khả năng đáp ứng các khoản nợ đến hạn, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của NH.
Cho vay L4 =
Tien gưi ngan hạn + Nguon von ngan hạn Tỷ số (L4) này càng cao thì khả năng thanh khoản của NH càng yếu.
2.1.3. Sở hữu nƣớc ngoài và rủi ro thanh khoản của ngân hàng thƣơng mại
Sở hữu nước ngoài hay còn gọi theo thu t ngữ chuyên ngành là room nước ngoài là tỷ lệ (%) cổ phiếu mà tất cả các nhà đầu tư ngoài nước nắm giữ. Theo Nghị định 01/2014/NĐ-CP quy định: “Tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 30% vốn điều lệ của một NHTM VN”.
Theo các nghiên cứu trước, tỷ lệ sở hữu nước ngoài được xác định theo công thức như sau:
FOREIGN = Co phan cǔa co đông nước ngoài Tong so co phan phát hành
Theo Thông tư 08/2017/TT-NHNN định nghĩa về RRTK như sau: “RRTK là RR do:
- TCTD, chi nhánh NH nước ngoài không có khả năng thực hiện các nghĩa vụ trả nợ khi đến hạn; ho c
- TCTD, chi nhánh NH nước ngoài có khả năng thực hiện nghĩa vụ trả nợ khi đến hạn nhưng phải trả chi phí cao để thực hiện nghĩa vụ đó.”
Theo Duttweiler (2009) định nghĩa RRTK là RR phát sinh khi NHTM không còn khả năng thanh toán tại một thời điểm nhất định, ho c phải huy động vốn từ bên thứ ba với chi phí cao để đáp ứng nhu cầu thanh toán tức thời.
Theo Athanasoglou, Delis & Staikouras (2006); Demirgüç-Kunt & Huizinga (1999); Trần Hoàng Ngân & Phạm Quốc Việt (2016) đo lường RRTK bằng công thức của L3. Khi tỷ lệ này càng cao thì RRTK của NH càng cao, nghĩa là NH có tỷ lệ cho vay càng lớn thì RRTK của NH đó càng cao.
Cho vay L3 =
Tong tài sǎn
2.2. Tổng quan nghiên cứu
2.2.1. Tác động của sở hữu nƣớc ngoài đến rủi ro của ngân hàng
Lee (2008) dựa vào dữ liệu bảng của các NH Hàn Quốc giai đoạn 1999 – 2006 phân tích về RR và sở hữu trong nước. Sử dụng mô hình Pooled OLS cho sáu mô hình để do lường các chỉ số về đầu tư và RR, kết quả cho thấy các NH có sở hữu trong nước càng cao thì RR của các NH sẽ càng ít, nghĩa là tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng nhiều thì RR của các NH càng cao. Ngoài ra nghiên cứu còn đưa ra khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng lớn thì nợ xấu càng tăng. Bên cạnh đó, tác giả còn rút ra kết lu n, các NH có sở hữu trong nước lớn thường đề ra các chiến lược cẩn trọng, an toàn và không tham gia vào các hoạt động vi phạm về đạo đức ho c không có lợi nhu n.
Saunders & cộng sự (1990) nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu NH và chấp nh n RR dựa vào dữ liệu các NH Hoa Kỳ giai đoạn 1979 – 1985. Sử dụng mô hình Pooled OLS cho bảy mô hình tương ứng với bảy loại RR với cùng các biến độc l p, kết quả cho thấy tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng lớn thì RR của NH càng tăng. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/ tổng tài sản hầu như ngược chiều với RR của NH, còn tỷ lệ tài sản cố định/ tổng tài sản có xu hướng thay đổi tuỳ theo từng giai đoạn lên RR NH.
Hammami & Boubaker (2015) xem xét tác động của cấu trúc sở hữu NH đến RR NH. Tác giả đã sử dụng dữ liệu từ 72 NHTM từ 10 quốc gia Trung Đông và Bắc Phi giai đoạn 2000 – 2010. Tác giả sử dụng mô hình GLS để ước lượng và cho kết quả các NH thuộc sở hữu nước ngoài có nhiều RR hơn các NH thuộc sở hữu trong nước. Đ c biệt các NH thuộc nhà nước ít RR hơn. Cuối cùng, các NH chưa niêm yết chịu ảnh hưởng của sở hữu gia đình và sở hữu nội bộ, qua đó RR của NH cũng tăng theo.
Tuy nhiên, theo nghiên cứu của Laeven (1999) sử dụng dữ liệu của Bankscope từ 54 NHTM ở Indonesia, 25 NHTM ở Hàn Quốc, 34 NHTM ở Malaysia, 29 NHTM ở Philippines và 29 NHTM ở Thái Lan giai đoạn 1992 – 1996 đã cho kết quả sở hữu nước ngoài và sở hữu nhà nước làm giảm RR của các
NHTM. Trong khi đó, các NHTM có tính chất gia đình ho c sở hữu nội bộ thì làm tăng RR. Theo Laeven (1999), khi NH thuộc sở hữu của công ty gia đình ho c thuộc sở hữu nội bộ thì các mối liên hệ giữa các cổ đông và các nhà quản lý của NH nên việc quản lý RR không được tốt.
2.2.2. Tác động của sở hữu nƣớc ngoài đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng
Goodhart & Schoenmaker (2006) nghiên cứu định tính các NH trong liên minh Châu Âu và sự thất bại của các NH lớn xuyên châu Âu. Việc đóng cửa các NH đột ngột như v y có thể gây ra hoảng loạn và tâm lý bất ổn từ phía người gửi tiền và sẽ làm ảnh hưởng đến hệ thống chung. Khi hiệu ứng Domino xảy ra, khách hàng đến NH để rút tiền với số lượng lớn thì khả năng thanh khoản của các NH không đủ để đáp ứng. Do đó, theo nhóm tác giả ở các nước phát triển, tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng cao làm tăng nguy cơ lây lan RR cho hệ thống NH tại Châu Âu.
Schoenmaker & Oosterloo (2007) nghiên cứu định tính dựa vào bộ ba bất khả thi trong các NH thuộc liên minh châu Âu:
Hệ thống tài chính ổn định
Thị trường tài chính tích hợp Giám sát tài chính quốc gia
Qua đó, nhóm tác giả khẳng định tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng lớn thì RRTK càng cao. Trong bài viết, tác giả nghiên cứu khả năng lây lan RR xuyên biên giới với mức độ hội nh p tài chính trong liên minh Châu Âu. Qua đó, tác giả rút ra kết lu n là khi một NH thất bại sẽ gây ra cú sốc cho hệ thống tài chính tại EU do mức độ liên NH cao, mà còn có khả năng lây lan sang khác NH ở quốc gia thành viên khác. Hiệu ứng Domino sẽ xảy ra và thanh khoản của các NH không đủ đáp ứng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. Do các NH nước ngoài sở hữu tại các NHTM nội địa khá cao, nên khi xảy ra RR sẽ kéo cả hệ thống NH tại Châu Âu sụp đổ.
Ngược lại với các nghiên cứu trên, theo Demirgüç-Kunt & cộng sự (1998) nghiên cứu về các hoạt động của NH nước ngoài có tác động đến nền kinh tế và cải thiện hiệu quả của các NH trong nước như thế nào. Nhóm tác giả sử dụng dữ liệu bảng từ BankScope và IBCA từ 80 quốc gia có ít nhất 50% tỷ lệ sở hữu nước ngoài giai đoạn 1988 – 1995. Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ sở hữu nước ngoài và RRTK trái dấu nhau, nghĩa là khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng tăng thì RRTK càng giảm và ngược lại. Kết quả còn chỉ ra rằng các NH nước ngoài không làm tăng khả năng khủng hoảng kinh tế tại quốc gia đó, nếu có xảy ra thì các NH nước ngoài có xu hướng làm giảm khủng hoảng và tăng trưởng tài chính ổn định.
Detragiache & Gupta (2004) sử dụng dữ liệu cung cấp bởi Bureau Van Dijk và Fithch IBCA được 46 NH tại Malaysia, gồm 18 NHTM trong nước, 11 NH nước ngoài, 7 NHTM và 3 công ty tài chính. Kết quả nghiên cứu sở hữu nước ngoài có vai trò làm ổn định thanh khoản và giảm RR cho các NH bản địa khi xảy ra khủng hoảng. Nghiên cứu đề xuất vấn đề khó khăn của các quốc gia mới nổi và các NH nội địa không thể cạnh tranh cao với các NH nước ngoài. Nhưng, việc trở thành NH con ho c gia nh p với các tổ chức cũng không tránh khỏi các RR liên quan đến ngành NH. Vì thế, để phát triển tốt các NH nên tìm các đối tác chiến lược nước ngoài để hỗ trợ quản lý và giám sát ở mức độ tốt hơn. Ngoài ra, các NH có sở hữu nước ngoài hoạt động tốt hơn, dễ dàng huy động được các nguồn vốn bên ngoài ho c được sự hỗ trợ từ NH mẹ nếu cần thiết.
Ở VN, Trần Hoàng Ngân & Phạm Quốc Việt (2016) nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa quản trị công ty và thanh khoản của các NHTM VN. Nghiên cứu sử dụng mẫu gồm 27 NHTM trong giai đoạn 2007 – 2014, kết quả cho thấy có tác động ngược chiều giữa tỷ lệ sở hữu nước ngoài và tỷ lệ sở hữu nhà nước đối với RRTK nhưng không có ý nghĩa thống kê.
2.2.3. Các yếu tố khác tác động đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng
Bonfim & Kim (2012) nghiên cứu các yếu tố tác động đến RRTK trong giai đoạn 2002 đến 2009 của các NH của 43 quốc gia, hơn nửa số quan sát là các NH ở Canada, Pháp, Đức, Ý, Hà Lan, Nga, Anh và Mỹ. Kết quả cho thấy việc quản lý
RRTK tốt nhất, do đó bên cạnh các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản, tác giả còn nhấn mạnh tầm quan trọng trong việc giảm bớt các RRTK là sự giúp đỡ của các tổ chức tài chính.
Bunda & Desquilbet (2008) sử dụng dữ liệu từ Bankscope của 1308 NHTM từ 36 nền kinh tế mới nổi từ năm 1995 đến năm 2004 để nghiên cứu trong từng môi trường chế độ tỷ giá khác nhau thì thanh khoản của hệ thống NH sẽ như thế nào. Kết quả cho thấy với chế độ tỷ giả hối đoái thả nổi và nền kinh tế bị đô la hoá thì tài sản NH có tính thanh khoản cao hơn so với các chế độ tỷ giá còn lại.
Aspachs & cộng sự (2005) sử dụng dữ liệu từ 57 NH tại Anh, trên cơ sở hàng quý trong giai đoạn Quý 1 năm 1985 đến Quý 4 năm 2003 để phân tích các yếu tố quyết định chính sách thanh khoản của NH Anh. Kết quả cho thấy NH trung ương hỗ trợ càng lớn trong trường hợp khủng hoảng thanh khoản thì bộ đệm thanh khoản của các NH càng thấp.
Vũ Thị Hồng (2015) sử dụng dữ liệu 37 NHTM VN trong giai đoạn từ năm 2006 đến năm 2011 nghiên cứu các yếu tố tác động đến RRTK của các NH tại VN bằng mô hình FEM và REM. Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ cho vay trên huy động vốn, tỷ lệ lợi nhu n và tỷ lệ nợ xấu có ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản. Ngoài ra, nghiên cứu còn chỉ ra là khả năng thanh khoản của NH được bảo đảm nếu nguồn vốn chủ sở hữu được duy trì ổn định.
2.2.4. Kết luận
Nhìn chung, các nghiên cứu trên nghiên cứu mối quan hệ của sở hữu nước ngoài và RR của NH. Các tác giả đưa ra các ý kiến trái chiều nhau, có tác giả kết lu n tỷ lệ sở hữu nước ngoài càng cao thì RRTK càng tăng kéo theo hiệu ứng Domino cả nền kinh tế, có tác giả đưa ra khuyến nghị về việc tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài để kiểm soát RR. Bên cạnh đó, RRTK còn chịu các yếu tố như tình hình thị trường liên NH, tình hình thị trường tiền tệ và tình hình hoạt động kinh doanh chung của từng NH. Sau đây là bảng tổng hợp các nghiên cứu trước, tác giả tổng hợp theo 3 hướng như sau:
- RRTK khi có sở hữu nước ngoài; - Các yếu tố khác tác động đến RRTK.
Tóm lại, các nghiên cứu đưa ra bằng chứng cho thấy sở hữu nước ngoài tác động tích cực đến RRTK là Lee (2008), Saunders & cộng sự (1990), Hammami & Boubaker (2015), Goodhart & Schoenmaker (2006) và Schoenmaker & Oosterloo (2007) nguyên nhân chủ yếu là do: (i) Khi tỷ lệ sở hữu nhà nước khiến cho các đường lối chính sách không phù hợp để ứng phó với các biến động khi có rủi ro xảy ra, mà các NH nước ngoài có thể làm tốt việc đó, (ii) Đa phần các nghiên cứu tại các nước chưa ho c đang phát triển nên sự hội nh p còn kém, vì v y số lượng cổ đông nước ngoài chưa th t sự nổi b t để quản lý RR hiệu quả, (iii) Đối với các quốc gia phát triển, tỷ lệ cổ đông nước ngoài càng tăng khiến cho các chính sách, chiến lược của NH đó được thực thi không phù hợp do khác văn hoá bản địa, làm ảnh