6. Kết cấu của luận văn
1.2. HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp
doanh nghiệp
Như đã trình bày ở trên, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp được sử dụng cho các quá trình dự trữ, sản xuất và lưu thông. Quá trình vận động của tài sản ngắn hạn bắt đầu từ việc dùng tiền tệ mua sắm vật tư dự trữ cho sản xuất, tiến hành sản xuất và khi sản xuất xong doanh nghiệp tổ chức tiêu thụ để thu về một số vốn dưới hình thái tiền tệ ban đầu với giá trị tăng thêm. Mỗi lần vận động như vậy được gọi là một vòng luân chuyển của tài sản ngắn hạn. Doanh nghiệp sử dụng vốn đó càng có hiệu quả bao nhiêu thì càng có thể sản xuất và tiêu thụ sản phẩm nhiều bấy nhiêu. Vì lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng đồng tài sản ngắn hạn, làm cho mỗi đồng tài sản ngắn hạn hàng năm có thể mua sắm nguyên, nhiên vật liệu nhiều hơn, sản xuất ra sản phẩm và tiêu thụ được nhiều hơn. Các chỉ tiêu thường được sử dụng trong phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn bao gồm:
1.2.3.1. Khả năng sinh lời và hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
- Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Tỷ suất Sinh lời = Lỵi nhuận ròng trên doanh thu Doanh thuthùản
Chỉ số sinh lời trên doanh thu (Return on Sales- ROS) cho biết khả năng sinh lời của doanh thu, một đồng doanh thu thuần sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất này cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh thu. Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là công ty kinh doanh có lãi; Tỷ số càng lớn nghĩa là lãi càng lớn. Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty đang thua lỗ.
Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành. Vì thế, khi theo dõi tình hình sinh lợi của công ty, nguời ta so sánh tỷ số này của công ty với tỷ số bình quân của toàn ngành mà công ty đó tham gia. Mặt khác, tỷ số này và số vòng quay tài sản có xu huớng nguợc nhau. Do đó, khi đánh giá tỷ số này, nguời phân tích tài chính thuờng tìm hiểu nó trong sự kết hợp với số vòng quay tài sản.
- Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
Tỷ số này đuợc tính ra bằng cách lấy lợi nhuận ròng (hoặc lợi nhuận sau thuế) của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo (có thể là 1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay một năm) chia cho bình quân tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp trong cùng kỳ. Số liệu về lợi nhuận ròng hoặc lợi nhuận truớc thuế đuợc lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh. Còn giá trị tài sản đuợc lấy từ bảng cân đối kế toán. Chính vì lấy từ bảng cân đối kế toán, nên cần tính giá trị bình quân tài sản doanh nghiệp.
Tỷ suất sinh lời _ Lợi nhuận ròng trên tông tải sản Tông tài sản Tỷ suất sinh lời _ Lợi nhuận ròng tài sản ngắn hạn Tổng tải sản ngắn hạn
Chỉ số tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Return on Assets- ROA) cho biết khả năng sinh lời của tài sản sử dụng trong doanh nghiệp hay việc sử dụng tài sản sẽ đem lại bao nhiêu lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu.
Nếu tỷ số này lớn hơn 0, thì có nghĩa doanh nghiệp làm ăn có lãi. Tỷ số càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng hiệu quả. Còn nếu tỷ số nhỏ hơn 0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Mức lãi hay lỗ đuợc đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp.
ngành nghề kinh doanh. Do đó, người phân tích tài chính doanh nghiệp chỉ sử
dụng tỷ số này trong so sánh doanh nghiệp với bình quân toàn ngành hoặc với
doanh nghiệp khác cùng ngành và so sánh cùng một thời kỳ.
Chỉ số tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ngắn hạn cho biết mối đơn vị tài sản ngắn hạn có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn càng cao thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao.
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản ngắn hạn
Hiệu suất sử dụng _ Doanh thu thuần tổng tầi sản ngắn hạn Tổng tải sản ngắn hạn
Chỉ số này cho ta biết hiệu quả sử dụng từ tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp hay một đồng đem đầu tư vào tài sản ngắn hạn đem lại bao nhiêu đồng doanh thu. Hiệu suất càng cao chứng tỏ hoạt động đầu tư vào TSNH càng hiệu quả
1.2.3.2. Quản lý tiền và các khoản tương đương tiền
Doanh nghiệp nên có một mức tiền mặt thích hợp cho doanh nghiệp mình, một lượng đủ để thanh toán lãi Vày, các chi phí và chi tiêu vốn, ngoài ra còn phải dự trữ thêm một ít nữa để doanh nghiệp kịp xử lý trong những tình huống khẩn cấp, việc đánh giá hiệu quả quản lý tiến và các khoản tương đương tiện thể hiện qua tỳ trọng, tốc độ tăng trưởng và lượng tiền mặt dự trữ đủ để đáp ứng khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp. Cụ thể công thức tính:
Tỷ trọng tiền và các Tiền và các khoản tương đương tiền *100
khoản tương đương tiền Tổng TSNH
Tiền và tương đương tiền năm i- Tiền và Tốc độ tăng trưởng tiền và
Hệ số khả năng Tiền và tương đương tiền thanh toán tức thời Tổng số nợ ngắn hạn
Thực tế thì việc doanh nghiệp có nhiều tiền mặt cũng có những điểm tốt. Doanh nghiệp có tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền lớn sẽ tốt hơn các doanh nghiệp có tỷ trọng thấp. Nhất là khi qua các quý, hoặc qua các năm, lượng tiền mặt tăng lên đều đặn và ổn định, nó là một tín hiệu cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động rất tốt, đang phát triển rất mạnh. Tuy nhiên, có trường hợp tiền mặt tích lũy quá nhanh dẫn đến việc các nhà quản trị không kịp có thời gian để lên kế hoạch sử dụng hiệu quả nhất
1.2.3.3. Quản lý hàng tồn kho
- Vòng quay hàng tồn kho
Số vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần hàng tồn kho luân chuyển trong kỳ, là tiêu chuẩn để đánh giá doanh nghiệp sử dụng hàng tồn kho của mình hiệu quả như thế nào. Chỉ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp. Điều đó nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu nhìn thấy trong báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua các năm.
Giả vốn hàng bản
Vòng quay hàng tôn kho = ' . , y---ʌ————---—
Gia trị hàng ton kho bình quan
Trong đó, Hàng tồn kho bình quân trong kỳ là bình quân số học của hàng tồn kho có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Vòng quay hàng tồn kho hay số vòng luân chuyển hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào đặc điểm của từng ngành nghề kinh doanh, phụ thuộc vào mặt hàng kinh doanh. Tuy nhiên chỉ số này quá cao cũng không tốt vì như thế có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị
đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ có thể khiến cho dây chuyền bị ngung trệ. Vì vậy chỉ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng đuợc nhu cầu khách hàng.
- Chu kỳ luu kho
365
Chu kỳ Lưu kho = —---—---ʌ——— Vong quay hàng ton kho
Chỉ tiêu này cho ta biết số ngày luợng hàng tồn kho đuợc chuyển đổi thành doanh thu. Từ chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết cho việc luân chuyển kho vì hàng tồn kho có ảnh huởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ở khâu dự trữ. Hệ số này thấp chứng tỏ công tác quản lý hàng tồn kho càng tốt, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao và nguợc lại.
1.2.3.4. Quản lý phải thu khách hàng
Doanhthuthiian
Hệ SO thu nợ = Phai thu khách hàngπ,7. ,,—,, z , , y—
365
Thời gian thu nợ trung bình = ——--- Hệ SO thu nợ
Hệ số thu nợ cho biết các khoản phải thu quay lại bao nhiêu lần, thời gian thu nợ trung bình cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêu thời gian để thu hồi các khoản tín dụng cấp cho khách hàng.
GVHB + Chi phí bản hàng, quản lý chung phải trả Hệ SO trả nợ = —r,, , ■ , .;---X ■ , ,——— --- -—; --- -—-—
Phai tra người bán + Lương, thương, thuẽ, phi
365
Thời gian trả nợ trung bình = ——--- Hệ SO thu nợ
Hệ số trả nợ cho biết số lần trả nợ của doanh nghiệp trong một chu kỳ kinh doanh, hệ số này càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng đuợc các khoản nợ dài. Tuy nhiên, chiếm dụng các khoản này quá dài có thể gây ảnh
1.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA DOANH NGHIỆP