6. Kết cấu của luận văn
2.2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠ
TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Tài sản ngắn hạn gồm các khoản mục tiền và các khoản tuơng đuơng tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác. Để biết đuợc tình hình quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn có thực sự hiệu quả hay không, ta cần đánh giá thực trạng quản lý và sử dụng các khoản mục tài sản ngắn hạn của Công ty.
2.2.1. Phân tích khả năng sinh lời và hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
2.2.1.1. Khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn
Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận sau thuế của tài sản/ tài ngắn hạn mà doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh năm 2017 cứ 100 đồng tài sản ngắn hạn tạo ra đuợc 13 đồng lợi nhuận ròng và năm 2018 cứ 100 đồng
tài sản tạo ra 0,4 đồng lợi nhuận ròng, trong khi đó con số tại 2019 là 19 đồng.
Bảng 2. 1. Khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn
(+/-) % (+/-) %
Tài sản ngắn hạn 1.782 2.049 1.063 267 15 (986) -48
Doanh thu thuần -572 755 1.093 (417) -73 938 605
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
32% 8% 103% -25% -
76 %
95% 1259%
(Nguồn: Báo cáo kết quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Chỉ số này biến động không đồng đều qua các năm do năm 2018, công ty mới đầu tu thêm tài sản cô định, trong giai đoạn đầu chi phí bỏ ra lớn, chỉ số này thể hiện đuợc sự cố gắng của Công ty trong việc quản lý tài sản ngắn hạn và sử dụng tài sản ngắn hạn, nhung ta thấy hệ số này còn thấp tức khả năng sinh lời của văn chua cao. CTX Holdings cần có biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của mình hơn nữa nhằm góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh tăng lợi nhuận cho Tổng công ty.
2.2.1.2. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng tài sản càng ngắn hạn càng tốt, góp
phần tiết kiệm tài sản và nâng cao doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp 45
Bảng 2. 2. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
tiền %
Số
tiền %
Tiền và các khoản tương đương tiền
411,4 500,1 53,9 88,7 2 2 (446,2) -89 1.1.Tiền 121,4 181,8 53,9 60,5 5 0 (127,9) -70 1.2.Các khoản tuơng đuơng tiền 290,0 318,3 - 28,3 1 0 (318,3) -100
(Nguồn: Báo cáo kêt quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Giai đoạn 2017-2019, hiệu suất sử dụng TSNH so với doanh thu thuần năm có sự tăng giảm không đồng đều, năm 2018 hiệu suất sử dụng TSNH giảm xuống chỉ còn 8%, giảm 4 lần so với cùng kỳ năm 2017, đến năm 2019, hiệu suất sử dụng TNSH đuợc cải thiện đáng kể, tăng gấp 12,8 lần, điều đó chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH trong năm 2019 đuợc cải thiện,
Công ty cần có những giải pháp để sử dụng tiết kiệm tài sản nhằm nâng cao doanh thu thuần trong kỳ. Điều này chứng tỏ tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của Tổng công ty chậm, số vòng quay tài sản quá thấp dẫn đến thời gian luân chuyển vốn cũng thấp, Tổng công ty cần có biện pháp hạn chế sự ứ đọng vốn ngắn hạn, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn thì mới có thể mở rộng sản xuất kinh doanh tốt hơn.
2.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền
Tiền là tài sản linh động, dễ dàng chuyển hoá thành các loại tài sản khác, giúp doanh nghiệp có thể tận dụng các cơ hội kinh doanh. Ngược lại, tiền cũng dễ dàng là đối tượng dễ gây ra thất thoát, tham nhũng. Do đó Tổng công ty cần phải quản lý chặt chẽ vốn bằng tiền .Vốn bằng tiền có vai trò hết sức quan trọng trong hoạt động SXKD của Tổng công ty.
46
2.2.2.1. Hiệu quả sử dụng tiền
Quản trị tốt vốn bằng tiền giúp Công ty luôn đảm bảo khả năng thanh toán, đáp ứng kịp thời các yêu cầu giao dịch hàng ngày nhu mua sắm hàng hóa, thanh toán các chi phí cần thiết... mà nếu sử dụng một loại tài sản khác có tính thanh khoản thấp thì có thể làm cho các chi phí giao dịch cao hơn và mất nhiều thời gian hơn. Đồng thời quản lý tốt vốn bằng tiền còn giúp Công ty ứng phó với những nhu cầu vốn bất thuờng, tạo điều kiện thu đuợc chiết khấu trên hàng hóa.
Bảng 2. 3 Cơ cấu vốn bằng tiền giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings
quỹ hợp lý và dự đoán các nguồn nhập, xuất quỹ. Trong 3 năm, vốn bằng tiền của Công ty có sự biến động, tăng giảm không đồng đều. Năm 2018, vốn bằng tiền đã tăng 60,5 tỷ, tuơng ứng 50% so với năm 2017. Năm 2019 lại giảm 127,9 tỷ, tuơng ứng 70% so với năm 2018.Vốn bằng tiền của Công ty bao gồm tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Cụ thể:
Biểu đồ 2. 4 Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings
Đơn vị tính: tỷ đồng
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTXHoldings giai đoạn 2017-2019) Tiền mặt: Tiền mặt tại quỹ của Công ty chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn bằng tiền. Vì việc kinh doanh của Công ty được thực hiện chủ yếu qua giao dịch ngân hàng nên lượng tiền mặt dự trữ tại Công ty nhằm thanh toán cho những nhu cầu chi tiêu hàng ngày là không cao. Khoản mục này biến động không đều trong 3 năm qua. Năm 2017, tỷ trọng tiền mặt từ 5% lên 8% vào năm 2018 và tỷ trọng tiền mặt là 7% trong năm 2017 (tương ứng 3.9 tỷ đồng).
Tiền gửi ngân hàng: Công ty có gửi ngân hàng chiếm tỷ trọng rất cao (khoảng 90%) trong tổng vốn bằng tiền nhưng biến động không đồng đều. Do lĩnh vực kinh doanh chính của Công ty là xây dựng công trình lớn và bàn giao các BĐS đưa vào hoạt động các khoản tiền giao dịch với khách hàng thường khá lớn. Để tránh rủi ro và đảm bảo sự an toàn, thuận tiện, nhanh chóng, những khoản tiền này được giao dịch chủ yếu qua ngân hàng.
Tỷ trọng tiền gửi ngân hàng từ 93,39% tăng lên 98,97% rồi xuống 89,60% trong giai đoạn 2017-2019. Thực tế thì giá trị tiền gửi ngân hàng của Công ty có
Chỉ tiêu 2017 2018 2019 2018/2017 Số tiền % 2019/2018 Số tiền % Hàng tồn kho 723, 6 1,123 ,6 338, 9 400,1 5 5 (784,7) - 70
Nguyên liệu, vật liệu và công cụ, dụng cụ tồn kho
3,2 1,6 3,1 (1,6) -50 1,6 98
Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang các dự án BĐS 671, 5 1,026 ,4 255, 5 354,9 5 3 (770,9) - 75
1. Dự án Tây Hồ Park View 286, 6 63 5,5 255, 5 348,9 122 (380,0 ) - 60 2. Dự án Constrexim Complex A1 319, 3 7,133 - 17,8 6 (337,1) -100 3. Dự án Constrexim Plaza E2 643 5 33 - (10,5) -16 (53,8) -100 4. Dự án Khu công nghiệp
Phúc Điền
1,2 - - (1,2) -100 -
Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang các hợp đồng xây lắp 49,0 95 ,7 80,3 46,7 9 5 (15,4) - 16
xu hướng giảm. Việc các khoản tiền gửi ngân hàng giảm một cách nhanh chóng là do sự sụt giảm doanh thu từ hoạt động kinh doanh của Công ty. Bên cạnh đó, Công ty cũng chưa có nguồn thu nào khác để bù đắp sự thiếu hụt này.
2.2.2.2. Hiệu quả sử dụng các khoản tương đương tiền
Các khoản tương đương tiền của CTX Holdings giai đoạn 2017-2019 biến động lớn, năm 2018 hạng mục tăng 28,3 tỷ so với 2017, nguyên nhân do các khoản tương đương tiền là 290 tỷ tiền gửi có kỳ hạn 1 tháng tại PG Bank và được hưởng lãi suất 5%/ năm, đây là nguồn thu từ dự án Olanin và đang được phong tỏa tại tài khoản của CTX Holdings tại PG Bank - CN Đà Nang để chờ hoàn tất thủ tục giao dịch bảo đảm của bên mua với PG Bank, các khoản tương đương tiền còn lại trong năm 2018 là các khoản tiền gửi có kỳ hạn 1 tháng bằng VND tại SCB, hưởng lãi suất 5.4%/năm.
Tính đến thời điểm cuối năm 2019, CTX Holdings đã hoàn thành việc sang tên giấy chứng nhận QSDĐ cho bên mua và không còn bị phong tỏa số tiền này, các khoản tương đương tiền về 0 VND.
Biểu đồ 2. 5 Các khoản tương đương tiền giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings Đơn vị tính: tỷ đồng 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 2019
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
2.2.3. Phân tích hiệu quả sử dụng hàng tồn kho
2.2.3.1. Hiệu quả sử dụng hàng tồn kho
Hàng tồn kho là những tài sản ngắn hạn mà công ty lưu giữ để sản xuất hoặc
để tiêu thụ. Để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên, liên tục, bất kỳ một doanh nghiệp nào cũng phải tiến hành dự ttrữ một lượng hàng hoá, nguyên vật liệu, nhất định phù hợp với đặc điểm, quy mô kinh doanh và khả năng về vốn của mình. đồng thời sử dụng hợp lý ,tiết kiệm vốn lưu động
Trong giai đoạn 2017-2019, hàng tồn kho của CTX Holdings biến đổi không đồng đều. Năm 2018, hàng tồn kho đã tăng 400,1 tỷ, tương ứng tăng 55% so với năm 2017. Năm 2019, hàng tồn kho lại giảm 784,7 tỷ, tương ứng giảm 70% so với năm 2018.
Nguyên liệu, vật liệu: chiếm tỷ trọng nhỏ trong hàng tồn kho của CTX Holdings (dưới 1%). Lượng tăng giảm NVL tồn kho này là hợp lý vì Công ty khi nhận được nhiều công trình thì việc dự trữ NVL để phục vụ quá trình thi công cũng phải tăng để đảm bảo tốt nhất cho tiến độ thi công. NVL tồn kho từ năm 2017 đến năm 2019 không có biến động lớn, công ty vẫn duy trì ổn định mức nguyên vật liệu dữ trữ vì nhiều công trình năm 2017 vẫn phải tiếp tục thi công sang năm 2019. Yếu tố công cụ dụng cụ phục vụ thi công của Công ty không có biến đổi mạnh. Năm 2019 công ty mua thêm một số dụng cụ để bổ sung nhằm phục vụ thi công được tốt hơn. Hàng hóa của công ty tăng dần qua các năm từ 2017-2019, lượng hàng hóa này chủ yếu là các loại gạch lát nền, kính, thiết bị vệ sinh mà công ty kinh doanh thêm.
Bên cạnh đó, các chi phí khác như chi phí vận chuyển, bốc xếp, bảo quản trong quá trình mua hàng cũng tăng góp phần đẩy giá nguyên vật liệu lên cao. Trước tình hình đó, Công ty phải chủ động cắt giảm dự trữ nguyên vật liệu trong giai đoạn này nhằm tiết kiệm chi phí cho Công ty.
Chi phí SXKD dở dang: chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu hàng tồn kho. Đặc điểm này cũng dễ hiểu vì CTX Holdings là công ty xây dựng, các công trình xây dựng có thể phải thực hiện trong nhiều năm. Khi công trình chưa hoàn thiện thì chưa thể giao cho khách hàng và thu được tiền
Theo BCTC đã được kiểm toán của CTX Holdings giai đoạn 2017- 2019, chi phí SXKD dở dang bao gồm 2 hạng mục dành cho các dự án BĐS và các hợp đồng xây lắp. Năm 2018, Chi phí SXKD dở dang các dự án BĐS tăng thêm 354,9 tỷ đồng, tương đương 53% so với năm 2017. Năm 2019, khoản mục này giảm mạnh 770,9 tỷ, tương đương 75% so với năm 2018. Nguyên nhân là do ngày 30/6/2019, CTX Holdings đã thay đổi kế hoạch kinh doanh đối với các dự án BĐS Constrexim Complex A1 và Constrexim Plaza E2 và chuyển đổi mục đích phát triển các dự án này sang BĐS để sử dụng và kinh doanh bởi công ty. Theo đó, CTX Holdings đã phân loại giá trị đã đầu tư vào các dự án này từ khoản mục HTK sang chi phí xây dựng cơ bản dở dang.
2.2.3.2. Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho là tiêu chuẩn đánh giá hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của CTX Holdings. Tăng số vòng quay hàng tồn kho hay giảm hệ số đảm nhiệm hàng tồn kho hoặc giảm thời gian 1 vòng quay hàng tồn kho đều nhằm làm tăng tốc độ luân chuyển HTK của CTX Holdings. Tăng tốc độ luân chuyển hàng tồn kho là rút ngắn thời gian hàng tồn kho nằm trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh như dự trữ, sản xuất và lưu thông.
Đồng thời là điều kiện quan trọng để phát triển sản xuất kinh doanh, để doanh nghiệp có điều kiện mở rộng quy mô của quá trình sản xuất mà không cần tăng thêm vốn đầu tư. Tăng tốc độ luân chuyển hàng tồn kho còn góp phần giúp doanh nghiệp giảm chi phí, hạ thấp giá thành sản phẩm tạo điều kiện cho doanh nghiệp thoả mãn các nhu cầu sản xuất và nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Bảng 2. 5 Vòng quay hàng tồn kho và chu kỳ lưu kho bình quân giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings
Năm 2018, vòng quay hàng tồn kho giảm từ 0.41 vòng xuống 0,13 vòng dẫn tới chu kỳ lưu kho năm 2012 tăng từ 880 ngày lên 2759 ngày. Đến năm 2013, vòng quay hàng tồn kho tăng nhẹ từ 0.13 vòng lên 1,04 vòng, chu kỳ lưu kho giảm từ 2759 ngày xuống 349 ngày. Trong đó, giá vốn bán hàng và
Chỉ tiêu 2017 2018 2019 2018/2017 Số % tiền 2019/2018 Số % tiền Phải thu khách hàng 411, 0 177,2 286, 8 (233,9) - 57 109,6 62 Trả trước cho người bán 132,
9 164,9 131,3 31,9 24 (33,6) -20
Phải thu về cho vay ngắn hạn 1,3 1,3 1,3 - 0 - 0
Các khoản phải thu khác 169,
2 144,6 124,1 (24,6)
-
15 (20,5) -14
hàng tồn kho bình quân của Công ty năm 2019 đều giảm đi làm cho vòng quay tăng lên và chu kỳ luu kho giảm theo.
Nhận xét: Qua việc phân tích cơ cấu hàng tồn kho và các chỉ tiêu trên ta thấy, công tác quản trị hàng tồn kho trong giai đoạn 2017-2019 đã đuợc cải thiện tốt hơn. Trong giai đoạn này, vòng quay của hàng tồn kho tăng lên. Tuy nhiên, chu kỳ luu kho tăng lên lại cao dễ gây ứ đọng hàng từ đó mà làm cho chi phí luu kho của Công ty tăng cao gây tốn kém. Đồng thời, Công ty cũng không trích lập dự phòng cho hàng tồn kho sẽ gây khó khăn trong việc giải quyết nhất là khi có sự hu hại hàng hóa của khách hàng dẫn tới làm giảm uy tín Công ty trong mắt họ.
2.2.4. Phân tích hiệu quả quản lý các khoản phải thu
2.2.4.1. Hiệu quả quản lý các khoản phải thu
Các khoản phải thu ngắn hạn là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị tài sản ngắn hạn của CTX Holdings. Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp thuờng xuyên chiếm dụng vốn lẫn nhau nhằm tăng thêm vốn cho sản xuất kinh doanh, hay nói cách khác các khoản phải thu, phải trả thuờng xuyên phát sinh. Tuy nhiên, việc tăng các khoản nợ phải thu đồng nghĩa với việc luợng vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng tăng, làm cho rủi ro thanh toán tăng, gây khó khăn cho tình hình tài chính của doanh nghiệp. Chính vì vậy, giảm công nợ phải thu, nhanh tróng thu hồi tiền hàng, chiếm dụng vốn hợp lý là vấn đề có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý tài sản ngắn hạn.
Bảng 2. 6 Cơ cấu các khoản phải thu ngắn hạn giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings
Tổng 569,
8 344,4 399,7 (225,4)
-
Năm 2018, khoản phải thu giảm 225,4 tỷ, tuơng đuơng giảm 40% so với năm 2017. Sang năm 2019, khoản phải thu tăng 16% so với năm 2018 là 55,3 tỷ
Phải thu khách hàng: luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng các khoản phải thu ngắn hạn. Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng biến động không đồng đều. Năm 2019 tăng 62% so với năm 2018, đây là con số tăng lên khá lớn. Nguyên nhân chính là do khi công ty nhận đuợc nhiều công trình xây dựng vào năm 2019, gia tăng số luợng khách hàng. Đặc tính của ngành xây dựng là khi chua hoàn thành công trình thì chưa được thu tiền hết vì vậy những công trình chưa hoàn thành tăng lên khiến lượng tiền phải thu khách hàng cũng tăng.
Trả trước cho người bán: Tỷ trọng khoản này thay đổi không đều trong 3 năm. Qua 3 năm, ta có thể nhận thấy rằng khoản trả trước cho người bán biến động không đồng nhất. Khoản trả trước này đã tăng 24% so với năm