3.3.5.1. Khả năng quản lý nợ Bảng 3.17 Bảng tính chỉ số nợ giai đoạn 2018 – 2020 Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu 2018 2019 2020 Tổng nợ (1) 1,210,381 988,154 620,597 Tổng nguồn vốn (2) 2,119,434 2,071,273 1,703,389 Chỉ số nợ = (1)/(2) 57.11% 47.71% 36.43% Nhận xét:
- Chỉ số nợ cho biết phần trăm tổng tài sản của công ty được tài trợ bằng các khoản nợ là bao nhiêu
- Chỉ số nợ năm 2019 so với 2018 giảm 9,37%. Nguyên nhân là do tổng số nợ của công ty giảm 222.227 triệu đồng, tổng nguồn vốn cũng có sự thay đổi với mức giảm 48.161 triệu đồng.
- Chỉ số nợ năm 2020 so với 2019 giảm 11,28%. Nguyên nhân là do tổng số nợ của công ty giảm với mức giảm là 367.557 triệu đồng, và tổng nguồn vốn cũng giảm với mức tương đương nợ là 367.884 triệu đồng.
➔ Hệ số nợ của công ty duy trì giảm dần qua từng năm cho thấy mức độ rủi ro trong quản lý nợ của công ty ở mức an toàn, chấp nhận được.
36
Bảng 3.18 Bảng tính khả năng thanh toán lãi vay giai đoạn 2018 – 2020
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Lợi nhuận kế toán trước thuế (1) 199,269 252,920 164,489
Chi phí lãi vay (2) 29,037 30,714 16,392
EBIT = (1) + (2) = (3) 228,306 283,634 180,881
Chi phí lãi vay (4) 29,037 30,714 16,392
Khả năng thanh toán lãi vay = (3)/(4) 7.86 9.23 11.03 Nhận xét:
- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lãi của công ty như thế nào.
- Chỉ số thanh toán lãi vay của công ty tăng dần qua từng năm, nguyên nhân cho sự thay đổi này là do có sự thay đổi của lợi nhuận kế toán trước thuế và chi phí lãi vay.
Hệ số thanh toán lãi vay của công ty tăng dần qua từng năm cho thấy khả năng sinh lợi của tài sản đã tăng lên theo từng năm. Đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay cho các khoản nợ của mình.
3.3.5.2. Khả năng thanh toán
Bảng 3.19 Bảng tính khả năng thanh toán tức thời giai đoạn 2018 – 2020
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Tiền và TĐT (1) 153,072 150,026 95,106
Tổng nợ ngắn hạn (2) 862,133 823,669 568,582
Chỉ số thanh toán tức thời (1)/(2) 0.18 0.18 0.17
Nhận xét:
Tỷ số thanh toán tức thời cho biết một công ty có thể trả được các khoản nợ của mình nhanh đến đâu, vì tiền và các khoản tương đương tiền là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất.
Chỉ số thanh toán tức thời của công ty duy trì ổn định qua từng năm.
Năm 2020 có sự giảm nhẹ 0.01, nguyên nhân cho việc này là do khoản tiền và tương đương tiền của công ty giảm 54.92 triệu, tổng nợ ngắn hạn giảm 255.087 triệu đồng so với năm 2019.
37
Bảng 3.20 Bảng tính khả năng thanh toán nhanh giai đoạn 2018 – 2020
Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu 2018 2019 2020 Tổng tài sản ngắn hạn (1) 804,312 879,672 633,372 Hàng tồn kho (2) 509,769 524,958 400,543 (3) = (1) - (2) 294,543 354,714 232,829 Tổng nợ ngắn hạn (4) 862,133 823,669 568,582
Chỉ số thanh toán nhanh = (3)/(4) 0.34 0.43 0.41
Nhận xét:
- Chỉ số thanh toán nhanh của công ty năm 2019 tăng so với năm 2018 là 0,09. Nguyên nhân là do sự thay đổi của tổng tài sản ngắn hạn và tổng nợ ngắn hạn.
- Chỉ số thanh toán của công ty năm 2020 giảm so với năm 2019 là 0,02. Nguyên nhân là do tổng tài sản và tổng nợ ngắn hạn giảm
Chỉ số thanh toán của công ty luôn duy trì ở mức < 0,5, cho thấy công ty đang gặp khó khăn trong khả năng chi trả, tính thanh khoản thấp.
Bảng 3.21 Bảng tính khả năng thanh toán nhanh giai đoạn 2018 – 2020
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Tổng tài sản ngắn hạn (1) 804,312 879,672 633,372
Tổng nợ ngắn hạn (2) 862,133 823,669 568,582
Chỉ số thanh toán nhanh = (1)/(2) 0.93 1.07 1.11
Nhận xét:
- Chỉ số thanh toán nhanh của công ty năm 2019 tăng so với năm 2018 là 0,14. Nguyên nhân là do tổng tài sản ngắn hạn năm 2019 tăng so với năm 2018 là 75.360 triệu đồng. Và nợ ngắn hạn giảm 38.464 triệu đồng.
- Chỉ số thanh toán nhanh của công ty năm 2020 tăng so với năm 2019 là 0,04. Nguyên nhân là do cả 2 khoản tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều giảm mới mức giảm lần lượt là 246.300 triệu đồng và 255.087 triệu đồng.
Khả năng thanh toán nhanh của công ty tăng dần và năm 2019 – 2020 giữ được trên mức 1. Cho thấy công ty có khả năng cao trong mức độ sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn.
38
3.3.6. Phân tích tổng hợp
Ta có suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE):
Bảng 3.22 Các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng tới chỉ số ROE
Chỉ tiêu 2019 2020 Chênh lệch (+/-) LNST (1) 214,423 144,361 (70,062) Tổng tài sản bình quân (2) 2,094,714 1,885,851 (208,863) Tổng nguồn vốn (3) 2,071,273 1,703,389 (367,884) Vốn chủ sở hữu bình quân (4) 996,087 1,082,956 86,870 ROE = (1)/(4) 21.53% 13.33% -8.20% LNST/ΣTSbq = (1)/(2)= (5) 10.24% 7.65% -2.58% ΣNV/VCSHbq = (4)/(3) = (6) 207.94% 157.29% -50.65% Ảnh hưởng bởi (5) -0.05 Ảnh hưởng bởi (6) -0.04
Từ việc phân tích đẳng thức Dupont đối với chỉ số ROE liên quan đến quyết định huy động vốn, ta nhận thấy có hai yếu tố tác động đến suất sinh lời trên tổng doanh thu gồm suất sinh lời trên tổng vốn đầu tư (xác định bằng công thức (5)) và cơ cấu nguồn vốn (xác định bằng công thức (6)). Trong đó, suất sinh lời của tổng vốn đầu tư có tác động mạnh hơn suất sinh lời của tổng đầu tư.
Trong năm 2020, chỉ số ROE giảm 8.20%, nguyên nhân là do:
Suất sinh lời của tổng tài sản (hay suất sinh lời của tổng đầu tư) tác động mạnh hơn tới chỉ số RO, chỉ số này giảm 2.58% nguyên nhân do lợi nhuận sau thuế giảm và giảm nhanh hơn tổng tài sản bình quân của doanh nghiệp.
Cơ cấu nguồn vốn có tác động mạnh hơn tới chỉ số ROE, việc suy giảm của tổng nguồn vốn đồng thời tỷ lệ vốn chủ sở hữu gia tăng trong năm 2020 đã gây ra tác động tiêu cực này.
Để làm giảm những tác động tiêu cực nói trên đồng thời tạo mức tăng trưởng tích cực, doanh nghiệp cần có chính sách bán hàng, phân phối hàng hóa giúp nâng cao sản lượng tiêu thụ đồng thời gia tăng phần vốn vay có thể giúp doanh nghiệp giảm chi phí thuế đồng tạo đòn bẩy tài chính cho kỳ kế toán tiếp theo.
ROE = Lợi nhuận sau thuế Σ Tài sản bình quân
Σ Nguồn vốn
Vốn chủ sở hữu bình quân x
Suất sinh lời của
39