Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Indonesia trong giai đoạn 2002-2011. Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo của ngân hàng thương mại được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Nghiên cứu sử dụng hồi quy dạng bảng với mô hình Fixed effects. iến phụ thuộc là lợi nhuận của ngân hàng thương mại được đo lường bằng tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA). iến độc lập gồm tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ chi phí trên thu nhập, quy mô tổng tài sản, thu nhập ngoài lãi, tốc độ tăng GDP và lạm phát.
Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng có tác động tích cực với khả năng sinh lời; tỷ lệ chi phí trên thu nhập, quy mô tổng tài sản và lạm phát có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời của các ngân hàng; tốc độ tăng GDP và thu nhập ngoài lãi không có tác động đến khả năng sinh lời của các ngân hàng.
Bảng 2.1 Tổng hợp các nghiên cứu trƣớc S T T Tác giả Phương pháp ước lượng iến phụ thuộc iến độc lập Kết quả 1 Nghiên cứu của Trujillo- Ponce (2013) phương pháp dữ liệu bảng ước lượng SGMM ROA, ROE Loan/TA, NPL/GL, LLP/NL, Eq/TA, Dep/TL, DepGR, CIR, Size, HHIRD, HHIIC, GDP, Inflation, Interest
Loan/TA, Dep/TL,Inflation, GDP, HHIIC tác động cùng chiều với ROA và ROE; LLP/NL, NPL/GL, Interest, CIR tác động ngược chiều với ROA và ROE; Eq/TA tác động cùng chiều với ROA và tác động ngược chiều với ROE; trong đó Size th không tác động đến ROA, ROE
2 Nghiên cứu của Gemechu va Vincent (2013) phương pháp dữ liệu bảng ước lượng GLS ROA, ROE, NIM Eq/TA, NPL/GL, Loan/Dep, TOR/TP, GDP, Inftion NPL/GL, Inflation tác động ngược chiều với ROA, ROE và NIM; TOR/TP tác động cùng chiều với ROA, ROE và NIM; Eq/TA tác động cùng chiều với ROA và NIM nhưng tác động ngược chiều với ROE; GDP tác động ngược chiều với ROA và NIM nhưng không có tác động với ROE; Loan/Dep không tác động tới ROA, ROE và NIM. 3 Nghiên cứu của Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015) phương pháp dữ liệu bảng ước lượng SGMM ROA, ROE TL/TA, NPL/GL, Eq/TA, Dep/TL, CIR, LOGTA, Size, HHIRD, GDP, Inflation
HHIRD, Dep/TL tác động cùng chiều với ROA và ROE; NPL/GL, Eq/TA, CIR tác động ngược chiều với ROA và ROE; TL/TA, Inflation tác động cùng chiều với ROA; Size, GDP th nghiên cứu không t m thấy tác động của các chỉ tiêu này đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại 4 Nghiên cứu của Sehrish và các tác phương pháp dữ liệu bảng ROA, ROE, ROCE, NIM Size, LOAN, Eq/TA, DEPOSITS, GDP, Inflation, MC
Size tác động cùng chiều với ROA, ROE, ROCE và không có tác động với NIM; DEPOSITS tác động cùng
giả (2013)
ước lượng POLS
chiều với ROA, ROE và không có tác động với ROCE, NIM; LOAN tác động cùng chiều với ROA, NIM, tác động ngược chiều với ROCE và không tác động với ROE; GDP tác động cùng chiều với ROA, ROE, tác động ngược chiều với NIM và không tác động với ROCE; MC tác động ngược chiều với ROE, ROCE và không tác động với ROA và NIM.
5 Nghiên cứu của Obamuyi (2013) phương pháp GMM
ROA Size, Eq/TA, OE/TA, Interest, GDP
Eq/TA, Interest, GDP tác động cùng chiều với lợi nhuận của các ngân hàng; Size, OE/TA tác động ngược chiều với lợi nhuận của các ngân hàng 6 Nghiên cứu của Muriu (2013) phương pháp GMM
ROA Tiền gửi; dư nợ cho vay trên tổng tài sản; tiết kiệm tự nguyện trên dư nợ cho vay; tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu; Eq/Ta; nợ quá hạn trên tổng dư nợ; chi phí quản lý trên dư nợ cho vay
Dư nợ cho vay trên tổng tài sản; tiết kiệm tự nguyện trên dư nợ cho vay; tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu; Eq/TA; LOGSIZE tác động cùng chiều với lợi nhuận. Trong khi đó nợ quá hạn trên tổng dư nợ; chi phí quản lý trên dư nợ cho vay trung b nh tác
trung bình; thời gian hoạt động của TCTC; LOGSIZE; quy mô món vay trung b nh; tỷ lệ khách hàng nữ; Inflation; thu nhập b nh quân đầu người năm trước; dân số; tốc độ tăng dân số
động ngược chiều với lợi nhuận của TCTCVM; thời gian hoạt động của tổ chức tài chính, tỷ lệ khách hàng nữ; Inflation; thu nhập bình quân đầu người năm trước; dân số không có tác động đến lợi nhuận của TCTCVM
7 Nghiên cứu của Syafri (2012) hồi quy dạng bảng với mô hình Fixed effects
ROA Logarit tổng tài sản, tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ chi phí trên thu nhập, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản, tốc độ tăng GDP và lạm phát.
tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng tác động cùng chiều với khả năng sinh lời; tỷ lệ chi phí trên thu nhập,quy mô và lạm phát tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời; tốc độ tăng GDP và thu nhập ngoài lãi không có tác động đến khả năng sinh lời của các ngân hàng
TÓ TẮT HƢƠ G 2
Chương 2 đã tr nh bày các lý thuyết liên quan đến hiệu quả hoạt động của Các TCTD, Tổng hợp các nghiên cứu thực nghiệm và kết quả của các nghiên cứu này tác động đến khả năng sinh lời của các ngân hàng. Đây là nền tảng để tác giả đề xuất mô h nh nghiên cứu trong chương 3.
HƢƠ G 3: PHƢƠ G PHÁP GHIÊ ỨU
Dựa trên lý thuyết và tổng quát về hoạt động của hệ thống QTDND đã tr nh bày ở chương 2. Chương 3 sẽ tr nh bày về phương pháp, mô h nh nghiên cứu. Chương này cũng định nghĩa các biến trong mô h nh và xây dựng giả thuyết về mối quan hệ giữa biến độc lập và biến phụ thuộc. Cuối chương sẽ tr nh bày về việc thu thập, kiểm tra dữ liệu nghiên cứu và phương pháp ước lượng.
3.1. Phƣơng pháp
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng là loại dữ liệu kết hợp giữa dữ liệu chéo (cross-section) và dữ liệu thời gian (time series). Nghiên cứu xây dựng các mô h nh hồi quy thể hiện mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập được lựa chọn lên lợi nhuận của các QTDND bằng cách sử dụng chương tr nh phần mềm Stata 13 để phân tích.
Kỹ thuật hồi quy sẽ thực hiện với hai mô h nh hồi quy phổ biến: mô h nh hồi quy tác động cố định (Fixed Effect model) và mô h nh hồi quy tác động ngẫu nhiên (Random – effects model). Nghiên cứu sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn mô h nh ước lượng phù hợp giữa hai mô h nh ước lượng tác động cố định và tác động ngẫu nhiên ( altagi 2008; Gujarati 2004).
3.2. Dữ liệu nghiên cứu 3.2.1. Kích thƣớc mẫu 3.2.1. Kích thƣớc mẫu
Theo Tabachnick và Fidell (2007), công thức xác định cỡ mẫu nghiên cứu như sau: n ≥ 104 + m, với n là kích thước mẫu tối thiểu cần thiết và m là số lượng biến độc lập trong mô h nh.
Dựa trên cách xác định cỡ mẫu của tác giả trên, nghiên cứu chọn mẫu là 18/25 QTDND hiện đang hoạt động tại tỉnh nh Thuận để nghiên cứu. Dữ liệu được thu thập từ NHNN Chi nhánh tỉnh nh Thuận dựa trên bảng cân đối kế toán, các báo cáo thường niên và báo cáo thống kê về t nh h nh hoạt động của các QTDND trên địa bàn. Thời gian thu thập số liệu liên tục từ năm 2009 – 2015 (7 năm) với 126 quan sát. Số lượng biến độc lập được nghiên cứu là 10 biến. Do đó, mẫu của đề tài đảm bảo kích thước tối thiểu.
3.2.2. Xử lý dữ liệu
Dữ liệu thu thập ban đầu được nhập vào chương tr nh phần mềm Excel. Tiếp theo, nghiên cứu tính toán cơ bản để có được các biến số trong mô h nh và tổ chức theo dữ liệu bảng. Tác giả kiểm tra bằng đồ thị scatter để giảm thiểu khả năng sai sót do khâu nhập liệu số liệu. Các biến được phân tích biểu đồ, phân tích thống kê mô tả, kiểm tra tính tương quan giữa các biến số. Việc phân tích hồi quy được thực hiện bằng phần mềm Stata phiên bản 13.
3.3. Phƣơng pháp ƣớc lƣợng
Sử dụng 02 phương pháp ước lượng là hồi quy tác động cố định FE, hồi quy tác động ngẫu nhiên RE. Cả 02 phương pháp này đều đưa biến giả Dummy là năm vào mô h nh để kiểm soát sự thay đổi của các biến số độc lập theo thời gian.
3.3.1. Hồi quy tác động cố định FE (Fixed Effect Regression)
Mô hình hồi quy tác động cố định FE có dạng như sau: Yit = α + 𝛽1X1it + 𝛽2X2it +…+ 𝛽nXnit + TimeDummy + ui + eit Trong đó: vit = ui + eit
Với i: QTDND thứ i được quan sát, i = ;
t: Thời đoạn quan sát thứ t của QTDND thứ i, t = .
Trong mô h nh FE xuất hiện ui là những yếu tố cố định không đổi theo thời gian. Những yếu tố này không quan sát được và nằm ở sai số (Vũ Hữu Thành, 2014).
3.3.2. Hồi quy tác động ngẫu nhiên RE (Random Effect Regression)
Mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên RE có dạng như sau: Yit = α + 𝛽1X1it + 𝛽2X2it +…+ 𝛽nXnit + TimeDummy + ui + eit Trong đó: vit = ui + eit
Với i: QTDND thứ i được quan sát, i = ;
t: Thời đoạn quan sát thứ t của QTDND thứ i, t = .
Trong mô hình RE, ui cũng là những yếu tố cố định không đổi theo thời gian, không quan sát được và nằm ở sai số. Tuy nhiên, khác với trong mô hình FE, ui trong mô h nh RE được giả định là không tác động lên X. Vì ui không tác động tới X nên vit không tác động tới X (Vũ Hữu Thành, 2014).
Tóm lại, hai phương pháp ước lượng dữ liệu bảng thì mô hình hồi quy tác động cố định (FE) và mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (RE) là hai kỹ thuật nổi bật.
3.4. Kiểm định Hausman
Kiểm định Hausman được sử dụng để lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp giữa hai phương pháp ước lượng tác động cố định và tác động ngẫu nhiên. Giả thiết H0 cho rằng không có sự tương quan giữa sai số đặc trưng giữa các đối tượng (vi) với các biến giải thích Xit trong mô h nh. ác bỏ giả thiết Ho (p-value < 0,05) dẫn đến kết luận mô h nh ước lượng tác động cố định là phù hợp so với mô h nh ước lượng tác động ngẫu nhiên. Ngược lại, nếu chưa có đủ bằng chứng để bác bỏ H0 (p-value >0,05) th mô h nh ước lượng ngẫu nhiên (REM) sẽ được ưu tiên sử dụng (Vũ Hữu Thành, 2014) và thực hiện các kiểm định phù hợp sau khi đã lựa chọn cho từng mô h nh tương ứng.
3.5 Kiểm định hiện tƣợng đa cộng tuyến
Hệ số tương quan giữa các biến độc lập cao: Khi hệ số tương quan giữa các biến độc lập lớn hớn 0,8 th vấn đề đa cộng tuyến trở nên nghiêm trọng. Chỉ số VIF là chỉ tiêu được dùng để kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến. Nếu VIF >10 th sẽ xuất hiện đa cộng tuyến. Nếu mô h nh bị đa công tuyến có thể khắc phục bằng cách thu thập thêm dữ liệu hoặc lấy thêm mẫu mới, bỏ bớt biến độc lập…
Ngoài ra nghiên cứu sử dụng kiểm định Wald để kiểm định phương sai của sai số thay đổi, kiểm định Wooldridge để kiểm định sự tự tương quan của phần dư, kiểm định Testparm để kiểm định tác động cố định theo thời gian, kiểm định Pesaran’s để kiểm định sự tự tương quan giữa những phần dư của các đơn vị chéo … để lựa chọn mô h nh phù hợp, nếu mô h nh bị vi phạm các kiểm định trên th đưa ra cách khắc phục các vi phạm để lựa chọn mô h nh tối ưu.
3.6. ô hình nghiên cứu:
Từ cơ sở tổng thể lý luận đã tr nh bày ở chương 2 và kế thừa phương pháp nghiên cứu của các nhóm nghiên cứu trước đây, đặc biệt là kế thừa mô h nh nghiên cứu của tác giả Syafri (2012), cũng như đặc điểm hoạt động của quỹ tín dụng nhân dân, trên cơ sở đó đề tài tập trung các nhân tố bên trong, nhân tố bên ngoài và
thường xuyên phát sinh để đưa vào mô h nh nghiên cứu các yếu tố tác động đến lợi nhuận của các quỹ tín dụng nhân dân trên địa bàn tỉnh nh Thuận.
Mô h nh tổng quát có dạng sau: Khả năng sinh lời = f(Tỷ lệ nợ xấu/tổng dư nợ, Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, Tỷ lệ dư nợ cho vay/tiền gửi khách hàng, Tỷ lệ chi phí/thu nhập, Quy mô tổng tài sản, Chênh lệch lãi suất, Số lượng thành viên, Thời gian thành lập, Tỷ lệ lạm phát, Tốc độ tăng trưởng kinh tế).
Hình 3.1. Sơ đồ nghiên cứu
Mô h nh nghiên cứu cụ thể: Đề tài nghiên cứu các yếu tố tác động đến lợi nhuận của các QTDND. Lợi nhuận được đề cập ở đây là hai chỉ tiêu cụ thể lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA). Do đó, nghiên cứu đề xuất mô h nh hồi qui cụ thể như sau:
Ynit = α + β1X1it +…+ β10X10it + ai.TimeDummy + eit Trong đó:
Y: Lợi nhuận của các QTDND (biến phụ thuộc); n: Số biến phụ thuộc thứ n, n = 1,2
i: QTDND thứ i được quan sát, i =1,18
t: Thời đoạn quan sát thứ t của QTDND thứ i, t = 2009;2015 α: Hệ số gốc; Khả năng sinh lời (ROE,ROA) Tỷ lệ nợ xấu Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi Tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập Chênh lệch lãi suất
Số lượng thành viên Thời gian thành lập Quy mô tổng tài sản
Lạm phát Tăng trưởng kinh tế
𝛽j: Ảnh hưởng biên của từng biến số độc lập, j =1-10;
ai: Ảnh hưởng biên của biến giả phân loại năm, i =2009-2015 TimeDummy: iến giả phân loại năm, từ năm 2009 đến năm 2015; Xjit : Các biến độc lập;
eit: Các sai số của mô hình.
3.7. ác biến trong mô hình: 3.7.1. ác biến phụ thuộc:
Thông thường để phản ánh khả năng sinh lời trong hoạt động của các ngân hàng, người ta thường sử dụng các chỉ tiêu sau: lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE); lợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA); tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) và một số tỷ lệ khác. Tuy nhiên, do đặc thù hoạt động của hệ thống QTDND nên đề tài nghiên cứu các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các QTDND thể hiện qua hai chỉ tiêu cụ thể: ROE – tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (Lợi nhuận ròng/ vốn chủ sở hữu) và ROA – tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (Lợi nhuận ròng/tổng tài sản) để đánh giá khả năng sinh lời của QTDND.
- Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)= Lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu
- Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)= Lợi nhuận ròng/tổng tài sản ROA là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả công tác quản lý của ngân hàng và cho thấy khả năng trong quá tr nh chuyển tài sản của ngân hàng thành thu nhập ròng (Trần Huy Hoàng, 2007).
ROE là đo lường tỷ lệ thu nhập cho các cổ đông của ngân hàng, nó thể hiện thu nhập mà các cổ đông nhận được từ việc đầu tư vốn vào ngân hàng, là chỉ tiêu mà nhà đầu tư rất quan tâm v nó cho thấy khả năng tạo lãi của một đồng vốn họ bỏ ra để đầu tư vào ngân hàng (Trần Huy Hoàng, 2007).
Mối quan hệ của ROA và ROE cho thấy thu nhập của một ngân hàng rất nhạy cảm với phương thức tài trợ tài sản (sử dụng nhiều nợ hơn hay nhiều vốn chủ sở hữu hơn), một ngân hàng có ROA thấp vẫn có thể đạt ROE ở mức cao nếu như
sử dụng nhiều nợ (gồm cả tiền gửi của khách hàng) và sử dụng tối thiểu vốn chủ sở hữu trong quá tr nh tài trợ tài sản (Trần Huy Hoàng, 2007).