Một số nghiên cứu chỉ ra rằng FDI có thể kích thích sự tăng trưởng kinh tế thông qua hiệu ứng lan tỏa như công nghệ mới, hình thành nguồn vốn, mở rộng thương mại quốc tế và sự phát triển nguồn nhân lực như:
Blomström và ctg (1999) đã thực hiện nghiên cứu về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế của các nước tiếp nhận đầu tư. Blomstrom cho rằng FDI có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của nước sở tại thông qua chuyển giao công nghệ và hiệu quả lan tỏa. Chuyển giao công nghệ trực tiếp từ các doanh nghiệp đa quốc gia đối với các chi nhánh địa phương cho phép các nước chủ nhà nâng cấp các ngành công nghiệp của họ bằng cách tiếp thu công nghệ mới trong sản xuất.
Balasubramanyam và ctg (1996) đã sử dụng cách tiếp cận chức năng sản xuất, trong đó FDI được coi là một yếu tố đầu vào độc lập ngoài nguồn vốn và lao động trong nước để kiểm nghiệm giả thuyết cho rằng thúc đẩy xuất khẩu FDI ở các nước như Ấn Độ đem lại lợi ích lớn hơn FDI trong các nước khác: FDI là một nguồn tích lũy vốn con người và phát triển công nghệ mới cho các nước đang phát triển, FDI thu hút được yếu tố bên ngoài như nghiên cứu chuyển giao, hiệu ứng lan
tỏa rất đa dạng. Ngoài ra, xuất khẩu được sử dụng như một yếu tố đầu vào bổ sung cho chức năng sản xuất. Một khi FDI vào một quốc gia, một số hàng hoá nhập khẩu trước đây trở thành sản phẩm trong nước.
Borensztein và ctg (1998) kiểm tra khả năng hấp thụ của nước nhận công nghệ, được đo lường bằng tổng lượng nhân lực cần thiết cho tiến bộ công nghệ; nó diễn ra thông qua chuyển giao vốn tri thức được kết hợp với tư liệu sản xuất mới đưa vào nền kinh tế của FDI. Nghiên cứu đã chứng minh rằng hiệu ứng tăng trưởng của FDI đòi hỏi cơ sở hạ tầng đầy đủ như một điều kiện tiên quyết. Một nghiên cứu toàn diện của Bosworth và Collins (1999) cung cấp bằng chứng liên quan đến tác động của dòng vốn đầu tư vào trong nước của 58 quốc gia đang phát triển trong thời gian 1978- 1995. Các tác giả phân biệt giữa ba dòng: FDI, đầu tư gián tiếp, và dòng tài chính khác (chủ yếu là vốn vay ngân hàng). Kết quả này cho thấy sự khác biệt đáng kể về tác động của các dòng vốn. FDI mang lại một sự gia tăng về kinh tế, nhưng hầu như không có mối quan hệ rõ ràng giữa đầu tư gián tiếp và đầu tư trong nước (ít hoặc không có tác động).
Nghiên cứu Agosin (1999) và Boriss và Herzer (2006) cho thấy rằng tại các quốc gia có tự do thương mại, xuất khẩu là động cơ tăng trưởng thông qua việc mở rộng nhu cầu bên ngoài, như là một phần của chức năng tổng cầu. Về phía cung, Grossman và Helpman (1991) đã chứng minh rằng xuất khẩu có thể tích cực đóng góp vào tăng trưởng kinh tế thông qua các phương tiện khác nhau như tạo điều kiện thuận lợi cho việc khai thác các quy mô kinh tế hoặc thúc đẩy việc phổ cập kiến thức kỹ thuật. Gần đây, Tiwari (2011) thấy rằng cả hai FDI và xuất khẩu tăng cường quá trình tăng trưởng.
Ngoài ra, Ogutcu (2002) cho rằng FDI là một chất xúc tác chính cho sự phát triển và hội nhập của các nước đang phát triển trong nền kinh tế toàn cầu. Theo Chen (1992), FDI đóng vai trò phát triển tích cực đối với tăng trưởng kinh tế ở các nước tiếp nhận. Một lập luận thuyết phục cho rằng FDI bao gồm một gói vốn, quản lý công nghệ và tiếp cận thị trường. FDI có xu hướng hướng vào những ngành sản xuất và các cơ sở hạ tầng quan trọng có thể tận dụng lợi thế so sánh thực tế và tiềm
năng. Trong những lĩnh vực có lợi thế so sánh, FDI sẽ tạo ra tính kinh tế của quy mô và các hiệu ứng liên kết, và nâng cao năng suất. Đối với FDI, khi các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận và khi có lãi, họ có xu hướng tái đầu tư lợi nhuận hơn là chuyển ra nước ngoài. Một lợi ích khác của FDI là hiệu quả xây dựng lòng tin. Mặc dù môi trường kinh tế địa phương xác định mức độ tự tin đầu tư ở một quốc gia, nhưng dòng vốn FDI có thể tăng cường sự tự tin, góp phần tạo ra một chu kỳ mạnh mẽ không chỉ ảnh hưởng đến đầu tư trong và ngoài nước mà còn cả thương mại và sản xuất nước ngoài.
Dựa trên kết quả của Blomstrom và ctg (2000), kinh nghiệm của nhiều quốc gia cho thấy một số lượng đáng kể của FDI không thôi là không đủ để tạo ra tăng trưởng kinh tế và mang lại sự thịnh vượng kinh tế cho một nước chủ nhà. Do đó, Tiwari (2011) cũng đã bổ sung FDI vào chức năng sản xuất để phân tích tác động của nó đối với tăng trưởng kinh tế. Chức năng tăng cường sản xuất có thể được viết như sau: K-đại diện cho vốn đầu tư trong nước; L- đai đại diện cho lao động của nền kinh tế; EX- đại diện cho xuất khẩu của nền kinh tế
Một nghiên cứu toàn diện của Bosworth và Collins (1999) về tác động của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào 58 quốc gia đang phát triển trong thời gian 1978-1995. Các tác giả phân biệt giữa ba dòng: FDI, đầu tư gián tiếp, và dòng tài chính khác (chủ yếu là vốn vay ngân hàng). Tác giả xây dựng mô hình hồi quy và ước lượng bằng phương pháp bình phương bé nhất (OLS) và phương pháp hồi quy 2 giai đoạn (2SLS). Kết quả này cho thấy sự khác biệt đáng kể về tác động của các dòng vốn. FDI mang lại một sự gia tăng đầu tư trong nước làm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nước chủ nhà, nhưng hầu như không có mối quan hệ rõ ràng giữa đầu tư gián tiếp và đầu tư trong nước (ít hoặc không có tác động), và tác động của các khoản vay nằm giữa hai dòng vốn kia.
Theo nghiên cứu được thực hiện bởi Agrawal (2000) về tác động kinh tế của đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Nam Á bằng cách thực hiện chuỗi thời gian, phân tích bảng dữ liệu từ 05 quốc gia Nam Á: Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, SriLanka và Nepal. Tác giả xây dựng mô hình hồi quy và ước lượng bằng phương pháp bình
phương bé nhất (OLS). Kết quả nghiên cứu cho thấy có sự tồn tại tác động giữa đầu tư nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế. Hơn nữa, ông giải thích tác động của dòng vốn FDI đến tốc độ tăng trưởng GDP là tiêu cực trước năm 1980, tích cực vào giữa thập niên 1980 và tác động tích cực mạnh mẽ hơn vào cuối thập niên 1980 đầu thập niên 1990. Hơn nữa, ông giải thích tác động của dòng vốn FDI vào tốc độ tăng trưởng GDP là tiêu cực trước năm 1980, tích cực vào giữa thập niên 1980 và tác động tích cực mạnh mẽ hơn vào cuối thập niên 1980 đầu thập niên 1990. Hầu hết các nước Nam Á theo chính sách thay thế nhập khẩu và có thuế nhập khẩu cao trong năm 1960 và 1970. Các chính sách này dần dần thay đổi so với năm 1980, và đến đầu những năm 1990, hầu hết các nước đã loại bỏ chiến lược thay thế nhập khẩu, chính sách định hướng thị trường có lợi hơn cho thương mại quốc tế (Pradeep Agrawal, 2000).
Gần đây, Roman và Padureanu (2012) thực hiện nghiên cứu về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế của Romania trong giai đoạn 1990 – 2010. Tác giả đề xuất mô hình cho mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế trong quá trình chuyển đổi ở Romania, sử dụng mô hình tân cổ điển với chức năng sản xuất Cobb- Douglas để phân tích tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế. Kết quả nghiên cứu cho thấy kinh tế Romania tăng trưởng từ ảnh hưởng tích cực của chính sách tài khóa và FDI.
Ngoài ra, các nghiên cứu còn cho thấy giữa FDI và tăng trưởng kinh tế tồn tại mối quan hệ hai chiều. Zhang (2006) thực hiện nghiên cứu về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong giai đoạn 1992 – 2004. Tác giả xây dựng mô hình hồi quy dựa trên hàm sản xuất Cobb – Douglas và ước lượng mô hình bằng phương pháp bình phương bé nhất (OLS). Kết quả nghiên cứu cho thấy tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, không chỉ tạo ra nhu cầu về vốn FDI mà còn cung cấp cơ hội tốt hơn để tạo ra lợi nhuận và do đó thu hút nhiều hơn nữa dòng vốn FDI. Thêm vào đó, FDI có thể tác động đến tăng trưởng kinh tế nhanh hơn và hỗ trợ phát triển kinh tế của các nền kinh tế chủ nhà thông qua tác động trực tiếp và hiệu ứng lan tỏa gián tiếp. Do đó, FDI và tăng trưởng kinh tế phụ thuộc lẫn nhau và sẽ dẫn
đến quan hệ nhân quả hai chiều
Tuy nhiên, một số nghiên cứu chỉ ra rằng FDI không có sự tác động đáng kể đến tăng trưởng kinh tế như:
Brecher và Alejandro (1977), cung cấp bằng chứng cho thấy vốn nước ngoài có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế bằng cách kiếm lợi nhuận quá mức trong một đất nước, từ đó bóp méo tự do thương mại như việc đánh thuế cao. Carkovic và Levine (2002) cũng kết luận trong nghiên cứu kinh tế của họ về FDI và tăng trưởng GDP mà các thành phần ngoại sinh của FDI không gây một ảnh hưởng độc lập đến tăng trưởng một cách mạnh mẽ. Charkovic và Levine (2002) cho rằng FDI tạo ra hiệu ứng tiêu cực về vốn trong nước nhưng tác động của FDI tới tăng trưởng không đáng kể.
Blomström (1994), phân tích dòng vốn FDI tác động tích cực đến tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người trong một nghiên cứu 78 nước phát triển và 23 nước phát triển. Tuy nhiên, khi mẫu dữ liệu về các nước đang phát triển đã được phân chia giữa hai nhóm dựa trên mức thu nhập bình quân đầu người, tác động của FDI tới tăng trưởng của các nước đang phát triển có thu nhập thấp không có ý nghĩa thống kê, mặc dù vẫn có dấu hiệu tích cực. Nghiên cứu cho rằng các nước kém phát triển ít được hưởng lợi từ các công ty đa quốc gia. Bởi vì các doanh nghiệp trong nước có trình độ công nghệ lạc hậu so với các doanh nghiệp ngoài nước để có thể theo kịp hoặc trở thành nhà cung cấp để doanh nghiệp đa quốc gia.
Như vậy, các tài liệu lý thuyết và thực nghiệm về tác động tăng trưởng kinh tế do FDI mang lại ở các nước sở tại rất lớn. Nghiên cứu gần đây phân tích tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế và sức cạnh tranh cho các công ty nước chủ nhà, kết quả thực nghiệm cho thấy kết quả khác nhau