FEM REM FEM REM
(0.0021) (0.0025) (0.0028) (0.0029) FIX 0.00137 0.00359 0.0171*** 0.0209*** (0.0020) (0.0024) (0.0027) (0.0028) ROA 0.269*** 0.543*** 0.262*** 0.392*** (0.0171) (0.0169) (0.0227) (0.0223) LARGE 0.0255 0.0247* -0.00611 0.0215 (0.0136) (0.0097) (0.0180) (0.0148) GOV 0.0345 -0.0164 0.0235 -0.0641* (0.0843) (0.0148) (0.1120) (0.0281) GDP 0.473 0.621 0.802 1.088 (0.8830) (0.9050) (1.1710) (1.0250) INFL -0.123 0.152 0.119 0.211 (0.1880) (0.1740) (0.2490) (0.1970) MCGDP 0.0213 -0.016 -0.00042 -0.00957 (0.0279) (0.0103) (0.0370) (0.0121) _cons 0.118 -0.0299 0.0783 0.0254 (0.0845) (0.0596) (0.1120) (0.0689) N 1000 1000 1000 1000 R-sq 0.258 0.253 0.189 0.185 F-test/Wald-test 8.04 1190.96 20.52 417.31 Prob > F 0 0 0 0
Ghi chú: ***, **, *: có ý nghĩa thống kê lần lượt ở mức 1%, 5% và 10%. Độ
lệch chuẩn trong dấu ngoặc đơn.
4.3. Kiểm định Hausman để lựa chọn FEM và REM:
4.3.1 Kiểm định Hausman để lựa chọn FEM và REM đối với biến phụ thuộc DSA: DSA:
Kiểm định Hausman nhằm xem xét phần dƣ của mô hình có tƣơng quan với các biến độc lập hay không. Trong trƣờng hợp phần dƣ và các biến độc lập không có mối tƣơng quan với nhau thì mô hình REM đƣợc cho là phù hợp, ngƣợc lại mô hình đƣợc lựa chọn sẽ là mô hình FEM.
Tiến hành kiểm định giả thiết:
H1: Phần dƣ và các biến độc lập có mối tƣơng quan
Ta có kết quả kiểm định Hausman: P_value = 0.0000 < 0.05 => Bác bỏ Ho => mô hình FEM đƣợc cho là mô hình phù hợp.
4.3.2 Kiểm định Hausman để lựa chọn FEM và REM đối với biến phụ thuộc DA: DA:
Tiến hành kiểm định giả thiết:
Ho: Phần dƣ và các biến độc lập không có mối tƣơng quan H1: Phần dƣ và các biến độc lập có mối tƣơng quan
Ta có kết quả kiểm định Hausman: P_value = 0.0000 < 0.05 => Bác bỏ Ho => mô hình FEM đƣợc cho là mô hình phù hợp.
** Bảng 4.3 thể hiện kết quả hồi quy mô hình FEM lần lƣợt cho các biến phụ thuộc DA và DSA, cung cấp một số thông tin nhƣ sau:
- Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) có tác động cùng chiều với đồng thời tỷ lệ vay vốn Ngân hàng ngắn hạn và tổng tỷ lệ vay vốn Ngân hàng (Tỷ lệ Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn) khi hệ số chặn mang dấu dƣơng với mức ý nghĩa 1%.
- Tốc độ tăng trƣởng tài sản cố định tác động cùng chiều với tổng tỷ lệ vay vốn Ngân hàng với với mức ý nghĩa 1% nhƣng lại không có tác động lên tỷ lệ vay Ngân hàng ngắn hạn.
- Các yếu tố khác xuất phát từ nội tại của doanh nghiệp: Số năm hoạt động của công ty, Tốc độ tăng trƣởng doanh thu, Quy mô của doanh nghiệp, Tỉ lệ sở hữu vốn của nhà nƣớc trong doanh nghiệp cũng nhƣ các yếu tố đại diện cho môi trƣờng vĩ mô: Tốc độ tăng trƣởng tổng tài sản quốc nội; Tỷ lệ lạm phát; Tỷ lệ vốn hóa thị trƣờng/Tổng sản phẩm quốc nội không có ý nghĩa thống kê.
Tuy nhiên, để khẳng định các kết quả ƣớc lƣợng là đáng tin cậy, cần phải kiểm định chặt chẽ các khuyết tật của mô hình.
4.4. Kiểm định các khuyết tật của mô hình::4.4.1 Hiện tƣợng đa cộng tuyến: