quản trị doanh nghiệp và các biến kiểm soát.
4.2.2.1. Kết quả hồi quy mô hình
Để xem xét tác động của yếu tố quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE (biến đại diện Turn), tác giả thực hiện phân tích hồi quy với biến phụ thuộc là (Turn)
Bảng 4.5: Kết quả hồi quy mô hình (biến phụ thuộc Turn)
Turn Turn Turn
(Pooled OLS) (FEM) (REM)
Gov 0.00910* 0.0170 0.00904 (-2.57) (1.42) (-1.79) Size 0.00198 0.0155 0.00176 (0.81) (0.97) (0.48) Leverage 0.0184 0.0188 0.0301 (1.07) (0.77) (1.56) Tangibility -0.0550* -0.0337 -0.0377 (-2.40) (-0.74) (-1.27) Price -56.59 -542.7*** -331.0*** (-0.98) (-8.72) (-5.78) RV -0.0932 0.0251 -0.0415 (-1.74) (0.56) (-0.93) AGE -0.0499* -0.223*** -0.125*** (-2.30) (-7.00) (-5.04) _Cons 0.201** 0.253 0.393*** (2.89) (0.81) (4.35) N 408 408 408
Nguồn: Kết quả phân tích Stata
4.2.2.2. Kiểm định sự phù hợp của mô hình
Kiểm định Hausman để xem xét lựa chọn mô hình FEM hay REM
Chi2 = 113,96 ; Prob > chi2 = 0,0000
Bác bỏ giả thiết H0, mô hình FEM phù hợp hơn REM
Kiểm định Wald test để xem xét lựa chọn mô hình Pooled OLS hay FEM Chi2 = 49090,77 ; Prob > chi2 = 0,0000
Bác bỏ giả thiết H0, mô hình Pooled OLS phù hợp hơn FEM
Như vậy, kết quả của 2 kiểm định Wald test và Hausman đều chỉ ra, phương pháp phù hợp nhất là Pooled OLS.
Kiểm định tính vững của mô hình bằng các kiểm định đa cộng tuyến, tự tương quan và phương sai thay đổi
Kiểm định đa cộng tuyến: Nhân tử phóng đại phương sai VIF trong mô hình đều nhỏ hơn 10 nên hiện tượng đa cộng tuyến không ảnh hưởng nghiêm trọng đến các mô hình nghiên cứu, kết quả như bảng 4.4
Kiểm định tự tương quan: nghiên cứu dùng kiểm định Wooldridge với giả thiết H0: Không có tương quan chuỗi
F( 1, 101) = 62,093 ; Prob > F = 0.0000
Kết quả với mức ý nghĩa 1%, giả thiết H0 bị bác bỏ, mô hình có hiện tượng tự tương quan.
Kiểm định phương sai thay đổi: Dùng kiểm định Breusch-Pagan, với giả thiết H0: Không có hiện tượng phương sai thay đổi
chi2 = 45,77 ; Prob > chi2 = 0.0000
Kết quả với mức ý nghĩa 1%, giả thiết H0 bị bác bỏ, mô hình có phương sai thay đổi
Khi ước lượng mô hình Pooled OLS không hiệu quả, để khắc phục hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi, tác giả dùng mô hình bình phương nhỏ nhất tổng quát (GLS).