Thực tế có rất nhiều yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận tín dụng của DNNVV, bao gồm:
(i) Các yếu tố từ phía ngân hàng như năng lực tài chính, năng lực quản trị, chất lượng nguồn nhân lực, …
(ii) Từ phía doanh nghiệp như uy tín doanh nghiệp, năng lực tài chính và kinh doanh, tài sản bảo đảm, nguồn vốn, tính minh bạch Báo cáo tài chính, …
(iii) Từ môi trường pháp lý, kinh tế - xã hội, …
Việc lượng hóa tất cả các yếu tố này đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng của DNNVV trên địa bàn tỉnh Ninh Thuận là rất khó khả thi. Trong khuôn khổ của chương này, tác giả chỉ thực hiện đánh giá các yếu tố từ phía DNNVV ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận tín dụng, bao gồm:
(i) Yếu tố uy tín của doanh nghiệp, có thể được thể hiện qua yếu tố số năm thành lập của doanh nghiệp (doanh nghiệp thành lập càng lâu đời thì khả năng tạo lập uy tín của doanh nghiệp trên thị trường tốt hơn), số năm quan hệ giao dịch của doanh nghiệp với ngân hàng (DNNVV càng có quan hệ lâu dài thì ngân hàng có điều kiện để đánh giá uy tín trong việc quan hệ theo bề dày thời gian), lịch sử quan hệ tín dụng của doanh nghiệp theo thông tin CIC;
(ii) Yếu tố năng lực của doanh nghiệp, ngoài điều kiện cần là doanh nghiệp phải xây dựng được phương án kinh doanh khả thi thì yếu tố này có thể được thể hiện thông qua một số chỉ tiêu tài chính cơ bản như khả năng thanh toán, lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA);
(iii) Yếu tố nguồn vốn, thể hiện qua Vốn chủ sở hữu và hệ số nợ (Nợ phải trả/Tổng tài sản) của doanh nghiệp;
(iv) Yếu tố tài sản bảo đảm, thể hiện doanh nghiệp có tài sản thế chấp theo quy định của ngân hàng hay không;
Từ những nhận định nêu trên, tác giả đề xuất mô hình hồi quy đánh giá khả năng tiếp cận vốn tín dụng của DNNVV trên địa bàn tỉnh Ninh Thuận bao gồm các nhân tố tác động là: Vốn chủ sở hữu (VCSH); Số năm thành lập của doanh nghiệp (TDN); Thời gian quan hệ giao dịch với ngân hàng (MQH), khả năng thanh toán ngắn hạn (KNTT); tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản của doanh nghiệp (ROA); hệ số nợ (HSN), tài sản bảo đảm (TSBD). Ký hiệu xác suất DNNVV được vay là KNTCV, tác giả đưa ra mô hình hồi quy Logistic với các yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng của DNNVV như sau:
Ký hiệu, phương pháp xác định biến và kỳ vọng dấu hệ số beta của các biến như sau:
Bảng 3.1: Bảng tóm tắt ký hiệu biến và kỳ vọng dấu
Stt Biến số Ký hiệu Kỳ vọng dấu
I Biến phụ thuộc
Khả năng tiếp cận vốn tín dụng KNTCV
II Biến độc lập
1 Vốn chủ sở hữu VCSH +
2 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA +
3 Khả năng thanh toán ngắn hạn KNTT +
4 Tài sản bảo đảm TSBD +
5 Hệ số nợ HSN -
6 Số năm thành lập của doanh nghiệp TDN +
7 Thời gian quan hệ giao dịch với ngân hàng MQH + 3.4.1 Biến phụ thuộc
Biến này nhận hai giá trị là 0 hoặc 1. Nếu doanh nghiệp tiếp cận được vốn tín dụng của ngân hàng thì biến này nhận giá trị 1 và ngược lại.
3.4.2 Vốn chủ sở hữu:
Vốn chủ sở hữu (VCSH) là một trong những tiêu chí quan trọng để ngân hàng đánh giá tiềm lực tài chính của doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp sẽ thua lỗ bao nhiêu thì phá sản. Doanh nghiệp muốn kinh doanh có hiệu quả thì phải cân đối hài hòa giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay ngân hàng. Mặt khác, ngân hàng cũng sẽ cung cấp tín dụng với một tỷ lệ nhất định so với nhu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vốn tự có của doanh nghiệp tham gia vào phương án/dự án càng cao thì ngân hàng càng tin tưởng hơn khi cấp tín dụng cho doanh nghiệp.
Giả thiết H1: Các DNNVV có VCSH càng cao thì việc tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng dễ dàng hơn (+).
3.4.3 Tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp (ROA)
ROA càng cao thể hiện hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt, vì vậy khả năng được chấp thuận cho vay sẽ cao hơn. Do đó, ROA có tác động cùng chiều đến khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng của DNNVV.
Giả thiết H2: Các DNNVV có ROA càng cao thì doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng càng cao (+).
3.4.4 Khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán ngắn hạn được tính bằng công thức sau.
Biến này được so sánh với 1 để xem xét vốn lưu động ròng của doanh nghiệp có âm hay không, đánh giá mức độ cân đối về kỳ hạn trong cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp, toàn bộ nợ ngắn hạn có tài trợ cho tài sản ngắn hạn hay không. Khi khả năng thanh toán < 1, doanh nghiệp dùng vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn, dễ dẫn đến rủi ro thanh toán nên NHTM thường hạn chế cho vay đối với các doanh nghiệp này. Đo đó, khả năng thanh toán ngắn hạn (>1) có tác động cùng chiều đến khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng của DNNVV. Đối với ngân hàng hay chủ nợ ngắn hạn thì tỷ số này càng cao càng tốt.
Giả thiết H3: Các DNNVV có khả năng thanh toán ngắn hạn càng lớn hơn 1 thì khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của doanh nghiệp càng cao (+).
3.4.5 Hệ số nợ
Biến này được tính theo công thức sau
Ngân hàng có xu hướng ưu tiên cho vay đối với các doanh nghiệp có hệ số nợ thấp, đồng nghĩa với vốn chủ sỡ hữu chiếm tỷ trọng cao, khả năng tự chủ tài chính tốt hơn, rủi ro tài chính thấp hơn so với những doanh nghiệp có hệ số nợ lớn.
Do đó, hệ số nợ có tác động ngược chiều đến khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng của DNNVV.
Giả thiết H4: Các DNNVV có hệ số nợ càng thấp thì khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của doanh nghiệp càng cao (-).
3.4.6 Tài sản bảo đảm
Đây là môt yếu tố quan trọng tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng, là nguồn thu nợ của ngân hàng khi khách hàng không có khả năng trả nợ theo đúng thoả thuận đã cam kết trong hợp đồng tín dụng. Vì thế ngân hàng thường yêu cầu người vay phải thế chấp tài sản cho khoản vay, để giảm thiểu rủi ro mất vốn khi người vay không trả được nợ vay. Mặt khác, giúp người vay có ý thức hơn trong việc thực hiện nghĩa vụ đã thoả thuận ghi trong trong hợp đồng tín dụng.
Việc thẩm định tài sản bảo đảm khoản vay là rất cần thiết trong quy trình cho vay. Nếu khách hàng vay không có khả năng trả hết nợ vay thì ngân hàng vẫn đảm bảo thu nợ từ nguồn thu khác. Một trong những nguồn trả nợ quan trọng đó chính là nguồn thu từ phát mãi tài sản thế chấp của người vay và đây là nguồn trả nợ cuối cùng khi người vay không còn nguồn nào để trả nợ. Đối với tài sản có giá trị và tính thanh khoản cao là một lợi thế trong việc tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng. Theo các nghiên cứu trước đây, ngân hàng sẽ cho vay phụ thuộc vào tài sản bảo đảm và cho rằng khi các yếu tố khác không thay đổi thì các doanh nghiệp có tài sản cố định hữu hình thì sẽ vay nhiều hơn các loại tài sản khác, bất động sản thường được cho vay với tỷ lệ nhiều hơn tài sản là động sản do bất động sản không có khấu hao và tính thanh khoản cao hơn động sản.
Tài sản bảo đảm được đo lường bằng tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản của doanh nghiệp.
Giả thiết H5: DNNVV có tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản càng cao thì càng có khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng hơn (+).
3.4.7 Số năm thành lập doanh nghiệp (Tuổi doanh nghiệp).
Biến này có đơn vị tính là năm. Doanh nghiệp thành lập càng lâu thì càng có uy tín trên thị trường, khả năng tiếp cận tín dụng dễ dàng hơn so với những doanh nghiệp mới thành lập. Do đó, số năm thành lập doanh nghiệp có tác động cùng chiều đến khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng của DNNVV.
Giả thiết H6: Số năm hoạt động của doanh nghiệp càng dài thì càng có cơ sở tiếp cận vốn tín dụng của ngân hàng (+).
3.4.8 Mối quan hệ giao dịch giữa doanh nghiệp và ngân hàng (Thời gian quan hệ với ngân hàng)
Biến này có đơn vị tính là năm. Doanh nghiệp có thời gian quan hệ tại ngân hàng càng lâu thì ngân hàng càng có cơ sở để đánh giá uy tín của doanh nghiệp chính xác hơn, vấn đề thông tin bất cân xứng cũng được khắc phục tốt hơn (Berger và Udell, 1995), từ đó khả năng được tái cấp tín dụng cũng dễ dàng hơn. Do đó, thời gian quan hệ quan hệ giao dịch với ngân hàng tác động cùng chiều đến khả năng tiếp cận tín dụng của DNNVV.
Giả thiết H7: Các doanh nghiệp có thời gian quan hệ giao dịch với ngân hàng càng lâu năm thì càng dễ dàng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng (+).
3.5 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
3.5.1 Mô hình nghiên cứu đề xuất
Hiện nay có nhiều tác giả nghiên cứu về khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng đối với các doanh nghiệp. Dựa trên sự tổng hợp về cơ sở lý tuyết và các công trình nghiên cứu khoa học có liên quan về khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của DNNVV được công nhận của các tác giả trong và ngoài nước
Ricardo N. Bebczuk (2004), Gamage Pandula (2011), Nguyễn Quốc Nghi (2012),
Nguyễn Thị Thu Hiền (2016)…đã gợi ý cho tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu của đề tài cơ bản dựa vào một số mô hình nghiên cứu trước, tuy nhiên việc kế thừa mô
hình sẽ được hiệu chỉnh các yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của các DNNVV phù hợp thực tiễn trên địa bàn tỉnh Ninh Thuận.
Mặc dù có sự khác biệt nhất định, phần lớn kết quả từ các nghiên cứu đều cho thấy, khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng chịu tác động bởi các yếu tố như: Vốn chủ sở hữu (VCSH), tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), tài sản bảo đảm (TSBD), Hệ số nợ (HSN), tuổi doanh nghiệp (TDN), Thời gian quan hệ giữa doanh nghiệp với ngân hàng (MQH). Phần còn lại của nghiên cứu này phân tích các yếu tố trên tác động như thế nào đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của các DNNVV trên địa bàn tỉnh Ninh Thuận.
Đề tài sẽ tập trung vào phân tích các yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng của DNNVV được vay hay không được vay vốn. Từ đó, tác giả đề xuất xây dựng mô hình nghiên cứu như sau:
Sơ đồ 3.1: Mô hình nghiên cứu được đề xuất.
3.5.2 Mô hình hồi quy Logistic.
Tác giả sử dụng mô hình hồi quy Binary Logistic để xác định các yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của các DNNVV và mức độ tác động của từng yếu tố.
Vốn chủ sở hữu ROA
Tài sản bảo đảm Khả năng thanh toán
Mối quan hệ với ngân hàng
Hệ số nợ Tuổi doanh nghiệp
Khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân
Liên hệ giữa lý thuyết với nghiên cứu: Một doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn tín dụng là một giá trị kỳ vọng của đề tài (gọi là biến Y), và doanh nghiệp không có khả năng tiếp cận vốn tín dụng là giá trị còn lại của biến kỳ vọng. Khả năng tiếp cận vốn tín dụng của khách hàng được xác định thông qua hệ thống biến giải thích là những biến đo lường khả năng về Vốn chủ sở hữu, về TSBĐ, về khả năng thanh toán ngắn hạn, về hệ số nợ, về tỷ suất lợi nhuận (ROA), về tuổi doanh nghiệp và thời gian quan hệ giao dịch giữa DNNVV với ngân hàng.
Đánh giá các yếu tố tác động đến khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng của doanh nghiệp, mô hình đánh giá những doanh nghiệp có khả năng tiếp cận vốn tín dụng, hoặc không có khả năng tiếp cận vốn tín dụng là mô hình Logit (Binary Logistic) được sử dụng cho trường hợp biến phụ thuộc chỉ có 2 giá trị, thông thường hai giá trị này được mã hóa là “1” hoặc “0”. Trong đó, mỗi giá trị đại diện cho một giá trị cụ thể của biến phụ thuộc. Việc xác định “1” hoặc “0” thuộc đối tượng nào, giá trị nào của biến phụ thuộc không ảnh hưởng đến kết quả của mô hình.
Kết quả xây dựng mô hình trên được tiến hành và kết luận sau khi thực hiện các kiểm định về tính khả dụng của mô hình, các kiểm định về tính cộng tuyến giữa các biến giải thích trong mô hình, đánh giá mức độ giải thích của mô hình. Đồng thời, nghiên cứu cũng hướng đến tính khả thi mô hình và đánh giá chính xác nhất trong việc giải quyết mục tiêu nghiên cứu.
Trong nghiên cứu này tác giả sử dụng mô hình Binary Logistic có dạng như sau: MQH TDN HSN KNTT TSBD ROA VCSH Po Po 7 6 5 4 3 2 1 0 1 e Log Trong đó:
P0: Xác suất xảy ra sự kiện, là xác suất để DNNVV tiếp cận được vốn tín dụng ngân hàng.
1 - P0: Xác suất không xảy ra sự kiện, là xác suất để DNNVV không tiếp cận được vốn tín dụng ngân hàng.
Biến độc lập: Vốn chủ sở hữu (VCSH), tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), Tài sản bảo đảm (TSBD), Khả năng thanh toán ngắn hạn (KNTT), Hệ số nợ (HSN), Tuổi doanh nghiệp (TDN), Thời gian quan hệ giao dịch giữa doanh nghiệp với ngân hàng (MQH).
3.6 PHƯƠNG PHÁP ĐƯA BIẾN ĐỘC LẬP VÀO MÔ HÌNH HỒI QUYLOGISTIC LOGISTIC
Với phương pháp hồi quy từng bước (Stepwise), số thống kê được sử dụng cho các biến được đưa vào và dời ra căn cứ trên số thống kê likelihood-ratio (tỷ lệ thích hợp) hay số thống kê Wald. Cũng có thể chọn một trong các phương pháp sau: - Enter: Đưa vào bắt buộc, các biến trong khối biến độc lập được đưa vào trong một bước.
- Forward: Conditional là phương pháp đưa dần theo điều kiện. Nó kiểm tra việc loại biến căn cứ trên xác suất của số thống kê Likelihood-ratio dựa trên ước lượng thông số có điều kiện.
- Forward: LR là phương pháp đưa vào dần kiểm tra việc loại biến căn cứ trên xác suất của số thống kê Wald.
- Backwald: Conditional là phương pháp loại trừ dần theo điều kiện. Nó kiểm tra việc loại biến căn cứ trên xác suất của số thống kê Likelihood-ratio dựa trên ước lượng của những thông số có điều kiện.
- Backwald: LR là phương pháp loại trừ dần kiểm tra việc loại biến căn cứ trên xác suất của số thống kê Wald.
Đề tài này tác giả sử dụng phương pháp Enter
3.7 CÁC KIỂM ĐỊNH TRONG MÔ HÌNH HỒI QUY LOGISTIC
3.7.1 Phân tích tương quan để kiểm tra đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trongmô hình mô hình
Hệ số tương quan Pearson được dùng để lượng hóa mức độ chặt chẽ của mối liên hệ tuyến tính giữa hai biến định lượng (Hoàng Trọng, 2005). Nếu giữa hai biến cố sự tương quan chặt chẽ thì cần lưu ý đến hiện tượng đa cộng tuyến khi phân tích
hồi quy. Trong phân tích tương quan Pearson, không có sự phân biệt giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc mà tất cả được xem xét như nhau. Một hệ số tương quan tuyệt đối lớn chỉ ra một hiện tượng đa cộng tuyến, nghĩa là các khái niệm nghiên cứu trùng lặp với nhau và có thể chúng đang đo lường cùng một thứ (John và Benet – Martinez, 2000). Theo Nguyễn Thành Cả và Nguyễn Thị Ngọc Miên (2014), khả năng đa cộng tuyến xảy ra khi r ≥ 0,8.
3.7.2 Kiểm định độ phù hợp của mô hình
Hồi quy Binary Logistic cũng đòi hỏi ta phải đánh giá độ phù hợp của mô hình. Đo lường độ phù hợp tổng quát của mô hình Logistic được dựa trên chỉ tiêu – 2LL (viết tắt của – 2 log likelihood), thước đo này có ý nghĩa giống như SSE (Sum of squares of error) nghĩa là càng nhỏ càng tốt. Bạn không cần quan tâm nhiều đến