THỜI GIAN TỚI
Đổi mới cơ cấu vốn của doanh nghiệp là một trong những nội dung quan trọng
trong đổi mới chính sách quản lý của công ty. Mục đích đổi mới cơ cấu vốn của công
ty là nhằm tối đa hoá giá trị VCSH và nâng cao năng lực kinh doanh của doanh nghiệp. Do đó, doanh nghiệp cần xây dựng được một chính sách tài trợ vốn tốt, kết hợp với các nguồn khác nhau để đạt được chi phí vốn bình quân thấp nhất. Khi đưa ra các quyết định về cơ cấu vốn, Tập đoàn sẽ cần phải dựa trên những lý luận về cơ cấu vốn tối ưu và tình hình thực tế tại doanh nghiệp.
Trong chiến lược phát triển của Tập đoàn về năm 2021-2025, Tập đoàn đã có những định hướng sau:
Thứ nhất, hoàn thành chiến lược phát triển giai đoạn 2016-2020 đã đề ra,
trong đó phải tập trung hoàn thành chiến lược kinh doanh giai đoạn 2019-2020. Các lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ tiếp tục cần giữ vững vị trí số 1 thị trường
về tổng doanh thu phí bảo hiểm. Về lĩnh vực quản lý quỹ giữ vững vị thế doanh nghiệp có quy mô tài sản quản lý hàng đầu Việt Nam. Các lĩnh vực chứng khoản, đầu tư tài chính cần có cải thiện mạnh mẽ và hiệu quả.
Thứ hai, Tập đoàn cần tiếp tục tái cơ cấu danh mục đầu tư, cải thiện chất
lượng đầu tư của Tập đoàn. Đồng thời, kiểm soát chỉ tiêu ROE, cân đối lại nguồn vốn
để đầu tư tập trung ưu tiên các hoạt động cốt lõi của Tập đoàn. Đồng thời, xây dựng cơ chế kinh doanh nhằm tăng doanh thu, tăng hiệu quả vốn chủ sở hữu, tăng năng suất lao động và thu nhập cho người lao động
Thứ ba, Xây dựng và triển khai các giải pháp cụ thể nhằm nâng cao năng lực
tài chính cho Tập đoàn.
Thứ tư, đầu tư và đẩy mạnh ứng dụng CNTT, đẩy nhanh triển khai dự án
CNTT để phục vụ cho hoạt động kinh doanh của Tập đoàn,
Để đổi mới cơ cấu vốn hiệu quả, đòi hỏi nhà quản trị cần phải có những định hướng rõ ràng về mục tiêu phát triển của mình. Để đảm bảo tính đúng đắn cho quyết định tài trợ, ban quản trị doanh nghiệp cần tuân thủ những nguyên tắc sau:
53
Xác định chi phí vốn theo nguyên tắc thị trường
Đổi mới cơ cấu vốn luôn đòi hỏi các doanh nghiệp phải có được giá trị doanh nghiệp lớn nhất và chi phí sử dụng vốn bình quân WACC thấp nhất. Tức là, chi phí của doanh nghiệp được xác định trên cơ sở phản ánh mức độ rủi ro của doanh nghiệp,
mức độ rủi ro của doanh nghiệp càng cao thì chi phí sử dụng vốn càng cao và ngược lại rủi ro thấp thì chi phí sử dụng vốn càng thấp. Có như vây, việc đổi mới cơ cấu vốn
sẽ có cơ sở lý luận vững chắc để ứng dụng vào thực tiễn quản lý tài chính của công ty. ( Đặng Thị Thanh Huyền, 2016).
Nguyên tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhuận
Rủi ro và lợi nhuận là hai yếu tố luôn song hành trong kinh doanh của các doanh nghiệp. Chính vì thế, công ty công ty cần đưa ra lựa chọn giữa một bên là chính
sách tài trợ an toàn và một bên là chính sách tài trợ mạo hiểm.
Có thể hiểu chính sách tài trợ mạo hiểm là công ty sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, khả năng thanh toán lại giảm vì thế công ty phải đối
mặt với rủi ro tài chính cao, rủi ro cao ở mức độ nào phụ thuộc vào mức độ sử dụng nguồn ngắn hạn nhiều hay ít để tài trợ cho tài sản dài hạn. Như vậy công ty sẽ đánh đổi chấp nhận rủi ro cao để đạt được kỳ vọng lợi nhuận lớn khi sử dụng chính sách bảo hiểm còn chính chính sách tài trợ an toàn là sử dụng nguồn vốn dài hạn nhầm tài trợ cho các loại tài sản dài hạn. Khi này doanh nghiệp sẽ không chịu áp lực vì thời gian thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Để xác định tỷ lệ tài chính cho doanh nghiệp bao nhiêu là vốn chủ sở hữu bao nhiêu là vay ngân hàng hay phát hành trái phiếu cũng được xác định dựa trên sự đánh
đổi. Trong nền kinh tế hiện nay các doanh nghiệp cần phải quán triệt tốt những nguyên
tắc này mới có thể tồn tại và phát triển được trong tương lai.