Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản cho biết khả năng tạo lợi nhuận từ tài sản của doanh nghiệp. Cụ thể chỉ tiêu này sẽ chỉ ra tương ứng với 100 đồng tài sản doanh nghiệp sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận. ROA được xác định bằng công thức:
Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản = --- × 100% Tổng tài sản bình quân
Theo các số liệu từ các báo cáo tài chính của Công ty CP Cầu 12 ta có thể tính toán được tổng tài sản bình quân và tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản của Công ty trong giai đoạn 2016-2018 như sau:
Bảng 4.17. Tỷ suất lợi nhuận doanh thu HĐKD của Công ty CP Cầu 12 giai đoạn 2016-2018
ROA 3.00ớ/o 2.51% 2.50ớ/ '--- 1.93% 2.00% ____________________1.78% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 2016 2017
Tỷ suất lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế DT và thu nhập khác
sau thuế trên × ---
ưtlLẬ IllLlV vɪ Vll
tổng tài sản DT và thu nhập khác Tổng tài sản bình quân
hay
Tỷ suất lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận Hiệu suất sử sau thuế trên sau thuế trên dụng tổng tài
tổng tài sản doanh thu sản
Năm Doanh thu và thu nhập khác (đồng)
2016 811.574.942.036
2017 747.268.664.014
2018 960.976.808.254
(Nguồn: Báo cáo KQHĐKD, bảng CĐKT năm 2016-2018 của Công ty CP Cầu 12)
Trong ba năm gần đây, năm 2016 là năm có tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản cao nhất, đạt 2,51%, tức là với 100 đồng tài sản Công ty có thể tạo ra 2,51 đồng lợi nhuận sau thuế. Còn trong năm 2017, tỷ suất này là 1,93%, giảm 0,58%. Với mỗi 100 đồng doanh thu, số lợi nhuận thu được trong năm 2017 ít hơn 2016 một lượng là 0,58 đồng. Bước sang năm 2018 ROA tiếp tục giảm xuống còn 1,78%. Tình hình tỷ suất sinh lời tổng tài sản của Công ty được thể hiện một cách trực quan hơn qua biểu đồ:
Biểu đồ 4.8. Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản của Công ty CP Cầu 12 trong giai đoạn 2016-2018
Đơn vị: %
Nhìn vào biểu đồ có thể thấy rất rõ sự đi xuống liên tục của tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản qua mỗi năm. Để tìm hiểu nguyên nhân của sự sụt giảm này, chúng ta nên sử dụng mô hình Dupont để phân tích từng nhân tố:
Với doanh thu và thu nhập khác của Công ty CP Cầu 12 trong các năm 2016- 2018, ta có thể tính toán và tổng hợp trong bảng sau:
Bảng 4.18. Doanh thu và thu nhập khác của Công ty CP Cầu 12 năm 2016-2018
Năm 2016: =2,51% 14.456.825.191 × 811.574.942.0 36 811.574.942.036 56574.899.400.2 Hay 2,51% = = 1,781% × 1,411 Năm 2017: 1,93% = 12.579.545.856 × 747.268.664.0 14 747.268.664.01 4 66652.920.181.1 Hay 1,93% = 1, 683% × 1,144 Năm 2018: 1,78% = 14.446.967.10 3 × 960.976.808.25 4 960.976.808.25 4 75810.915.154.9 Hay 1,78% = 1, 5% × 1,185 Theo đó:
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Đơn vị
TSCĐ BQ 43,224,273,884 50,895,728,355 57,304,357,680 Đồng
Hàng tồn kho BQ 38,618,080,008 97,076,047,733 187,117,383,486 Đồng
Khoản phải thu BQ 321,727,955,828 384,022,326,317 473,356,102,085 Đồng
HSSD tổng TS (AU) 1,411 1,144 1,185
HSSD TSCĐ 18,62 14,55 16,59
Vòng quay hàng tồn kho 19,29 6,64 15,18 Vòng
Vòng quay khoản phải thu ^2A ^193 “201 Vòng
Như vậy có thể thấy tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) của Công ty bị ảnh hưởng bởi hai nhân tố là tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS st) và hiệu suất sử dụng tổng tài sản (AU).
Năm 2017: ROA giảm 0,58% do tác động của cả hai yếu tố:
+ ROS st giảm 0,098% khiến ROA giảm: (1,683% - 1,781%) × 1,411 = - 0,14% + AU giảm 0, 267 đơn vị khiến ROA giảm: 1,683% × (1,144 - 1,411) = - 0,44%
Đối với ROS st, lợi nhuận sau thuế giảm là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của chỉ tiêu này. Mặc dù cả lợi nhuận sau thuế và doanh thu và thu nhập khác đều giảm nhưng tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế lớn hơn tốc độ giảm doanh thu nên làm giảm tỷ suất lợi nhuận doanh thu. Do các khoản mục chi phí của Công ty năm 2017 tăng mạnh, nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu, đặc biệt là chi phí quản lý doanh nghiệp làm lợi nhuận sau thuế giảm. Điều đó chứng tỏ công tác quản lý chi phí của Công ty đang có dấu hiệu sa sút.
Còn đối với AU, trong năm 2017 tổng tài sản bình quân của Công ty tăng 78.020.780.910 đồng so với năm 2016 trong khi đó doanh thu và thu nhập khác lại sụt giảm 69.747.237.403 đồng do Công ty nhận được ít công trình. Tình trạng này làm hiệu suất sử dụng tổng tài sản của Công ty giảm. Tổng tài sản của Công ty tăng
trong khi quy mô hoạt động của bị thu hẹp cho thấy công tác quản lý và sử dụng tài sản chưa hiệu quả.
Năm 2018: ROA tiếp tục giảm 0,15% so với năm 2017 do
+ ROS st giảm 0,183% khiến ROA giảm: (1,5% - 1,683%) × 1,144 = - 0,21% + AU tăng 0,041 đơn vị khiến ROA tăng: 1,5% × (1,185 - 1,144) = 0,36
Trong năm này, cả doanh thu và thu nhập khác, lợi nhuận sau thuế và tổng tài sản bình quân đều tăng trưởng trở lại. Tốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốc độ tăng của tổng tài sản bình quân và lợi nhuận sau thuế, gây ra 2 tác động ngược chiều lên 2 chỉ số: AU tăng, ROS st giảm. Tuy nhiên mức tăng của AU lại nhỏ hơn, không đủ bù đắp mức giảm của ROS st nên vẫn khiến ROA giảm.
Nguyên nhân dẫn đến những biến động ROS st của Công ty đã được tìm hiểu ở phần trên, để hiểu rõ hơn về hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty, chúng ta đi vào tìm hiểu một số chỉ tiêu sau:
Bảng 4.19. Các chỉ tiêu phản ánh năng lực sử dụng tài sản của Công ty CP Cầu 12 giai đoạn 2016-2018
(Nguồn: Báo cáo KQHĐKD, bảng CĐKT năm 2016-2018 của Công ty CP Câu 12)
• Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Hiệu suất sử dụng TSCĐ cho biết với mỗi đồng tài sản cố định đã được bỏ ra đầu tư thì Công ty thu về được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Trong năm 2016, chỉ tiêu này là 18,62 có nghĩa là khi bỏ ra 1 đồng TSCĐ Công ty thu về được 18,62
đồng DT thuần. Sau đó đến năm 2017, hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm 4,07 đơn vị, còn 14,55. Nguyên nhân là do trong năm 2017, doanh thu thuần có xu hướng sụt giảm, trong khi đó TSCĐ BQ của Công ty lại tăng lên. TSCĐ tăng không tương xứng với quy mô hoạt động cho thấy công tác sử dụng tài sản cố định của Công ty còn nhiều điểm không hợp lý.
Năm 2018, hiệu suất sử dụng TSCĐ đã tăng nhẹ trở lại. Trong năm này, cả doanh thu thuần và TSCĐ BQ đều tăng. Nhờ nhận thầu thêm các công trình mới và mở rộng quy mô hoạt động nên trong năm 2018 tốc độ tăng DT thuần của Công ty tương đối cao, đạt 28,356%, cao hơn tốc độ tăng TSCĐ BQ. Đây cũng là lí do giúp hiệu suất sử dụng TSCĐ của Công ty đạt được đà tăng trưởng trở lại. Điều đó cho thấy, các cấp lãnh đạo Công ty đã kịp thời nắm bắt tình hình và điều chỉnh kịp thời công tác quản lý, sử dụng TSCĐ.
• Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần trung bình hàng tồn kho được luân chuyển trong một kỳ.
Năm 2016, chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho của Công ty đạt 19,29 vòng. Trong năm 2017, vòng quay hàng tồn kho giảm mạnh chỉ còn 6,64 vòng. So với năm 2016, chỉ tiêu này đã giảm tới 12,65 vòng, tương ứng giảm 65,58%. Nguyên nhân của tình trạng này là do giá vốn hàng bán năm 2017 giảm trong khi hàng tồn kho BQ lại tăng. Công ty ít nhận thêm các công trình mà chủ yếu chỉ thi công các hạng mục lẻ của những công trình cũ đã hoàn thành nên giá trị giá vốn hàng bán thấp. Đồng thời theo nguyên tắc kế toán của Công ty, giá trị dở dang của những công trình còn chưa hoàn thành sẽ được ghi nhận là hàng tồn kho do đó hàng tồn kho BQ năm 2017 tăng lên khá nhiều so với 2016. Sự tác động đồng thời của hai yếu tố này đã làm cho vòng quay hàng tồn kho của Công ty sụt giảm.
Năm 2018 chỉ tiêu này đã tăng trở lại và đạt 15,18 vòng. Như đã tìm hiểu, trong năm 2018 Công ty đã nhận thêm nhiều công trình mới hơn nên giá vốn hàng bán tăng. Mặc dù hàng tồn kho BQ năm cũng tăng tuy nhiên lượng giá vốn tăng lên lớn hơn mức tăng hàng tồn kho BQ nên vẫn tác động làm tăng vòng quay hàng tồn kho.
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018
LN sau thuế 14.456.825.191 12.579.545.856 14.446.967.103
• Vòng quay khoản phải thu
Vòng quay khoản phải thu năm 2016 là 2,5 vòng, đạt mức tương đối cao. Tuy nhiên đến năm 2017, chỉ tiêu này giảm còn 0,57 vòng, xuống chỉ còn 1,93 vòng. Lí giải cho tình trạng này là do trong năm 2017, doanh thu thuần của Công ty có xu hướng giảm sút, trong khi đó các khoản phải thu BQ lại tăng. Theo các số liệu từ bảng CĐKT của Công ty có thể thấy, trong cả ba năm phần lớn các khoản phải thu đến từ khoản mục phải thu khách hàng. Năm 2017, công tác quản lý các khoản phải thu của Công ty chưa chặt chẽ, các khoản phải thu khách hàng và phải thu khác đều tăng, chỉ có trả trước cho người bán là giảm.
Năm 2018, vòng quay khoản phải thu có đà tăng nhẹ trở lại, đạt 2,01 vòng, tương ứng tăng 0,08 vòng so với 2017. Xu hướng tăng này là nhờ trong năm 2018 cả doanh thu thuần và khoản phải thu BQ đều tăng, tuy nhiên tốc độ tăng doanh thu thuần lớn hơn tốc độ tăng khoản phải thu BQ. Năm 2018 các khoản phải thu khách hàng và phải thu khác vẫn tiếp tục tăng. Điều đó cho thấy chính sách hoạt động của Công ty khá linh hoạt và thoải mái với các bên đối tác, tuy nhiên công tác quản lý các khoản phải thu vẫn còn lỏng lẻo, Công ty cần phải chú ý hơn tránh gây ảnh hưởng đến tiềm lực tài chính. Đồng thời, do Công ty đã nhận thêm nhiều công trình mới, nhu cầu về nguyên vật liệu và các yếu tố đầu vào khác cũng tăng nên khoản trả trước cho người bán trong năm 2018 tăng, làm tăng các khoản phải thu BQ.
Tóm lại, trong ba năm 2016-2018, xu hướng chung của tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản là đi xuống. Tình trạng này là do sự sụt giảm của cả hai yếu tố thành phần là tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Từ đó có thể kết luận công tác quản lý và sử dụng tài sản cũng như quản lý chi phí của Công ty trong những năm gần đây nhìn chung chưa được tốt, chưa phát huy hiệu quả.