tại công
ty chứng khoán
2.3.2.1. Các chỉ tiêu định tính
• Tính đa dạng của hoạt động kinh doanh trái phiếu
Thể hiện qua việc CTCK thực hiện kinh doanh các loại trái phiếu khác nhau với nhiều kỳ hạn khác nhau, hay nhiều mảng thị trường khác nhau. Công ty có thể đầu tư vào TPCP hay TPDN hay đầu tư vào các công cụ phái sinh để giảm thiểu rủi ro kinh doanh trái phiếu. Mỗi loại trái phiếu có ưu điểm và nhược điểm riêng nên CTCK cần quản lý danh mục đầu tư trái phiếu để thu được lợi nhuận cao nhất. Công ty có thể chỉ phát triển mảng môi giới trái phiếu hay cả mảng tự doanh hoặc trở thành nhà tạo lập thị trường.
Thông thường, các CTCK chỉ có thể tham gia môi giới trái phiếu hoặc đầu tư tự doanh khi nguồn vốn dùng cho kinh doanh trái phiếu là nhỏ. Nhưng với mức đầu tư vốn lớn, CTCK sẽ hướng tới việc trở thành nhà tạo lập thị trường trên trái phiếu nhằm tạo nên vị thế, tính chuyên nghiệp cao. Chính vì vậy, tính đa dạng trong hoạt động kinh doanh cũng là một chỉ tiêu đánh giá sự phát triển của hoạt động kinh doanh.
Tương tự vậy, tính đa dạng trong kinh doanh trái phiếu có kỳ hạn khác nhau cũng đánh giá mức độ phát triển của hoạt động kinh doanh trái phiếu.Thông thường, kỳ hạn của trái phiếu đầu tư càng đa dạng càng thể hiện hoạt động kinh doanh trái phiếu của CTCK càng phát triển. Các CTCK mới tham gia TTTP thường chỉ đầu tư trái phiếu có kỳ hạn ngắn để có thể thu hồi được vốn sau thời gian ngắn.
• Cơ cấu danh mục đầu tư
quản lý danh mục đầu tu. Một cơ cấu danh mục đầu tu tốt là cơ cấu đảm bảo danh mục đầu tu có lợi nhuận cao nhất đồng thời hạn chế đuợc rủi ro. Việc quản lý danh mục đầu tu theo chiến luợc chủ động luôn là một chiến luợc mang lại lợi nhuận tốt nhất đồng thời hạn chế đuợc rủi ro tốt nhất. Tuy nhiên, để làm đuợc điều này đòi hỏi CTCK cần đầu tu mạnh vào hoạt động kinh doanh trái phiếu cả về vốn kinh doanh và nhân sự. Từ đó, CTCK có một danh mục trái đạt mức sinh lời cao hơn mức sinh lời chung của thị truờng và một đội ngũ chuyên gia giỏi để dự đoán tình hình lãi suất thị truờng căn cứ vào tình hình biến động kinh tế vĩ mô.
• Tính chuyên nghiệp trong hoạt động kinh doanh trái phiếu và chất luợng cán bộ tham gia hoạt động kinh doanh trái phiếu
Điều này thể hiện ở cơ cấu tổ chức hoạt động kinh doanh trái phiếu trong công ty, hệ thống trang thiết bị phục vụ cho hoạt động kinh doanh trái phiếu và khả năng kinh doanh của các cán bộ tham gia trực tiếp kinh doanh trái phiếu. Đánh giá khả năng của cán bộ nhân viên phụ thuộc vào chuyên môn và độ nhạy bén cao khi tham gia hoạt động kinh doanh trái phiếu.
2.3.2.2. Các chỉ tiêu định lượng
• Chỉ tiêu về mức tăng doanh thu kinh doanh
Để đánh giá mức độ tăng truởng về doanh thu kinh doanh nguời ta thuờng so sánh so với năm truớc (kỳ truớc):
Mức tăng doanh thu từ hoạt động kinh
doanh
Chênh lệch doanh thu kinh doanh năm nay
(kỳ này) x 100%
Doanh thu kinh doanh năm truớc (kỳ truớc)
Trong đó chênh lệch doanh thu kinh doanh năm nay (kỳ này) và năm truớc (kỳ truớc) đuợc tính nhu sau:
Doanh thu kinh Chênh lệch doanh thu kinh
doanh năm nay (kỳ này)
Doanh thu kinh doanh năm nay doanh năm truớc
Doanh thu từ hoạt động kinh doanh bao gồm phí, hoa hồng, trái tức và chênh lệch giá khi bán chứng khoán...
Mức tăng doanh thu kinh doanh là tiêu chí quan trọng để đánh giá chất luợng của hoạt động kinh doanh. Để có kết luận cụ thể, nguời ta thuờng so sánh chỉ tiêu này giữa các công ty có các điều kiện kinh doanh tuơng đồng với nhau và so sánh với mức trung bình của ngành trong cùng thời kỳ.
• Chỉ tiêu về chi phí hoạt động kinh doanh
Tỷ lệ chi phí là một trong những chỉ tiêu thể hiện hiệu quả của hoạt động kinh doanh. Tỷ lệ chi phí cao hay thấp ảnh huởng trực tiếp tỷ lệ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của CTCK.
Tỷ lệ % chi phí hoạt động kinh
doanh
Chi phí của hoạt động kinh doanh trong kỳ
---x 100% Doanh thu từ hoạt động kinh doanh trong kỳ
Chi phí cho hoạt động kinh doanh bao gồm: chi phí tiền luơng cho nhân viên bộ phận kinh doanh trái phiếu, chi phí thông tin, chi phí giao dịch trả cho Sở giao dịch chứng khoán, các khoản lỗ trong hoạt động kinh doanh. Tỷ lệ chi phí hoạt động kinh doanh càng thấp thể hiện chất luợng đầu tu càng cao, hoạt động kinh doanh càng phát triển.
• Chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn là chỉ tiêu đo luờng mức sinh lợi của đồng vốn.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh
_______________ ________________x 100% Vốn
Trong đó,
Lợi nhuận từ hoạt động kinh Doanh thu từ hoạt Chi phí từ hoạt
Tỷ suất lợi nhuận càng cao chứng tỏ hoạt động kinh doanh càng hiệu quả. Thông thuờng chỉ tiêu này đuợc sử dụng để so sánh với các chỉ tiêu: chi phí cơ hội của vốn kinh doanh, chi phí lãi vay...
• Chỉ tiêu tốc độ tăng truởng của tỷ suất lợi nhuận trên vốn
Tốc độ tăng truởng tỷ suất lợi nhuận trên vốn
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn năm nay
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn năm
truớc
Chỉ tiêu tốc độ tăng truởng của tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh đuợc đánh giá theo từng giai đoạn cụ thể. Trong giai đoạn hoạt động kinh doanh đang phát triển thì chỉ tiêu này cần duy trì ở mức cao và tỷ lệ này sẽ thấp khi tỷ suất lợi nhuận đạt mức ổn định.
• Chỉ tiêu về tốc độ gia tăng thị phần của CTCK trong hoạt động kinh doanh trái phiếu
Thị phần gia tăng của công Thị phần của công ty Thị phần của công
= -
ty trong năm năm nay ty năm truớc
Đây cũng là một chỉ tiêu khá quan trọng để nói lên tốc độ phát triển cũng nhu chất luợng hoạt động kinh doanh trái phiếu của CTCK. Để có thể gia tăng thị phần hoạt động, CTCK phải thực hiện nhiều giao dịch với giá trị giao dịch của năm sau cao hơn năm truớc và tăng nhiều hơn so với tổng giá trị giao dịch toàn thị truờng. Do vậy, qua thị phần giao dịch trái phiếu của CTCK trên thị truờng có thể đánh giá đuợc sự phát triển của hoạt động kinh doanh trái phiếu.