6. Ket cấu của nghiên cứu
3.1.1. Khái quát chung về hoạt động của VND
CTCP Chứng khoán VNDirect được thành lập từ năm 2006 với đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh, trong đó có môi giới, lưu ký chứng khoán, tư vấn tài chính DN, tự doanh
và bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục đầu tư. Sau 13 năm hoạt động, VND đang ngày càng khẳng định được vị the trên TTCK Việt Nam là 1 CTCK uy tín và hoạt động có hiệu quả. Phương châm của VND là sự hội tụ trí tuệ để lan tỏa thành công, mang đen cho khách hàng những trải nghiệm tốt nhất trong việc đầu tư và quản lý tài
chính.
Sau 13 năm đi vào hoạt động, VND đã gặt hái được không ít những thành tựu nổi bật.
Chỉ sau 2 năm thành lập, công ty đã xuất sắc trở thành 1 trong 4 CTCK lọt vào danh sách 500 DN tư nhân lớn nhất Việt Nam do báo Vietnamnet bình chọn. Giai đoạn 2005 - 2015, công ty thuộc nhóm 3 CTCK thành viên có dịch vụ môi giới tốt nhất và là 1 trong 10 CTCK có thị phần giao dịch trái phiếu lớn nhất trên cả 2 SGDCK. Đặc biệt, năm 2018, VND tăng vốn lên 2,204 tỷ đồng, trở thành CTCK có vốn điều lệ lớn
thứ 3 trên thị trường và là CTCK tiên phong thực hiện nền tảng kinh doanh số. Năm 2019, VND dẫn đầu giá trị và khối lượng giao dịch của sản phẩm Chứng
quyền trên
thị trường, đạt thị phần môi giới cao nhất sàn UPCOM với 9,66%. Có thể nói, VND
đã khẳng định được vị the của 1 CTCK hàng đầu, thực hiện xuất sắc sứ mệnh xây
Hình 3.1. Công ty con của VND
1. Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ đầu tư Chứng khoán IPA
2. Trụ sở: Số 1 Nguyễn Thượng Hiền, Phường Nguyễn Du, Hai Bà Trưng, Hà Nội
3. Vốn điều lệ: 50 tỷ đồng
4. Chức năng chính: Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán; Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán
5. Công ty TNHH IVND
6. Trụ sở: Tầng 15, Tòa nhà VCCI, Số 9 Đào Duy Anh, Phường Phương Mai, Đống Đa, Hà Nội
7. Vốn điều lệ: 20 tỷ đồng
8. Chức năng chính: Cổng thông tin (trừ thông tin Nhà nước cấm và hoạt động báo chí)
Ve cơ cấu tổ chức, đứng đầu bộ máy quản lý của công ty bao gồm Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban Kiem soát và Ban Giám đốc, tiếp đó là các phòng ban vận hành (Hình 3.2):
Năm 2017 2018 ±Δ 2018/2017 2019 ±Δ 2019/2018 Doanh thu 1,240 1,538 +24.1% 1501 -2.4% Chi phí 768 1,165 +51.7% 1,119 -3.9%
Lọi nhuận sau thuế
472 373 -21% 382 +2.4%
Hinh 3.2. Sơ đồ cơ cấu tổ chức của VND
Nguồn: BCTN VND 2019
Ve tình hình hoạt động kinh doanh, doanh thu hoạt động của VND bị ảnh hưởng mạnh bởi nền kinh te và thị trường tài chính. Từ biến động của môi trường kinh te, tình hình hoạt động kinh doanh của VND giai đoạn 2017 - 2019 cũng có sự thay đổi (Bảng 3.1 - Hình 3.3):
Bảng 3.1 Ket quả hoạt động kinh doanh của VND 2017 - 2019
Năm 2017 2018 2019
Giá trị Tỉ trọng Giá trị Tỉ trọng Giá trị Tỉ trọng DT môi giới chứng khoán 344 89.81% 520 94.03% 355 85.33% DT bảo lãnh, phát hành chứng khoán 11 2.87% 18 3.25% 24 5.77% DT hoạt động tư vấn đầu tư 20 5.22% 4 0.72% 24 5.77% DT lưu ký chứng khoán 8 2.1% 11 2% 13 3.13% Tong 383 100% 553 100% 416 100% Nguồn: BCTC VND 2017 - 2019
Hinh 3.3. Ket quả hoạt động kinh doanh của VND 2017 - 2019
Nguồn: BCTC VND 2017 - 2019
Nhìn vào bảng 3.1 và hình 3.3, ta thấy doanh thu qua các năm của công ty vẫn tăng trưởng tốt nhưng do mở rộng quy mô vốn vay, chi phí tài chính tăng dẫn tới tổng chi phí kinh doanh từ 2017 - 2018 tăng gần 400 tỷ đồng, điều này khiến lợi nhuận sau thuế của công ty giảm 100 tỷ đồng so với 2017. Tuy nhiên đen năm 2019, kết quả kinh doanh của VND có sự khởi sắc khi công ty đã kiểm soát tốt chi phí (giảm 3.9% so với năm 2018) khiến cho lợi nhuận sau thuế tăng 9 tỷ đồng, tương đương tăng 2.4% so với 2018. Điều đó cho thấy sau khó khăn chung của thị trường, kết quả hoạt
35
động kinh doanh của VND đã có lãi trong năm 2019 với lợi nhuận là 382 tỷ đồng, hoàn thành 78.43% so với ke hoạch đề ra. Điều này cũng khẳng định VND đã biết tận dụng sự thuận lợi của môi trường kinh te vĩ mô và các điều kiện nội bộ để đưa ra các chính sách nhằm phát triển hoạt động kinh doanh của công ty.
Ve kết quả doanh thu theo hoạt động nghiệp vụ CK của VND giai đoạn 2017 - 2019, ta có bảng sau (Bảng 3.2):
Bảng 3.2 Doanh thu các hoạt động nghiệp vụ CK của VND 2017 - 2019
Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh VND 2017 - 2019
❖ Hoạt động môi giới chứng khoán:
Từ bảng 3.2, ta thấy doanh thu môi giới CK của VND luôn chiếm tỉ trọng chủ yếu trong tổng doanh thu dịch vụ CK (năm 2017 chiếm 89.81%; năm 2018 chiếm 94.03%; năm 2019 chiếm 85.33%). Đặc biệt trong năm 2018, VND đã thực hiện tổng giá trị giao dịch cho khách hàng là 256,831 tỷ đồng, tăng 36.53% so với năm 2017, thu về 520 tỷ đồng doanh thu phí môi giới. Sự tăng trưởng này là do VNDirect đặc biệt chú trọng đầu tư về chất lượng của đội ngũ môi giới, cùng với đó là thực hiện tốt chiến dịch thúc đẩy kinh doanh “SalesForce” và mở rộng thêm chi nhánh tại Bình Dương (VNDirect, 2018).
Tuy nhiên, năm 2019 lại ghi nhận sự sụt giảm về doanh thu mảng môi giới của VND khi chỉ thu về 355 tỷ đồng, giảm 31.73% so với năm 2018. VNDirect (2019) cho biết
doanh thu môi giới giảm do giá trị giao dịch của toàn thị trường sụt giảm so với 2018,
cùng với đó là vì Bộ Tài chính (2018) bãi bỏ mức sàn 0.15% phí dịch vụ môi giới từ 15/02/2019 khiến các CTCK đứng trước cuộc cạnh tranh về giá dịch vụ, nhiều Tuy vậy, với kinh nghiệm hoạt động lâu năm trên thị trường cùng với số lượng tài khoản khổng lồ, doanh thu giá trị 355 tỷ đồng trong năm 2019 của VND vẫn là con số khả quan so với tình hình thị trường hoạt động môi giới. VND vẫn thuộc nhóm CTCK dẫn đầu trên 2 SGDCK (Hình 3.4 - Hình 3.5):
Nguồn: SGDCK TPHCM
Nguồn: SGDCK Hà Nội
❖ Hoạt động bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khoán:
Doanh số bảo lãnh, đại lý phát hành CK của VND tăng đều qua các năm, trong đó năm 2019 đạt hiệu quả hoạt động tốt nhất với 24 tỷ đồng (tăng 6 tỷ so với 2018 và tăng 13 tỷ so với năm 2017). Điều này khẳng định trong năm 2019 công tác tiếp thị của công ty được thực hiện rất tốt nên đã giành được uy tín cao trên thị trường. Năm 2019, công ty đã thực hiện bảo lãnh phát hành hàng nghìn tỷ trái phiếu DN cho các công ty, tổ chức tín dụng và tập đoàn lớn trên thị trường, tiêu biểu trong đó có 3 DN thuộc tập đoàn Viettel là Viettel Global, Viettel Post và CTCP Tư vấn Thiết kế Viettel. Đặc biệt, VND còn đứng top đầu về thị phần đại lý phát hành trái phiếu cho các tổ chức tín dụng khi tư vấn phát hành 2,200 tỷ đồng trái phiếu thành công cho ACB.
❖ Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:
Năm 2018, VND ghi nhận sự sụt giảm mạnh về doanh thu của hoạt động tư vấn đầu tư CK (từ 20 tỷ năm 2017 xuống còn 4 tỷ năm 2018). Ket quả này là do ảnh hưởng từ môi trường vĩ mô khi năm 2018 ghi nhận sự leo thang căng thẳng của thương chiến
Đồng thời, năm 2018 cũng đánh dấu 1 năm đầy thách thức của VND khi đội ngũ nhân
sự trong mảng này hoạt động chưa thực sự hiệu quả. Tuy nhiên, năm 2019 của VND đã đánh dấu sự tăng trưởng tích cực của doanh số hoạt động tư vấn khi công ty tận dụng được thời điểm chiến tranh thương mại giảm nhiệt, kết quả đạt 24 tỷ đồng, chiếm tỉ trọng lớn thứ 2 chỉ sau hoạt động môi giới.
❖ Hoạt động lưu ký chứng khoán:
Doanh thu từ hoạt động lưu ký chứng khoán của VND tăng nhẹ và đều qua từng năm,
đem lại 13 tỷ đồng trong năm 2019, tương ứng tỷ lệ tăng 18% so với năm 2018 và tăng 62.5% so với 2017. Điều này cho thấy uy tín của công ty ngày càng được khẳng định mạnh mẽ thông qua số hợp đồng quản lý cổ đông cho các DN, công ty đại