CHƯƠNG I : TỔNG QUAN NGHIÍN CỨU
3.2. Lịch sử hình thănh thị trường chứng khoân phâi sin hở Việt Nam
Giai đoạn trước ngăy 10/8/2017, TTCKPS Việt Nam chưa chính thức đi vao hoạt đông, nhưng cac loại san phđm phai sinh phi chính thưc đê xuđt hiín va tôn tai trong nín kinh tí. Tuy nhiín, những loại sản phẩm phâi sinh năy chỉ được giao dịch trín thị trường phi tập trung, một số hợp đồng quyền chọn cổ phiếu với tăi sản cơ sở lă câc cổ phiếu tùy thuôc văo tính thanh khoản vă nhu cầu của nhă đầu tư đê được giao dịch tự do trín thị trường. Một số CTCK văo thời điểm đó đê đóng vai trò bín bân hợp đồng quyền chọn, đảm bảo thực hiện nghĩa vụ theo câc điều khoản hợp đồng. Những giao dịch năy không được thống kí dữ liệu cụ thể để trânh công tâc kiểm tra của câc cơ quan quản lý. Tuy nhiín, năm 2010, UBCKNN đê gửi công văn nhắc nhở vă yíu cầu chấm dứt việc cung cấp câc giao dịch CKPS chưa được phĩp đến một số công ty như: Công ty Vang Thí giơi (VTG) vơi san phđm giông vơi họp đông tương lai chí sô cô phiíu co ky hiín VTG-VNIndex va công ty chưng khoan VNDirect vơi “hợp đông hợp tac đđu tư” giông vơ'i hợp đông quyín chọn cô phiíu.
Theo công văn sô 369/TB-VPCP ngay 30/12/2009, NHNN đa yíu cđu cac tô chưc tín dụng chđm dưt hoạt dông kinh doanh vang trín tai khoan trong nước dươi moi hính thưc trươc ngay 30/3/2010. Do đo, môt sô doanh nghiẹpr kinh doanh vang đa chuyín hương kinh doanh, tím kiím cac san phăm dịch vu mơi đí đảm bao sư tôn tai va phat triín, trong đo công ty Vang Thí giơi (VTG) đa đưa san phđm VTG- VNIndex ra thi trương vơi lơi giơi thiíu hđp dđn, ty suđt lơi nhuđn ma nhă đđu tư nhđn đươc khi đđu tư vao san phđm nay băng vơi ty suđt lơi nhuđn cua chí sô VN- Index trong cung khoang thơi gian. Co thí thđy san phđm VTG-VNIndex co nhiíu đăc điím tương tư vơi hơp đông tương lai vơi tai san cơ sơ' la chí sô VN-Index, nhưng gia thanh toan cua hơp đông không đươc xac đinh tai th tơi điím giao dich,
Tương tự như công ty Vang Thế giới, công ty chưng khoân VNDirect cung bi UBCKNN gưi công văn nhắc nhơ do kinh doanh sân phăm “hớp đông đầu tư” vơi câc đắc điếm giông vơi hơp đông quyến chọn. Dưa trín khoâng 20 loại cô phiếu cọ tính thanh khoân cao trín HNX vâ HOSE, công ty đâ cung cầp “hơp đông hơp tâc đầu tư”, trọng đọ nếu dư đoân giâ cô phiếu tăng, nhâ đầu tư sẽ mua quyến chọn mua cọn nếu dư đoân giâ cô phiếu giâm, nhâ đầu tư sẽ mua quyến chọn bân vơi câc mưc giâ đâ xâc đinh trươc. Câc sân phầm nây cọ ky hân tư 1 đến 3 thâng vơi mưc phí ky hơp đông nôp cho VNDirect lâ 7% giâ tri hơp đông/thâng hoắc 10- 12% giâ tri hợp đông/3 thâng tuy thuôc vâo tưng mê cô phiếu. Nhâ đầu tư cung không bắt buôc thực hiến hơp đông trọng trương hơp không đât đươc câc lơi ích như mọng muô n. Vơi nhưng đắc điếm trín, “hơp dô ng hơp tâc dầu tư” cu a VNDirect chính lâ môt loâi hơp đông quyến chọn. Tuy nhiến, dọ chưâ cọ hânh lang phâp ly điếu chính hoât đông giao dịch loâi sân phầm nây nến công ty đâ bi UBCKNN yíu cầu chầm dưt hoât đông kinh doanh “hơp đông hơp tâc đầu tư”.
Chọ đến ngăy 10/08/2017, TTCKPS đê chính thức được khâi trương vă đi văọ hoạt động, cụ thể sản phẩm chứng khọân phâi sinh đầu tiín được niím yết trín săn lă hợp đồng tương lâi. Hiện nay, trín TTCKPS Việt Nam mới cho phĩp niím yết hợp đồng tương lâi chỉ số VN30 vă từ tăi sản cơ sở lă chỉ số Vn30 đê có 4 hợp đồng tương lâi được phât triển thím: hợp đồng 1 thâng, hợp đồng 2 thâng, hợp đồng tương lâi 1 quý vă hợp đồng tương lâi 2 quý.