3.3.1. Chỉ tiíu định lượng:
a. Quy mô thị trường:
Biểu đồ 3.1: Tổng hợp khối lượng giao dịch vă khối lượng mở ( thâng 8/2019 - thâng 2/2019)
Khối lượng giao dịch(đv: hợp đồng) Khối lượng OI cuối kỳ(đv:hợp đồng)
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội
Ke từ ngăy 10/8/2017, sau bốn thâng chính thức đi văo hoạt động, TTCKP duy trì được xu hướng tăng đều, tổng khối lượng giao dịch trín thị trường phâi sinh đạt 1.106.353 hợp đồng với khối lượng giao dịch bình quđn đạt 10.954 hợp đồng/phiín. Khối lượng giao dịch trung bình phiín trong thâng 12 đạt 17.029 hợp đồng tăng gấp 4,7 lần so với thâng 8 chỉ đạt 3.653 hợp đồng. Khối lượng mở toăn thị trường cũng tăng mạnh theo từng thâng. Tính đến cuối phiín giao dịch ngăy 29/12/2017, tổng khối lượng OI toăn thị trường đạt 8.077 hợp đồng, tăng gấp 3,7 lần so với thời điểm cuối thâng 8.
được giao dịch trong một phiến , tăng gấp 7 lần so với năm 2017. Trong 12 thâng của năm 2018, chỉ có thâng 8 vă thâng 9 khối lượng hợp đồng giao dịch giảm, câc thâng còn lại khối lượng giao dịch trín thị trường đều tăng, trong đó thâng 7 có khối lượng giao dịch lớn nhất đạt 2.843.872 hợp đồng. Tính đến ngăy 31/12/2018, tổng khối lượng OI toăn thị trường đạt 21.653 hợp đồng, tăng gấp gần 2,7 lần so với thời điểm cuối năm 2017. Có thể thấy rằng, sau hơn 1 năm hoạt động, tốc độ tăng trưởng của TTCKPS lă khâ nhanh vă đều đặn.
TTCKPS vẫn cho thấy dấu hiệu tăng trưởng tích cực sau 2 thâng đầu năm 2019. Khối lượng giao dịch trín TTCK phâi sinh trong thâng 1 đạt 2.875.870 hợp đồng, tăng 12,49% so với thâng trước. Trung bình 130.721 hợp đồng được giao dịch trín một phiín, tăng 2,27% so với thâng trước. Tính đến cuối ngăy 31/1/2019, khối lượng OI của toăn thị trường đạt 22.285 hợp đồng, tăng 2.92% so với thâng trước. Trong thâng 2/2019, VN30 Index bắt đầu tăng nhanh trở lại, đạt 939,47 điểm văo ngăy 25/2, đđy cũng lă mức điểm cao nhất của chỉ số năy kể từ thâng 11/2018. Đồng thời, Thông tư số 127/2018/TT-BTC quy định về giâ dịch vụ trong lĩnh vực chứng khoân âp dụng tại Sở GDCK vă Trung tđm Lưu ký chứng khoân có hiệu lực (âp dụng từ ngăy 15/2/2019); trong đó, mức giâ dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu lă 3.000đ/hợp đồng. Cùng với đó lă kỳ nghỉ Tết đm lịch năm nay văo thâng 2 nín trong thâng 2/2019 chỉ diễn ra 16 phiín giao dịch. Do đó khối lượng giao dịch trín TTCK phâi sinh trong thâng 2 cũng giảm với khối lượng giao dịch còn 1.643.857 hợp đồng, giảm 42,84% so với thâng trước. Trung bình 109.509 hợp đồng đươc giao dịch trong một phiín, giảm 10,88% so với thâng 1. Tính đến cuối ngăy 28/2/2019, khối lượng OI của toăn thị trường đạt 18.403 hợp đồng, giảm 17,42% so với thâng trước
Thâng Đặt mua Đặt bân Khối Giâ trị giao dịch Biểu đồ 3.2: Khối lượng giao dịch của Việt Nam, Nhật Bản, Hồng
Kong vă Thâi Lan ( từ thâng 4/2018 đến 2/2019)
■ Việt Nam
■ Nhật Bản
■ Hồn
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội, săn giao dịch Nhật Bản, Hồng Kong vă Thâi Lan
Trong quy mô với 4 quốc gia, hiện nay, Hồng Kong đang lă quốc gia dẫn đầu trong khối lượng giao dịch HĐTL chỉ số chứng khoân với 53.464.696 hợp đồng tính từ thâng 4/2018 đến 2/2019, theo sau đó lă Nhật Bản vă Thâi lan với số hợp đồng được giao dịch lần lượt lă 43.622.776 hợp đồng vă 37.801.707 hợp đồng. Trín TTCKPS Việt Nam, đê có 22.867.309 hợp đồng được giao dịch trong gần một năm tính từ thâng 4/2018. Xĩt trong khu vực ASEAN, TTCKPS của Thâi Lan lă một thị trường có tốc độ phât triển tương đối nhanh với mức độ thanh khoản hăng thâng khâ cao. Có thể thấy rằng, so với khối lượng giao dịch phâi sinh ở Thâi Lan - một thị trường đê tồn tại từ lđu thì khối lượng giao dịch của một TTCKPS mới mở như Việt Nam tương đối cao. TTCKPS lđu đời của Nhật Bản vă Hồng Kong lă những thị trường tiíu biểu ở khu vực Chđu  với khối lượng giao dịch lớn vă có thể thấy được quy mô giao dịch của TTCKPS Việt Nam vẫn còn hạn chế khi so sânh với những thị trường đê phât triển lđu đời năy. TTCKPS Việt Nam mới chính thức đi văo hoạt động được gần hai năm, tuy quy mô thị trường còn hạn chế nhưng so với TTCKPS của những quốc gia cùng khu vực ASEAN cũng như Chđu  thì có thể thấy được sự nỗ lực phât triển cũng như tiềm năng phât triển của TTCKPS Việt Nam.
lượng giao dịch (VND) Số lệnh Khối lượng Số lệnh Khối lượng 08/2017 30.964 100.905 31.286 95.834 58.444 4.362.593.570.000 09/2017 61.779 245.361 59.616 228.311 131.903 10.299.361.340.000 10/2017 90.634 250.487 88.330 244.952 238.330 19.370.088.620.000 11/2017 97.867 289.977 94.320 284.080 280.451 24.712.445.200.000 5/2018 513.274 1.653.459 491.537 1.657.744 1.640.465 162.529.584.500.000 6/2018 647.119 1.999.849 622.016 1.995.401 1.983.614 193.370.564.190.000 7/2018 845.957 2.871.288 825.051 2.873.898 2.843.872 257.869.726.700.000 8/2018 504.251 1.866.358 489.774 1.861.941 1.829.399 173.570.593.500.000 9/2018 419.18 4 1.602.13 6 410.69 7 1.586.226 1.557.281 149.462.810.870.000 10/2018 610.544 2.585.399 595.256 2.590.834 2.551.535 234.507.117.860.000 11/2018 680.510 2.858.808 670.473 2.590.834 2.821.433 250.254.280.889.000 12/2018 595.539 2.602.507 582.956 2.610.746 2.556.483 228.680.062.300.000 01/2019 638.145 2.940.947 639.996 2.940.988 2.875.870 244.673.000.570.000 02/2019 339.123 1.686.164 339.903 1.677.201 1.643.857 148.677.479.340.000
Sau 1 thâng chính thức đi văo hoạt động, trong thâng 9 đê có 121.395 lệnh của nhă đầu tư được đưa văo hệ thống, tăng 91.3% với thâng 1, trung bình 1 ngăy có 6100 lệnh được đặt, trong đó tổng cộng 66.692 giao dịch đê được thực hiện, chiếm 54,7% lượng lệnh đặt. Đặc biệt trong thâng 9, nhă đầu tư tổ chức đê bắt đầu giao dịch trín thị trường phâi sinh với khối lượng giao dịch lă 397 hợp đồng, chiếm 0,15% khối lượng giao dịch toăn thị trường. Số lượng lệnh vă khối lượng hợp đồng được đặt vẫn giữ đă tăng đều qua câc thâng. Tính đến thâng 11, tổng số lượng lệnh văo hệ thống đê đạt 192.187 lệnh với khối lượng giao dịch lă 280.451 hợp đồng.
Trong quý I/2018, hoạt động giao dịch trín TTCKPS vẫn diễn biến tích cực với số lượng lệnh văo hệ thống tăng đều. Trong thâng 5,6,7, số lượng lệnh được đặt vă khối lượng giao dịch vẫn tăng đều. Thâng 7, số lệnh đặt mua đạt đến 845.957 lệnh với 2.871.288 hợp đồng vă số lệnh đặt bân lă 825.051 lệnh với khối lượng 2.873.898 hợp đồng, tương đương với giâ trị giao dịch lă 257.869.726.700.000 VND. Tuy nhiín, thống kí cho thấy thâng 9 có sự giảm đâng kể chỉ còn 829.881 tổng số lượng lệnh tương đương với giâ trị giao dịch lă 149.462.810.870.00 VND do chịu ảnh hưởng tiíu cực chung của TTCK từ những bất ổn về chính trị vă kinh tế trín thế giới. Câc nhă đầu tư đê hoạt động tích cực hơn vă đưa đă tăng trở lại văo thâng 10 vă thâng 11, với khoảng gần 70.000 lệnh tăng trong hai thâng. Tính đến thâng 12, tổng số lệnh văo hệ thống giảm 14.64% so với thâng trước với giâ trị giao dịch còn 228.680.062.300.000 VND do tình hình chung của TTCK.
Hai thâng đầu năm 2019 cho thấy sự giảm về số lượng lệnh cũng như khố lượng giao dịch, tổng số lệnh vă khối lượng giao dich trong thâng 2 giảm gần một nửa so với thâng 1 với giâ trị giao dịch chỉ còn 148.677.479.340.000 VND.
Thâng Đặt mua Đặt bân b. Số lượng nhă đău tư:
Biểu đồ 3.3: Số lượng tăi khoản được mở trín thị trường chứng khoân phâi sinh qua từng năm
Số lượng tăi khoản được mở trín TTCKPS qua từng năm (Đơn vị: Tăi khoản)
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 OO OO OO OO OO OO OO OO OO OO OO OO σ> σ>
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội
Theo thống kí văo thâng 9, 9.679 tăi khoản giao dịch phâi sinh đê được mở, tăng 34,5% so với cuối thâng 8. Số tăi khoản được mở vẫn tăng đều, đến thâng 11 số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh được mở tiếp tục tăng tăng lín đến 14.034 tăi khoản. Sau 4 thâng chính thức đi văo hoạt động, đê có 17.116 tăi khoản giao dịch phâi sinh được mở tính đến thời điểm cuối năm 2017, trung bình mỗi ngăy có 169 tăi khoản mới. Trong 6 thâng đầu năm 2018, số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh liín tục được mở, tính bình quđn, khoosu lượng tăi khoản đợc mở đạt 150tăi khoản/ngăy. Tính đến ngăy 29/6/2018, số tăi khoản giao dịch phâi sinh được mở đê đạt đến 35.275 tăi khoản, gấp 2 lần so với con số được thống kí cuối năm 2017 vă bằng 1,72% tổng số tăi khoản giao dịch của cả TTCK nói chung, trong đó, có 164 tăi khoản của nhă đầu tư nước ngoăi. Có 5.917 tăi khoản (chiếm khoảng 23,3% số tăi khoản của TTCKPS) được giao dịch. Mặc dù giao dịch trín thị trường giảm so với thâng 7, tuy nhiín số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh vẫn tiếp tục tăng lín. Cuối thâng 8, số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh đạt 43.453 tăi khoản, tăng 9,64% so với thâng 7. Số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh vẫn có xu hướng tiếp tục tăng lín vă đạt 54.773 tăi khoản trong thâng 11, tuy nhiín mức độ giảm nhẹ vă tăng 7,49% so với thâng trước. Theo dữ liệu thống kí, đến ngăy 31/12/2018, đê có 57.677 tăi khoản giao dịch phâi sinh được mở, tăng gấp 3,4 lần so với cuối năm 2017. Điều năy thể hiện được TTCKPS Việt Nam ngăy căng thu hút được sự quan tđm của nhiều nhă đầu tư. Tại thời điểm cuối thâng 1, 61.101 tăi khoản đê được giao dịch trín TTCKPS , tăng 5,94% so với cuối năm 2018. Trong thâng 2/2019, mặc dù khối lượng mở toăn thị trường giảm so với thâng 1, nhưng số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh được mở vẫn tiếp tục tăng lín. Tính đến cuối thâng 2, số lượng tăi khoản giao dịch phâi sinh đê đạt 63.867 tăi khoản.
c. Quy mô giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi
Bảng 3.2: Quy mô giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi trín TTCKPS Việt Nam
Khối lượng mua (số hợp đồng)
Giâ trị mua (VND)
Khối lượng bân (số hợp đồng) Giâ trị bân (VND) 08/201 7 4 00 298.340.0 5 373.630.000 09/201 7 73 0 5.736.800.00 50 003.920.160.0 10/201 7 131 0010.689.420.0 120 009.783.160.0 11/201 7 670 60.379.770.0 00 455 40.172.230.000 5/2018 1071 107.568.350.000 1010 101.573.420.000 6/2018 2216 215.258.390.000 2332 226.686.400.000 7/2018 3828 346.947.920.000 3588 325.278.310.000
8/2018 4303 407.979.010.000 4414 417.993.350.000 9/2018 2080 200.415.270.000 1851 178.505.870.000 10/201 8 4502 414.098.120.000 4300 401.061.210.000 11/201 8 5059 449.114.220.00 0 5162 457.458.270.00 0 12/201 8 4453 398.423.660.00 0 4854 434.206.360.00 0 1/2019 4702 400.747.980.000 4067 346.705.240.000 2/2019 2645 238.028.140.000 2993 270.542.590.000
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội
Văo phiín đầu tiín hoạt động, trín TTCKPS Việt Nam chỉ có duy nhất 4 hợp đồng được đặt mua vă 5 hợp đồng được đặt bân từ nhă đầu tư nước ngoăi (NĐTNN) với giâ trị lần lượt 298.340.000 VND vă 373.630.000. Trong thâng 9, chỉ sau một thâng đi văo hoạt động, số lượng hợp đồng mua đê tăng lín gấp 18.25 lần vă hợp đồng bân tăng lín gấp 10 lần với câc giâ trị giao dịch lớn. Từ thâng 11/2017, nhă đầu tư bắt đầu giao dịch phâi sinh nhiều hơn với số lượng giao dịch tăng đột biến lín 670 hợp đồng mua tương đương với giâ trị giao dịch 60.379.770.000 VND vă 455 hợp đồng bân tương đương với 40.172.230.000 VND. Sau 4 thâng chính thức hoạt động của TTCKPS Viít Nam, khối lượng giao dịch của câc nhă đầu tư nước ngoăi vẫn tăng đều qua hăng thâng.
Theo bâo câo của HNX thống kí, khối lượng giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi trong thâng đầu năm 2018 giảm so với thâng cuối năm 2017, đạt 775 hợp đồng, chiếm 0,09% khối lượng giao dịch toăn thị trường. Tuy nhiín, giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi trong thâng 2 đê tăng trở lại vă gấp 2,3 lần so với thâng 1, đạt 1.842 hợp đồng, chiếm 0,22% tổng khối lượng giao dịch toăn thị trường. Khối lượng giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi trong thâng 4 giảm so với thâng 3, đạt 1.957 hợp đồng, chiếm 0,17% khối lượng giao dịch toăn thị trường. Tuy nhiín, lần
FPT S 0.00% M AS ACB 0.00% S K 0.25% IS VDS I 0.40% C VCB I 0.51% S VCS ■ 1.29% C B M 2.36% SI VPB 4.16% S S 13.61% SI M 14.53% BS HSC 16.57% 22.40% VNDIREC 23.92%
đầu tiín đê xuất hiện giao dịch của tổ chức nước ngoăi trín thị trường chứng khoân phâi sinh với 189 hợp đồng được giao dịch. Trong quý I/2018, câc nhă đầu tư nước ngoăi đê tham gia giao dịch một câch tích cực hơn trín TTCKPS với tổng khối lượng giao dịch trong quý đạt 4.981 hợp đồng, chiếm 0,18% tổng khối lượng giao dịch toăn thị trường, đặc biệt tăng mạnh trong thâng 3, gấp 3 lần so với thâng 1 vă gấp 1,3 lần so với thâng 2. Khối lượng giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi trong thâng 5 tăng nhẹ so với thâng 4, đạt 2.081 hợp đồng, chiếm 0,06% khối lượng giao dịch TTCK. 992 hợp đồng được giao dịch bởi tổ chức đầu tư nước ngoăi , gấp 5 lần so với thâng 4. Khối lượng giao dịch trong thâng 6 của khối ngoại đê bằng 1/3 tổng khối lượng giao dịch trong 6 thâng đầu năm. Tổng khối lượng giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi 6 thâng đầu năm 2018 đạt 13.567 hợp đồng, chiếm 0,12% tổng khối lượng giao dịch toăn thị trường. Tiếp tục giữ được đă tăng đến thâng 8, tổng số lượng hợp đồng giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi đê đạt đến 8.717 hợp đồng. Trong thâng 9, do ảnh hưởng từ tình hình chung của TTCK, giao dịch của câc NĐTNN dê giảm đâng kể, chỉ có 3.931 hợp đồng được giao dịch trong thâng. Nhưng sau đấy, đă tăng của khối lượng giao dịch NĐTNN đê quay trở lại vă tiếp tục tăng trong thâng 10 vă thâng 11. Cuối 2018, do âp lực từ nền kinh tế, không chỉ TTCK mă TTCKPS cũng chịu ảnh hưởng, khối lượng giao dịch của khối ngoại giảm nhẹ vă chiếm 0,18% khối lượng giao dịch toăn thị trường. Trong 2 thâng đầu năm, giao dịch của nhă đầu tư nước ngoăi đê giảm một câch tương đối, thâng 2 đạt 5.638 hợp đồng được giao dịch, bằng 2/3 so với thâng trước, chiếm 0,17% tổng khối lượng giao dịch toăn thị trường
d. Số lượng vă chất lượng của thănh viín giao dịch trín thị trường
Biểu đồ 3.4: Thị phần môi giới của HĐTL của câc công ty chứng khoân (Đơn vị: %)
0.00% 10.00% 20.00% 30.00%
Nguồn: Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội
Hiện nay trín TTCKPS Việt Nam có 13 CTCK đóng vai trò lă thănh viín giao dịch. Để có thể trở thănh thănh viín giao dịch trín TTCKPS, câc CTCK phải đâp ứng được câc quy định do Chính Phủ đề ra trong nghị định 42/2015/NĐ-CP. Trong đó, có những quy định về giấy phĩp kinh doanh chứng khoân vă đặc biệt phải đâp ứng được điều kiện tăi chính được đề ra trong nghị định. Đối với hoạt động tự doanh chứng khoân phâi sinh thì CTCK phải có vốn điều lệ vă vốn chủ sở hữu từ 600 tỷ đồng trở lín hay đối với hoạt động môi giới chứng khoân phâi sinh thì CTCK phải có vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu từ 800 tỷ trở lín vă đồng thời được tự doanh phâi sinh. Bín cạnh đó, câc CTCK phải đâp ứng đủ câc điều kiện về cơ sở hạ tầng phục vụ cho việc giao dịch như hạ tầng công nghệ thông tin phải đảm bảo được kết nối với hệ thống giao dịch CKPS, câc phần mềm sử dụng cho hoạt động giao dịch phải đạt yíu cầu về kỹ thuật vă nghiệp vụ theo phâp luật vă sở giao dịch chứng khoân quy định vă thông tin giao dịch cần được đảm bảo công bố trín trang thông tin điện tư của CTCK. Có thể thấy rằng, số lượng câc công ty tham gia văo TTCKPS với vai trò lăm thănh viín giao dịch ngăy căng tăng vă hiện nay SGDCK