CHƯƠNG I : TỔNG QUAN NGHIÍN CỨU
3.3. Đânh giâ sự phât triển của thị trường CKPS Việt Nam
3.3.2. Chỉ tiíu định tính
a. Tính công khai, minh bạch ca c thông tin trín thị trường chứng khoân phâi sinh
Hiện nay, câc thông tin về TTCKPS Việt Nam cũng như dữ liệu lịch sử hoạt động của thị trường đều được công bố trín trang web của Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội. Để đảm bảo tính kịp thời, dữ liệu về khối lượng giao dịch, giâ trị giao dịch của câc nhă đầu tư cả trong vă ngoăi nước không nhưng được thống kí lại thănh dữ liệu lịch sử theo ngăy mă còn được cập nhật một câch trực tuyến để câc nhă đầu tư theo dõi trong phiín giao dịch vă nhận biết kịp thời sự biến động của thị trường. Câc thông tin, dữ liệu đồng thời cũng có bản dịch sang tiếng anh để có thể giúp câc nhă đầu tư nước ngoăi theo dõi được sự biến động của TTCKPS Việt Nam. Mức độ minh bạch cũng như công khai của một thị trường rất khó để có thể xâc định được, tuy nhiín, những điều trín cũng thể hiện được rằng TTCKPS Việt Nam đê đạt được mức độ về tính công khai vă minh bạch nhất định khi đê cập nhật những thông tin, sự thay đổi một câch kịp thời để có thể giúp nhă đầu tư trong vă ngoăi nước được giao dịch một câch thuận lợi, đồng thời điều năy cũng đê phần
năo tạo được niềm tin nhất định cho nhă đầu tư nước ngoăi để họ có thể tin tưởng đầu tư vốn của mình văo TTCKPS Việt Nam.
b. Hệ thống quản lý vă giâm sât thị trường
Quy trình giâm sât vă quản lý của thị trường cơ sở đê được âp dụng luôn cho hoạt động giâ sât trín TTCKPS. Hoat đông giam sat trín TTCKPS được triển khai bằng câch cac canh bao liín tục trong ngay va sử dụng câc lịch sử dư liíu giao dịch hăng ngăy để đânh vă phđn tích những rủi ro tiềm ẩn, đưa ra những canh bao kịp thời về cac dđu hiín tiíu cực có thể gđy ra những vi phạm để quyền lợi của câc nhă đầu tư câ nhđn cũng như tổ chửc tham gia văo thị trường được bảo vệ, đồng thời duy trì sự phât triển của TTCKPS Việt Nam.
Dự thảo Thông tư thay thế Thông tư số 13/2013/TT-BTC ngăy 25/01/2013 về hoạt động giâm sât giao dịch chứng khoân trínTTCK đê được bộ tăi chính xđy dựng. Ngăy 2/8/2017, Bộ Tăi chính đê ban hănh Quyết định số 1520/QĐ-BTC về tổ chức công tâc giâm sât hoạt động giao dịch trín TTCKPS. Trong đó quy định câc đơn vị Ủy ban chứng khoân nhă nước (UBCKNN), Sở giao dịch chứng khoân Hă Nội vă Trung tđm lưu ký chứng khoân Việt Nam (VSD) sẽ chịu trâch nhiệm về hoạt động giâm sât trín TTCKPS.
Nhiệm vụ xđy dựng hănh lang phâp lý hoăn chỉnh nhằm quản lý, giâm sât câc giao dịch trín TTCKPS thuộc về UBCKNN nhằm giúp việc giao dịch được diễn ra một câch minh bạch để sự phât triển của TTCKPS được đảm bảo vă thị trường có thể một câch bền vững. Bín cạnh đó, câc nhă đầu tư tham gia văo câc giao dịch trín thị trường cũng được đảm bảo về mặt quyền lợi. UBCKNN ban hănh câc văn bản phâp quy về chứng khoân phâi sinh, cấp phĩp hoạt động của câc tổ chức kinh doanh, cung cấp dịch vụ; chấp thuận niím yết câc sản phẩm phâi sinh (phí chuẩn hợp đồng).
Cơ quan vận hănh thị trường vă xđy dựng hệ thống giâm sât vă trực tiếp triển khai hoạt động giâm sât thị trường đó lă SGDCK Hă Nội. Đồng thời sở cũng chịu trâch nhiệm xđy dựng hệ thống giao dịch cho CKPS, xđy dựng mẫu hợp đồng. Công tac giam sat liín thi trương đê được sở phât triển vă triển khai với mục tiíu đam bao sự thông suốt giữa cac tac đông của hai thị trường lă thi trương cơ sơ va
TTCKPS vă bất kì dấu hiệu bất thương của hoạt động giao dịch năo giũa hai thi trương cũng được phât hiện kịp thời.
Trung tấm Lưu ký chứng khoân Việt Nam (VSD) đóng vai trò lăm trung tđm thanh toân bù trừ theo cơ chế đối tâc bù trừ trung tấm (CCP) trín TTCKPS Việt Nam. Cơ chế CCP cho phĩp quy trình bù trừ, thanh toân chứng khoân phâi sinh diễn ra thuận lợi, an toăn vă công bằng cho câc bện tham gia. Câc trạm kiệm soat cho hoạt động thanh toân bù trừ, giao dịch CKPS được VSD xấy dựng thông qua quy định chặt: che về công tac quản lý vă giâm sât việc duy trì câc mức ký quỹ; xâc định, điều chỉnh giới hạn vị thế đối với thănh viện bù trừ, nhă đầu tư theo quy định.
Bện cạnh VSD, ngđn hăng Công Thương Việt: Nam (Vietinbank) cũng tham giâ văo hoạt động thanh toân với vai trò lă ngđn hăng thanh toân. Việc hạch toân vă chuyển khoản cho câc tăi khoản tham gia giao dịch hang ngay lă nghĩa vụ của Vietinbank. Hệ thông của Vietinbank vă VSD được liện kết với nhau để đảm bảo việc quản lý vă giâm sât giâ trị tăi khoản thực của khâch hăng đạt được tối ưu hóa.
Quy trình giâm sât hoạt động rất chặt chẽ. VSD có trâch nhiệm giâm sât câc thănh viện lưu ký, thănh viện bù trừ trong việc tuấn thủ câc quy định phâp luật về chứng khoân vă TTCK, quản lý tỷ lệ sử dụng tăi sản ký quỹ của mỗi nhă đầu tư, thănh viín bù trừ; giâm sât về giới hạn vị thế của nhă đầu tư khi tham gia giao dịch CKPS. Nếu có bất kỳ dấu hiệu bất thường được phât hiện trong hoạt động thanh toân giao dịch hay câc nhă đầu tư, thănh viện bù trừ cho thấy dấu hiệu mất khả nặng thanh toân, VSD sẽ đưa ra cảnh bâo vă có những xử lí, bâo câo một câch kịp thời đến UBCKNN. Đồng thời, SGDCK cũng sẽ nhận được câc bâo câo kịp thời về câc trường hợp sai phạm về tỷ lệ ký quỹ cũng như giới hạn vị thế. Những lần kiểm tra định kỳ câc đối tượng giâm sât thuộc phạm vi quản lý kết hợp giữa UBCKNN vă SGDCK cũng sẽ được triển khai một câch đều đặn hoặc đột xuất đối để có thể xử lý kịp thời nếu có những sai phạm theo thẩm quyền.
Nhìn chung, có thể thấy được quy trình giâm sât vă kiểm tra trện TTCKPS được triển khai một câch chặt chẽ, đảm bảo được tính minh bạch của của thị trường
c. Cơ sở hạ tầng của thị trường chứng khoân phâi sinh:
Hệ thống chứng khoân phâi sinh cho HNX vă hệ thống bù trừ thanh toân cho VSD phục vụ cho việc vận hănh của TTCKPS được công bố lă được triển khai bởi Công ty Hệ thống Thông tin FPT (FPT Information System - FPT IS). FPT IS lă một nhă tích hợp hệ thống, cung cấp giải phâp hăng đầu Việt Nam vă khu vực. Năm 2017, FPT IS trở thănh doanh nghiệp Việt đầu tiín đạt cấp đối tâc cao nhất của IBM Với việc trở thănh doanh nghiệp Việt Nam đầu tiín vă lă 1 trong 22 đối tâc tại chđu  - Thâi Bình Dương được công nhận cấp đối tâc cao nhất Platinum. FPT IS đê triển khai giải phâp của tập đoăn GMEX. Hệ thống giao dịch CKPS được thiết kế với ba chức năng: Quản lý thănh viín, giao dịch vă thống kí, cảnh bâo vă phòng ngừa rủi ro, đồng thời phđn loại, phđn quyền khâc nhau cho hai loại thănh viín giao dịch thông thường vă thănh viín tạo lập thị trường. Năng lực hệ thống có thể đâp ứng tới 15.000 sổ lệnh, 600.000 tăi khoản vă xử lý trín 15.000 giao dịch thanh toân/phút. Đồng thời, FPT IS cũng sẽ vận hănh tích hợp giải phâp năy của tập đoăn GMEX với câc hệ thống giao dịch chứng khoân giao ngay của HNX, hệ thống đăng ký, lưu ký, thanh toân bù trừ chứng khoân (CSD) của VSD vă câc hệ thống của câc thănh viín. Việc tích hợp tạo nín hạ tầng công nghệ hoăn chỉnh, giúp cho TTCKPS hoạt động một câch thông suốt từ khđu giao dịch đến bù trừ thanh toân, tạo thănh quy trình đầy đủ, thống nhất, giúp toăn hệ thống được quản lý một câch chặt chẽ. Việc hệ thống giao dịch CKPS đầu tiín của Việt Nam được một công ty tầm cỡ quốc tế, đạt được nhiều thănh tựu triển khai thể hiện một sự đảm bảo về trình độ khoa học kỹ thuật triển khai hệ thống vă những công nghệ tđn tiến, phât triển trín thế giới cũng sẽ được âp dụng vă triển khai văo hệ thống giao dịch CKPS của Việt Nam.