6. Tổng quan tài liệu nghiên cứ u
1.3.2.Phân tích BCTC doanh nghiệp phục vụ cho vay
Phân tích BCTC được các NHTM sử dụng nhằm đánh giá khả năng trả
nợ của doanh nghiệp, đây là yếu tố quan trọng để ban lãnh đạo các NHTM ra quyết định có cấp tín dụng cho doanh nghiệp hay không? Vì vậy khi phân tích
BCTC, cán bộ tín dụng (CBTD) đặc biệt chú ý đến số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để
biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, CBTD cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ sở hữu, bởi vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho các NHTM trong trường hợp doanh nghiệp bị rủi ro. Như vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của các khoản nợ, nhưng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì ngân hàng cũng đều quan tâm phải quan tâm đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp nó biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay.
Chính vì vậy sau khi xử lý thông tin và đánh giá mức độ tin cậy của BCTC, bước tiếp theo trong thẩm định tài chính doanh nghiệp là phân tích các BCTC. Khi tiến hành phân tích các BCTC các ngân hàng thường lấy số liệu từ 02 đến 03 năm gần nhất [1].
a. Phân tích khái quát BCTC khách hàng
* Phân tích cấu trúc và cân bằng tài chính
(1)Phân tích cấu trúc tài sản
Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, tính hợp lý khi đầu tư vốn cho họat động kinh doanh. Khi phân tích cấu trúc tài sản cần chú ý đến các chỉ tiêu sau: Các thông tin về qui mô tài sản, khả năng quản lý tài sản của khách hàng... Điều này ảnh hưởng lớn đến quyết định cho vay của ngân hàng bởi tài sản của khách hàng luôn được coi là một phần tài sản đảm bảo cho khoản vay, đảm bảo khả năng thu hồi nợ khi khách hàng mất khả năng thanh toán, cụ thể:
- Tiền và các khoản tương đương tiền: Bao gồm tiền gửi ngân hàng, tiền mặt trong két, các khoản phải thu. Tiền gửi và tiền mặt là tài sản có thể dùng
để chi trả ngay, song thường chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản của khách hàng. Các khoản phải thu (chủ yếu là tiền bán hàng hóa và dịch vụ chưa thu
được tiền) luôn có khả năng chuyển thành tiền gửi hoặc tiền mặt. Ngân hàng cần xem xét kỹ khoản này để loại trừ các khoản bán chịu không thu được, khó thu được hoặc đã bán lại cho người khác. Các khoản cho vay ngắn hạn liên quan chặt chẽ tới tình hình ngân quỹ của khách hàng, đặc biệt thời hạn cho vay có thể tính toán dựa trên số ngày của kỳ thu tiền.
- Các chứng khoán có giá: Là tài sản tài chính của doanh nghiệp. Các tài sản này có thể mang đi bán khi cần tiền để chi trả.
- Hàng tồn kho: Rất nhiều các món vay ngắn hạn với mục tiêu tăng dự trữ
hàng hóa, có nghĩa là một phần hàng hóa trong kho được hình thành từ vốn vay ngân hàng. Do đó, ngân hàng quan tâm tới số lượng, chất lượng, giá cả, mẫu mã, bảo hiểm, rủi ro đối với hàng hóa trong kho. Ngoài xem xét trên sổ sách, ngân hàng còn yêu cầu người vay mở kho hàng kiểm tra để loại trừ hàng hóa kém, mất phẩm chất, chậm tiêu thụ, phát hiện hàng giả, hàng người khác gửi.
- Tài sản cố định: Gồm nhà cửa, sân bãi, trang thiết bị, phương tiện vận chuyển, thiết bị văn phòng… thường là đối tượng tài trợ trung và dài hạn.
(2) Phân tích cấu trúc nguồn vốn
Cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp, phân tích cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp để có đánh giá đầy đủ nhất về tình hình tài chính doanh nghiệp [1].
Nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm hai bộ phận: Nguồn vốn vay nợ
và nguồn vốn chủ sở hữu. Tính chất của hai nguồn vốn này hoàn toàn khác nhau về trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp. Đối với nguồn vốn vay nợ
(còn gọi là nợ phải trả), doanh nghiệp phải cam kết thanh toán với các chủ nợ
số nợ gốc và các khoản chi phí sử dụng vốn (nếu có) theo thời hạn đã qui
định. Vốn chủ sở hữu thể hiện phần tài trợ của người chủ sở hữu đối với toàn bộ tài sản ở doanh nghiệp.
Ngân hàng quan tâm tới tất cả các chủ nợ của khách hàng, có thể là khoản nợ cũ, các khoản nợ của ngân hàng khác, nợ người cung cấp, nợ
người lao động. Vị trí của ngân hàng trong danh sách chủ nợ luôn được nghiên cứu kỹ lưỡng. Nếu ngân hàng giành vị trí quan trọng nhất thì dễ dàng thu được nợ hơn vị trí khác.
Ngân hàng cũng xem xét các khoản nợ ưu đãi, nợ có đảm bảo và nợ
khác. Các tài sản đã làm đảm bảo cho khoản vay cũ cần phải được tính lại theo giá thị trường, chúng được lấy làm tài sản đảm bảo cho khoản vay mới thì cần tính toán giá trị dôi thừa so với tiền vay cũ.
Đánh giá cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp cần xét đến tính tự chủ và tính ổn định về nguồn vốn của doanh nghiệp.
Phân tích tính tự chủ tài chính của doanh nghiệp: Xét trên khía cạnh tự chủ về tài chính, nguồn vốn này thể hiện năng lực vốn có của người chủ sở
hữu trong tài trợ hoạt động kinh doanh. Tính tự chủ về tài chính thể hiện qua các chỉ tiêu sau: + Tỷ suất nợ: Nợ phải trả Tỷ suất nợ = Tổng nguồn vốn x 100 Tỷ suất nợ phản ánh cơ cấu vốn của doanh nghiệp, từ đó xác định sự ổn (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
định tài chính và khả năng thanh toán dài hạn, phản ánh chính sách tài trợ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thực hiện.
Tỷ suất nợ cho biết số nợ của doanh nghiệp so với tổng nguồn vốn, thể
hiện mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp đối với các chủ nợ. Tỷ suất nợ càng thấp thì nền tảng vốn chủ sở hữu càng vững mạnh, doanh nghiệp sẽ ít phụ
thuộc vào nợ vay thì rủi ro của bên cho vay giảm. + Tỷ suất tự tài trợ
Nguồn vốn chủ sở hữu Tỷ suất tự tài trợ =
Tỷ suất tự tài trợ thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp. Tỷ suất này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp có tính độc lập cao về tài chính và ít bị sức ép của các chủ nợ. Doanh nghiệp có nhiều cơ hội tiếp nhận các khoản tín dụng từ bên ngoài.
Khi phân tích tính tự chủ về tài chính cần sử dụng số liệu trung bình ngành hoặc các số liệu định mức mà ngân hàng qui định đối với doanh nghiệp. Những số liệu này là cơ sởđể ngân hàng giải quyết các vấn đề nợ của doanh nghiệp: nên gia tăng các khoản vay nợ hay vốn chủ sở hữu và mức gia tăng tối đa là bao nhiêu. Một khi tỷ suất nợ đã vượt quá mức an toàn cho phép, doanh nghiệp sẽ rơi vào tình trạng đông cứng và có nhiều khả năng không nhận được các khoản tín dụng từ bên ngoài.
Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ: Sự ổn định về nguồn tài trợ
cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp. Theo yêu cầu đó, nguồn vốn của doanh nghiệp chia thành nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.
Nguồn vốn thường xuyên là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng thường xuyên, lâu dài vào hoạt động kinh doanh, có thời gian sử dụng trên một năm. Theo cách phân loại này, nguồn vốn thường xuyên tại một thời điểm bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản nợ vay trung và dài hạn. Khoản nợ
vay dài hạn đến hạn trả không được xem là nguồn vốn thường xuyên.
Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một khoản thời gian ngắn, thường là trong một năm hoặc trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh.
Phân tích sự ổn định về tài trợ thường sử dụng hai chỉ tiêu sau: + Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên
Nguồn vốn thường xuyên Tỷ suất nguồn vốn
+ Tỷ suất nguồn vốn tạm thời
Nguồn vốn tạm thời Tỷ suất nguồn vốn
tạm thời = Tổng nguồn vốn x 100
Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên càng lớn cho thấy có sự ổn định tương đối trong một thời gian nhất định (trên 1 năm) đối với nguồn vốn sử
dụng và doanh nghiệp chưa chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn. Tuy nhiên, để đánh giá chính xác hơn, cần xem xét mối quan hệ
giữa tính tự chủ với tính ổn định của nguồn vốn. Mối quan hệ này thể hiện qua tỷ suất giữa nguồn vốn chủ sở hữu với nguồn vốn thường xuyên:
Nguồn vốn chủ sở hữu Tỷ suất nguồn vốn chủ sở hữu
trên nguồn vốn thường xuyên = Nguồn vốn thường xuyên x 100 (3) Phân tích cân bằng tài chính:
- Cân bằng tài chính dài hạn: Thể hiện qua chỉ tiêu vốn lưu động ròng VLĐR = NVTX – Tài sản dài hạn = Tài sản ngắn hạn – NVTT Trong đó:
NVTX: Nguồn vốn thường xuyên, bao gồm VCHS và các khoản vay trung dài hạn.
NVTT: Nguồn vốn tạm thời, là các khoản nợ ngắn hạn. Các trường hợp của VLĐR:
+ Trường hợp VLĐR >0: NVTX không chỉ tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần tài sản ngắn hạn. DN được xem là cân bằng tài chính dài hạn.
+ Trường hợp VLĐR = 0: NVTX vừa đủ để tài trợ tài sản dài hạn. Cân bằng tài chính dài hạn kém bền vững, tính bấp bênh cao.
+ Trường hợp VLĐR < 0: NVTX không đủ để tài trợ tài sản dài hạn, phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn để tài trợ. DN được xem là không an toàn
trong tài trợ (mất cân bằng), áp lực thanh toán nợ ngắn sẽ tăng.
- Cân bằng tài chính ngắn hạn: Thể hiện qua chỉ tiêu ngân quỹ ròng (NQR) NQR = VLĐR – NCVLĐR (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Trong đó: Nhu cầu vốn lưu động ròng (NCVLĐR) = Hàng tồn kho (HTK)
+ Nợ phải thu – Nợ phải trả ngắn hạn (không tính nợ vay) Các trường hợp của NQR:
+ Trường hợp NQR < 0: VLĐR không đủ để tài trợ, phải vay ngắn hạn
đểđáp ứng nhu cầu. DN được xem là mất cân bằng trong ngắn hạn.
+ Trường hợp NQR = 0: VLĐR vừa đủ để tài trợ NCVLĐR, nhu cầu vốn vay ngắn hạn ngân hàng không cần thiết.
+ Trường hợp NQR > 0: VLĐR dư để tài trợ NCVLĐR, DN được xem là cân bằng tài chính trong ngắn hạn, tiền nhàn rỗi sẽ dùng đểđầu tư tài chính ngắn hạn.
* Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Việc phân tích BC KQHĐKD nhằm mục đích đánh giá tổng hợp tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ, xác định các nguyên nhân chính dẫn đến kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Việc phân tích
được tiến hành thông qua xem xét sự biến động của các khoản mục chính và xác
định tỷ trọng trên tổng doanh thu thuần, từđó CBTD đánh giá mức độ biến động của các khoản chi phí như: xác định tỷ suất giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần để biết giá vốn hàng bán chiếm bao nhiêu phần trăm trong tổng doanh thu thuần thu được; tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu thuần để biết doanh nghiệp quản lý các khoản chi phí có hiệu quả hay không; tỷ suất lợi nhuận thuần trên doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh hay lợi nhuận trước thuế trên doanh thu thuần. Các nguyên nhân có thể gây biến động lợi nhuận như: doanh thu hoạt
động sản xuất kinh doanh giảm trong khi giá vốn hàng bán tăng, doanh thu và chi phí cũng giảm nhưng tốc độ giảm của doanh thu cao hơn chi phí [1].
Ngoài ra, việc phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn
được thực hiện dựa trên phân tích các chỉ tiêu tài chính.
* Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Kết quả phân tích BCLCTT sẽ cho biết được sự vận động của dòng tiền trong hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư tài chính của doanh nghiệp, lượng tiền bình quân trong kỳ. Điều này tạo điều kiện cho ngân hàng lập dự báo về
lưu chuyển tiền tệ, giúp ngân hàng tính toán được thời gian doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn và thời điểm doanh nghiệp có thể trả nợ [1].
Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo các chỉ tiêu:
Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh: Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan đến hoạt động kinh doanh cuả DN.
Dòng tiền ròng từ
hoạt động kinh doanh =
Thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh -
Chi từ hoạt động sản xuất kinh doanh thu thuần Nếu: Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh >= 0: Chứng tỏ doanh nghiệp có doanh thu tăng, bán chịu ít, tốc độ tăng doanh thu bằng tiền lớn hơn tốc độ tăng của sản phẩm được sản xuất ra, tăng phải thu kỳ trước; đây là dấu hiệu sản xuất kinh doanh ổn định và phát triển của doanh nghiệp.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh < 0: Do nguyên nhân ngược lại. Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là luồng tiền có liên quan tới các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp. Nó cung cấp thông tin cơ bản để đánh gía khả năng tạo tiền của doanh nghiệp từ các hoạt động kinh doanh để trang trải các khoản nợ, duy trì các hoạt động trả cổ tức và tiến hành các hoạt động đầu tư mới mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài. Thông tin từ các luồng tiền từ các hoạt động kinh doanh, khi được sử
dụng kết hợp với các thông tin khác, sẽ giúp người sử dụng dự đoán được luồng tiền từ hoạt động kinh doanh trong tương lai.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan đến hoạt động đầu tư của doanh nghiệp.
Dòng tiền ròng từ
hoạt động đầu tư = Thu từ hoạt
động đầu tư - Chi ra từ hoạt
động đầu tư
Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư > = 0: Do thu lãi đầu tư, thu tiền bán TSCĐ, thu hồi đầu tư không hiệu quả, tăng vốn chủ sở hữu, tìm nguồn hoạt động từ bên ngoài. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh < 0: Do các nguyên nhân doanh nghiệp mới đầu tư vào tài sản hay đầu tư ra ngoài doanh nghiệp, ngân hàng phải xem xét nguồn vốn đểđầu tư, nếu không phải đầu tư từ vốn chủ sở
hữu hay vốn dài hạn thì chứng tỏ doanh nghiệp đầu tư bằng vốn ngắn hạn và như vậy tiềm ẩn rất nhiều rủi ro tín dụng.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính: Phản ánh toàn bộ dòng tiền thu vào hoặc chi ra liên quan đến hoat động tài chính(HĐTC) của DN.
Dòng tiền ròng từ hoạt động tài chính = Thu từ hoạt động tài chính - Chi ra từ hoạt động tài chính Nếu: Dòng tiền thuần từ HĐTC =< 0: Do trả lãi, chủ sở hữu rút vốn. Dòng tiền thuần từ HĐTC >0: Do tăng vay vốn, góp thêm vốn.
Dòng tiền này liên quan tới vốn chủ sở hữu, vay vốn, nhận vốn liên doanh, phát hành cổ phiếu.
Sau khi đánh giá dòng tiền trong từng hoạt động của doanh nghiệp, CBTD tiến hành xem xét tổng thể của ba dòng tiền:
Lưu chuyển tiền
tệ thuần trong kỳ = luồng tiền vào - luồng tiền ra = Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh + Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư + Dòng tiền ròng từ hoạt động tài chính
Tóm lại, thông qua phân tích báo cáo tình hình tài chính khách hàng, NHTM có thể biết được một phần tình tình sản xuất kinh doanh, tình hình đầu tư, tài chính khả quan hay không khả quan, xu hướng phát triển của đơn vị
như thế nào để từ đó ra quyết định cho vay đúng, đảm bảo thu hồi nợ đúng và