CHƢƠNG 2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
2.1 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
2.1.4 Các giả thuyết nghiên cứu của mơ hình
Với mục tiêu tìm hiểu mối quan hệ giữa vốn luân chuyển và tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của công ty chúng tôi đặt ra các giả thuyết nghiên cứu sau và kiểm định sự phù hợp:
H1: Kỳ thu tiền bình qn có mối quan hệ âm với tỷ suất lợi nhuận. Có nghĩa là rút ngắn kỳ thu tiền bình quân thì làm tăng tỷ suất lợi nhuận của công ty, rút ngắn hơn thời gian phải thu của khách hàng làm giảm chi phí dự phịng nợ khó địi và chi phí cơ hội của khoản phải thu, làm tăng lợi nhuận.
H2: Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho có mối quan âm với tỷ suất lợi nhuận, có nghĩa là rút ngắn kỳ luân chuyển hàng tồn kho sẽ làm tăng lợi nhuận công ty, hàng tồn kho luân chuyển càng nhanh sẽ làm giảm chi phí bảo quản lƣu kho, từ đó làm tăng lợi nhuận.
H3: Kỳ thanh tốn bình qn có mối quan hệ dƣơng với khả năng sinh lời có nghĩa là kéo dài kỳ thanh tốn bình qn thì sẽ làm tăng lợi nhuận , tận dụng đƣợc nguồn tài trợ chi phí rẻ.
H4: Chu kỳ chuyển hóa tiền mặt có mối quan hệ âm với khả năng sinh lời, có nghĩa là càng rút ngắn chu kỳ luân chuyển thì làm tăng lợi nhuận của cơng ty, giảm thời gian tiền ứ đọng trong vốn luân chuyển.
H5: Có mối quan hệ âm giữa việc sử dụng nợ và lợi nhuận, có nghĩa là tỷ lệ nợ của cơng ty tăng thì giảm lợi nhuận.
H6: Quy mơ cơng ty có mối quan hệ dƣơng với lợi nhuận, quy mơ cơng ty có ảnh hƣởng đáng kể đến lợi nhuận hoạt động của doanh nghiệp.
H7: Hệ số khả năng thanh tốn hiện hành có mối quan hệ âm với lợi nhuận, có nghĩa là khả năng thanh tốn tăng thì lợi nhuận cơng ty có thể bị giảm xuống.
Bảng tóm tắt các biến sử dụng trong bài và kì vọng về dấu:
Bảng 2.1 Mơ tả các biến đầu vào và biến phụ thuộc
Biến Cách tính Kì vọng tƣơng quan
về dấu
Tỷ suất lợi nhuận gộp (GOP)
(Doanh thu thuần – Giá vốn hàng bán)/ Doanh thu thuần Kỳ thu tiền bình quân
(ACR)
(Khoản phải thu/ Doanh thu thuần)*365
-
Chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho (IP) ( Hàng tồn kho/Giá vốn hàng bán)*365 - Kỳ thanh tốn bình qn (ACP)
( Khoản phải trả ngƣời bán/ Giá vốn hàng bán) *365
+
Chu kỳ luân chuyển tiền (CCC)
Ngày phải thu + Ngày tồn kho – Ngày phải trả
-
Quy mô công ty (SIZE) Logarit tự nhiên của tổng tài sản
+
Tỷ lệ nợ (DR) Tổng nợ/ Tổng tài sản - Khả năng thanh toán hiện
hành (CR)
Tài sản ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn