7. Kết cấu khóa luận
1.4.2. Phân tích các nhóm chỉtiêu tài chính
1.4.2.1. Nhóm tỷ số về hiệu quả hoạt động
a. Vòng quay hàng tồn kho và số ngày một vòng quay hàng tồn kho
Giá vốn hàng bán
Vòng quay hàng tôn kho = —---T—————--— Hàng tôn kho bình quân
Phản ánh số lần trung bình hàng tồn kho luân chuyển trong một kỳ.
, λi 365
Số ngày của một vòng quay = Vòng quay HTK
Tỷ số này phản ánh khoảng thời gian từ khi doanh nghiệp bỏ tiền mua nguyên vật liệu đến khi sản xuất xong sản phẩm, kể cả thời gian hàng lưu kho. Hai chỉ tiêu vòng
quay HTK và số ngày một vòng HTK dùng để đánh giá hiệu quả quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp. Vòng quay HTK giảm hay số ngày một vòng HTK tăng cho thấy thời
gian HTK tồn tại trong kho dài, vốn ứ đọng nhiều. Tuy nhiên, có trường hợp vòng quay HTK giảm do kết quả của tăng dự trữ nhằm đáp ứng các nghĩa vụ hợp đồng, nhu cầu mùa vụ hay dự đoán xu hướng nhu cầu tăng.
b. Vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân
Doanh thu thuần
Vòng quay khoản phải thu = ——--- ———;- , ,— Bình quân khoản phải thu
Thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu bán hàng với các khoản phải thu của doanh
nghiệp. Vòng quay khoản phải thu đo lường mức độ đầu tư vào các khoản phải thu để duy trì mức doanh số bán hàng cần thiết cho doanh nghiệp, qua đó có thể đánh giá hiệu quả của chính sách đầu tư của doanh nghiệp, thông thường, vòng quay khoản phải thu cao nói lên rằng các doanh nghiệp đang quản lý các khoản phải thu hiệu quả, vốn đầu tư cho các khoản phải thu ít hơn.
365
Kỳ thu tiên bình quân = —---—— ---- — Vòng quay khoản phải thu
So với kỳ trước, vòng quay khoản phải thu giảm hoặc thời gian bán chịu cho khách hàng dài hơn, hay các khoản phải thu thu hồi chậm hơn, thể hiện vốn của doanh nghiệp bị ứ đọng nhiều hơn trong khâu thanh toán, nhu cầu vốn gia tăng trong điều kiện
qui mô sản xuất kinh doanh không đổi, cho thấy nhu cầu về sản phẩm của doanh nghiệp
giảm hoặc khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của khách hàng kém đi. Chứng tỏ chính sách tín dụng kém hiệu quả hoặc chính sách nới lỏng tín dụng với bạn hàng nhằm mở rộng doanh số hoạt động. Ngược lại vòng quay khoản phải thu cao có thể do quản lý nợ phải thu tốt hoặc sự không hiệu quả trong khâu bán hàng do doanh nghiệp thắt chặt tín dụng hay kết quả kinh doanh của doanh nghiệp không tốt.
c. Vòng quay tài sản cố định, vòng quay tổng tài sản
Ấ Doanh thu thuần
Vòng quay tài sản cô định = ;----Ấ --- — Tài sản cô định bình quân
Phản ánh mức độ đầu tư vốn vào TSCĐ để tạo doanh thu hay một đồng TSCĐ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Một doanh nghiệp có hiệu suất sử dụng TSCĐ thấp thường được đánh giá là quản lý TSCĐ chưa hiệu quả. Tuy nhiên tỷ số này còn phụ
thuộc vào mức độ hiện đại của công nghệ, phương pháp khấu hao hoặc thời điểm hình thành TSCĐ.
, Doanh thu và thu nhập khác Vòng quay tông tài sản = ——T---——-———-— ----
Tông tài sản bình quân
Đo lường tổng quát về năng lực hoạt động của toàn bộ tài sản trong doanh nghiệp,
thể hiện qua mối quan hệ giữa tổng doanh thu và thu nhập khác trong doanh nghiệp với tổng tài sản hiện có của doanh nghiệp. Tỷ số càng cao, hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt, doanh nghiệp cần ít tài sản hơn để duy trì mức doanh thu.
1.4.2.2. Nhóm tỷ số về khả năng thanh khoản
Ấ „ , Tài sản ngắn hạn
Tỷ sô khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = ——---7—---— Nợ ngắn hạn
với nghĩa vụ thanh toán. Tuy nhiên, tỷ số này quá cao cũng có thể doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản ngắn hạn, một sự đầu tư không mang lại hiệu quả.
,, ι ι ι ι TVTĐT + ĐTNH + KPT
Tỷ sô khả năng thanh toán nhanh =---—---7— --- Nợ ngăn hạn
Tỷ số này cho biết khả năng huy động nhanh các nguồn tiền và chứng khoán có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền để trả nợ ngắn hạn trong đó bao gồm cả các khoản vay dài hạn đến hạn trả.
,, ι ι TVTĐT + ĐTNH
Tỷ sô khả năng thanh toán ngay = — ---7— --- Nợ ngăn hạn
Trong nhiều trường hợp, tuy doanh nghiệp có tỷ số thanh toán nợ ngắn hạn và thanh toán nhanh cao nhưng vẫn không có khả năng trả nợ các khoản nợ đến hạn. Ta cần xem xét khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp.
1.4.2.3. Nhóm tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính
, Nợ phải trả
Tỷ sô nợ = ZTx ---Ã---— Tông nguôn vôn
Tỷ số nợ nói lên trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn từ bên ngoài
là bao nhiêu phần trăm, thể hiện mức độ tài trợ cho số tài sản hiện có của doanh nghiệp từ nguồn vốn từ bên ngoài.
Nợ trên VCSH = Tông nợ VCSH
Tổng nợ trên vốn chủ sở hữu là chỉ số phản ánh quy mô tài chính của công ty. Nó cho ta biết về tỷ lệ giữa 2 nguồn vốn cơ bản (nợ và vốn chủ sở hữu) mà doanh nghiệp
sử dụng để chi trả cho hoạt động của mình.
Sự tăng và giảm của các chỉ số cho thấy sự phụ thuộc nhiều hoặc ít của nợ vào nguồn tài chính.
, Lợi nhuận trước lãi và thuế + Chi phí lãi vay
Hệ sô khả năng thanh toán lãi vay = —::--- —, ,--- Chi phí lãi vay
Là tỷ lệ nợ và tỷ suất sinh lời được sử dụng để xác định mức độ dễ dàng mà một công ty có thể trả lãi cho khoản nợ tồn đọng của mình. Tỷ lệ này càng thấp thì doanh nghiệp càng có nhiều khả năng khó đáp ứng các khoản thanh toán nợ của mình.
1.4.2.4. Nhóm tỷ số về khả năng sinh lời
,... Lợi nhuận gộp
Tỷ suất lợi nhuận gộp = * 100%
Doanh thu thuân
Các doanh nghiệp nên lo lắng nếu tỷ lệ này quá thấp. Lợi nhuận gộp có thể được tăng lên bằng cách tăng giá hoặc giảm chi phí. Tuy nhiên, khả năng tăng giá có thể bị hạn chế bởi sự cạnh tranh.
Ấ λ Lợi nhuận trước thuế
Tỷ suất lợi nhuận ròng = —---ɪ---——— * 100% ■ ■ Doanh thu và thu nhập khác
Tỷ lệ này so sánh thu nhập ròng với doanh số bán hàng. Nó là con số tổng hợp thể hiện sát sườn nhất hiệu quả quản lý doanh nghiệp.
Lợi nhuận sau thuế
ROE = -7—;, “ “ —— * 100% Von chủ sở hữu bình quân
Chỉ tiêu phản ánh khái quát nhất hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình
sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Trị số của ROE càng cao, hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu càng cao và ngược lại.
Lợi nhuận sau thuế
ROA = , ,^. , “ ,---— * 100% Tông tài sản bình quân
Hệ số sinh lời ròng của tài sản phản ánh hiệu qủa sử dụng tài sản ở doanh nghiệp,
thể hiện trình độ quản lý và sử dụng tài sản. Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đơn vị tài sản sử dụng trong quá trình kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Trị số của chỉ tiêu càng cao, hiệu quả sử dụng tài sản càng lớn và ngược lại