2.2.3.1. Nhận xột, đỏnh giỏ cỏc yếu tố liờn quan ảnh h- ởng đến ph-ơng ỏn tài chớnh, ph- ơng ỏn trả nợ vốn vay của dự ỏn
+ Nhạn xột về cỏc căn cứ phỏp lý xõy dựng dự ỏn: nhạn xột về sự phự hợp của dự ỏn vúi chiến l- ợc phỏt triển kinh tế-xó hội của đất n-úc; quy hoạch tổng thể phỏt triển ngành, vựng lónh thổ; quy hoạch tổng thể phỏt triển kinh tế-xó hội của địa ph- ong; quy hoạch xõy dựng và cỏc chớnh sỏch, văn bản phỏp quy khỏc của Nhà n- úc. Cần khẳng định chủ tr- ong và mục tiờu đớch thực của dự ỏn.
+ Nhạn xột về ph- ong ỏn lựa chọn địa điểm của dự ỏn: - Cỏc căn cứ phỏp lý xỏc định địa điểm thực hiện dự ỏn.
34
- Nhạn xột và đỏnh giỏ cỏc điều kiện cơ bản: điều kiện tự nhiờn, điều kiện xó hụi, điều kiện kỹ thuật, quy hoạch và kế hoạch phỏt triển vựng, nhu cầu sử dụng đất.
- Hiện trạng, ph- ơng ỏn giải phúng mặt bằng, bố trớ địa điểm và kế hoạch tỏi định c-, khả năng phỏt triển trong t- ơng lai, ph- ơng ỏn quy hoạch tr- ớc mắt và trong t- ơng lai, dự kiến chi phớ đền bự giải phúng mặt bằng...
- Điều kiện về hạ tầng kỹ thuật và cỏc yếu tố xó hụi như: đ- ờng giao thụng, cấp điện, cấp thoỏt n- ớc, b- u điện, khoảng cỏch với vựng nguyờn liệu và thị tr- ờng tiờu thụ sản phẩm chủ yếu...
- Phõn tớch lợi ớch và ảnh h- ởng của dự ỏn đối với đời sống dõn c-, mụi tr- ờng, an ninh quốc phũng, tài nguyờn, cảnh quan, di tớch văn hoỏ và cỏc vấn đề xó hụi khỏc của dự ỏn.
- Đối với cỏc dự ỏn vựng nguyờn liệu cần l-u ý đến điều kiện tự nhiờn khớ hậu, thổ nh- ừng cú phự hợp với từng loại cõy trổng hay khụng.
- Nhận xột chung về ph- ơng ỏn địa điểm và những kiến nghị.
+ Nhận xột về ph- ơng ỏn lựa chọn cụng nghệ, thiết bị và bảo vệ mụi tr-ờng sinh thỏi:
- Việc nghiờn cứu, lựa chọn cỏc giải phỏp về kỹ thuật là nhiệm vụ của cơ quan t- vấn, chủ đầu t- và cỏc cơ quan chuyờn mụn. Nhiệm vụ của cụng tỏc thẩm định là căn cứ vào cỏc thụng tin đó cú và kinh nghiệm của mỡnh kết hợp với ý kiến của cỏc nhà chuyờn mụn, của cỏc cơ quan quản lý ngành để cú thể kiến nghị với chủ đầu t-, ng-ời cú thẩm quyền quyết định đầu t- cỏc giải phỏp về kỹ thuật của dự ỏn.
- Nhận xột về ph- ơng ỏn cụng nghệ: đỏnh giỏ, nhận xột về mức đụ hiện đại, tiờn tiến so với mức đụ trung bỡnh khỏ trong n- ớc và trờn thế giới. Đỏnh giỏ sự phự hợp về mặt kinh tế, - u điểm và hạn chế về cụng nghệ; nụi dung chuyển giao cụng nghệ, giỏ cả, ph- ơng thức thanh toỏn, điều kiện tiếp nhận, chuyển giao; cỏc giải phỏp cụng trỡnh phụ trợ.
- Nhạn xột về ph- ơng ỏn thiết bị: đỏnh giỏ về cụng suất, tớnh đổng bộ về cụng suất của cỏc thiết bị sản xuất chớnh, thiết bị phục vụ, hỗ trợ, vạn chuyển, phụ tựng thay thế, thiết bị văn phũng...; giỏ cả và chi phớ mua sắm thiết bị, chi phớ duy tu bảo d- ỡng.
- Nhạn xột về mức độ ảnh h- ỏng và chi phớ xử lý mụi tr- ờng; khẳng định mức độ ụ nhiễm cho phộp, khụng thuộc đối t- ợng di dời vỡ lý do mụi tr- ờng trong thời gian thực hiện, vạn hành dự ỏn.
Can l-u ý đến những phõn tớch, đỏnh giỏ cỏc ph- ong ỏn cụng nghệ và thiết bị để chủ đau t- lựa chọn ph- ong ỏn dự kiến.
+ Nhạn xột và đỏnh giỏ về thị tr- ờng:
- Phõn tớch nhu cầu thị tr- ờng sản phẩm hiện tại, dự bỏo nhu cầu trong t- ong lai (thị tr- ờng trong n- ớc, thị tr- ờng quốc tế và khu vực) về số l- ợng, chất l- ợng, giỏ cả sản phẩm và chớnh sỏch xuất nhập khẩu mặt hàng này.
- Đỏnh giỏ khả năng cung cấp sản phẩm hiện cú (kể cả xuất nhạp khẩu), khả năng cạnh tranh và xu h- úng phỏt triển trong t- ong lai: danh mục, năng lực của cỏc co sỏ sản xuất sản phẩm t- ong tự hiện cú trờn địa bàn và trong cả n- úc kốm theo quy cỏch và giỏ cả sản phẩm; tỡnh hỡnh xuất khẩu, nhạp khẩu sản phẩm.
- Đỏnh giỏ và nhạn xột về khả năng cạnh tranh của sản phẩm về cỏc mặt nh-: giỏ bỏn, chất l- ợng, mẫu mó, bao bỡ, tổ chức tiờu thụ, điều kiện thanh toỏn... so vúi cỏc sản phẩm cựng loại hiện cú trờn thị tr-ờng trong và ngoài n- úc. Đỏnh giỏ thị phần và khả năng cạnh tranh, khả năng tiờu thụ sản phẩm của dự ỏn. Xỏc định sản l- ợng tiờu thụ và giỏ bỏn sản phẩm của dự ỏn.
Đối vúi hàng xuất khẩu cần xem xột thờm yờu cầu về tiờu chuẩn (chất l- ợng, vệ sinh...), hạn ngạch và thực tế hoạt động xuất khẩu những năm qua.
Cần l-u ý mức độ tin cạy của cỏc hợp đổng, biờn bản đàm phỏn về tiờu thụ sản phẩm đó ký.
36
chuyển, l- u giữ, bảo quản...sản phẩm của dự ỏn.
- Nhạn xột về giỏ cả và khả năng đảm bảo cỏc yếu tố đầu vào: nhu cầu, những thuận lợi và khú khăn trong cung ứng...
- Đỏnh giỏ sự cần thiết phải đầu t-, sự hợp lý về quy mụ cụng suất - sản l- ợng, sự hợp lý về tiến độ thực hiện dự ỏn.
- Nhận xột chung về thị tr- ờng và những kiến nghị. + Nhận xột cỏc yếu tố ảnh h- ỏng khỏc:
- Đỏnh giỏ tớnh khả thi của cỏc giải phỏp về nguyờn liệu, nhiờn liệu, vật liệu, bỏn thành phẩm, sản phẩm nhập ngoại, vật t-, phụ tựng cung cấp cho dự ỏn trong suốt quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh của dự ỏn, chế độ khai thỏc và sử dụng tài nguyờn (nếu cú).
- Đỏnh giỏ và nhận xột về ph- ong thức tổ chức thực hiện dự ỏn, ph- ong thức đấu thầu, giải phỏp kiến trỳc, việc ỏp dụng cỏc tiờu chuẩn, quy chuẩn xõy dựng, tiến độ thi cụng và những kiến nghị đầu t- khỏc.
- Đỏnh giỏ về khả năng đỏp ứng nguồn nhõn lực, kể cả lao động n- ớc ngoài (nếu cú). Cần l-u ý đến số lao động trực tiếp và lao động giỏn tiếp, mức l- ong bỡnh quõn so với thu nhập bỡnh quõn chung trờn địa bàn của cỏc doanh nghiệp t-ong tự.
2.2.3.2 Phan tớch và nhận xột về cỏc điều kiện tớnh toỏn kinh tế tài chớnh dự ỏn
+ Quy mụ cụng suất - sản l- ợng và hỡnh thức đầu t-:
- Lựa chọn hỡnh thức đầu t- (đầu t- mới, mỏ rộng, cải tạo, đổi mới cụng nghệ thiết bị...) và tổ chức thực hiện đầu t-.
- Cỏc yếu tố co bản để lựa chọn quy mụ cụng suất - sản l- ợng là thị phần và khả năng cạnh tranh của sản phẩm, tớnh năng của cụng nghệ và mỏy múc thiết bị lựa chọn; khả năng quản lý và tổ chức sản xuất kinh doanh, khả năng huy động vốn của chủ đầu t-.
- Nhận xột và kiến nghị về sự lựa chọn quy mụ cụng suất - sản l- ợng và hỡnh thức đầu t- của dự ỏn.
+ Tổng mức đầu t- và tiến độ sử dụng vốn đầu t-:
- Tổng mức đầu t- của dự ỏn: căn cứ vào quy mụ, cụng nghệ, thiết bị của dự ỏn, định mức kinh tế - kỹ thuật, suất vốn đầu t- của cỏc dự ỏn t- ong tự và số liệu thống kờ, đỳc rỳt kinh nghiệm từ cụng tỏc thẩm định để kiểm tra sự phự hợp của từng thành phần vốn xõy lắp, thiết bị, chi phớ khỏc, dự phũng, lói vay vốn trong thời gian thi cụng, vốn l- u động cũng nh- sự hợp lý về tổng mức vốn đầu t- đối với từng loại hỡnh, ngành nghề của dự ỏn.
- Nhận xột và kiến nghị về tớnh hợp lý, hợp lệ của cỏc chi phớ trong tổng mức đầu t-, suất đầu t- của dự ỏn theo cỏc định mức, đon giỏ hiện hành và cỏc dự ỏn đầu t- t- ong tự trờn địa bàn.
- Phõn định rừ cỏc loại chi phớ bằng ngoại tệ để xỏc định đ- ợc nguồn vốn ngoại tệ (nếu cú) thớch hợp đỏp ứng nhu cầu của dự ỏn. Quy đổi đồng ngoại tệ về đồng nội tệ để tớnh toỏn hiệu quả kinh tế-xó hội của dự ỏn và cú dự phũng cho việc biến động tỷ giỏ hối đoỏi.
- Nhận xột về tiến độ sử dụng vốn đầu t- của dự ỏn theo tiến độ huy động vốn và tiến độ thực hiện dự ỏn đầu t-.
- Nhận xột tớnh đầy đủ và đồng bộ của cỏc hạng mục cụng trỡnh phụ trợ cho dự ỏn nh- cỏc phõn x- ỏng sản xuất chớnh, hệ thống hạ tầng kỹ thuật, văn phũng làm việc, khu phụ trợ, giải trớ, vệ sinh, kho tàng, t- ờng, nhà bảo vệ...
- Nhận xột về tớnh đầy đủ và đồng bộ của cỏc cụng trỡnh co sỏ hạ tầng kỹ thuật phục vụ cho dự ỏn nh- giao thụng, điện, n-ớc, xử lý mụi tr-ờng... xỏc định chi phớ, trỏch nhiệm và tiến độ đầu t- cỏc hạng mục cụng trỡnh này đảm bảo phự hợp với tiến độ thực hiện dự ỏn.
+ Nhận xột về tớnh khả thi của cỏc nguồn vốn tham gia đầu t-:
- Nhận xột về tớnh khả thi và điều kiện của cỏc nguồn vốn tham gia đầu t- dự ỏn, khả năng đảm bảo đủ nguồn vốn l-u động trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh của dự ỏn.
38
- Nhạn xột và kiến nghị bố trớ vốn để thực hiện dự ỏn. + Lói suất và cỏc điều kiện tớn dụng khỏc (nếu cú):
- Nhạn xột về lói suất vốn vay và cỏc điều kiện tớn dụng (nếu cú) phự hợp với cỏc quy định hiện hành của Nhà n- ớc.
- Trong tr- ờng hợp dự ỏn dự tớnh cỏc điều kiện vốn vay khụng phự hợp với cỏc quy định hiện hành, cỏn bộ thẩm định cần nhạn xột để chuẩn xỏc lại.
- Lói suất vay vốn để tớnh toỏn và kiểm tra cỏc chỉ tiờu hiệu quả kinh tế tài chớnh, khả năng hoàn trả vốn vay của dự ỏn là lói suất kiểm tra tại thời điểm thẩm định.
+ Nhạn xột về cỏc chi phớ sản xuất, kinh doanh:
- Đỏnh giỏ cỏc tớnh toỏn giỏ thành, chi phớ sản xuất kinh doanh. Xỏc định giỏ thành đơn vị sản phẩm và tổng chi phớ sản xuất hàng năm của dự ỏn. Kiểm tra, đỏnh giỏ cỏc yếu tố nh-:
- Tớnh hợp lý của cỏc định mức chi phớ so với cỏc dự ỏn cú cựng điều kiện t- ơng tự. Cỏc định mức chi phớ phải phự hợp với cỏc quy định về quản lý tài chớnh, hạch toỏn kinh doanh, chế độ phõn phối thu nhập... theo đỳng quy định của Nhà n- ớc.
- Kiểm tra định mức chi phớ nhõn cụng trong giỏ thành sản phẩm. So sỏnh và đỏnh giỏ định mức chi phớ nhõn cụng với cỏc doanh nghiệp cựng loại, cựng ngành, trờn địa bàn và mặt bằng chung trong cả n- ớc.
- Kiểm tra và nhận xột về cỏch tớnh khấu hao tài sản cố định và phõn bổ khấu hao vào giỏ thành sản phẩm của dự ỏn.
- Trong tr-ờng hợp cỏc yếu tố tớnh toỏn ch-a hợp lý, cỏn bộ thẩm định cần cú nhận xột và chuẩn xỏc theo đỳng quy định.
- Tớnh đầy đủ và hợp lệ của cỏc yếu tố giỏ thành sản phẩm. Đối với cỏc yếu tố giỏ thành quan trọng cần xem xột sự hợp lý của cỏc định mức chi phớ sản xuất, so sỏnh với cỏc định mức chi phớ và từ thực tế sản xuất của cỏc dự ỏn khỏc cú cựng loại sản phẩm.
- Cỏn bộ thẩm định cần sử dụng lói suất kiểm tra tại thời điểm thẩm định để tớnh toỏn chi phớ lói vay vốn cố định trong giỏ thành sản phẩm.
- Nhạn xột chung về chi phớ sản xuất, kinh doanh, giỏ thành sản phẩm. + Nhạn xột về doanh thu của dự ỏn:
- Đỏnh giỏ mức giỏ bỏn sản phẩm hiện tại và dự bỏo trong t- ong lai để đảm bảo tớnh cạnh tranh của sản phẩm, khả năng huy động cụng suất và số l- ợng sản phẩm cú thể tiờu thụ đ- ợc, từ đú tớnh toỏn doanh thu của dự ỏn qua cỏc năm.
- Đỏnh giỏ những yếu tố rủi ro liờn quan đến doanh thu để cú co sở tớnh toỏn độ nhạy của dự ỏn.
- Xỏc định hiệu quả sử dụng tài sản của dự ỏn (doanh thu/tổng mức đầu t- dự ỏn), so sỏnh và đỏnh giỏ với chỉ tiờu hiệu quả sử dụng tài sản của bản thõn doanh nghiệp, của ngành hoặc cỏc doanh nghiệp cú điều kiện t- ong tự.
+ Nhạn xột cõn đối thu chi tài chớnh của dự ỏn.
- Đỏnh giỏ tớnh đầy đủ, hợp lý về cỏc chỉ tiờu thu chi tài chớnh. Cõn đối thu chi tài chớnh của dự ỏn phải đảm bảo tớnh khả thi. Việc thõm hụt nguồn thu so với nguồn chi phải đ- ợc đảm bảo bằng cỏc nguồn vốn kinh doanh hợp phỏp khỏc của chủ đầu t-.
- Tr- ờng hợp nguồn vốn kinh doanh hợp phỏp khỏc khụng đủ bự đắp chờnh lệch thỡ ph- ong ỏn thu chi khụng khả thi.
- Nhạn xột chung về ph- ong ỏn cõn đối thu chi tài chớnh của dự ỏn.
+ Nhạn xột về những yếu tố rủi ro ảnh h-ởng đến tớnh khả thi của ph-ong ỏn tớnh toỏn (nếu cú).
- Rủi ro về co chế chớnh sỏch, rủi ro về tiến độ thực hiện dự ỏn, rủi ro về thị tr- ờng, thanh toỏn, mụi tr- ờng xó hội và những ảnh h- ởng rủi ro về kinh tế vĩ mụ...
2.2.3.3 Kiểm tra và nhận xột cỏc chỉ tiờu hiệu quả đầu t- của dự ỏn
40
- Giỏ trị hiện tại thuần (NPV): hiện giỏ thu nhập thuần của dự ỏn là hiệu số giữa hiện giỏ lợi ớch và hiện giỏ chi phớ trong toàn bộ thời gian thực hiện dự ỏn.
n 1
NPV = Σ (Bi - Ci) ---
i=1 (1+r) i-1
Bi: Lợi ớch hàng năm của dự ỏn, bao gồm: + Doanh thu ở năm thứ i.
+ Giỏ trị thu hồi tài sản do hết tuổi thọ hay thời gian hoạt động của dự ỏn kết thỳc.
Ci: Chi phớ hàng năm của dự ỏn, bao gồm:
+ Chi phớ đầu t- để mua sắm hay xõy dựng tài sản cố định ở thời điểm đầu và cỏc thời điểm năm thứ i.
+ Chi phớ hoạt động sản xuất kể cả cỏc khoản chi phớ theo tỷ lệ (khụng tớnh khấu hao tài sản cố định và lói vay vốn cố định) và cỏc khoản thuế theo quy định hiện hành.
1∕((1+r)i-1): Hệ số chiết khấu của dự ỏn. i: Thứ tự năm trong thời gian thực hiện dự ỏn.
(i-1) đ- ợc qui - ớc trong tớnh toỏn dự ỏn với ý nghĩa cỏc giỏ trị đồng tiền phỏt sinh tại năm i=1 đ-ợc coi nh- giỏ trị hiện tại của dũng tiền đú (khụng cần chiết khấu).
r: Tỷ suất chiết khấu của dự ỏn. Tr- ờng hợp dự ỏn đ- ợc đầu t- bằng cỏc nguồn vốn khỏc nhau thỡ r đ- ợc tớnh theo ph- ong phỏp bỡnh quõn gia quyền:
V1r1 + V2r2 + ...+ Vtcrtc
r =--- (%)