Đánh giá: KHẢ QUAN
Ngành SLCP Lưu hành Giá hiện tại (13/7/2021)
Cảng biển 301.377.957 39.700 VND/CP
Vốn hóa thị trường (tỷ VND) P/E hiện tại P/B hiện tại
11.964,70 29,65 1,98
THỐNG KÊ GIAO DỊCH
Giao động giá 52 tuần: 16.547 – 44.350
Thay đổi giá từ đầu năm: 32,40%
KLGD trung bình 3 tháng (CP) 4,3 triệu
CƠ CẤU SỞ HỮU
Nắm giữ của cổ đông lớn 33%
Nắm giữ của BLĐ và những người liên quan 3%
Khác 64%
TÓM TẮT KẾT QUẢ KINH DOANH
(Tỷ đồng) 2019 2020 Q1/21 Doanh thu thuần 2.643 2.606 687
Lợi nhuận gộp 1.013 950 259 Tỷ suất LN gộp (%) 38,32% 36,44% 37,67% LN trước thuế 705 513 192 LN sau thuế 614 440 172 ROE (%) 7,90% 5,64% 2,20% ROA (%) 5,14% 3,72% 1,48% Tổng tài sản 10.120 9.835 10.026 Dòng tiền từ HĐKD 1.057 655 146 CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 2019 2020 Q1/21 EPS (VND) 1.638 1.188 1.339 BVPS (VND) 19.789 19.582 20.053 Hệ số TT nhanh 0,58 0,7 0,75 Vay nợ/TTS 0,35 0,31 0,3 Nợ phải trả/TTS 0,35 0,33 0,33 ĐIỂM NHẤN CƠ BẢN
ü Là công ty niêm yết duy nhất sở hữu và khai thác hệ thống cảng trải dài từ Bắc vào Nam với chuỗi 8 cảng bao gồm cảng nước sâu Gemalink
quy mô hàng đầu cả nước đã được đưa vào hoạt động giai đoạn 1 với quy mô 1,5 triệu TEUs/năm trong tháng 1/2021. GMD sở hữu vị thế lớn để hưởng lợi từ sự bùng nổ của ngành trong năm 2021 nhờ quy mô lớn, hệ thống cảng biển trải dài cả nước và chuỗi dịch vụ logistics tương đối đầy đủ.
ü Tái khởi động đầu tư vào cảng Nam Đình Vũ (NDV) giai đoạn 2. GMD
dự kiến sẽ tiếp tục xây dựng NDV gia đoạn 2 từ Quý 3/2021 sau khi hoãn lại vào đầu năm 2020 do COVID-19. Công ty dự kiến sẽ khởi động NDV giai đoạn 2 vào năm 2023 - phù hợp với kỳ vọng hiện tại của chúng tôi. NDV giai đoạn 2 sẽ bổ sung thêm 500.000 TEUs, nâng công suất cảng biển hiện tại của GMD tại Hải Phòng lên 45%. Trong quý 1/2021, số lượng tàu vào cảng NDV đã tăng 89% so với cùng kỳ lên mức trung bình 5,4 tàu mỗi tuần.
ü Kết quả kinh doanh Quý 1 năm 2021 được ghi nhận khả quan, với
doanh thu thuần đạt 687 tỷ VND tăng trưởng 14% yoy. LNST đạt 172 tỷ VND tăng trưởng 40% yoy nhờ chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm lần lượt là 51% yoy và 23% yoy. Doanh thu vận hành cảng vẫn chiếm phần lớn doanh thu với tỷ trọng 85%, còn lại là doanh thu đóng góp từ mảng dịch vụ logistics. Doanh thu vận hành cảng tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng container tăng trưởng 32% Yoy. Sản lượng qua các miền Nam tăng trưởng 46% Yoy trong khi sản lượng qua các cảng miền Bắc tăng 17% Yoy. Doanh thu từ dịch vụ logistics tăng trưởng 8% Yoy. Công ty đã cố gắng hoàn thiện hệ thống logistics bằng cách tăng tỷ lệ sử dụng diện tích kho bãi (hơn 80%). Hơn thế nữa, hoạt động vận chuyển cũng được hưởng lợi nhờ mức tăng chi phí vận chuyển quốc tế.
ü GMD cho biết doanh thu 6 tháng đầu năm 2021 ước đạt 1.439 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ và thực hiện 51% kế hoạch, lợi nhuận ước thu về 388 tỷ đồng, tăng 38% và đạt 55% kế hoạch.
ü Hưởng lợi từ việc tăng giá dịch vụ xếp dỡ tại cảng giai đoạn 2022-2024. Theo đó, Bộ GTVT đang trình Chính phủ việc tăng 10% phí dịch vụ xếp dỡ tại cảng cho các khu vực cảng trong giai đoạn 2022-2024.
ü Cổ tức bằng tiền đều đặn 10-15%/năm.
RỦI RO ĐẦU TƯ
û Cảng Gemalink mới vận hành sẽ còn nhiều rủi ro phía trước có thể ảnh
hưởng đến kỳ vọng của thị trường.
û Rủi ro về dịch bệnh kéo dài trên toàn cầu khiến cho các hoạt động
xuất nhập khẩu giữa các thị trường bị hạn chế.
û GMD có những dự án đầu tư ngoài lĩnh vực chính là Bất Động Sản
và Trồng cây Cao su, những khoản đầu tư này không mang lại hiệu quả lớn có thể sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của công ty.