Đánh giá: KHẢ QUAN
Ngành SLCP Lưu hành Giá hiện tại (13/07/2021)
Vật liệu xây dựng 4.472.922.706 45.500 VND/CP
Vốn hóa thị trường P/E hiện tại P/B hiện tại
203.517,98 11,56 2,28
THỐNG KÊ GIAO DỊCH
Giao động giá 52 tuần: 15.518 – 56.300
Thay đổi giá từ đầu năm: 58,9%
KLGD trung bình 10 phiên (CP) 39 triệu
CƠ CẤU SỞ HỮU
Trần Đình Long 26,08%
Vũ Thị Hiền 7,34%
VinaCapital Fund 3,63%
Vietnam Enterprise Investments Limited 1,82%
TÓM TẮT KẾT QUẢ KINH DOANH
(Tỷ đồng) 2019 2020 Q1/21
Doanh thu thuần 63.658 90.119 31.459
Lợi nhuận gộp 11.185 18.904 8.183 Tỷ suất LN gộp (%) 17,57% 20,98% 26,01% LN trước thuế 9.097 15.357 7.690 LN sau thuế 7.578 13.506 7.006 Tổng tài sản 101.776 131.511 138.982 CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 2019 2020 Q1/21 EPS (VND) 2.622 3.936 4.053 BVPS (VND) 19.067 17.248 19.930 ROE (%) 17,03% 25,14% 31,12% ROA (%) 8,36% 11,53% 14,49% ĐIỂM NHẤN CƠ BẢN
ü CTCP Tập Đoàn Hòa Phát là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành vật liệu xây dựng về mảng sản xuất kinh doanh thép. Vị thế của
HPG được thể hiện qua một số chỉ tiêu quan trọng như dẫn đầu thị phần toàn ngành về thép xây dựng và ống thép với thị phần lần lượt 33% và 32%. Bên cạnh đó, HPG còn có lợi thế là doanh nghiệp duy nhất tại Việt Nam doanh nghiệp nội địa duy nhất có khả năng cung ứng đầy đủ các sản phẩm thép thành phẩm và bán thành phẩm.
ü Kết quả kinh doanh các năm gần đây tăng trưởng tốt, Kết quả kinh
doanh của HPG trong giai đoạn 2017 – 2020 ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc từ mức 46 nghìn tỷ đồng năm 2017 lên mức kỷ lục 90 nghìn tỷ đồng vào năm 2020. Trong quý 1/2021, Tập đoàn ghi nhận doanh thu đạt hơn 31 nghìn tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 7 nghìn tỷ đồng, cao gấp 3 lần so với quý 1/2020. Đây là kỷ lục mới về lợi nhuận trong một quý của Hòa Phát suốt gần 30 năm qua.
ü Triển vọng gia tăng tiêu thụ khi toàn bộ nhà máy Dung Quất 1 đi vào hoạt động. Theo như kế hoạch của HPG, Dung Quất 1 sẽ sản xuất ra và tiêu thụ 2,7 triệu tấn thép HRC trong năm 2021. Ước tính nhà máy Dung Quất 1 sẽ đóng góp 54% cho doanh thu mảng thép của HPG. ü Triển vọng tương lai tới từ nhà máy Dung Quất 2. Dung Quất 2 với
quy mô dự kiến 60.000 tỷ đồng (50.000 tỷ TSCĐ bao gồm 60% vốn tự có và 40% vốn vay) Theo như tiến độ của Dung Quất 1. dự kiến Dung Quất 2 sẽ được hoàn thành vào 2024 và đi vào vận hành toàn bộ nhà máy từ 2025. Dung Quất 2 dự kiến sẽ cho ra sản lượng 5 triệu tấn thép, tập trung vào sản xuất thép HRC. Chúng tôi ước tính nếu chạy Dung Quát 2 thành công thì sẽ chiếm 32% doanh thu thép của HPG ü Việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công cũng sẽ làm gia tăng nhu
cầu tiêu thụ thép.
RỦI RO ĐẦU TƯ
û Quý 3 là thời điểm mà các hoạt động xây dựng bị chậm lại từ đó sẽ
ảnh hưởng phần nào tới sản lượng tiêu thụ thép.
û Tác động tiêu cực tới từ việc giảm thuế nhập khẩu thép. Việc Bộ tài
chính đề xuất giảm thuế nhập khẩu một số sản phẩm thép còn 10 -15% từ mức 20 – 25% sẽ làm gia tăng áp lực cạnh tranh trong ngành giữa sản phẩm nội địa với sản phẩm nhập khẩu