. VV 1V Suẫt chiẽt khãu danh nghĩa 1V Suẫt chiẽt khãu thực ’
B. PHẦN TỰ LUẬN: 6 điểm
SỐ 2) PHẦN TRẢ LỜ TRẮC NGHIỆM: —ỉ
PHẦN TRẢ LỜ TRẮC NGHIỆM: _ —ỉ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1 2 13 1 4 1 5 16 17 18 1 9 20 A B C D A. PHẦN TRẮC NGHIỆM: 4 điểm Câu 1.
Dự án nào sau đây là dự án loại trừ?
a. Dự án Nhà máy chế biến Thực phẩm và Dự án năng lượng tái tạo; b. Dự án Nhiên liệu sinh học và Dự án Nhiên liệu hóa thạch;
c. Dự án đường cao tốc và Dự án khu nhà ở 2 bên hành lang đường cao tốc; d. Không có dự án nào là Dự án Loại trừ.
Câu 2.
Phát biểu nào đúng với chu trình dự án?
a. Số lượng công việc tăng qua từng giai đoạn trong chu trình dự án. b. Không thể bỏ qua bất kỳ giai đoạn nào trong chu trình dự án. c. Các giai đoạn được thiết kế nối tiếp nhau theo một trình tự hợp lý. d. Tất cả các phát biểu trên đều đúng.
Câu 3.
Dự báo nhu cầu sản phẩm dự án dựa trên: a. Phương pháp dự báo phù hợp. b. Số liệu dự báo của các hiệp hội. c. Điều tra nghiên cứu thị trường. d. Tất cả đều đúng.
Câu 4.
Dự án chế biến Hải sản xuất khẩu cần phải được xem xét kỹ lưỡng về: a. Ngư trường đánh bắt;
b. Hạn ngạch đánh bắt; c. Thời gian đánh bắt; d. Tất cả đều đúng.
Câu 5.
Thẩm địnhtổ chức bộ máy sản xuất của dự án bao gồm: a. Sự phù hợp của bộmáy với ngành nghề hoạt động;
b. Sự phù hợp của bộmáy với loại hình doanh nghiệp dự án. c. Sự phù hợp của bộmáy với hình thức sở hữu.
d. Tất cả đều đúng.
Câu 6.
Những chi phí nào dưới đây được ghi nhận là chi phí phân bổ hàng năm trong thời gian hoạt động của dự án?
b. Chi phí sản xuất thử;
c. Chi phí thành lập doanh nghiệp;
d. Tất cả các khoản chi phí trên đều là chi phí phân bổ trong giai đoạn hoạt động của dự án.
Câu 7.
Nhì n vào dòng tiền theo quan điểm tổng vốn đầu tư (TIPV) chúng ta nhận biết được: a. Chủ đầu tư có quyết định đầu tư dự án hay không;
b. Ngân hàng có quyết định liệu có nên tài trợ cho dự án hay không; c. Chủ sở hữu quyết định có nên bỏ vốn vào dự án hay không; d. Cả ba chủ thể trên có quyết định thực hiện dự án hay không.
Câu 8.
Khi chi phí khấu hao giảm, nó sẽ:
a. Làm giảm dòng tiền ròng của dự án; b. Làm giảm lợi nhuận ròng của dự án; c. Làm giảm dòng chi thuế mà dự án chi ra; d. Làm giảm lợi nhuận trước thuế của dự án.
Câu 9.
Những hạng mục nào sau đây được xếp vào dòng tiền của dự án đầu tư?
a. Mức giảm doanh thu từ các sản phẩm khác của công ty do thực hiện dự án; b. Nhận vốn góp để thực hiện dự án;
c. Chi trả cổ tức của công ty; d. Chi phí chuẩn bị dự án.
Câu 10.
Nhận diện trường hợp nào dự án sẽ được chấp nhận?
a. PI = 2,5vớisuất chiếu khấu là lãi suất tiết kiệm kỳ hạn12 tháng; b. PI = 2,0vớisuất chiếu khấu là lãi suất cho vay đối vớidự án; c. PI = 1,0vớisuất chiết khấu là lãi suất kỳ vọng;
d. PI = 0,5vớisuất chiết khấu cao hơn lãi suất kỳ vọng.
Câu 11.
Cho dự án có dòng tiền như sau:___________________________
Biết rằng dự án có 2 IRR. IRR1 = 13,6% và IRR2<0. Nếu lãi suất chiết khấu là 12%, chủ đầu tư có chấp nhận chọn dự án này không?
a. Nên, vì IRR1 > 12%; b. Không nên, vì IRR2 < 0; c. Không nên, vì NPV < 0; d. Nên, vì NPV > 0.
Câu 12.
Dự án A và B có các chỉ tiêu sau đây:
B iết A, B là 2 dự án loại trừ (có cùng tuổi thọ), chủ đầu tư _ _
và suất chiết khấu được sử dụng cho cả dự án là 20%. Vậy chủ đầu tư nên chọn: a.
b. c.
d. KHÔNG nên chọn dự án nào. Câu 13.
Để chiết khấu dòng tiền theo quan điểm vốn chủ sở hữu (EPV), ta chọn suất chiết khấu là: a. Lãi suất vay ngân hàng;
IRR R NP V Dự án A 30% 50,5 Dự án B 20% 89,3
hông bị giới hạn về ngân sách ự án A;
ự án ;
Cả dự án A và dự án ;
Năm 0 Năm 1 Năm 2 + 5.000 + 4.000 (11.000)
b. Suất sinh lời kỳ vọng vốn chủ sở hữu; c. WACC trước thuế;
d. WACC sau thuế.
Câu 14.
Một doanh nghiệp dự tính phát hành trái phiếu để huy động vốn thực hiện cho dự án. Trái phiếu có mệnh giá 1.000.000 đồng, thời hạn là 3 năm, được bán với giá là 950.000 đồng. Lãi suất danh nghĩa của trái phiếu là 10% năm và tiền lãi được trả định kỳ hàng năm. Lãi trái phiếu được khấu trừ thuế với thuế suất là 20%. Chi phí phát hành là 6% tính trên doanh số phát hành trái phiếu thu được. Chi phí vốn nợ của trái phiếu này là:
a. 11,73%; b. 12,08%; c. 14,66%;
d. Tất cả các đáp án còn lại đều SAI.
Câu 15.
Một doanh nghiệp dự tính đầu tư một dự án mới để kinh doanh 2 sản phẩm. Doanh nghiệp tì m được 2 doanh nghiệp tương tự cùng ngành có beta (có vay nợ) lần lượt là 1,6 và 1,8. Cơ cấu nợ và vốn của 2 doanh nghiệp này đều là 6:4. Cơ cấu nợ và vốn của dự án là 5:5. Thuế thu nhập của doanh nghiệp tương tự và dự án là 20%. Beta (có vay nợ) của dự án tính được là:
a. 1,31; b. 1,39 c. 1,47;
d. Tất cả các đáp án còn lại đều SAI.
Câu 16.
D òng tiền thực trong phân tích trong phân tích tác động của lạm phát là: a. D òng tiền danh nghĩa khử tác động của lạm phát;
b. D òng tiền chủ sở hữu thực nhận khi đầu tư vào dự án; c. D òng tiền chủ đầu tư thực sự chi ra khi đầu tư vào dự án;
d. òng tiền tính đến chi phí cơ hội của chủ sở hữu khi đầu tư vào dự án.
Câu 17.
Nhận diện khó khăn khi phân tích tác động của lạm phát cho dự án: a. Khó ước lượng chính xác tỷ lệ lạm phát hàng năm;
b. Sử dụng giá danh nghĩa không ước tính chính xác hiệu quả tài chính; c. Có nhiều hạng mục không thể chuyển đổi từ giá thực sang giá danh nghĩa; d. Khó xác định được giá thực của các yếu tố đầu ra và đầu vào.
Câu 18.
Công cụ nào sau đây của MS-Excel được chọn để tìm sản lượng hòa vốn của dự án? a. Goal Seek; b. Data-Tabl;. c. Scenarios; d. Validation. Câu 19. Kịch bản lạc quan là kịch bản mà: a. Các biến số đềunhậngiá trị nhỏ nhất ; b. Các biến số đềunhậngiá trị lớn nhất ;
c. Các biến số đềunhậngiá trị trong trạng tháitác độngbấtlợicho dự án ; d. Các biến số đềunhậngiá trị trong trạng tháitác độngcólợicho dự án. Câu 20.
Trong dự án sản xuất cafe rang xay, tỷ lệ thành phẩm trong mỗi lần sản xuất là 80%. Tuy nhiên có thể tăng hoặc giảm 5%. D o đó, khai báo phân phối xác xuất hợp lý nhất cho biến số tỷ lệ thành phẩm là :
b. Phân phối Triangular; c. Phân phối Uniform; b. Phân phối Custom.
B. PHẦN TỰ LUẬN: 6 điểm
Để đáp ứng nhu cầu về giầy dép thời trang trong nước đang gia tăng môt cách nhanh chóng trong những năm gần đây và dự báo cho thấy nhu cầu này vẫn tiếp tục gia tăng trong nhiều năm tới, Công ty cổ phần giầy Navi sau môt thời gian nghiên cứu đã quyết định đầu tư thêm dây chuyền đóng giầy nhập khẩu từ Ý. Giá nhập khẩu của dây chuyền đóng giầy là 300.000 USD và thuế suất thuế nhập khẩu là 5%, chi phí vận chuyển và lắp đặt là 100 triệu đồng và thuế suất thuế giá trị gia tăng là 10%. Tỷ giá hối đoái ở thời điểm thanh toán tiền hàng nhập khẩu dây chuyền đóng giầy là 23.500 VND/USD.
Khi dây chuyền đóng giầy đã được lắp đặt xong và đi vào hoạt động thì ước tính ở năm hoạt động đầu tiên, doanh thu tạo ra cho công ty từ việc đầu tư dây chuyền đóng giầy này là 4 tỷ đồng và mỗi năm sau đó, doanh thu tăng thêm 10% so với doanh thu của năm liền kề trước. Chi phí hoạt động hàng năm bao gồm định phí (chưa tính chi phí khấu hao) là 0,5 tỷ đồng và biến phí chiếm 30% doanh thu trong năm. Tỷ lệ khấu hao hàng năm là 20% tính trên nguyên giá dây chuyền.
Dự án này không có các khoản phải thu (vì khách hàng phải thanh toán tiền mua hàng bằng tiền mặt hoặc bằng thẻ) và không có các khoản phải trả (vì toàn bộ nguyên liệu nhập khẩu phải thanh toán bằng L/C trả ngay và tiền lương công nhân phải thanh toán hết hàng tháng). Đối với dự án đầu tư mở rộng này, công ty cần phải duy trì một lượng tiền tối thiểu ở những năm hoạt động chiếm 10% doanh thu trong năm và lượng hàng tồn kho vào cuối mỗi năm hoạt động là không đáng kể (chủ yếu là hàng mẫu).
Dự án được ngân hàng bạn tài trợ 50% chi phí đàu tư ban đầu với suất tài trợ là 12% năm. Thời hạn cho vay là 3 năm và trả nợ (bao gồm tiền lãi trong k và một phần gốc) đều nhau mỗi năm. Thời gian hoạt động của dự án là 4 năm. Sau 4 năm họat động, ước tính giá trị thanh lý của dây chuyền đóng giầy theo giá thị trường còn khoảng 40% chi phí đầu tư ban đầu. Năm thanh lý được chọn là năm tiếp theo năm hoạt động cuối cùng của dự án. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp mà công ty phải đóng hàng năm là 20% và Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là 15% năm.
Yêu cầu: _Lập các bảng tính sau (đơn vị Triệu đồng): a. (0.5 điểm) Lịch khấu hao hàng năm của dự án; b. (7.0 điểm) Lịch trả nợ vay hàng năm của dự án;
c. (7.5 điểm) B áo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hàng năm của dự án;
d. (1.5 điểm) Dòng tiền dự án theo quan điểm Tổng vốn đầu tư (TIPV). Tính NPV và cho kết luận về hiệu quả tài chính của dự án theo quan điểm này;
e. (7.5 điểm) D òng tiền dự án theo quan điểm Vốn chủ sở hữu (EPV). Tính NPV và cho kết luận về hiệu quả tài chính của dự án theo quan điểm này;
HẾT