b) Cỏch 2: Xỏc định giỏ trị tài sản thuần theo giỏ thị trường:
3.1.2. Quy trỡnh cổ phần hoỏ.
Trong thời gian qua, đa số cụng ty thành viờn của Tổng cụng ty Nhà nước đó thực hiện CPH. Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty đều do Hội đồng quản trị hay Đại hội cổ đụng của cụng ty quyết định. Tồng cụng ty tỏc động đến cụng ty cổ phần theo tỷ lệ vốn gúp. Vai trũ của Tổng cụng ty Nhà nước đối với cụng ty cổ phần là vai trũ của một cổ đụng. Vỡ vậy, khi Nhà nước quyết định CPH toàn bộ Tổng cụng ty Nhà nước, thực chất là CPH văn phũng Tổng cụng ty, cỏc đơn vị sự nghiệp và cỏc đơn vị chuyển đổi thành cụng ty TNHH một thành viờn và cụng ty thành viờn hạch tỏon độc lập cũn lại. Mục tiờu CPH toàn Tổng cụng ty là tạo nờn sức mạnh của Tổng cụng ty sau CPH, tận dụng được mọi nguồn lực của xó hội, tạo nờn động lực mới để phỏt triển hoạt động sản xuất kinh doanh với hiệu quả cao.
Để thực hiện mục tiờu CPH toàn Tổng cụng ty thỡ thay vỡ cỏch làm CPH từ dưới lờn như hiện nay bằng cỏch CPH từ trờn xuống. Cỏch làm này là coi Tổng cụng ty như một doanh nghiệp để CPH, trong phương ỏn CPH phải xỏc định nhu cầu vốn điều lệ Tổng cụng ty là bao nhiờu để phục vụ sản xuất kinh doanh, chiến lược phỏt triển và mở rộng quy mụ của Tổng cụng ty, trờn cơ sở đú xỏc định phần vốn Nhà nước mà Tổng cụng ty cần nắm ở cỏc đơn vị thành viờn (doanh nghiệp nào tổng cụng ty cần nắm giữ 100% vốn, doanh nghiệp nào khụng cần giữ 100% vốn, doanh nghiệp nắm giữ cổ phần chi phối); tỷ lệ cổ phần mà người lao động trong tổng cụng ty, nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ là bao nhiờu.
Trong thực tế, khi thực hiện CPH toàn Tổng cụng ty đó CPH rất nhiều, vỡ vậy muốn CPH toàn Tổng cụng ty theo phương phỏp từ trờn xuống thỡ Nhà nước cần cú những quy định sau:
- Tiến hành xỏc định giỏ trị doanh nghiệp toàn bộ Tổng cụng ty (trừ cỏc đơn vị đó chuyển sang cụng ty cổ phần) bao gồm cả giỏ trị của những doanh
nghiệp trong Tổng cụng ty mới xỏc định giỏ trị doanh nghiệp, cỏc doanh nghiệp đó cú quyết định phờ duyệt giỏ trị doanh nghiệp và đang làm cỏc thủ tục chuyển sang cụng ty cổ phần thỡ giỏ trị của doanh nghiệp này cũng được cộng vào giỏ trị của Tổng cụng ty.
- Đối với cỏc cụng ty đó chuển sang cụng ty cổ phần hoạt động theo Luật doanh nghiệp thỡ Tổng cụng ty phải xỏc định rừ vị thế, vai trũ, khả năng của cụng ty trong Tổng cụng ty, để Tổng cụng ty xỏc định mức độ chi phối đối với cụng ty này. Từ đú nếu cần thiết cú thể lấy vốn đầu tư vào cỏc cụng ty đú thụng qua việc mua lại cổ phần của cỏc cổ đụng khỏc để Tổng cụng ty cú đủ khả năng chi phối, theo phương ỏn được duyệt.