Chứng khoán NHNO &PTNT Việt Nam
Để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty TNHH Chứng khoán NHNO &PTNT Việt Nam, ta tiến hành phân tích các chỉ tiêu sau:
* Doanh thu môi giới chứng khoán cho nhà đầu tư
Công ty TNHH Chứng khoán NHNO &PTNT Việt Nam (ARSC) được thành lập từ tháng 12 năm 2000 nhưng đến tháng 5 năm 2001 mới chính thức đi vào hoạt động. Do vậy, tính đến tháng 12 năm 2001 doanh thu môi giới chứng khoán của Công ty chỉ đạt 8, 3 triệu đồng và tăng dần lên mức 350, 85 triệu đồng năm 2002; 264, 28 triệu đồng năm 2003, đạt 1.330, 59 triệu đồng năm 2004, năm 2005 đạt 1159, 4 triệu đồng, năm 2006 đạt 15850 triệu đồng và năm 2007 đạt kỉ lục là 81319 triệu đồng. Agriseco luôn chú trọng nâng cao chất lượng dịch vụ, tăng cường hỗ trợ thông tin và tư vấn cho nhà đầu tư. Agriseco đồng thời cũng cung cấp các dịch vụ truy vấn thông tin tài khoản, thông báo kết quả giao dịch qua tin nhắn, tra cøu thông tin qua hệ thống tổng đài hiện đại và thuận tiện... Để tạo thuận lợi nhất cho khách hàng, Agriseco
con phối hợp với Agribank cung cấp các dịch vụ hỗ trợ và tiện ích như cho vay cầm cố cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán.
Biểu đồ 1: Doanh thu cuả hoạt động môi giới trong các năm của AGRISECO
Đơn vị: Tỉ đồng
Qua biểu đồ chúng ta thấy doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khóan của công ty đã tăng mạnh trong năm 2007 và đã đạt được những thành quả nhất định, xong liệu sự tăng nhanh doanh thu đó có phải từ chất lượng môi giới của công ty hay không. Trên thực tế khi ta so sánh doanh thu từ môi giới chứng khoán của Công ty TNHH Chứng khoán NHNO &PTNT Việt Nam với doanh thu từ môi giới chứng khoán của một số CTCK khác trên thị trường như SSI, BVSC, BSC, ACBS… thì nó doanh thu từ họat động môi giới vẫn chiếm một thị phần rất nhỏ. Sở dĩ như vậy một phần là do ARSC xuất hiện trên thị trường tương đối muộn (là CTCK ra đời thứ 8), lại đi vào hoạt động khi thị trường gặp nhiều khó khăn nên trong vài năm đầu, doanh thu của ARSC rất thấp, hơn nữa công ty cũng chưa thực sự đầu tư vào việc mở rộng thị phần mà chủ yếu là khách hàng tự tìm đến công ty do co nhu cầu về giao dịch chứng khóan.
Từ báo cáo tài chính của ARSC ta lập được bảng sau:
Biểu 2: DT từ môi giới chứng khoán và Tổng DT
Chỉ tiêu 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Doanh thu môi giới (tr.đ)
350,85 264,48 1330,59 1159,4 15850,0 81319,3 Tổng doanh thu của
công ty (tr.đ)
12.520,28 31.900,650 231.485,940 259.400,6 594.241,7 755.398 Doanh thu môi giới /
tổng doanh thu (%)
2,8 0,82 0,57 0,45 2,67 10,76
Nguồn: Báo cáo tài chính các năm của ARSC
Bảng phân tích trên cho thấy chỉ tiêu DT môi giới CK /Tổng DT của Công ty giảm dần qua các năm từ 2002 đến 2005. Điều này phản ánh tỷ trọng đóng góp của Doanh thu từ môi giới chứng khoán vào Tổng doanh thu của Công ty còn rất thấp và giảm dần, từ 2,8% năm 2002 xuống còn 0,82% năm 2003, 0,57% năm 2004 và 0,45% vào năm 2005. Trong năm 2002, môi giới chứng khoán vẫn là hoạt động chủ yếu của Công ty nên doanh thu từ môi giới mới chiếm tỉ lệ cao như vậy trong tổng doanh thu, từ năm 2003, các hoạt động khác như tự doanh, bảo lãnh phát hành trái phiếu,.. dần dần được triển khai mạnh mẽ đem lại nguồn thu đáng kể cho Công ty, đặc biệt là sự xuất hiện của hoạt động REPO và REREPO vào tháng 5/2003 làm cho tỷ trọng doanh thu từ môi giới chứng khoán giảm đáng kể. Tuy nhiên, với mạng lưới khách hàng ngày càng mở rộng, hàng hoá trên thị trường chứng khoán Việt Nam lại ngày càng đa dạng hơn, trình độ của đội ngũ nhân viên môi giới trong Công ty cũng được nâng cao thì chỉ tiêu trên cho thấy hiệu quả môi giới
chứng khoán của Công ty là chưa cao. Nhưng vào năm 2006 do thị trường chứng khoán phát triển mạnh nên tỉ trọng từ môi giới chứng khoán / tổng doanh thu của công ty đã tăng trở lại, đặc biệt vào năm 2007 thì thực sự kết quả của hoạt động môi giới đã đạt được kết quả rất cao chiếm đến hơn 10% trong tổng doanh thu, qua đó cho thấy thị phần trong năm 2007 đã được mở rộng và có hiệu quả hơn so với các năm trước .
Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu tư mở tại Công ty
Đây là một chỉ tiêu hết sức quan trọng trong kết quả hoạt động môi giới chứng khoán của các công ty chứng khóan, do công ty chứng khoán chủ yếu thu lợi nhuận từ phí giao dịch nên càng có nhiều tài khoản được mở và giao dịch thì lợi nhuận thu được sẽ càng cao. Với ARSC tuy số lượng tài khoản được mở tại công ty có tăng qua cac năm nhưng thị phần trên thị trường thì vẫn còn rất thấp.
Biểu 3: Số lượng tài khoản giao dịch mở tại các CTCK
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 ARS C VCB S IBS TSC BSC ACB S SSI FSC BVSC Nguồn: UBCKNN
Từ đồ thị ta thấy tuy số lượng tài khoản giao dịch mở tại ARSC có tăng nhưng vẫn còn quá thấp so với các CTCK khác trên thị trường. Điều này cho ta thấy kết quả của hoạt động môi giới của AGRISECO còn nhiều hạn chế. Trong khi đó các công ty chứng khóan khác như VCBST, BVSC, FSC, SSI, đều có thị phần khá mạnh, số tài khoản được mở liên tục tăng trong các năm gần đây. Vì vậy nếu như Agriseco không thay đổi phương thức nhận lệnh cho khách hàng, sao cho thuận tiên hơn thì có lẽ sẽ không thể thay đổi được tình hình trên.
* Tiền gửi của nhà đầu tư về giao dịch chứng khoán
Tiền gửi của nhà đầu tư về giao dịch chứng khoán của Công ty qua các năm là 1.480 triệu đồng năm 2001, năm 2002 tăng lên 1.550 triệu đồng, tăng nhanh đến 12.120 triệu đồng vào năm 2003, giảm xuống 7.030 năm 2004 đến năm 2005 là13.670 triệu đồng và năm 2006 là hơn 15.725 triệu đồng năm 2007 là 32.815 triệu đồng. Qua đó ta có thể thấy mức độ tin tưởng của nhà đầu tư đối với dịch vụ của công ty đã có thay đổi xong vẫn còn yếu so với các công ty khác. Năm 2007 là năm có tiền gửi của nhà đầu tư về giao dịch chứng khoán cao nhất cũng chỉ chiếm thị phần 2,4% trên thị trường (tổng tiền gửi về giao dịch chứng khoán trên toàn thị trường năm 2007 là 1.331.103 triệu đồng). Đó là tỉ lệ còn quá khiêm tốn đối với các công ty trên thị trường vào thời điểm này.
* Tổng giá trị chứng khoán lưu ký tại Công ty
Tổng giá chứng khoán lưu ký tại Công ty tăng đều qua các năm, cụ thể như sau năm 2004 đạt 11.363, 9 triệu đồng, năm 2005 đạt 1.008.625, 3 triệu đồng và tăng lên 1.621.124, 86 triệu đồng vào năm 2006. Mặc dù vậy, năm 2006 Công ty cũng chỉ chiếm gần 2% tổng giá trị chứng khoán lưu ký tại các CTCK trên toàn thị trường.
Hai chỉ tiêu này kết hợp với các chỉ tiêu khác cho thấy hiệu quả môi giới chứng khoán của Công ty còn thấp.
* Sự hài lòng của khách hàng về chất lượng môi giới chứng khoán của Công ty
Hiệu quả môi giới chứng khoán không chỉ dừng ở việc thực hiện giao dịch nhanh và chính xác mà còn được thể hiện ở khả năng làm lợi cho khách hàng của các nhân viên môi giới chứng khoán thông qua sự tư vấn của họ trong quá trình ra quyết định đầu tư của khách hàng. Mặc dù lời tư vấn của nhân viên tư vấn chỉ mang tính tham khảo trong việc ra quyết định đầu tư, nhưng khách hàng rất mong nhận được sự tư vấn đáng tin cậy của nhân viên môi giới. Qua nghiên cứu, phần lớn khách hàng của Công ty trước khi đầu tư hầu hết đều tham khảo ý kiến tư vấn của nhân viên môi giới, nhiều khách hàng đã thu được lợi nhuận từ sự giúp đỡ của nhân viên môi giới. Đa số khách hàng đều hài lòng về thái độ phục vụ và sự nhiệt tình, năng động trong công việc của đội ngũ nhân viên môi giới trong Công ty. Cơ sở vật chất khang trang, hệ thống giao dịch hiện đại của Công ty cũng là một yếu tố quan trọng góp phần làm khách hàng hài lòng. Tuy nhiên, thông tin Công ty cung cấp cho khách hàng của nhân viên môi giới còn nhiều hạn chế nên vẫn còn một số bất cập khiến cho hiệu quả môi giới của Công ty bị ảnh hưởng phần nào.