L IăM ăU
3.1.2. khí ac nh tài chính
Xác đ nh giá tr th ng hi u có ý ngh a quan tr ng trong vi c ti n hành các giao d ch tài chính do nh ng l i ích đ c nhóm nghiên c u đ c p d i đây.
Giá tr th ng hi u xác đ nh đ c s n đnh giá chuy n giao th ng th ng hi u tùy theo t ng công ty con. vi c đóng thu tr nên có l i, phí b n quy n có th đ c hoàn l i d i hình th c thu nh p c a công ty m . Các công ty con c ng có th đ c phép s d ng th ng hi u c a công ty m .
nh giá th ng hi u có ý ngh a quan tr ng trong vi c quy t đ nh m c phí b n quy n th ng hi u đ i v i vi c chuy n giao quy n s d ng th ng hi u cho bên th ba.
nh giá th ng hi u s t o đi u ki n cho vi c chuy n tài s n th ng hi u thành ngu n v n đ c ghi nh n trong b ng cân đ i k toán theo đúng tiêu chu n c a US GAAP (Các nguyên t c k toán chung đ c ch p nh n c a M ), IAS (Các chu n m c k toán qu c t ) ho c quy đ nh c a c a n c s t i. Giá tr th ng hi u không ch đ c đ nh giá m t l n mà còn đ c đi u ch nh sau th i gian nh t đnh.
Trong quá trình th ng l ng giá tr mua bán th ng hi u khi ti n hành sáp nh p c ng nh ch ng minh rõ ràng v i đ i tác nh ng giá tr nào s đ c c ng thêm sau khi ti n hành chuy n giao, giá tr th ng hi u đ c xác đ nh chính xác s là m t trong nh ng c s nâng cao giá bán ho c giá mua sau cùng.
Giá tr th ng hi u s quy t đ nh ph n giá tr đóng góp c a th ng hi u vào liên doanh đ phân chia t l lãi, yêu c u góp v n và quy n đi u hành liên doanh.
Giá tr th ng hi u có th đ c s d ng khi doanh nghi p dùng th ng hi u đ đ m b o các ph n n v i quy n khai thác th ng hi u nh ph n kí qu .
3.2. T NG QUAN V TỊNHăHỊNHă NH GIÁ TH NGăHI U T I VI T NAM
Các doanh nghi p Vi t Nam hi n nay ch a quan tâm nhi u đ n vi c đ nh giá th ng hi u vì r t nhi u nguyên nhân xung quanh vi c xây d ng tài s n vô hình. Các doanh nghi p th ng lúng túng khi đ nh giá m t tài s n vô hình nào đó. Trong các giao d ch mua bán, c ph n hóa, các doanh nghi p th ng tính sót hay không đ y đ giá tr tài s n vô hình.
S quan tâm đ u t đ i v i vi c xây d ng và phát tri n th ng hi u c a các doanh nghi p Vi t Nam ch a th c s cao. Vi c đ u t làm th ng hi u nhi u khi ch mang tính ch t th i v ph c v cho m c tiêu ng n h n c a doanh nghi p ch ch a coi đó là m t quá trình liên t c.
Th tr ng mua bán và sáp nh p doanh nghi p t i Vi t Nam m i phát tri n giai đo n đ u, th tr ng ch ng khoán thi u tính n đnh và không ph n ánh chính xác giá tr c a doanh nghi p. phân tích rõ h n, nhóm nghiên c u l a ch n công ty Kinh ô (mư ch ng khoán KDC) làm m t ví d th c t . D i đây là bi u đ th hi n giá c phi u công ty Kinh ô trong vòng 3 n m t 2010- đ u n m 2013.
Bi uăđ 3.1. Giá c phi u Công ty c ph năKinhă ôăgiaiăđo n 2010 - 2013
(Ngu n: http://www.vpbs.com.vn/TechnicalChart.aspx?Symbol= KDC)
Theo d li u thu th p đ c, giá c phi u vào ngày 4/1/2011 là 52000 đ ng v i kh i l ng đ t mua khá l n 298.520 c phi u, đ n ngày 12/3/2012 giá c phi u ch còn 36000 đ ng v i kh i l ng đ t mua 356.880 c phi u. M c giá đư gi m đi 1,44 l n v y giá tr c a th ng hi u có gi m đi t ng ng hay không?
Bên c nh đó, trong th c t các công ty k toán ki m toán nh KPMG, PwC,... v n đang th c hi n các ho t đ ng đ nh giá đ i v i th ng hi u. Tuy nhiên ph ng pháp mà các công ty này s d ng hi n không đ c công b m t cách r ng rãi nên vi c tìm hi u, so sánh và áp d ng càng tr nên khó kh n. Th ng hi u thông th ng là tài s n vô hình đ c xây d ng t khi doanh nghi p thành l p và phát tri n trong su t th i gian t n t i c a doanh nghi p. Tuy nhiên vi c h ch toán chi phí đ tính toán giá tr th ng hi u c a th ng hi u m i đ c m t s doanh nghi p ti n hành trong th i gian g n đây, khi vi c xây d ng th ng hi u m i giành đ c quan tâm c a các doanh nghi p và các nhà đ u t .
Th c t cho th y, m i n m có t i hàng ngàn doanh nghi p c ph n hóa ho c có nhu c u thay đ i v quy n s h u, c c u l i v n đư kéo theo nhu c u v đnh giá th ng hi u. Cách đây vài n m, công ty Unilever đư mua l i th ng hi u kem
đánh r ng P/S c a m t doanh nghi p Vi t Nam tr giá 5 tri u USD. Hãng Colgate (M ) c ng đư mua l i th ng hi u kem đánh r ng D Lan c a m t doanh nghi p Vi t Nam v i giá 3 tri u USD... i u đó cho th y nhu c u v mua bán, nh ng quy n th ng hi u trong kinh doanh đang ngày càng gia t ng.
Tuy nhiên, d ch v đ nh giá th ng hi u doanh nghi p Vi t Nam còn h n ch , ph n l n các doanh nghi p có nhu c u đang g p ph i khó kh n, lúng túng trong vi c đ nh giá th ng hi u nh th nào cho h p lý. Nguyên nhân là do Vi t Nam còn có quá ít các t ch c làm d ch v th m đ nh giá có đ uy tín và n ng l c th c hi n đ nh giá th ng hi u, nh t là đ nh giá các th ng hi u l n có uy tín trên th tr ng. c bi t, hành lang pháp lý cho các doanh nghi p đ nh giá th ng hi u còn thi u và ch a đ y đ . Theo Thông t h ng d n xác đ nh giá tr doanh nghi p s 79/2002/TT-BTC c a B Tài chính, khi các doanh nghi p có l i th kinh doanh (g m v trí đ a lý, uy tín, th ng hi u m nh…) xác đ nh giá tr doanh nghi p áp d ng công th c tính d a trên giá tr s sách c a doanh nghi p và t su t l i nhu n sau thu trên v n. Công th c này không hoàn toàn phù h p trên th c t , nh t là khi áp d ng vào các doanh nghi p kinh doanh th ng m i và d ch v , đi u này d n đ n vi c đánh giá không đúng giá tr th c c a th ng hi u.
3.3. NH NGăKHịăKH NăTRONGăVI C ÁP D NGăBAăMỌăHỊNHă NH GIÁă TH NGă HI U C A INTERBRAND, MILLWARD BROWN VÀ BRAND FINANCE VÀO MÔIă TR NG KINH DOANH T I VI T NAM
