9 Hiệu quả sử dụng VCĐ (2)/(4)
Sức sinh lời của tài sản cố định năm 2006 là 0,106 tức là trung bỡnh một đồng nguyờn giỏ tài sản cố định tạo ra 0,106 đồng lợi nhuận, đến năm 2007 tỷ lệ này tăng lờn tới 0,22. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định năm 2007 tăng 26,16% so với năm 2006, trong khi đú sức sinh lời lại tăng rất cao 107,55%. Doanh thu năm 2007 tuy khụng cao bằng năm 2006, thậm chớ cũn giảm 10,5% so với năm 2006; nhưng lợi nhuận trước thuế lại tăng lờn 44,12%. Điều đú chứng tỏ rằng mặc dự doanh thu năm 2006 cao nhưng chi phớ dành cho tài sản cố định là quỏ lớn dẫn đến lợi nhuận khụng được như mong muốn. Năm 2007, cụng ty đó giảm sử dụng tài sản cố định do đú đó giảm được một phần chi phớ đỏng kể dành cho số tài sản cố định này và đạt được mức lợi nhuận cao hơn.
Suất hao phớ tài sản cố định cú chiều hướng giảm nhưng vẫn ở mức cao. Năm 2006, để tạo ra một đồng doanh thu thuần cụng ty phải bỏ ra 0,031đồng nguyờn giỏ bỡnh quõn tài sản cố định, đến năm 2007 để cú được một đồng doanh thu thuần cụng ty phải bỏ ra 0,024 đồng nguyờn giỏ bỡnh quõn tài sản cố định, đú là điều rất đỏng khớch lệ.
Hiệu suất sử dụng vốn cố định và hiệu quả sử dụng vốn cố định năm 2007 tăng 26,16% so với năm 2007. Đõy là một dấu hiệu rất đỏng mừng vỡ nú chứng tỏ cụng ty cũng đó phần nào chỳ ý đến việc sử dụng tài sản cố định và nhận ra rằng đầu tư vào tài sản cố định là khụng cần thiết.
Năm 2006 một đồng vốn cố định tham gia vào sản xuất thỡ tạo ra được 0, 049 đồng lợi nhuận sang đến năm 2007 thỡ một đồng vốn cố định tham gia vào sản xuất tạo ra được 0, 094 đồng lợi nhuận, tăng 91,84% so với năm 2006. Điều này cũng rất phự hợp khi cụng ty giảm đầu tư vào tài sàn cố định như đó núi ở trờn.
Nhỡn chung hiệu quả sử dụng tài sản cố định của cụng ty vẫn cũn ở mức thấp, song cũng đó cú nhiều tớn hiệu đỏng lạc quan. Cụng ty nờn cắt giảm hơn nữa mức đầu tư vào tài sản cố định để quản lý và giảm thiểu tốt hơn chi phớ dành cho tài sản cố định vỡ điều này là khụng phự hợp với một cụng ty thương mại như cụng ty cổ phần thương mại xi măng.
2.3.2.3. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
2.3.2.3.1. Cơ cấu tài sản lưu động tại cụng ty
Cơ cấu tài sản lưu động tại cụng ty
Chỉ tiờu Năm 2006 Cơ cấu (%) Năm 2007 Cơ cấu (%)
I.Tiền 69.360.683.131 80.143.435.388
II. Cỏc khoản phải thu 55.830.050.260 54.857.644.902
1. Phải thu của khỏch hàng 15.028.525.297 8.612.670.888 2. Trả trước cho người bỏn 28.201.482.574 2.212.110.935 3. Phải thu khỏc 12.600.042.390 29.012.124.859
III. Hàng tồn kho 27.075.172.010 14.180.789.894IV.Tài sản ngắn hạn khỏc 77.539.190,5 54.966.521 IV.Tài sản ngắn hạn khỏc 77.539.190,5 54.966.521
Tổng 208.173.494. 130,133189.073.743.387 124,574
Ta cú thể thấy vốn lưu động năm 2007 giảm khoảng 19% so với năm 2006, cú được kết quả này là do cụng ty đó giảm được đỏng kể cỏc khoản phải thu của khỏch hàng và cỏc khoản trả trước cho người bỏn, trỏnh được rủi ro bị chiếm dụng vốn. Xu hướng này cho thấy cụng ty đang cú cỏc chớnh sỏch rất thớch hợp về việc thu hồi nợ và trỏnh bị chiếm dụng vốn trong quan hệ tớn dụng thương mại.
Số lượng hàng tồn kho giảm mạnh so với năm 2006, vũng quay hàng tồn kho năm 2007 khoảng 5 ngày giảm 3 ngày so với năm 2006. Điều đú chứng tỏ cụng ty đang cú chớnh sỏch bỏn hàng rất hợp lý, giảm thiểu việc ứ đọng hàng húa, đồng thời lại giảm được chi phớ lưu kho bói và bảo quản xi măng. Tuy nhiờn tiền mặt của cụng ty lại tăng gấp 1,5 lần so với năm 2006 chứng tỏ sự thiếu linh động trong khõu sử dụng quỹ tiền mặt, khụng linh hoạt trong việc giỳp tiền mặt “sinh sụi”, tạo thờm doanh thu cho hoạt động của doanh nghiệp.
Trong năm 2007, cơ cấu tài sản lưu động biến động rất mạnh. Hầu hết tất cả cỏc khoản mục đều giảm mạnh như cỏc khoản phải thu của khỏch hàng giảm từ 8,3% xuống cũn 5,28% cơ cấu tổng tài sản. Cỏc khoản trả trước cho người bỏn giảm mạnh từ 15,5
xuống chỉ cũn 1,36% cơ cấu tổng tài sản. Đõy là tớn hiệu đỏng mừng cho thấy cụng ty đang cú chớnh sỏch rất tốt, tạo được lũng tin đối với nhà sản xuất, tiết kiệm được nguồn vốn lưu động dành cho việc bỏn hàng, tăng doanh thu. Tuy nhiờn cũng phải nhận thấy cỏc khoản phải thu khỏc của cụng ty lại tăng lờn. Lý do là cụng ty đang mở rộng thờm hoạt động trờn một số lĩnh vực khỏc nhằm tạo thờm cụng ăn việc làm nờn cần đầu tư thờm một số vốn ban đầu để gõy dựng uy tớn. Đõy là chớnh sỏch mới của cụng ty trong giai đoạn đầu cổ phần húa, nhưng theo ý kiến chủ quan của người viết thỡ cụng ty nờn chỳ trọng vào chiều sau của chất lượng dịch vụ - hàng húa để nõng cao doanh thu và uy tớn của mỡnh, mở rộng địa bàn kinh doanh từ đú tạo thờm cụng ăn việc làm, tăng thu nhập cho cụng ty.
Trờn đõy là cỏc khoản mục chủ yếu cú tỏc động lớn đến cơ cấu vốn lưu động của cụng ty cổ phần thương mại xi măng. Tuy nhiờn, đú mới chỉ là sự phản ỏnh về mặt lượng, chưa núi lờn được mức độ hiệu quả trong quản lý và sử dụng vốn lưu động tại cụng ty. Để phõn tớch kỹ hơn điều đú ta sẽ xem xột cỏc chỉ tiờu cụ thể trong phần tiếp theo.
2.3.2.3.2. Đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp ta dựng cỏc chỉ tiờu như sức sinh lời, hệ số đảm nhiệm vốn lưu động và cỏc chỉ tiờu phản ỏnh tốc độ luõn chuyển vốn lưu động như số vũng quay vốn lưu động, thời gian của một vũng luõn chuyển như bảng sau.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
STT Chỉ tiờu Năm 2006 Năm 2007 % tăng giảm
1 Doanh thu thuần 1.148.463.802.345 1.027.707.234.2172 LN trước thuế 3.751.289.159 5.406.366.501 2 LN trước thuế 3.751.289.159 5.406.366.501 3 VLĐ bỡnh quõn 152.343.444.491,5 149.236.836.704,5