II. Quá trình thực hiện cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang
Một số giải pháp thúc đẩy cổ phần hoá ở Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang
3.3.2 Những vấn đề đặt ra trong khi thực hiện CPH
+ Về cơ chế chính sách
Mặc dù Chính phủ, các bộ ngành có liên quan đã ban hành rất nhiều văn bản nhằm thúc đẩy tiến trình CPH vẫn đang chậm chễ hiện nay. Xung quanh các văn bản đã ban hành còn nhiều vướng mắt gây khó khăn cho doanh nghiệp trong CPH.
- Ưu đãi cho người lao động và doanh nghiệp chưa thoả đáng
Theo khoản 2 điều 17 Nghị định số 64/2002/NĐ-CP quy định người nghèo trong doanh nghiệp CPH được mua chịu cổ phần ưu đãi được miễn hoàn trả trong 3 năm đầu và trả dần tối đa trong 7 năm tiếp theo không phải chịu lãi suất. Số vốn cổ phần mua trả dần cho người lao động nghèo không quá 20% tổng số cổ phần bán theo giá ưu đãi cho người lao động trong doanh nghiệp. Việc quy định như vậy làm nẩy nhiều vấn đề khó khăn cho các doanh nghiệp nông nghiệp trong việc CPH.
Thứ nhất, quy định như vậy là chưa có sự ưu tiên cho các DNNN trong nông nghiệp, ngành sản xuất chịu nhiều rủi do, lợi nhuận thấp lại có ý nghĩa hết sức quan trọng trong việc phát triển kinh tế nói chung và nông nghiệp nông thôn nói riêng
Thứ hai, chưa có tiêu chí nào quy định như thế nào là nghèo, mỗi doanh nghiệp tuỳ thuộc vào điều kiện của mình mà có chế độ chi trả cho người lao động khác nhau. Như vậy việc người lao động được coi là nghèo ở doanh nghiệp này có khi lại giầu hơn người lao động được coi là giầu ở doanh nghiệp khác. Người giàu trong các doanh nghiệp nông nghiệp lại không bằng nghèo trong các doanh nghiệp công nghiệp và dịch vụ.
Thứ ba, việc quy định mức không chế cổ phần ưu đãi trả chậm dành cho lao động nghèo không quá 20% trong tổng số cổ phần ưu đãi Nhà nước dành cho cán bộ công nhân viên trong công ty. Làm cho việc xác định ai thuộc diện người nghèo trong doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn do hầu hết lao động trong doanh nghiệp là người nghèo, thu nhập thấp chỉ đảm bảo cho cuộc sống tối thiểu chưa có tích luỹ làm sao có thể mua nổi cổ phần. Vì vậy, nên chăng trong các doanh nghiệp nông nghiệp chỉ nên CPH theo hình thức thứ nhất tức là giữ nguyên vốn Nhà nước tại doanh nghiệp và phát hành thêm cổ phiếu.
Một vấn đề nữa hiện nay các doanh nghiệp đã CPH đều công bố mức thu nhập của người lao động tăng nên nhưng liệu các chính sách cho người lao động như học hành, nghỉ mát thăm quan du lịch, tiền thưởng có được bằng các DNNN không. Nếu như tất cả mọi thứ đều tốt hơn ở các DNNN thì sao quá trình CPH vẫn diễn ra chậm mặc dù CPH đã trở thành mệnh lệnh, chỉ tiêu bắt buộc.
Như vậy, là chính sách ưu đãi với người lao động trong các doanh nghiệp CPH là chưa rõ chưa xét đến tình hình cụ thể của từng doanh nghiệp. Việc bán cổ phần ưu đãi cho người lao động chưa phù hợp với thực tế, bởi lẽ người lao động muốn mua được cổ phiếu phải bỏ ra một khoản tiền nhất định điều này vượt quá khả năng tài chính của nhiều người. Việc quy định mức ưu đãi theo kiểu bình quân chủ nghĩa như hiện nay là chưa phù hợp, chưa công bằng.
Còn chính sách ưu đãi dành cho doanh nghiệp CPH thì sao: các văn bản đã ban hành rất rõ ràng là không có sự phân biệt đối xử giữa DNNN và CTCP nhưng thực tế thì lại khác các DNNN vẫn được ưu ái hơn. Đơn cử như trong việc vay vốn ngân hàng Thương mại, các Công ty tài chính, các Tổ chức tín dụng khác. Các văn bản do Chính phủ ban hành đã quy định rất rõ là các CTCP được vay vốn theo cơ chế và lãi suất như DNNN. Thực tế liệu các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức tín dụng có dễ dãi với các CTCP như vậy không, chắc chắn là không. Nếu như DNNN làm ăn thua lỗ không có khả năng chi trả ngân hàng thì còn có Nhà nước đứng ra trả thay còn nếu các CTCP làm ăn thua lỗ thì ai trả thay? Chính vì vậy mà các CTCP hiện nay đi vay vốn vẫn phải có tài sản thế chấp, không được ưu đãi về lãi suất như các DNNN. Nhà nước phải sớm có biện pháp giải quyết vấn đề này, phải tạo ra môi trường, sân chơi thực sự bình đẳng giữa các loại hình doanh nghiệp có như vậy CTCP mới có thể phát huy hết lợi thế của mình. Các ưu đãi cho doanh nghiệp như hiện nay chưa thực sự đủ liều để các doanh nghiệp tự nguyện chuyển thành CTCP.
- Vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp còn nhiều bất cập
Mặc dù các văn bản đã ban hành đã quy định rất rõ giá trị doanh nghiệp là giá thị trường để đảm bảo lợi ích của cả doanh nghiệp và Nhà nước theo đó có rất nhiều
các cách để xác định giá trị doanh nghiệp nhưng thực tế xung quanh vấn đề này còn nhiều điểm chưa hợp lí kể cả phía Nhà nước lẫn phía phải doanh nghiệp.
Định giá doanh nghiệp vẫn theo chủ quan không theo thị trường: Trong các văn bản hướng dân CPH, các phương pháp định giá được đề cập khá nhiều và chi tiết. Nhưng có một vấn đề nảy sinh là chưa xác định rõ ai là người định giá chủ sở hữu đích thực hay người đại diện, người bán hay người mua? Quá trình định giá mang tính chủ quan hay khách quan. Người mua luôn muốn mua giá thấp vì vậy việc định giá doanh nghiệp thấp hơn giá thị trường làm thất thoát tài sản cho Nhà nước. Điều này rất dễ nhận thấy khi đa số các doanh nghiệp CPH không có cổ đông ngoài tham gia. Trị giá cổ phần là 100.000 nhưng khi được niên yết trên thị trường chứng khoán thì giá của nó đã tăng gấp từ 1,5 – 2 lần. Vì vậy cần có những biện pháp làm sáng tỏ vấn đề này để làm giảm thất thoát tài sản của Nhà nước.
Việc xác định giá trị doanh nghiệp CPH gặp nhiều khó khăn liên quan đến việc xác định giá trị còn lại của tài sản, xử lí công nợ, xử lí tài sản không phù hợp với phương hướng sản xuất kinh doanh của CTCP, xử lí hàng hoá khó tiêu thụ…
Trong quá trình định giá thường nảy sinh sự khác biệt ý kiến giữa doanh nghiệp với Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp. Đồng thời việc xác định những tồn động mà CTCP kế thừa cũng gặp nhiều khó khăn. Cơ quan tài chính muốn CTCP kế thừa toàn bộ những tồn đọng tài chính chưa giải quyết được trong quá trình CPH trong khi CTCP chỉ muốn kế thừa một số vấn đề có chọn lọc không ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chẳng hạn như giá trị tài sản xây dựng cơ bản dở dang. Những vướng mắt trên thường dẫn đến hậu quả là kéo dài thời gian xác định giá trị doanh nghiệp cũng như quá trình CPH doanh nghiệp.
Theo quy định của Nghị định 64/2002/NĐ-CP, giá trị doanh nghiệp là giá trị thực tế theo thị trường tức là bao gồm cả yếu tố vô hình như uy tín, lợi thế, thương hiệu..của doanh nghiệp. Nhưng các yếu tố này rất khó mà có thể định giá chính xác được nên tình trạng không thống nhất về quan điểm của doanh nghiệp và cơ quan định giá thường xuyên xẩy ra.
Việc quy định có nhiều cơ quan có chức năng định giá doanh nghiệp cũng là dào cản trong việc đẩy nhanh tiến độ CPH. Nên chăng Nhà nước chỉ cho công ty kiểm toán là cơ quan duy nhất có chức năng định giá. Như vậy việc xác định giá trị doanh nghiệp sẽ khách quan hơn, nhanh chóng hơn.
- Còn có sự phân biệt giữa doanh nghiệp nhà nước và CTCP
Bảng 6: So sánh lợi thế và bất lợi thế giữa DNNN và doanh nghiệp CPH
Tiêu chí so sánh Doanh nghiệp nhà nước Doanh nghiệp cổ phần hoá Vốn - Vốn do Nhà nước cấp, lãi
DNNN được chia, lỗ Nhà nước chịu, được Nhà nước bảo hiểm rủi ro
- Người lao động phải bỏ tiền ra góp vốn và tự chịu rủi ro, tự bảo hiểm
- DNNN chưa cổ phần hoá được tiếp tục cấp bổ sung vốn từ ngân sách hoặc vay ưu đãi
- Khi có quyết định cổ phần hoá Nhà nước ngừng cấp vốn nhất là vốn lưu động - Tiền thu từ bán cổ phiếu của
doanh nghiệp CPH được đầu tư cho DNNN
- Tiền thu từ bán cổ phiếu phải nộp vào tài khoản tập trung
Vay ngân hàng thương mại Nhà
- Không phải thế chấp tài sản -Phải thế chấp tài sản
nước
Chế độ kế toán - Công khai tài chính có mức độ
- Hoàn toàn phải công khai Cán bộ quản lí
doanh nghiệp
- Được Nhà nước bổ nhiệm thành viên chức Nhà nước không hạn định về thời gian
- Phải thông qua Đại hội đồng cổ đông bầu cử có hạn định theo nhiệm kì
Người lao động - Được đảm bảo việc làm, khó cho thôi việc
- Không yên tâm làm việc, dễ cho thôi việc, khi doanh nghiệp bị phá sản không chỉ mất việc làm mà còn mất cả vốn Biên pháp xử lí nợ - DNNN được khoanh nợ, giãn nợ, xoá nợ, sát nhập, hợp nhất, ít khi bị áp dụng Luật phá sản Bị xiết nợ, áp dụng Luật phá sản Mục đích hoạt động kinh doanh, động lực phát triển
- Mục đích kinh doanh vừa mang tính chất kinh tế vừa mang tính chất xã hội nên khó thống nhất.
Mục đích kinh doanh rõ ràng nhằm tối đa hoá lơi nhuận
- Có sự khác biệt lợi ích giữa chủ sở hữu, người quản lí, điều hành và người lao động, nên động lực kinh doanh không rõ và khó thống nhất.
Lợi ích cá nhân thống nhất với lợi ích doanh nghiệp trở thành động lực mạnh mẽ thúc đẩy hoạt độnh kinh doanh
- Thiếu động lực phát triển do ít bị thúc ép bởi nguy cơ phá sản và vẫn còn sự ưu ái của Nhà nước
- Động lực phát triển: sức ép cạnh tranh, nguy cơ phá sản buộc phải giảm giá thành đổi mới công nghệ, đa dạng hoá sản phẩm.
Quan hệ tổ chức và quản lí doanh nghiệp
- Bộ máy quản lí doanh nghiệp cồng kềnh vì phải có bộ phận giám sát tài sản công nếu không sẽ bị thất thoát.
- Bộ máy đơn giản, gọn nhẹ, dễ thích ứng với cơ chế thị trường.
- Quản lí thông qua người đại diện, có thời hạn, nên rễ nảy sinh tâm lí không yên tâm, không theo đuổi mục tiêu phát triển dài hạn của doanh nghiệp
- Chủ sở hữu quản lí trực tiếp hoặc thuê người khác quản lí. Chủ doanh nghiệp có thể làm quản lí suốt đời, nên họ yên tâm gắn bó với nghề quản lí.
Quan hệ kinh doanh
- Là đối tác chính trong hợp tác đầu tư nước ngoài
- Hạn chế tiếp xúc, hợp tác với doanh nghiệp nước ngoài
- Cơ chế quản lí nhà nước chủ động chọn DNNN để kí hợp đồng, tạo ưu thế cho DNNN
- Thường làm vệ tinh cho các doanh nghiệp lớn.
- Được cung cấp thông tin, tư vấn định hướng đầu tư, tổ chức quản lí
- Thiếu thông tin, không được tư vấn, định hướng đầu tư, tổ chức quản lí
- Ngân hàng cho vay với lãi suất ưu đãi hơn
- Vay ngân hàng với lãi suất Thương mại
- Thuế nộp theo luật thếu nên phải nộp nghiêm chỉnh hơn
- Thuế khoán nên ít hơn và dễ chốn thuế hơn
+ Vướng mắc từ phía doanh nghiệp
- Nhận thức chưa đúng về chủ trương CPH DNNN của đội ngũ lãnh đạo và cán bộ trong công ty
Công ty TPXK Bắc Giang nằm trong danh sách các DNNN phải CPH của Bộ nông nghiệp và phát triển nông thôn từ năm 2000 nhưng phải đến tận đầu năm 2004 thì quá trình CPH mới triển khai được. Có nhiều nguyên nhân làm chậm quá trình triển khai việc CPH trong đó không thể không kể đến sự nhận thức chưa đúng, đầy đủ ý nghĩa của CPH của một bộ phận cán bộ tạo Công ty TPXK Bắc Giang. Tâm lí của phần lớn các cấn bộ lãnh đạo doanh nghiệp là thích làm việc cho DNNN, thích suốt đời làm công chức. Họ sợ khi chuyển thành CTCP thì quyền lợi cả về vật chất và tinh thần sẽ không còn được như trước. Điều này cũng rễ hiểu khi còn làm cho DNNN thì cán bộ lãnh đạo có quyền lực rất lớn. Họ là người quyết định gần như toàn mọi vấn đề của công ty. Còn khi làm việc cho CTCP họ chỉ là người làm thuê.
Quyền lợi lớn trong khi trách nhiệm đối với Công ty và với Nhà nước lại rất ít cộng thêm với làm việc cho DNNN thì còn ỷ lại trông chờ vào người khác
được. Tất cả những yếu tố này đủ để giải thích tại sao cán bộ trong Công ty không hào hứng lắm trong việc CPH Công ty. Việc đội ngũ cán bộ lãnh đạo chưa muốn CPH chắc chắn sẽ làm chậm việc CPH khi họ chính là đầu tầu là cầu nối trong việc tuyên truyền chủ trương chính sách CPH của Đảng và Nhà nước đến người lao động. Những người vốn quen với nếp sống dựa vào cơ chế bao cấp, không muốn xáo trộn công ăn việc làm.
- Tiềm lực của công ty còn yếu
Quá trình CPH diễn ra nhanh hay chậm một phần cũng phụ thuộc vào khả năng phát triển của công ty trong tương lai. Căn cứ quan trọng nhất để nhà đầu tư quyết định bỏ vốn vào một CTCP chính là khả năng sinh lời của vốn đầu tư trong tương lai. Một nhà đâu tư sẵn sàng trả giá cao để mua cổ phần của một công ty có triển vọng hơn là mua cổ phần với giá thấp ở một công ty mà tương lai chưa ai dám chắc. Mà khả năng sinh lời trong tương lai lại phụ thuộc vào tiềm lực hiện tại của công ty, kết quả kinh doanh trong những năm gần đây. Tiềm lực về vốn, thiết bị công nghệ, thị trường đầu ra, đầu vào, lao động của Công ty thực phẩm Bắc Giang hiện nay còn yếu và chứa đựng nhiều nhân tố không ổn định thêm vào đó là kinh doanh trong nông nghiệp thường lắm rủi ro. Tình hình sản xuất kinh doanh của công ty trong những năm gần đây tuy có bước chuyển biến làm ăn bắt đầu có lãi song nhìn chung doanh thu và lợi nhuận còn rất nhỏ. Nếu hoạch cả thuế sử dụng vốn, thuế đất và các nghĩa vụ khác với Nhà nước thì chưa chắc đã có lãi thực sự. Những nhân tố này chưa thể làm yên tâm các nhà đầu tư trong việc bỏ vốn ra mua cổ phần của Công ty. Khả năng bán cổ phiếu chậm đồng nghĩa với không thể đẩy nhanh việc CPH lên được.
- Nhiều cán bộ công nhân viên không có khả năng mua cổ phiếu
Mục tiêu chính của CPH là huy động vốn của toàn xã hội để phát triển sản xuất kinh doanh trong đó đặc biệt là huy động nguồn vốn của cán bộ công nhân viên trong công ty. Việc huy động vốn của cán bộ công nhân trong công ty nhằm mục đích: đưa người lao động lên làm chủ, tăng mức thu nhập cho người lao động vì ngoài tiền lương còn có cổ tức, thể hiện sự ưu đãi cho người lao động. Nhưng hiện tại việc huy động vốn của cán bộ công nhân viên trong Công ty thực phẩm xuất khẩu Bắc Giang gặp nhiều khó khăn. Do mức thu nhập hiện tại của của người lao động trong công ty còn thấp bình quân 550.000-600.000đ/tháng. Mức thu nhập này chỉ đủ trang trải cho cuộc sống tối thiểu của bản thân người