1.3.2. Phương phỏp thẩm định cỏc dự ỏn đầu tư sử dụng nguồn vốn tớn dụngNhà nước Nhà nước
Sở Giao Dịch I –NHPT cũng như tất cả cỏc ngõn hàng khỏc đều dựng kết hợp hệ thống cỏc phương phỏp thẩm định khi tiến hành thẩm định cỏc dự ỏn đầu tư vay vốn tại Sở. Tựy theo đặc điểm, nội dung và yờu cầu của mỗi dự ỏn mà cú cỏc phương phỏp thẩm định thớch hợp. Cỏc phương phỏp thẩm định dự ỏn đầu tư chủ yếu được ỏp dụng tại Sở Giao Dịch I bao gồm:
Phương phỏp 1: Thẩm định theo trỡnh tự
Đõy là phương phỏp thẩm định dự ỏn mà theo đú cụng tỏc thẩm định được tiến hành theo một trỡnh tự từ tổng quỏt đến chi tiết, từ khỏi quỏt đến cụ thể. Kết luận trước làm tiền đề cho cỏc kết luận sau:
Thẩm định tổng quỏt: đõy là việc xem xột khỏi quỏt cỏc nội dung cần thẩm định của dự ỏn, thụng qua đú đỏnh giỏ một cỏch chung nhất tớnh đầy đủ, phự hợp
của dự ỏn. Qua bước thẩm định này cho phộp hỡnh dung một cỏch khỏi quỏt nhất về dự ỏn, hiễu rừ quy mụ và mức độ cần thiết của dự ỏn. Nhược điểm của giai đoạn này là khú phỏt hiện ra được cỏc vấn đề cần phải bỏc bỏ, hoặc cỏc sai xút của dự ỏn cần bổ sung hoặc sửa đổi.
Thẩm định chi tiết: được tiến hành sau thẩm định tổng quỏt. Chỉ khi tiến hành thẩm định chi tiết, những vấn đề sai xút ở thẩm định tổng quỏt mới được phỏt hiện. Việc thẩm định này được tiến hành tỉ mỉ, chi tiết với từng nội dung cụ thể của dự ỏn từ việc thẩm định cỏc điều kiện phỏp lý đến việc thẩm định cỏc khớa cạnh thị trường, kỹ thuật, tổ chức quản lý, tài chớnh và kinh tế xó hội của dự ỏn. Mỗi một nội dung xem xột đều phải đưa ra ý kiến là đồng ý hay khụng đồng ý.
Ở bước này, kết luận rỳt ra ở nội dung trước cú thể là điều kiện để tiếp tục nghiờn cứu. Nếu một số nội dung cơ bản của dự ỏn đó bị bỏc bỏ thỡ cú thể từ bỏ dự ỏn mà khụng cần phải đi vào thẩm định cỏc nội dung tiếp theo.
Phương phỏp 2: So sỏnh, đối chiếu cỏc chỉ tiờu
Đõy là phương phỏp đơn giản, thường được sử dụng để tiến hành thẩm đinh cỏc dự ỏn đầu tư tại Sở Giao Dịch I. Cỏc chỉ tiờu của dự ỏn được đưa ra so sỏnh với cỏc quy định, cỏc tiờu chuẩn, định mức kinh tế kỹ thuật, cỏc dự ỏn đó và đang hoạt động…. Sử dụng phương phỏp này giỳp cho việc đỏnh giỏ tớnh hợp lý và chớnh xỏc về cỏc chỉ tiờu của dự ỏn. Trờn cơ sở đú rỳt ra cỏc kết luận đỳng đắn về dự ỏn, là cơ sở để ra quyết định đầu tư đỳng đắn.
Phương phỏp so sỏnh được tiến hành theo một số chỉ tiờu như:
Tiờu chuẩn về cụng nghệ, thiết bị trong quan hệ chiến lược đầu tư cụng nghệ quốc gia, quốc tế.
Tiờu chuẩn thiết kế, xõy dựng về cấp cụng trỡnh do Nhà nước quy định hoặc điều kiện tài chớnh mà dự ỏn cú thể chấp nhận được.
Cỏc định mức về sản xuất, tiờu hao năng lượng, nguyờn liệu, cụng nhõn… của ngành theo cỏc định mức kinh tế -kỹ thuật.
Trong quỏ trỡnh thẩm định, cỏc cỏn bộ thẩm định cú thể sử dụng những kinh nghiệm của mỡnh để so sỏnh, kiểm tra tớnh hợp lý, tớnh thực tế của cỏc giải phỏp lựa chọn. Tuy nhiờn, trong quỏ trỡnh sử dụng phương phỏp này cỏc cỏn bộ thẩm định cần lưu ý: cỏc chỉ tiờu được dựng để so sỏnh phải được vận dụng phự hợp với cỏc điều kiện và đặc điểm cụ thể của từng dự ỏn và của từng doanh nghiệp, trỏnh tỡnh trạng so sỏnh mỏy múc, cứng nhắc.
Phương phỏp 3: Thẩm định dựa trờn phõn tớch độ nhạy của dự ỏn
Phương phỏp này được dựng để thẩm định cỏc dự ỏn lớn, phức tạp. Đõy là một phương phỏp hiện đại được ỏp dụng trong thẩm định dự ỏn đầu tư. Nú thường được dựng để kiểm tra tớnh vững chắc về hiệu quả tài chớnh của dự ỏn. Phõn tớch độ nhạy của dự ỏn là xem xột sự thay đổi cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh của dự ỏn khi cỏc yếu tố cú liờn quan đến chỉ tiờu đú thay đổi. Mục đớch của phương phỏp này là nhằm tỡm ra những yếu tố nhạy cảm, ảnh hưởng đến cỏc chỉ tiờu của dự ỏn chủ yếu là cỏc chỉ tiờu tài chớnh hay những rủi ro cú thể xảy ra trong tương lai đối với dự ỏn như: sản lượng đạt thấp, chi phớ đầu tư bị tăng, giỏ cả cỏc yếu tố đầu vào tăng, giỏ cả hàng hoỏ giảm hoặc những thay đổi do chớnh sỏch của Nhà nước gõy bất lợi cho Chủ đầu tư. Sử dụng phương phỏp này để kiểm tra tớnh vững chắc của dự ỏn khi cú cỏc tỡnh huống bất chắc xảy ra. Giỳp cho Chủ đầu tư biết dự ỏn nhạy cảm với cỏc yếu tố nào hay yếu tố nào gõy nờn sự thay đổi nhiều nhất của cỏc chỉ tiờu hiệu quả xem xột, để từ đú cú biện phỏp quản lý chỳng trong quỏ trỡnh thực hiện dự ỏn.
Theo phương phỏp này, trước hết cỏn bộ thẩm định phải xỏc định được những yếu tố gõy ảnh hưởng lớn đến cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh của dự ỏn. Sau đú, khảo sỏt sự thay đổi hiệu quả của dự ỏn thụng qua cỏc chỉ tiờu chủ yếu sau NPT, IRR, T,… từ đú cú thể kết luận tớnh vững chắc của dự ỏn và quyết định cho vay vốn chớnh xỏc. Nú cũn là cơ sở để ngõn hàng giỳp Chủ đầu tư cú những biện phỏp quản lý và phũng ngừa rủi ro nhằm đảm bảo tớnh khả thi của dự ỏn. Phương phỏp này nờn được ỏp dụng đối với những dự ỏn cú hiệu quả cao hơn mức bỡnh thường nhưng cú nhiều yếu tố thay đổi do khỏch quan.
Mức độ sai lệch so với dự kiến của cỏc yếu tố ảnh hưởng đến dự ỏn trong những tỡnh huống xấu thường được chọn từ 10% đến 20% dựa trờn cơ sở phõn tớch những tỡnh huống đú đó xảy ra trong quỏ khứ, hiện tại và dự bỏo trong những năm tương lai. Nếu dự ỏn vẫn đạt hiệu quả kể cả trong trường hợp cú nhiều bất trắc xảy ra đồng thời thỡ đú là những dự ỏn cú độ an toàn cao nờn quyết định cho vay. Trường hợp ngược lại, cần phải xem xột lại khả năng xảy ra cỏc tỡnh huống xấu đú để đề xuất với chủ đầu tư cỏc biện phỏp hữu hiệu nhằm khắc phục hay hạn chế chỳng.
Phương phỏp 4: Thẩm định dự ỏn cú xem xột đến cỏc yếu tố rủi ro
Dự ỏn đầu tư là một tập hợp cỏc yếu tố dự kiến trong tương lai, từ khi thực hiện dự ỏn đến khi đi dự ỏn đi vào khai thỏc, hoạt động thỡ thời gian hoàn vốn thường rất dài, do đú cú nhiều rủi ro cú thể xảy ra trong quỏ trỡnh thực hiện dự ỏn. Cú thể dẫn đến dự ỏn khụng đạt hiệu quả và Chủ đầu tư mất khả năng hoàn trả vốn vay cho ngõn hàng. Vỡ vậy, để đảm bảo khả năng thu hồi nợ hay tớnh vững chắc về hiệu quả của dự ỏn, cỏc cỏn bộ thẩm định phải dự đoỏn được một số rủi ro cú thể xảy ra đối với dự ỏn để cú thể biện phỏp kinh tế hoặc hành chớnh thớch hợp, hạn chế rủi ro cho ngõn hàng trong trường hợp cho dự ỏn vay vốn. Trong trường hợp rủi ro phỏt sinh mà dự ỏn vẫn cú hiệu quả thỡ điều đú chứng tỏ dự ỏn cú độ an toàn cao, ngõn hàng nờn cho Chủ đầu tư vay vốn.
Phương phỏp 5: Thẩm định dự ỏn trờn cơ sở của kết quả dự bỏo
Hoạt động đầu tư là hoạt động mang tớnh chất lõu dài. Do đú, việc vận dụng phương phỏp dự bỏo để đỏnh giỏ chớnh xỏc tớnh khả thi của dự ỏn là vụ cựng quan trọng. Phương phỏp này sử dụng cỏc số liệu dự bỏo, điều tra thống kờ để kiểm tra cung cầu của thị trường về sản phẩm của dự ỏn, giỏ cả, chất lượng… cú ảnh hưởng trực tiếp đến tớnh hiệu quả, khả thi của dự ỏn từ đú đưa ra quyết định cho vay vốn đỳng đắn. Để cú thể sử dụng tốt phương phỏp này, cỏn bộ thẩm định cần phải trang bị cho mỡnh cỏc kỹ năng tổng hợp sau đú phải phõn tớch và cú thể sử dụng cỏc mụ hỡnh toỏn, thống kờ để dự bỏo. Cỏc phương phỏp dự bỏo thường được sử dụng là: phương phỏp ngoại suy thống kờ, phương phỏp mụ hỡnh hồi quy tương quan,
phương phỏp sử dụng hệ số co dón của cầu, phương phỏp định mức, phương phỏp lấy ý kiến chuyờn gia.
Tựy vào trỡnh độ của đội ngũ cỏn bộ thẩm định và yờu cầu của từng dự ỏn đầu tư mà sử dụng cỏc phương phỏp cho phự hợp. Trờn thực tế, tại Phũng thẩm định Sở Giao Dịch I khi thẩm định 1 dự ỏn đầu tư thường sử dụng kết hợp hai hay nhiều phương phỏp. Việc sử dụng cỏc phương phỏp kết hợp với nhau gúp phần bổ sung, hoàn thiện cho phõn tớch, đỏnh giỏ dự ỏn được toàn diện hơn làm tăng độ tin cậy của cỏc kết quả thẩm định.