Đường cong lãi suất ngang giá có thể được tạo ra một cách đơn giản từ đường cong lãi suất giao ngay vì đường cong lãi suất giao ngay đưa ra lãi suất chiết khấu để chiết khấu cho mọi khoản trả lãi và khoản mua lại cuối cùng.
Không khó để chỉ ra được rằng nếu đường cong lãi suất giao ngay hoàn toàn thẳng và đường cong lãi suất kỳ hạn và đường cong lãi suất chuẩn cũng vậy thì cả ba sẽ có cùng giá trị. Mặt khác, nếu đường cong lãi suất giao ngay tăng nhẹ mỗi năm, khi đó đường cong lãi suất kỳ hạn và đường cong lãi suất ngang giá cũng thay đổi như vậy, nhưng bây giờ chúng sẽ có giá trị khác nhau. Tương tự, nếu đường cong lãi suất giao ngay giảm liên tục, đường cong lãi suất kỳ hạn và đường cong lãi suất ngang giá sẽ giảm. Như minh họa ở đồ thịHình 1.10 bên dưới, khi lãi suất tăng lãi suất kỳ hạn cao hơn lãi suất giao ngay tương ứng. Tuơng tự, khi đường cong lãi suất giao ngay phẳng, đường cong lãi suất ngang giá rơi xuống bên dưới đường cong lãi suất giao ngay.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Đường cong lãi suất có ý nghĩa quan trọng không chỉ đối với các nhà phát hành (hạn chế rủi ro), các nhà đầu tư (xác định được giá theo thị trường, quyết định đầu tư trên cơ sở phân tích được rủi ro của khoản đầu tư cũng như lợi tức thu được) mà còn rất có ý nghĩa đối với các nhà trung gian (phát triển các công cụ phát sinh và tạo lập thị trường qua các giao dịch mua bán có kỳ hạn và giao dịch tương lai).
Chương 1 đã mô tả tổng quan về bản chất của đường cong lãi suất, ý nghĩa thông tin của nó cũng như các nhân tố tác động đến đường cong lãi suất cho thấy tầm quan trọng của đường cong lãi suất đối với sự phát triển của thị trường trái phiếu nói riêng và nền kinh tế nói chung.
Chương 1 cũng đề cập đến những nội dung cơ bản về thị trường trái phiếu, khái niệm, cấu trúc thị trường, các công cụ trên thị trường, chủ thể của thị trường cũng như cơ chế vận hành và các quy tắc hoạt động của thị trường trái phiếu, qua đó cho thấy vai trò không thể thiếu của một thị trường trái phiếu hoạt động có hiệu quả.
Chương 2 sẽ trình bày các phương pháp kỹ thuật để xây dựng đường cong lãi suất và mô hình áp dụng tại một số nước trên thế giới. Qua đó rút ra bài học kinh nghiệm để xây dựng đường cong lãi suất của Việt Nam
CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG ĐƯỜNG CONG LÃI SUẤT –MÔ
HÌNH MỘT SỐ NƯỚC