Theo nghĩa hẹp cấu trỳc tài chớnh phản ỏnh cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn tài trợ tài sản (nguồn vốn) của doanh nghiệp. Tuy nhiờn, cấu trỳc tài chớnh xem xột theo khớa cạnh này chưa phản ỏnh được mối quan hệ giữa tỡnh hỡnh huy động vốn với tỡnh hỡnh sử dụng vốn của doanh nghiệp, do đú cấu trỳc tài chớnh thường được cỏc nhà quản lý xem xột theo nghĩa rộng tức là xem xột cả cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn và mối quan hệ tài sản- nguồn vốn. Bởi vỡ cơ cấu tài sản phản ỏnh tỡnh hỡnh sử dụng vốn, cơ cấu nguồn vốn phản ỏnh tỡnh hỡnh huy động vốn cũn mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn phản ỏnh chớnh sỏch sử dụng vốn của doanh nghiệp. Để phõn tớch khỏi quỏt tỡnh hỡnh huy động vốn và sử dụng vốn ta tiến hành phõn tớch cơ cấu nguồn vốn, cơ cấu tài sản và tỡnh hỡnh đầu tư của doanh nghiệp
Bảng 2.11/ Bảng phõn tớch cỏc chỉ tiờu về cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản vốn và cơ cấu tài sản
Chỉ tiờu Cỏch xỏc định Năm 2007 Năm 2008 Chờnh lệch 1. Hệ số nợ Nợ phải trả 0.48 0.46 (0.02) Tổng nguồn vốn
2. Hệ số vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Nguồn vốn chủ 0.52 0.54 0.02 3. Cơ cấu tài sản TSCĐ và ĐTDH TSLĐ và ĐTNH 2.64 3.02 0.38 4. Tỷ suất tự tài trợ
TSCĐ
Nguồn vốn chủ sở hữu
1.88 2.15 0.27 TSCĐ và ĐTDH TSCĐ và ĐTDH
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cụng ty CP ĐTXD và TM Trường An)
Hệ số nợ phản năm 2008 của cụng ty thấp hơn 2% so với năm 2007 vỡ trong năm 2008 lói suất tiếp tục tăng làm cụng ty giảm việc đi vay nợ. Việc hệ số nợ của cụng ty thấp đồng nghĩa với tỷ suất tài trợ của cụng ty cao. Hệ
số vốn chủ sở hữu của cụng ty cao chứng tỏ cụng ty cú tớnh độc lập cao với cỏc chủ nợ, do đú khụng bị ràng buộc hay chịu sức ộp của cỏc khoản nợ vay. Tuy nhiờn khi hệ số nợ càng cao thỡ doanh nghiệp càng cú lợi vỡ được sử dụng một lượng tài sản lớn mà lại đầu tư một lượng vốn nhỏ.
Cơ cấu tài sản phản ỏnh khi doanh nghiệp sử dụng bỡnh quõn 1 đồng vốn kinh doanh thỡ dành ra bao nhiờu để hỡnh thành TSLĐ và bao nhiờu để hỡnh thành TSCĐ. Do Trường An là cụng ty về dịch vụ và thương mại nờn TSLĐ lớn. Tuy nhiờn điều này cũng cho thấy doanh nghiệp chưa quan tõm đầu tư nhiều vào TSCĐ, điều này cú thể hạn chế việc đổi mới kỹ thuật.
Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ phản ỏnh tỡnh hỡnh đầu tư TSCĐ của cụng ty, phản ỏnh trong 100 đồng TSCĐ và ĐTDH thỡ cú bao nhiờu đồng đầu tư được huy động từ nguồn vốn chủ. Do Trường An là cụng ty cổ phần khụng cú vốn gúp của nhà nước nờn tỷ suất tự tài trợ của cụng ty là tương đối cao. Điều này chứng tỏ cụng ty cú khả năng tài chớnh vững vàng và lành mạnh.
2.5.3 Nhúm chỉ tiờu hoạt động: Bảng 2.12/ Bảng phõn tớch cỏc chỉ tiờu hoạt động Chỉ tiờu Cỏch xỏc định Năm 2007 Năm 2008 Chờnh lệch
1. Số vũng quay hàng tồn kho Giỏ vốn hàng bỏn 1.47 1.79 0.31 Hàng tồn kho 2. Số ngày một vũng quay hàng kho 360 ngày 245 202 (43) Số vũng quay HTK
3. Vũng quay cỏc khoản phải thu
Doanh thu thuần
2.23 2.72 0.49 Khoản phải thu Khoản phải thu
4. Kỳ thu tiền bỡnh quõn Số vũng quay KPT 360 ngày 161 132 (29)
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cụng ty CP ĐTXD và TM Trường An)
Số vũng quay hàng tồn kho và số ngày một vũng quay hàng tồn kho.
Qua bảng 2.12 cho ta thấy số vũng quay hàng tồn kho của cụng ty thấp và đang tiếp tục tăng, năm 2008 đó tăng so với 2007 là 0,31 vũng làm cho số ngày một vũng quay hàng tồn kho giảm 43 ngày. Như vậy cụng ty đó nhanh chúng tiờu thụ số hàng tồn kho để quay vũng vốn.
Số vũng quay và số ngày một vũng quay cỏc khoản phải thu.
Năm 2007 số vũng quay cỏc khoản phải thu là 2,23 vũng đến năm 2006 tăng lờn 2,72 vũng. Vỡ thế kỳ thu tiền bỡnh quõn giảm đi 29 ngày. Do thời giant hi cụng cỏc cụng trỡnh kộo dài nờn số ngày một vũng quay cỏc khoản phải thu của cụng ty là lớn. Điều này chứng tỏ khả năng thu hồi cỏc khoản bỏn chịu kộm, tốc độ thu hồi cỏc khoản phải thu là chưa cao. Doanh nghiệp nờn rỳt ngắn số ngày một vũng quay cỏc khoản phải thu như vậy doanh nghiệp sẽ khụng phải đầu tư quỏ nhiều vào cỏc khoản phải thu.
Tuy nhiờn xột về giỏ trị tuyệt đối thỡ số dư cỏc khoản phải thu cũn cao, năm 2008 tuy đó giảm đi so với 2007 nhưng vẫn ở mức 3,4 tỷ, đõy là số tiền khụng nhỏ, nếu doanh nghiệp thỳc đẩy hơn nữa tốc độ chuyển đổi cỏc khoản phải thu thành tiền mặt sẽ tạo ra hiệu quả cao hơn nữa trong sản xuất kinh doanh.
2.5.4 Nhúm chỉ tiờu về khả năng sinh lời:
Để biết được 1 đơn vị yếu tố đầu vào hay 1 đơn vị đầu ra phản ỏnh kết quả sản xuất đem lại mấy đơn vị lợi nhuận ta phải tớnh toỏn cỏc chỉ số khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Trị số của của chỉ tiờu khả năng sinh lời càng cao, kộo theo hiệu quả kinh doanh càng cao. Ngược lại, trị số của chỉ tiờu này càng nhỏ chứng tỏ khả năng sinh lợi càng thấp dẫn đến hiệu quả kinh doanh khụng cao.