CÔNG THCÔNG THỨỨC TÍNH QUYC TÍNH QUYỀỀN.N.
HiHiỆỆU U ỨỨNG PHA LOÃNG GIÁ.NG PHA LOÃNG GIÁ.
Là quyền ưu tiên cho các cổđông hiện hữu
Được mua cổ phiếu thường mới phát hành theo một tỷ lệ nhất định phụ thuộc vào số cổ phiếu họđang nắm giữ.
Với một mức giá đã được ấn định trước (nhỏ hơn giá thị trường) – Subscription Price.
Trong một khoảng thời gian rất ngắn (khoảng 30 ngày trước lúc đợt phát hành).
Theo Luật chứng khoán năm 2006, là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sungnhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những
điều kiện đã được xác định.
Luật Chứng khoán sửa đổi, bổ sung năm 2010:
là loại chứng khoán do CTCP phát hành nhằm mang lại cho cổđông hiện hữu quyền mua cổ phần mới theo điều kiện đã được xác định.
Công ty XYZ có vốn điều lệ2 tỷvới số cổ phiếu đang lưu hành là 200.000 cổ phiếu. Sau 5 năm hoạt động, công ty muốn tăng vốn điều lệ thêm 1 tỷ bằng cách
phát hành thêm 100.000 cổ phiếu.Tính giá của một quyền tiên mãi.
Biết rằng thị giá của cổ phiếu tại thời điểm đó là 12.500
đồng/cổ phiếu.Công ty ưu tiên bán cho người nắm giữ
quyền tiên mãi với giá 11.000 đồng/cổ phiếu.Quyền có hiệu lực trong thời hạn 30 ngàykể từ ngày phát hành.
Đảm bảo lợi ích cho các cổđông hiện hữu mà vẫn
đáp ứng nhu cầu tăng vốn của công ty.
Giúp cho các cổđông hiện hữu tiếp tục duy trì tỷ lệ
sở hữu và khả năng kiểm soát công ty khi công ty phát hành thêm cổ phiếu.
Bù đắp thiệt hại cho cổđông hiện hữu do hiệu ứng “pha loãng” khi công ty phát hành thêm cổ phiếu mới với giá phát hành thấp hơn giá thị trường trước khi phát hành.
Mỗi một cổ phiếu được cấp một quyền.
Cổđông hiện hữu có thể sử dụng quyền này dưới 2 hình thức:
Nộp tiền vào công ty để mua cổ phiếu mới theo giá đã ấn định.
Hoặc có thể bán quyền tiên mãi này (trong thời hạn – từ 1 đến 6 tuần).
Ta có giá lý thuyết của cổ phiếu trên thị trường sau khi phát hành thêm cổ phiếu mới là P1: 1 n N p P D 0 + − =
D: giá của quyền tiên mãi. P0: thị giá của 1 cổ phiếu cũ. p: giá phát hành của 1 cổ phiếu mới. N: số lượng CP cũ; n: số lượng CP mới. n N p n P N P 0 1 + × + × =
⇒Trên thực tế P1chính là giá tham chiếu của ngày giao dịch không hưởng quyền.
Công thức tính quyền tiên mãi có thểđược tính theo P1là: n / N ) p P ( D 1− =
• D: giá của một quyền tiên mãi. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
• P0: thị giá của 1 cổ phiếu cũ;
• P1: giá thị trường sau khi phát hành CP mới.
• p: giá phát hành của 1 cổ phiếu mới.
• N: số lượng cổ phiếu cũ; n: số lượng cổ phiếu mới.
1 CỔ PHIẾU SỞ HỮU = 1 QUYỀN
Tỷ lệ quyền mua = Số cổ phiếu cũ : Số cổ phiếu mới PH
Giá 1 quyền =
Giá tham chiếu sau
khi tăng vốn - Giá phát hành
Giá tham chiếu trước khi khi tăng vốn
Tỷ lệ quyền mua
Giá 1 quyền = - Giá phát hành Tỷ lệ quyền mua + 1
TÓM TẮT TÍNH GIÁ QUYỀN TIÊN MÃITÓM TẮT TÍNH GIÁ QUYỀN TIÊN MÃI TÓM TẮT TÍNH GIÁ QUYỀN TIÊN MÃI
Công thức:
Hiệu ứng
pha loãng giá = --- Tỷ lệ chênh lệch giá đăng ký
và giá ban đầu 1 + Tỷ lệ cổ phiếu cũ và mới
Hiệu ứng
pha loãng giá 100(%)
nN N 1 P p P 0 0 × + − = Hay
Tổ chức phát hành công bố các thông tin cơ bản:
Giá phát hành, Tỷ lệ quyền.
Ngày chốt danh sách cuối cùng (the record date).
Ngày giao dịch không hưởng quyền (the ex-date).
Tổng khối lượng phát hành.
Thời gian nhận đăng ký mua.
Thời gian chuyển nhượng quyền.
KHÁI NiỆM.
ĐẶC ĐiỂM.
ĐỊNH GIÁ WARRANT. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG PREMIUM.
Warrant là quyền cho phép mua một số cổ phiếu với một giá xác định(thường cao hơn giá thị trường tại thời điểm phát hành) trong một thời hạn xác định
(thông thường có thời hạn dài).
Ví dụ: Công ty ABC có CP thường đang lưu hành trên thị trường với giá là 15.000 đồng / cpvào ngày 19/5/2006. Tại thời điểm này công ty phát hành chứng quyền cho phép người sở hữu nó có thể mua 1 cổ phiếu với giá là 20.000 đồng.Thời hạn là 5 năm.
Theo Luật chứng khoán năm 2006:
Là loại chứng khoán được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi,
Cho phép người sở hữu được quyền mua: