M ệnh giá của cổ phiếu ưu đãi có ý nghĩa rất lớn, là căn cứ chia lợi tức cốđịnh.
Phá vỡ dự kiến về các dòng thanh toán nhận được từ trái phiếu trong điều kiện bình thường.
từ trái phiếu trong điều kiện bình thường.
181
Convertible bond:là loại trái phiếu có kèm theo điều khoản cho phép người sở hữu trái phiếu chuyển đổi trái phiếu của mình thành một lượng cổ phần thường của cùng tổ chức phát hành, nếu nhưđáp ứng được điều kiện chuyển đổi.
Trái phiếu chuyển đổi không bao giờđược bán thấp hơn giá chuyển đổicủa nó. Khi giá thị trường của cổ
phiếu tăng => giá trái phiếu cũng tăng.
Trái phiếu chuyển đổi sẽkhông giảm xuống dưới mức sànlà giá trị của trái phiếu thông thường.
Trái phiếu chuyển đổi
luôn tồn tại hai giá trị
Giá trị trái phiếu thông thường
(1)
Giá trị chuyển đổi (2)
• Là giá trị tối thiểu của trái phiếu chuyển đổi.
• Không bao giờ thấp hơn.
• Phụ thuộc vào giá trị
cổ phiếu thường tại thời điểm chuyển đổi.
Giá trị trái phiếu chuyển đổi = max (1, 2)
Tổng giá trị chuyển đổi = Số lượng cổ phiếu thường sẽ nhận
được khi chuyển
đổi trái phiếu X Giá thị trường hiện tại của cổ phiếu TỶ LỆ CHUYỂN ĐỔI (Conversion Ratio) = MỆNH GIÁ (Par Value of Bond)
---
GIÁ CHUYỂN ĐỔI (Conversion Price of Equity) (Conversion Price of Equity)
Một công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi mệnh giá là 1.000 USD và đang được mua bán trên thị
trường với giá 1.125 USD.
Trái phiếu đó được chuyển đổi sang cổ phiếu thường với giá 12.5 USD mỗi cổ phiếu. Vậy trái phiếu chuyển đổi đó được đổi thành bao nhiêu CP thường?
a. 80 b. 90
c. 100 d. 105
Một trái phiếu 1.000 USD được chuyển đổi với giá 40 USD. Trái phiếu đang bán với giá 1.130 USD và cổ
phiếu được bán giá 45 USD.
Công ty yêu cầu mua lại với giá 1.070 USD. Lựa chọn hoạt động nào mà người nắm giữ trái phiếu thích? a) Chuyển đổi trái phiếu thành CP thông thường. b) Bán lại trái phiếu cho công ty.
c) Bán trái phiếu trên thị trường. d) Giữ lại trái phiếu.
Một trái phiếu 1.000 USD được chuyển đổi với giá 40 USD/CP trên thị trường. Trên thị trường trái phiếu đang bán với giá 1.200 USD và CP thường được bán với giá 48 USD. CTCP yêu cầu mua lại với giá 1.100 USD. Lựa chọn hoạt động nào mà người nắm giữ trái phiếu thích nhất? (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
a) Chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu thường. b) Bán trái phiếu trên thị trường.
c) Bán trái phiếu cho công ty. d) Không chuyển đổi. TRÁI TRÁI PHIẾU PHIẾU TRÁI PHIẾU TRÁI PHIẾU COUPON COUPON TRÁI PHIẾU TRÁI PHIẾU ZERO ZERO--COUPONCOUPON Căn cứ vào phương thức Căn cứ vào phương thức trả lãi trái phiếu trả lãi trái phiếu
Coupon BondCoupon Bondlà loại trái phiếu được lĩnh lãi định kỳ theo lãi suất đã được ấn định, thường là 6 tháng (Mỹ) hoặc 1 năm (Châu Âu).
Thường khi phát hành, giá phát hành bằng mệnh giávà khoản tiền này được trả một lần khi đáo hạn. Ví dụ:một trái phiếu chính phủ có mệnh giá 100,
lãi suất coupon 6,5% /năm, phát hành vào 3/2005,
đáo hạn 3/2010.
Là trái phiếu không trả lãi đều đặn định kỳ gồm
Zero Zero
•• TRÁI PHITRÁI PHIẾẾU CHIU CHIẾẾT KHT KHẤẤU U (trái phiếu trả lãi trước) (trái phiếu trả lãi trước)
Coupon Coupon
•• TRÁI PHITRÁI PHIẾẾU GU GỘỘP P (trái phiếu trả lãi sau) (trái phiếu trả lãi sau)
Trái phiếu chiết khấu còn gọi là trái phiếu trả
lãi trước. Được bán thấp hơn mệnh giá, trái chủ
sẽ nhận được một giá trị vào một ngày đáo hạn trong tương lai bằng với mệnh giá của trái phiếu. Trái phiếu gộp còn gọi là trái phiếu trả lãi sau.
Là loại trái phiếu có lãi suất cốđịnh, lãi được nhập vốn, được hoàn trả vốn & lãi một lần khi đáo hạn.
TRÁI TRÁI TRÁI PHIẾU PHIẾU TRÁI PHIẾU TRÁI PHIẾU NỘI ĐỊA NỘI ĐỊA TRÁI PHIẾU TRÁI PHIẾU CHÂU ÂU CHÂU ÂU Căn cứ vào phạm vi Căn cứ vào phạm vi lưu thông lưu thông TRÁI PHIẾU TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ QUỐC TẾ
Thị trường trái phiếu bên trong lãnh thổ
(Internal / National Bond Market)
Thị trường trái Thị trường trái phiếu bên ngoài phiếu bên ngoài
lãnh thổ lãnh thổ (External Bond (External Bond Market) Market) Thị trường trái phiếu nội địa (Domestic Bond Market) Thị trường trái phiếu nước ngoài
(Foreign Bond Market)
Phân biệt các khu vực (thị trường) trái phiếu
dựa trên một số tiêu chí: