- Sau khi tiếp cận khách hàng, trên cơ sở thông tin thu thập được và thông tin của đơn vị tư vấn phát hành và dựa trên ý kiến thống nhất của Ban đầu tư, trong
2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân.
2.4.2.1 Hạn chế
Thứ nhất, dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu chưa thực sự phát triển tương xứng
với tiềm năng của nó.
Dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu tuy đã bắt đầu những bước phát triển đầu tiên nhưng vẫn chưa đáp ứng được một số giao dịch kinh tế của các doanh nghiệp trong và ngoài nước, chưa đáp ứng được nhu cầu bảo lãnh của các doanh nghiệp.
Trên thực tế, có nhiều doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng kênh phát hành trái phiếu, nhưng uy tín chưa cao nên họ cần một tổ chức đứng ra bảo lãnh. Với uy tín của định chế tài chính mạnh, PVFC được rất nhiều doanh nghiệp yêu cầu thực hiện bảo lãnh phát hành trái phiếu. Nhưng tiêu chuẩn PVFC đưa ra còn cao nên nhiều doanh nghiệp chưa đáp ứng được một số tiêu chuẩn về hồ sơ, kết quả kinh doanh, tài sản thế chấp…nên doanh nghiệp mất đi cơ hội trong việc thực hiện chiến lược kinh doanh của mình.
Mặt khác, việc khống chế mức bảo lãnh phát hành trái phiếu cho một số khách hàng quy định tại quyết định số 26/2006/QĐ-NHNN của thông đốc NNHH về tổng số dư bảo lãnh của tổ chức tín dụng (TCTD) cho một khách hàng không vượt quá 15 %
vốn tự có của TCTD. Trong khi đó vốn tự có của PVFC còn thấp, hình thức đồng bảo lãnh còn manh mún chưa phát triển nên nhiều trường hợp doanh nghiệp có nhu cầu bảo lãnh lớn mà PVFC chưa đáp ứng được.
Trong một năm qua, tốc độ bảo lãnh phát hành trái phiếu còn chậm, đạt doanh thu thấp. Như vậy sự phát triển nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chưa tương xứng với tiềm năng của nó. Hạn chế này đòi hỏi PVFC cần chú trọng hơn nữa để phát triển tốt dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu.
Thứ hai, sự mất cân đối trong dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu.
Hiện nay PVFC mới chỉ chú trọng tới các danh nghiệp đã có mối quan hệ tín dụng từ trước với PVFC, và những khách hàng lớn có uy tín, thường được bảo lãnh phát hành dưới hình thức tín chấp, hoặc có tài sản đảm bảo thuộc sở hữu của nhà nước.
Thứ ba, mức phí bảo lãnh chưa cạnh tranh, doanh thu từ dịch vụ còn thấp.
Tuy nghiệp vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu tại PVFC mới thực hiện được trên một năm, nhưng trước đó nhiều ngân hàng, tổ chức tín dụng khác cũng đã chú trọng phát triển dịch vụ này. Họ lại có kinh nghiệm hơn nên giảm thiểu được nhiều chi phí bảo lãnh phát hành, mức phí thấp hơn ở PVFC . Vì thế mức phí bảo lãnh phát hành tại PVFC còn cao và chưa cho thấy được sự cạnh tranh.
Do mới thực hiện được một hợp đồng bảo lãnh phát hành trái phiếu, tuy thành công nhưng thực sự doanh thu từ dịch vụ này còn quá thấp.